Ավելի էժան արժեթղթերը խթանում են S&P 500-ի հեռանկարները Նոր տարում

Ցածր գնահատումները, ընդլայնվող տնտեսության և ծայրահեղ ցածր տոկոսադրույքների հետ միասին, օգնում են բացատրել, թե ինչու Ուոլ Սթրիթի կանխատեսողների մեծամասնությունը կանխատեսում է, որ S&P 500-ը կշարունակի աճել 2022 թվականին, նույնիսկ երբ Դաշնային պահուստը պատրաստվում է համաճարակի հարվածից հետո առաջին անգամ բարձրացնել տոկոսադրույքները:

Goldman Sachs-ը,

RBC, Wells Fargo,

Credit Suisse

իսկ մյուսները կանխատեսում են, որ S&P 500-ը կբարձրանա 6%-ից 11%-ի սահմաններում:

«Շահույթը չի կարող պահպանել 2021 թվականի տեմպերը, բայց այն դեռ պետք է լինի աճող միջավայր», - ասաց.

Ռոբ Հավորթ,

ԱՄՆ Բանկի Wealth Management-ի ներդրումային ռազմավարության ավագ տնօրեն: 

2021-ին կորպորատիվ եկամուտների անկման տարին էր: S&P 500-ի շահույթն աճել է 45%-ով, ամենաշատն այն պահից, երբ FactSet-ը սկսեց հետևել 2008-ին: 

Գալիք տարին, իհարկե, տարբեր է լինելու։ Գնաճը մեկ սերնդի ընթացքում առաջին անգամ է աճում, ինչը պոտենցիալ կերպով սնվում է շահույթով: Fed-ի տոկոսադրույքի բարձրացումը ներդրողներին կստիպի վերագնահատել եկամուտների հեռանկարը, և, իհարկե, Covid-19 համաճարակը, հավանաբար, կունենա հետագա շրջադարձեր:

Այս ամենը նշանակում է, որ շահույթի աճը հավանաբար կվերադառնա ավելի նորմալ մակարդակի: S&P-ի շահույթի աճի Ուոլ Սթրիթի գնահատականը 9 թվականի սկզբի 16%-ից նվազել է մինչև 2021%-ի:

Մինչդեռ բազմապատիկները մնում են իրենց երկարաժամկետ միջինից բարձր, թեև տոկոսադրույքների ծայրահեղ ցածր մակարդակը օգնում է բացատրել դա, ասում են շատ վերլուծաբաններ և պորտֆելի կառավարիչներ: 

«Ուրիշ ի՞նչ եք պատրաստվում անել։ Պարտատոմսերի մեջ փող դնելը մեռած փող է»,- ասաց

Սքոթ Լադներ,

Horizon Investments-ի գլխավոր ներդրումային տնօրենը: «Ձեր լավագույն դեպքը ֆոնդային շուկայից փող դուրս բերելն է, որտեղ կա վաստակելու ուժ»: 

By

Blackrock'S

գնահատմամբ, 10-ամյա գանձապետական ​​արժեթղթերի հենանիշային եկամտաբերությունը պետք է մոտենա 3%-ին՝ վերջին 1.5%-ից բարձր՝ ներդրողներին գայթակղելու իրենց գումարները ներդնել այլ բանում, բացի բաժնետոմսերում: Նույնիսկ այն ակնկալիքներով, որ Fed-ը երեք անգամ կբարձրացնի տոկոսադրույքները, շատ վերլուծաբաններ տեսնում են, որ 10 տարվա եկամտաբերությունը չի բարձրանում 2%-ից կամ ավելի: 

Ոմանք ասում են, որ 2022 թվականի տնտեսական ֆոնը պահանջում է ավելի նրբերանգ ռազմավարություն, քան S&P 500 ինդեքսային ֆոնդեր գնելը, մասամբ այն պատճառով, որ որոշ հատվածների գնահատումներ գտնվում են սպեկտրի ծայրահեղ ծայրերում: 

S&P 500-ի տեխնոլոգիական բաժնետոմսերը ներկայումս վաճառվում են իրենց ամենաբարձր մակարդակի շուրջ վերջին տասնամյակում՝ 28 անգամ: Սպառողների հայեցողությամբ բաժնետոմսերը կրճատվել են 2020-ի բոլոր ժամանակների ամենաբարձր ցուցանիշներից, բայց մնում են 33 անգամ, ինչը շատ ավելի բարձր է, քան 1999 թ.: շուկայի ավելի աճող ոլորտները, նշում են ներդրողները և վերլուծաբանները:

Միևնույն ժամանակ, որոշ դրամական մենեջերներ և վերլուծաբաններ ասում են, որ էներգետիկ և ֆինանսական բաժնետոմսերը հարաբերական գործարքներ են՝ շնորհիվ ամուր եկամուտների աճի, որն օգնում է հսկողության տակ պահել գնահատումները, նույնիսկ երբ գները հիմնականում բարձրացել են այդ ոլորտներում: 

S&P 500-ի էներգետիկ հատվածը վաճառվում է 11 անգամ ավելի շահույթով, միջինից բազմապատիկից ցածր: Քանի որ վերլուծաբանները կանխատեսում են ոլորտի շահույթի 26% աճ 2022 թվականին, էներգետիկ պաշարները, ըստ երևույթին, ունեն հետագա գործարկման հնարավորություն՝ 2021 թվականի ոլորտի համար 48% եկամտաբերությունից հետո: Goldman's-ի վերլուծաբանները նշել են

Հես Քորփ.

էներգետիկայի ոլորտում՝ որպես պաշար, որը պատրաստ է առաջիկա ամիսներին միջինից բարձր եկամուտներ բերել: 

Ֆինանսական ընկերությունները, մինչդեռ, առևտուր են անում մոտ 15 անգամ ֆորվարդային շահույթով: Վերլուծաբաններն ու ներդրողները նշում են, որ այնքան ցածր տոկոսադրույքներով, որքան եղել են, այդ բաժնետոմսերը բավականին գներով են թվում: Սակայն տոկոսադրույքների բարձրացման մի քանի փուլերը կարող են կտրուկ բարձրացնել ֆինանսական բաժնետոմսերի բախտը և նրանց շահութաբերությունը վարկավորման շուրջ: Բայց դա միայն այնքան ժամանակ, քանի դեռ տնտեսական միջավայրը մնում է բավականաչափ ամուր՝ աջակցելու վարկավորման ակտիվության աճին, ավելացրել են որոշ վերլուծաբաններ: 

Ջեյսոն Բրեյդի,

48 միլիարդ դոլար արժողությամբ Thornburg Investment Management-ի գլխավոր գործադիր տնօրենը, հաշվում է JPMorgan Chase & Co.-ն և

Visa Inc.

2022թ.-ի իր ընտրանքներից երկուսը: Առաջինը շուկայականից ցածր բազմապատիկ է, ասաց նա, մինչդեռ Visa-ն շարունակում է դիրքերում շահել շարունակական տնտեսական աճից և որոշակիորեն մեկուսացված է գնաճի սպառնալիքից: 

Փոքր կապիտալի բաժնետոմսերը նաև ֆավորիտ են դրամական մի քանի մենեջերների համար, այդ թվում՝ Քիթ Բյուքենանը, որը Globalt Investments-ի պորտֆելի մենեջեր է: Պարոն Բյուքենենը մատնանշեց դոլարի ամրապնդումը որպես փոքր բաժնետոմսերի նկատմամբ լավատես լինելու պատճառներից մեկը, հատկապես արժեքային կողմում: Մյուսները հավելեցին, որ եթե տնտեսությունը շարունակի ամրապնդվել, Ռասել 2000-ի բաժնետոմսերը կարող են պատրաստ լինել իրենց վերջին գունատ կատարողականից դուրս գալու համար: 

Ընդհանուր առմամբ, Ուոլ Սթրիթի դիտորդները ակնկալում են ֆոնդային բորսայում կայուն, բայց ավելի լռված տարի: 

«Այս տարին անցյալի պես լավը չի լինի, բայց ոչ մի սահմանումով սարսափելի չի լինի», - ասաց պարոն Լադները:

Գրեք Մայքլ Վուրսթորնին հասցեով [էլեկտրոնային փոստով պաշտպանված]