Չարլզ Շվաբը պայքարում է տոկոսադրույքների և չիրացված կորուստների հետ կապված վախերը վերացնելու համար այն բանից հետո, երբ բրոքերային բաժնետոմսերը 40 տոկոսով անկում ապրեցին Սիլիկոնյան հովտի բանկի փլուզումից հետո:
Schwab-ը, որը ԱՄՆ-ի ամենամեծ բրոքերային ընկերությունն է՝ 7.4 տրիլիոն դոլար հաճախորդների ակտիվներով, տեսել է, որ իր բաժնետոմսերն ավելի ու ավելի արագ են անկում ապրում, քան իր մրցակիցները, ինչպիսիք են Interactive Brokers-ը, SVB-ի ձախողման հետևանքով:
Schwab-ի բաժնետոմսերը երեքշաբթի օրը թանկացել են 9.2 տոկոսով այն բանից հետո, երբ միլիարդատեր ֆոնդի կառավարիչ Ռոն Բարոնը «աննշանորեն ավելացրեց» իր 1 տոկոսից պակաս ներդրումները ընկերությունում, և երբ ԱՄՆ ֆինանսական բաժնետոմսերը աճեցին՝ կարգավորիչների խոստումներից հետո՝ պաշտպանելու ավանդատուներին:
Բայց ներդրողները շարունակում են մտահոգված լինել բրոքերի չիրացված կորուստներով այնպիսի ակտիվների գծով, ինչպիսիք են գանձապետական և հիփոթեքային ապահովված արժեթղթերը, որոնք 28 թվականի վերջում մոտ $2022 մլրդ էին:
SVB-ի արագ փլուզումը ուշադրությունը կենտրոնացրել է աճող տոկոսադրույքների միջավայրում ակտիվները նվազման դեպքում վաճառելու ռիսկերի վրա: Այն նաև գրավեց այնպիսի ընկերություններին, ինչպիսին է Schwab-ը, մի կետում, որտեղ նրանք արդեն ճնշման տակ են գտնվում հաճախորդների կողմից, որոնք արձագանքում են ավելի բարձր դրույքաչափերին:
«Շվաբը չի հարվածվել մարդկանց կողմից, ովքեր վախենում են, որ Շվաբը պատրաստվում է դուրս գալ բիզնեսից, բայց նրանց հարվածել են [հաճախորդները], ովքեր ավելի բարձր տոկոսադրույքներ են ձեռք բերել», - ասում է Piper Sandler-ի վերլուծաբան Ռիչարդ Ռեպետտոն:
Հաճախորդների միջոցները փոխառելու փոխարեն, Schwab-ը ավտոմատ կերպով «ավլում» է հաճախորդների կանխիկ ավանդները բանկային հաշիվներում և ներդնում այդ ակտիվները ապահով, երկարաժամկետ արժեթղթերում:
Կորոնավիրուսային համաճարակի սկզբից ի վեր կանխիկ գումար է ավելացել Շվաբում: Մինչև 2023 թվականի փետրվարի վերջը, այն ավելի քան 500 միլիարդ դոլար էր պահում իր հարթակում տոկոսներ վաստակող կանխիկ ավանդներ, ինչը 20 տոկոսով պակաս է 2021 թվականի վերջի համեմատ:
Սակայն տոկոսադրույքների աճը դրդել է ներդրողներին կանխիկ գումարներ տեղափոխել ավելի լավ եկամտաբեր հաշիվներ, ինչպիսիք են դրամական շուկայի ֆոնդերը: Փայփեր Սանդլերի խոսքերով, «կանխիկի տեսակավորում» կոչվող տեղաշարժը հանգեցրել է նրան, որ 43 թվականի չորրորդ եռամսյակում մոտ 2022 միլիարդ դոլար դուրս է եկել Schwab կանխիկ դրամական հաշիվներից:
Ըստ JPMorgan-ի՝ մարտի առաջին շաբաթվա ընթացքում Schwab-ում դրամական շուկայի ֆոնդեր մուտքերը միջինը կազմել են 1.4 մլրդ դոլար:
Դրամական միջոցների տեսակավորման տոկոսադրույքը, հավանաբար, կգերազանցի Schwab-ի բանկի կողմից պահվող ժամկետանց ակտիվների տոկոսադրույքը. այս տարի սպասվում է միայն մոտ 32 միլիարդ դոլարի հասունացում, ըստ JPMorgan-ի:
Դրամական շուկայի հաշիվներից դուրսբերումները ֆինանսավորելու համար Շվաբը ստիպված է եղել գումար վերցնել ավելի բարձր գնով, օրինակ՝ Դաշնային տնային վարկի բանկերից, ինչը, հավանաբար, կշարունակվի և կհասնի բրոքերի վերջնական արդյունքին, ասում են վերլուծաբանները: UBS-ն ակնկալում է, որ 2023 թվականին Schwab-ի շահույթը 20 թվականի համեմատ կնվազի 2022 տոկոսով՝ փոխառությունների ավելացման պատճառով:
«Դա իսկական հակառակ քամի է», - ասում է UBS-ի վերլուծաբան Բրենան Հոքենը: Նա հավելեց, որ քանի որ այս տեղեկատվությունը հասանելի է դարձել անցած ամիս, վերջին վաճառքը, հավանաբար, կապված է վախեցած ներդրողների հետ, որոնք իրենց պորտֆելներից կտրում են խոշոր չիրացված վնասներով բանկերը:
Երկուշաբթի օրը բրոքերը հայտարարություն է տարածել փետրվար ամսվա հոսքերի տվյալների հրապարակումից հետո՝ ընդգծելով, որ ֆիրմայի բանկային ավանդների 80 տոկոսը գտնվում է Դաշնային ավանդների ապահովագրման կորպորացիայի ապահովագրական սահմանաչափի սահմաններում:
«Նայելով [մինչև մարման ժամկետը պահվող] արժեթղթերի չիրացված կորուստներին, բայց նույնը չանելով ավանդական բանկերի վարկային պորտֆելների դեպքում՝ վերլուծությունը պատժում է այնպիսի ընկերություններին, ինչպիսին Schwab-ն է, որոնք իրականում ունեն ավելի որակյալ, ավելի իրացվելի և ավելի թափանցիկ հաշվեկշիռ»,- Շվաբը: ասված է հայտարարության մեջ։
Schwab-ի կանխիկ ավանդների արտահոսքը շարունակվում է 2022 թվականի ապրիլից, այն բանից հետո, երբ Դաշնային պահուստը սկսեց բարձրացնել տոկոսադրույքները, նախքան վերջին շաբաթվա ընթացքում ուժեղանալը: Schwab-ն ասաց, որ կարծում է, որ մոտենում է ավարտին, երբ հաճախորդների մեծամասնությունը դասավորում է իրենց կանխիկ գումարը դրամական շուկայի ֆոնդերում:
Հունվարի վերջին Schwab-ի գլխավոր ֆինանսական տնօրեն Փիթեր Քրոուֆորդը ասաց, որ այն «մտնում է ավելի ուշ մուտքերի» հոսքերի մեջ կանխիկ ավանդներից դեպի դրամական շուկայի հաշիվներ, որոնց վրա նա գանձում է վճարներ, և ակնկալում է, որ այն կթուլանա մինչև տարեվերջ:
Բրոքերների մեծամասնությունն ունի ավլելու հաշիվներ, սակայն Schwab-ը ամենամեծ բրոքերն է՝ համեմատաբար հարուստ հաճախորդների բազայով: BrokerChooser-ի տվյալների համաձայն, այն ունի իր չափի ցանկացած բրոքերային ընկերության ամենամեծ միջին հաշվի չափը՝ ավելի քան $200,000:
Սակայն Schwab-ի ներդրողների բազան ավելի դիվերսիֆիկացված էր, և ավելի քիչ հավանական էր, որ այն կշարժվի այն մասշտաբով, ինչ արեց SVB-ն, ասում է Repetto-ն Piper Sandler-ում: «Նրանք Սիլիկոնային հովտի ներդրողներ կամ ընկերություններ չեն, նրանք փոքրիկ տղան են, ովքեր գումար են դնում»:
Source: https://www.ft.com/cms/s/9623dde7-281b-4df7-9227-76c6d95a8685,s01=1.html?ftcamp=traffic/partner/feed_headline/us_yahoo/auddev&yptr=yahoo