Կենտրոնական բանկիրները զսպում են տոկոսադրույքների բարձրացման իրենց ոգևորությունը

(Bloomberg) – Տոկոսադրույքների ագրեսիվ բարձրացումների նկատմամբ համաշխարհային խանդավառության նվազումը կարող է գերակշռել առաջիկա շաբաթվա ընթացքում կայանալիք կենտրոնական բանկի մի քանի տասնյակ որոշումներում:

Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից

Դաշնային պահուստային համակարգի քառորդ կետով քայլից հետո, և շուկայի աճին, որը պայմանավորված էր ներդրողների էյֆորիայից, որ գնաճի շոկը վերջապես մարում է, նրա գործընկերներն արդեն իսկ կանգ առնելու ճանապարհին են:

Այս շաբաթվա կարևոր իրադարձություններից է, որ երեքշաբթի Ավստրալիայի պահուստային բանկը և հաջորդ օրը Հնդկաստանի Պահուստային բանկը հավանաբար կբարձրացնեն փոխառության ծախսերը քառորդ կետով, ինչը կարող է ազդարարել նրանց վերջնական վերականգնումն առայժմ:

Լեհաստանի կենտրոնական բանկն արդեն դադարեցրել է տոկոսադրույքների բարձրացումը և հավանաբար կվավերացնի այդ տեսակետը հինգշաբթի օրը, մինչդեռ նրա ռումինացի գործընկերը կարող է որոշել անել նույնը:

Նույնիսկ Լատինական Ամերիկայում, որտեղ դրամավարկային պաշտոնյաները վերջին մի քանի տարիներին աչքի էին ընկնում գների աճին իրենց վաղ բազեական արձագանքով, տոկոսադրույքների բարձրացման ցիկլերը սպառվում են, հատկապես այն պատճառով, թե որքանով են նրանք արդեն առաջադիմել:

Մեքսիկայի կենտրոնական բանկը, չնայած դեռևս վճռական է գործել գնաճի դեմ, կարող է ապահովել ընդամենը քառորդ կետով աճ՝ ամենափոքր քայլը 2021 թվականից ի վեր:

Արժույթի որոշ պաշտոնյաներ դեռևս պահպանում են բազեական կեցվածքը, չնայած փոփոխվող ֆոնին: Վկայում է Եվրոպական կենտրոնական բանկը, որը հինգշաբթի օրը բարձրացավ 50 բազիսային կետով, և բոլորը, սակայն, խոստացան անել նույնը մարտին:

Չորեքշաբթի օրը նույն չափով կարող են աճել նաև իսլանդական քաղաքականություն մշակողները, ինչը, հնարավոր է, հինգշաբթի օրը կրկնել է շվեդական Riksbank-ը:

Բայց ինչպես ներդրողները նկատել են, գլոբալ արշավային տենդն այլևս իր բարձրության վրա չէ: Եվ քանի որ ուրբաթ օրը Ռուսաստանի Կենտրոնական բանկի նիստը, որը, հնարավոր է, ուշադրությունը փոխեց դրամավարկային թուլացման վրա, ֆինանսական շուկաները անխուսափելիորեն սկսում են մտածել, թե երբ մյուսները կհետևեն օրինակին:

Պատմությունը շարունակվում է

Ուրիշ տեղ, ներդրողները վերջապես նայում են հունվար ամսվա համար գերմանական գնաճի հետաձգված թողարկմանը, և Կանադայի բանկը առաջին անգամ կհրապարակի րոպեներ:

Կտտացրեք այստեղ ՝ անցած շաբաթ տեղի ունեցածի համար, իսկ ներքևում `գլոբալ տնտեսությունում սպասվող իրադարձությունների մասին:

ԱՄՆ եւ Կանադա

ԱՄՆ-ի օրացույցում շատ բան չկա, թեև ներդրողները դեռ շատ բան կարող են մարսել մեկ շաբաթից հետո, երբ Fed-ի նախագահ Ջերոմ Փաուելը հետ չմնաց շուկայական ռալլի դեմ, և այնուհետև ամսական աշխատավարձի հաշվետվությունը ցույց տվեց աշխատանքի ընդունման հսկայական աճ:

Վճարվող թվերի թվում հինգշաբթի օրը գործազուրկների հայցերը կրկին կարող են վկայել աշխատաշուկայի լարվածության մասին, և Միչիգանի համալսարանի ուրբաթ օրվա զեկույցը կթարմացնի գնաճային սպասումները: Ելույթ կունենան մոտ կես տասնյակ կենտրոնական բանկիրներ, այդ թվում՝ Նյու Յորքի Fed-ի նախագահ Ջոն Ուիլյամսը, Ատլանտայի Fed-ի նախագահ Ռաֆայել Բոստիչը, Մինեապոլիսի Fed-ի նախագահ Նիլ Կաշկարին և անձամբ Փաուելը:

Կանադայում նահանգապետ Թիֆ Մաքլեմը հանդես կգա իր առաջին ելույթով ութերորդ ուղիղ և պոտենցիալ վերջնական ժամանակով փոխառության ծախսերի բարձրացումից հետո: Երեքշաբթի նրա ելույթները, ամենայն հավանականությամբ, կկենտրոնանան այն բանի վրա, թե ինչպես է Կանադայի բանկը մեկնաբանելու մարտից սկսած 425 բազային կետով աճի հետևանքները:

Հաջորդ օրը Օտտավայում գործող Կենտրոնական բանկը հանրությանը կառաջարկի իր քննարկումները հունվարի 25-ի որոշումից առաջ, երբ պաշտոնյաները ազդարարեցին իրենց մտադրության մասին՝ ելակետային տոկոսադրույքը մինչև 4.5% բարձրացնելուց հետո, ինչը ամենաբարձրն է վերջին 15 տարվա ընթացքում: .

Կանադայի բանկը, որը, ի տարբերություն Դաշնային պահուստի, երբեք չի հրապարակել արձանագրություններ, սեպտեմբերին հայտարարեց, որ կընդունի Արժույթի միջազգային հիմնադրամի հանձնարարականը և կսկսի հրապարակել իր քննարկումների ամփոփագրերը:

Ուրբաթ օրը Կանադայի քաղաքականություն մշակողները կստանան երեք հիմնական ցուցանիշներից առաջինը, նախքան իրենց մարտի տոկոսադրույքի որոշումը: Տնտեսագետներն ակնկալում են, որ հունվարի աշխատուժի հետազոտությունը ցույց կտա, որ աշխատաշուկան սկսում է թուլանալ, քանի որ արտադրությունը դանդաղում է դեպի պոտենցիալ կանգառ:

Ասիա

Բացի Ավստրալիայում և Հնդկաստանում փոխարժեքի որոշումներից, տարածաշրջանում առաջնային ուշադրությունը կլինի Չինաստանը: Ուրբաթ օրը սպասվող գործարանային գները կարող են ցույց տալ տարեկան անկման չորրորդ ամիսը՝ ապրանքների արժեքի անկումից հետո:

Նույն օրվա CPI-ի տվյալները հավանաբար արագացել են հունվարին սննդամթերքի և այլ կատեգորիաների գների ավելի արագ աճի պատճառով:

Այդ թվերը կարող են հատուկ ուշադրություն գրավել գլոբալ քաղաքականություն մշակողների կողմից, որոնք անհանգստացած են, որ Չինաստանի վերաբացումը Covid-ի արգելափակումներից կարող է խթանել գնաճի ևս մեկ աճ ամբողջ աշխարհում:

Մեկ այլ տեղ՝ Ճապոնիայում, որտեղ կենտրոնական բանկը համոզված չէ, որ գների աճը բավականաչափ բարձր է, աշխատուժի կանխիկ եկամուտների տվյալները ցույց կտան աշխատավարձի ուժեղությունը:

Եվրոպա, Մերձավոր Արևելք, Աֆրիկա

ԵԿԲ-ի տոկոսադրույքների բարձրացման մեծ որոշման հետևանքով, նրա պաշտոնյաների մեկնաբանությունները ուշադիր կհետևվեն: Ելույթ ունեցողների թվում են փոխնախագահ Լուիս դե Գինդոսը, գործադիր խորհրդի անդամ Իզաբել Շնաբելը և Ավստրիայի, Իտալիայի և Իսպանիայի կենտրոնական բանկի ղեկավարները:

Եվրահանձնաժողովի եռամսյակային կանխատեսումները նույնպես կարող են կարևոր լինել: Նախկինում եվրոյի տարածաշրջանում ռեցեսիա կանխատեսելով՝ պաշտոնյաները կարող են չեղարկել իրենց կանխատեսումները չորրորդ եռամսյակում սպասվածից ավելի ուժեղ արդյունքներից հետո:

Եվրոտարածաշրջանի տվյալների համար ավելի հանգիստ շաբաթ է, որի հիմնական ուշադրությունը Գերմանիան է: Մասնավորապես, դրա գնաճի թիվը, որը հետաձգվել է անցյալ շաբաթ և անհասանելի է եվրոգոտու վիճակագիրներին, պետք է հրապարակվի հինգշաբթի օրը, իսկ տնտեսագետները կանխատեսում են վերաարագացում:

Մինչ այդ, երկուշաբթի գերմանական գործարանի պատվերները, իսկ հաջորդ օրը արդյունաբերական արտադրությունը նույնպես կկենտրոնացնեն ներդրողները:

Այս շաբաթ Մեծ Բրիտանիայի հիմնական տվյալները կլինեն ուրբաթ օրը՝ դեկտեմբերի համախառն ներքին արդյունքը, ինչը ցույց կտա՝ արդյոք տնտեսությունը ենթարկվել է անկմանը, թե ոչ: Bloomberg Economics-ը կարծում է, որ խուսափել է այդ արդյունքից:

Եվրոպայի այլ վայրերում Հունգարիան, որը կասկածելի պնդում է, որ տառապում է Եվրամիության ամենաբարձր գնաճից, հավանաբար ուրբաթ օրը կհայտնի գների աճի հետագա արագացման մասին:

Շվեդիայի, Իսլանդիայի, Լեհաստանի և Ռումինիայի կենտրոնական բանկերը բոլորը պետք է հանդիպեն: Սերբիայի պաշտոնյաները նույնպես կընդունեն տոկոսադրույքի որոշումը:

Ռուսաստանում գնաճի դանդաղեցումը ճնշում է կենտրոնական բանկի վրա՝ թուլացնելու տոկոսադրույքները, իսկ ֆինանսների նախարարությանը՝ ավելի շատ ծախսելու, բայց երկուսն էլ անհանգստացած են, որ գների աճը նորից կաճի. Կենտրոնական բանկի նիստը կկայանա ուրբաթ օրը։

Նայելով դեպի հարավ՝ Ուգանդայի բանկը, հավանաբար, կգնա գնաճի անակնկալ արագացումից այն կողմ և երկուշաբթի օրը կայանալիք երկրորդ հանդիպման համար տոկոսադրույքները կթողնի անփոփոխ: Դա թույլ կտա գնահատել՝ արդյոք գների աճը ժամանակավոր է, թե ավելի կպչուն, քանի որ այն թույլ է տալիս անցյալ տարվա 350 բազիսային կետով բարձրացումներ հոսել տնտեսության միջով:

Հինգշաբթի օրը սպասվող եգիպտական ​​գնաճը, ամենայն հավանականությամբ, ցույց կտա ևս մեկ արագացում, քանի որ վերջին արժույթի արժեզրկման հետևանքները զտվում են:

Լատինական Ամերիկա

Բրազիլիայի կենտրոնական բանկը երկուշաբթի օրը հրապարակում է ակնկալիքների իր հետազոտությունը, որին հաջորդում է երեքշաբթի օրը կայացած հանդիպման արձանագրությունը, որտեղ քաղաքականություն մշակողները հիմնական տոկոսադրույքը պահել են 13.75% մակարդակում:

Գնաճի աճող ակնկալիքները և բանկի մոլեգին տոնը ստիպում են վերլուծաբաններին ուշացումով սկսել այն, ինչ նրանք ակնկալում են, որ այս տարի կլինի միայն նվազագույն թուլացում:

Մեքսիկայում Կենտրոնական բանկը, սակայն, վստահ է, որ կբարձրացնի իր հիմնական տոկոսադրույքը 10.5%-ից այն բանից հետո, երբ իր ռեկորդային արշավային ցիկլը ապահովել է միայն նվազագույն դիսինֆլյացիա երրորդ եռամսյակում գների գագաթնակետին հասնելուց հետո:

Պերուն նույնպես խստացման նոր ռեկորդ կսահմանի։ Սպառողական գները մայիսից մնացել են 8%-ից բարձր, իսկ ազգային անկարգությունները ավելացնում են գնաճային ճնշումները:

Banco Central de Chile-ի հունվարի 26-ի հանդիպման արձանագրությունը կընդգծի քաղաքականություն մշակողների վճռականությունը՝ պահպանել հիմնական տոկոսադրույքը 11.25% մակարդակում, քանի դեռ նրանք համոզված չեն, որ գներն իսկապես նահանջում են:

Չիլիում գնաճը կարող է թուլանալ մինչև 12%՝ 12.8%-ից, մինչդեռ վերլուծաբանները Բրազիլիայում և Մեքսիկայում արդյունքները փակուղում են տեսնում համապատասխանաբար 5.7%-ի և 7.8%-ի մոտ:

Ավելի մտահոգիչ է, հավանաբար, բարձրացված հիմնական ցուցանիշները, որոնք ցնցում են տարածաշրջանի տնտեսությունները, որոնք առաջարկում են բազմամյա զրպարտությունների հեռանկար՝ սպառողական գները վերադարձնելու իրենց թիրախներին:

– Ռոբերտ Ջեյմսոնի, Անդրեա Դուդիկի և Սթիվեն Վիկարիի աջակցությամբ:

Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից

© 2023 Bloomberg LP