Քեթի Վուդը զգուշացնում է, որ Fed-ը «լուրջ սխալ» է թույլ տվել, քանի որ եկամտաբերության կորի ինվերսիայի կտրուկ աճ է տեղի ունեցել. ահա թե ինչու որոշ փորձագետներ համաձայն չեն

topline

Բաժնետոմսերի բարձր մակարդակի հավաքող Քեթի Վուդը, ակտիվների կառավարիչ Ark Invest-ի ղեկավարը, չորեքշաբթի օրը ներկայացրեց գնաճի դեմ պայքարի Դաշնային պահուստային համակարգի ագրեսիվ ծրագիրը՝ միանալով որոշ փորձագետների՝ պնդելով, որ Կենտրոնական բանկի տոկոսադրույքների բարձրացման հետևանքները կարող են ի վերջո գերազանցել օգուտները, բայց մյուսները զգուշացնում են ճիշտ հակառակ ռիսկի մասին:

Հիմնական փաստեր

Չորեքշաբթի առավոտյան մի շարքում Թվիթեր, Վուդը, ով քննադատում էր Fed-ի տոկոսադրույքների բարձրացումը մինչեւՊարտատոմսերի շուկան «կարծես ազդարարում է, որ Fed-ը լուրջ սխալ է թույլ տալիս», քանի որ 10-ամյա գանձապետական ​​գանձապետարանների եկամտաբերությունը 80 բազիսային կետով իջնում ​​է 2-ամյա գանձապետականների եկամտաբերությունից՝ նշանավորելով եկամտաբերության կորի ամենադաժան շրջադարձը 1980-ականներից ի վեր:

Եկամտաբերության կորի ինվերսիաները երկար ժամանակ դիտվել են որպես մոտալուտ ռեցեսիայի ազդանշան, ինչը ենթադրում է, որ ներդրողները ավելի շատ են տրամադրված ապագայի նկատմամբ, քան մոտ ապագայում, և չորեքշաբթի Վուդը պնդում էր, որ ներկայիս շրջադարձը «շատ ավելի կարմիր դրոշ է Fed-ի համար այսօր, քան դա 80-ականների սկզբին էր, երբ տնտեսությունը բախվեց երկնիշ գնաճի (ընդդեմ հոկտեմբերին՝ 7.7%):

«Գնանկումը շատ ավելի մեծ ռիսկ է, քան գնաճը», - ասաց Վուդը ՝ պնդելով, որ մատակարարման շղթաների բուժումը և նավթի գների անկումը ցույց են տալիս, որ Fed-ը բավականաչափ բան է արել գների աճը մեղմելու համար և մատնանշելով բացասական գնաճը, որը Գլխավոր Մեծ դեպրեսիան որպես պոտենցիալ ռիսկի ապացույց:

Ըստ Fed տնտեսագետներՔանի որ գնաճը նվազում է ռեցեսիայի սկզբում, մարդիկ կարող են սկսել ակնկալել, որ գնաճն ավելի կնվազի. ակնկալիքները, որոնք կարող են ուժեղանալ, քանի որ ռեցեսիան ավելի ու ավելի է խորանում, ինչը հանգեցնում է գների իջեցման և, ի վերջո, խորացնելու տնտեսական ճգնաժամը, ինչպես եղավ Մեծ դեպրեսիայի ժամանակ:

Հակա -

Որոշ տնտեսագետներ պնդում են, որ Fed-ը կարող է լինել ռիսկի դիմել անհարկի անկում, բայց շատերը նույնպես այնքան էլ վստահ չեն, որ գնաճը բավականաչափ դանդաղել է: Bank of America-ի Մայքլ Գապենն ասում է, որ մատակարարման շղթայի հետաձգված բարելավումը կարող է ստիպել գնաճը ավելի երկար տևել, քան ակնկալում է Fed-ը, և որ ներկայիս քաղաքականությունը, հավանաբար, միայն կխթանի «մեղմ» ռեցեսիան: Ավելին, Goldman-ի տնտեսագետները վերջին գրառման մեջ ասում են, որ իրենք կարծում են, որ Fed-ը, հավանաբար, ավելի ագրեսիվ կգործի, քան սպասվում էր, քանի որ գնաճային ճնշումները պահպանվում են, բայց տնտեսությունն ավելի հավանական է, քան խուսափել ռեցեսիայից՝ շնորհիվ սպառողական ծախսերի, որոնք պետք է ուժեղ մնան:

Զարմանալի փաստ

Եկամտաբերության կորը շրջվել է, երբ երկարաժամկետ եկամտաբերությունը իջնում ​​է երկարաժամկետ եկամտաբերությունից ցածր, հունիսից, սակայն վերջին ամիսներին ինվերսիան ուժեղացել է երկարատև գնաճի և աճող ռեցեսիայի մտավախությունների ֆոնին: Fed-ի ուսումնասիրությունը 2018 թ հայտնաբերել Վերջին 60 տարիների յուրաքանչյուր անկման նախորդել է եկամտաբերության կորի շրջադարձը:

Հիմնական նախապատմություն

Fed-ի տոկոսադրույքների բարձրացումը և կենտրոնական բանկի խստացումը ամբողջ աշխարհում առաջացրել են կտրուկ անկումներ բնակարանային և ֆոնդային շուկաներում, ինչպես նաև աճող թվով փորձագետներ: հոգսեր իրարանցումը կարող է ի վերջո առաջացնել խորը գլոբալ անկում: Այնուամենայնիվ, քաղաքականություն մշակողները հիմնականում անսասան են մնացել գնաճի դեմ պայքարելու իրենց հանձնառության մեջ, որը գրեթե չորս անգամ գերազանցում է Fed-ի պատմական 2% թիրախը: Իրենց վերջին հայտարարությունԿենտրոնական բանկի պաշտոնյաները ակնարկեցին, որ իրենք կարող են դանդաղեցնել աճի տեմպերն այս ամիս, սակայն Fed-ի նախագահ Ջերոմ Փաուելը, դրան հաջորդած մամուլի ասուլիսում, ասաց, որ տնտեսական տվյալները ցույց են տալիս, որ Fed-ը կարող է ի վերջո տեղափոխել տոկոսադրույքները ավելի բարձր մակարդակների, քան կանխատեսում էր սեպտեմբերին, և որ ռիսկը: շատ քիչ տոկոսադրույք է կատարում, ոչ շատ:

Ինչ դիտելու համար

Ֆեդերացիայի կողմից տոկոսադրույքների հաջորդ հայտարարությունը նախատեսվում է հաջորդ չորեքշաբթի: Goldman-ի տնտեսագետները կանխատեսում են, որ Կենտրոնական բանկը թույլատրելու է կես կետով բարձրացում, որին հաջորդ տարի կհաջորդի երեք քառորդ կետով բարձրացում: Դա կնվազեցնի փոխառությունների բարձր տոկոսադրույքը մինչև 5.25%, ինչը ամենաբարձր մակարդակն է 2007 թվականից ի վեր: Երեքշաբթի օրը եկող գնաճի տվյալները, սակայն, կարող են նվազեցնել կամ բարձրացնել այս կանխատեսումները:

Further Reading

Քեթի Վուդի տապանը 60 միլիոն դոլար է գնել բիթքոյնով, կրիպտո բաժնետոմսերը FTX-ի փլուզումից հետո, նույնիսկ երբ վերլուծաբանները վախենում են վարակման ռիսկից (Ֆորբս)

Ark Invest-ի գործադիր տնօրեն Քեթի Վուդի զուտ արժեքը կրճատվել է 65%-ով, քանի որ տեխնոլոգիական խաղադրույքները վատացել են 2022թ. (Ֆորբս)

Ֆոնդային շուկայի վաճառքն ակտիվանում է. Dow-ն իջել է 350 կետով այն բանից հետո, երբ Big Bank-ի գործադիր տնօրենը նախազգուշացրել է «Առջևում խորդուբորդ ժամանակների մասին» (Ֆորբս)

Fed-ի նախագահ Ջերոմ Փաուելը – հետապնդված Փոլ Վոլկերի ուրվականով – կարող է թուլացնել տնտեսությունը (Ֆորբս)