Ուրբաթ օրվա մայիսի սպառողական գների ինդեքսի հաշվետվությունը, որը ցույց է տվել, որ ԱՄՆ-ի տարեկան ինֆլյացիայի մակարդակը բարձրանում է մինչև մայիսին՝ 8.6 տոկոսգագաթնակետին հասնելու մի քանի նշաններով, այն մեծացնում է հաջորդ շաբաթ դրամավարկային քաղաքականություն մշակողների կողմից դրամավարկային տոկոսադրույքի աճի հավանականությունը և սարսափելի նախազգուշացումներ առաջացնելով, որ կենտրոնական բանկերը լիովին կորցրել են գների վերահսկողությունը:
Ֆեդերալ ֆոնդերի ֆյուչերսների թրեյդերներն այժմ տեսնում են հունիսին 21 բազային կետով բարձրանալու 75% հավանականություն՝ հինգշաբթի օրը ընդամենը 3.6%-ի փոխարեն, ըստ տվյալների։ CME FedWatch գործիք. Barclays-ի տնտեսագետները
BARC,
և Effեֆերի հիմնավորեց փոփոխվող ակնկալիքները՝ նշելով, որ նրանք ակնկալում են, որ քաղաքականություն մշակողները հունիսի 14-15-ին կայանալիք հանդիպման ժամանակ կունենան այդ մեծության աճ:
Այն հարցի տակ, թե որտեղից է Fed-ը գնում այստեղ, շատ ավելի հիմնարար և լուրջ խնդիր կա. որոշ դիտորդներ վախենում են, որ ԱՄՆ կենտրոնական բանկն արդեն փաստացի կորցրել է գնաճի վերահսկողությունը: Մայիսի գների աճը լայնորեն հիմնավորված էր՝ հարվածելով ամեն ինչին՝ կացարանից մինչև բենզին և սնունդ, ինչպես նաև ավելի նեղ չափիչ, այսպես կոչված, հիմնական ցուցանիշը, որը բացառում է սնունդն ու էներգիան: Տվյալները «աղետալիորեն վատ» էին և՛ Fed-ի, և՛ ամերիկացիների համար, ասաց Նենսի Թենգլերը՝ Նեշվիլում գտնվող Laffer Tengler Investments-ի գլխավոր գործադիր և ներդրումային տնօրենը, որը վերահսկում է 1.1 միլիարդ դոլարը:
Կարծիք Գնաճն այժմ կենտրոնացած է կենսական անհրաժեշտության մեջ
«Այն, ինչ մենք տեսանք այս զեկույցում, որը հիասթափեցնող և մի փոքր տագնապալի էր, այն է, որ հիմնական ընթերցումը, բացառելով սնունդն ու էներգիան, ստացվեց ավելի տաք, քան սպասվում էր, և դա այն բանից հետո, երբ մենք իջանք 2021 թվականի ապրիլի շատ բարձր թվից», - ասաց նա հեռախոսով: . «Սա շատ ավելի համառ և կպչուն տեսակ է գնաճ, որը տարիներ է պահանջում համակարգի միջոցով աշխատելու համար»:
«Fed-ը սխալվել է յուրաքանչյուր քայլում, և մենք պետք է տեսնենք 75 բազիսային կետով աճ հունիսյան հանդիպման ժամանակ», - ասաց Թենգլերը: «Հարցն այն է, թե արդյոք նրանք կարող են զարմացնել, և ես չեմ կարծում, որ մենք դա տեսնելու ենք։ Ամեն անգամ, երբ նրանք հետաձգում են, դա թույլ է տալիս գնաճին տիրել անխափան, և դա մեծացնում է ռեցեսիայի հավանականությունը»: Արժեթղթերի շուկաները ամառվա ընթացքում կլինեն «տգեղ և անկայուն, քանի որ գնաճի ցուցանիշները չեն բարելավվելու»:
Իրոք, ածանցյալ գործիքների նման գործիքների առևտրականները, որոնք հայտնի են որպես ամրագրումներ, ակնկալում էին CPI-ի տարեկան վերնագրի ընթերցումների շարան, որը օգոստոսին և սեպտեմբերին կբարձրանա մինչև 8.8%, նախքան հոկտեմբեր ամսվա համար 8%: Մինչդեռ ԱՄՆ սպառողական տրամադրություն ընկել է ռեկորդային նվազագույնի այս ամիս:
Ստորև ներկայացնում ենք ուրբաթ օրվա CPI-ի տվյալների արձագանքը.
Սեպտեմբերյան հեռանկար
«Ընդհանուր առմամբ, զեկույցը պետք է մեծ մտահոգություն առաջացնի Fed-ի համար՝ հաշվի առնելով, որ գների աճը և՛ վերնագրում, և՛ հիմնական միջոցառումներում նվազման նշաններ չեն ցույց տալիս, և մենք ակնկալում ենք, որ գները կշարունակեն գրանցել ամուր շահույթ մոտ ապագայում», - TD: Արժեթղթերի ստրատեգներ Օսկար Մունոզը, Պրիա Միսրան և այլք գրառման մեջ գրել են. «Մենք ակնկալում ենք, որ Fed-ը կպահպանի իր ագրեսիվ խստացման կողմնակալությունը գալիք ամիսներին, կփնտրի, որ Կոմիտեն կբարձրացնի տոկոսադրույքները 50 bp-ով ինչպես հաջորդ շաբաթ, այնպես էլ FOMC-ի հուլիսյան հանդիպման ժամանակ, և կարծում ենք, որ սեպտեմբերին 50bp աճը կարող է բացառված լինել: »
Թիմը Goldman Sachs Group Inc.
Գ.Ս.,
Յան Հացիուսի գլխավորությամբ, համաձայնվել է TD-ի սեպտեմբերյան գնահատականի հետ՝ ասելով, որ «այժմ մենք ակնկալում ենք, որ Fed-ը սեպտեմբերին կբարձրացնի ֆոնդերի տոկոսադրույքը 50 bp-ով (նախկինում +25bp-ի դիմաց), ի հավելումն հունիսի և հուլիսին +50bp-ի:
«Այսօրվա զեկույցը պետք է մարի ցանկացած պատրվակ, որ տոկոսադրույքների բարձրացման «դադարը», հավանաբար, տեղին կլինի մինչև ամառվա վերջ, քանի որ Fed-ն ակնհայտորեն դեռևս կանգնած է գնաճը վերահսկողության տակ դնելու ութ գնդակի հետևում», - ասաց Ջեյսոն Պրայդը, ներդրումների գլխավոր տնօրենը: մասնավոր հարստություն Glenmede-ում:
«Ներդրողները պետք է ակնկալեն, որ Դաշնային պահուստը կշարունակի իր 50-bp տոկոսադրույքի բարձրացումը հաջորդ շաբաթ և դրանից հետո, մինչև գնաճը ցույց տա դանդաղման նշանակալից նշաններ դեպի Fed-ի 2-3% թիրախային միջակայքը», - ասաց Փրայդը:
Մայիսյան զեկույցը «մռայլ» էր
«Այսօրվա CPI-ի հաշվետվությունը անհանգիստ էր», - ասում է Թոմ Գրաֆը, Facet Wealth-ի ներդրումների ղեկավարը:
«Չնայած մենք գիտեինք, որ վերնագրի թիվը, հավանաբար, կբարձրանա սննդամթերքի և էներգիայի գների պատճառով, կոնսենսուսն այն էր, որ ամիս առ ամիս հիմնական CPI-ն հաջորդաբար կդանդաղի», - գրել է նա էլեկտրոնային նամակում: «Ցավոք, դա տեղի չունեցավ: Վերնագիր CPI-ն հասել է լրիվ 1% ամսվա համար և 40 տարվա ամենաբարձր՝ 8.6% տարվա համար, իսկ միջուկը մնացել է կայուն +0.6% ամսվա համար և 6.0% տարվա համար:
«Այս զեկույցի ամենամտահոգիչը դրա լայնությունն էր: Ամսական թիվը պայմանավորված չէ մի քանի կետերով: Խոշոր կատեգորիաների մեծ մասը փաստացի արագացրել է գների աճը ամիս առ ամիս: Դիտորդների մեծ մասը համաձայն է, որ ավելի լայն գնաճն ավելի հավանական է, որ պահպանվի»:
Դուրս է եկել հսկողությունից
«Ուրբաթ օրվա գնաճի տվյալները ցույց են տալիս, որ «գնաճի գագաթնակետին» բանավեճը կարող է վաղաժամ լինել», - ասում է Նենսի Դևիսը՝ Quadratic Capital Management-ի հիմնադիրը: «Գնաճի գագաթնակետի գաղափարը ենթադրում է, որ մեր մատակարարման շղթայի խափանումներն ավարտվել են և շուտով չեն կրկնվի, և ես այնքան էլ վստահ չեմ, որ մենք կարող ենք վստահ լինել դրանում»:
«Ներդրողները չափազանց վստահ են, որ Դաշնային պահուստը կկարողանա վերահսկել գնաճը», - ասաց Դևիսը էլեկտրոնային փոստով: «Մենք չպետք է հաշվի առնենք գնաճը վերահսկելու Fed-ի կարողությունը որպես տրված»:
Աղբյուր՝ https://www.marketwatch.com/story/catastrophically-bad-inflation-report-is-boosting-chances-of-a-75-basis-point-hike-in-june-or-july-11654876860? siteid=yhoof2&yptr=yahoo