Կանխիկի դույլերը վաստակում են իրենց պահպանումը, քանի որ շուկաները սահում են: Պարզապես շատ մի պահեք:

Էվենսկին, այժմ 79 տարեկան և դուրս է եկել պլանավորումից, համաձայն չէ, թե ինչպես է այսօր հաճախ օգտագործվում դույլային մոտեցումը: Որոշ խորհրդատուներ պահում են մինչև 10 տարվա կյանքի ծախսերը կարճաժամկետ և միջնաժամկետ դույլերում, իսկ երկարաժամկետ ներդրումները երրորդ դույլով: Էվենսկին նախընտրում է իր ավելի պարզ երկու դույլ մոտեցումը՝ մեկը կանխիկի, մյուսը՝ երկարաժամկետ ներդրումների համար: Նա ասում է, որ մեկ տարվա կանխիկ գումարը բավական է ներդրողներին շուկայի անկայունությունից պաշտպանելու համար, և դրանից ավելին պահելը նվազեցնում է եկամտաբերությունը:

Էվենսկին, ով քաղաքացիական ճարտարագիտության կոչում ունի և տարիներ շարունակ անձնական ֆինանսներ է դասավանդել Տեխասի Լյուբոկ քաղաքում գտնվող Տեխասի տեխնոլոգիական համալսարանում, նույնպես հետ է մղում անձնական ֆինանսների որոշ ավանդական իմաստությանը: Ի սկզբանե, Evensky-ն համաձայն չէ այն համոզմունքի հետ, որ մարդիկ բնականաբար ավելի քիչ են ծախսում թոշակի անցնելուց հետո. նա ասում է, որ քիչ են ծախսում հիմնականում այն ​​պատճառով, որ քիչ են ունենում։ Եթե ​​աշխատելիս ավելի շատ խնայեին, թոշակի ժամանակ ավելի շատ կծախսեին, ասում է նա։

Մենք հասանք նրան Լյուբոկում գտնվող իր տանը: Նրա պատասխանները խմբագրվել են։

Barron's Retirement. Ինչու՞ եղավ դույլային մոտեցումը:

Եվենսկի. Երկու պատճառ. Սխալ ժամանակին գումար հանելը խնդրահարույց էր. և երբ ներդրողները տեսնում են իրենց պորտֆելների տանկը, նրանք հակված են խուճապի մատնվել և վաճառվել: Ունենալով կանխիկ պահուստ, որը նրանք գիտեն, թե որտեղից են գալիս իրենց մթերային փողերը, նրանք կարող են կախված մնալ, մինչ բոլորը ցատկում են ժայռից: 

Ինչու՞ է խնդրահարույց սխալ ժամանակին գումար հանելը:

Եթե ​​դուք գումար եք հանում արջի շուկայում, դուք, ամենայն հավանականությամբ, վաճառում եք բաժնետոմսեր, ինչը, հավանաբար, ճիշտ ժամանակը չէ բաժնետոմսեր վաճառելու համար: Դա այն ժամանակ է, երբ դուք ցանկանում եք գնել: Ցանկանում եք գնել ցածր գնով և վաճառել բարձր, ինչը հակառակն է, ինչ անում են շատերը:

Ինչպե՞ս է կանխիկի դույլը կանխում դա:

Կանխիկի դույլով դուք ստիպված չեք լինի վաճառել ձեր երկարաժամկետ ներդրումներից որևէ մեկը: Դուք վերահսկում եք, թե երբ պետք է վաճառեք դրանք, քանի որ դուք դրամական միջոցներից դուրս եք հանում կենցաղային ծախսերի համար նախատեսված միջոցները:

Ե՞րբ եք լցնում դույլը:

Քանի որ դուք վերահսկում եք ձեր ներդրումային պորտֆելը տարբեր ժամանակաշրջաններում, դուք պետք է վերաբալանսավորեք: Դա այն ժամանակն է, երբ դուք նորից լցնում եք կանխիկի դույլը: Կամ եթե շուկան մեծ աճ է ունեցել, և դուք պատրաստվում եք վաճառել որոշ բաժնետոմսեր՝ պարտատոմսեր գնելու համար, դուք վերցնում եք այդ հասույթի մի մասը և լրացնում եք դրամական միջոցները:  

Ի՞նչ է տեղի ունենում երկարատև փխրուն շուկայի ժամանակ: 

Այնուհետև դուք պետք է վաճառեք պարտատոմսեր՝ բաժնետոմսեր գնելու համար, այնպես որ դուք օգտագործում եք հնարավորությունը, երբ վերաբալանավորում եք՝ վերցնելու պարտատոմսերի վաճառքի մի մասը և նորից լրացնելու կանխիկի դույլը: 

Որքա՞ն հաճախ է դա տեղի ունենում:

Դա երբեք չի եղել, քանի որ մենք սկսել ենք օգտագործել այն 1980-ականներից: Միշտ էլ հնարավորություն է եղել վերալիցքավորելու կանխիկի դույլը վերաբալանսի արդյունքում: Բայց եթե դա իսկապես տեղի ունենար, ապա դուք կհայտնվեիք ձեր ներդրումային պորտֆելի մեջ և կվաճառեիք ձեր պարտատոմսերի երկարաժամկետ պորտֆելի կարճ վերջը, որտեղ կորուստներ կլինեին քիչ կամ ոչ մի դեպքում: 

Շուկայի որոշ փորձագետների դուր չի գալիս կանխիկի դույլը: 

Կանխիկի դույլի անարդյունավետության մասին, անշուշտ, բազմաթիվ փաստաթղթեր են եղել: Եվ ես չեմ կարող չհամաձայնվել մաքուր մաթեմատիկայի հետ: Եթե ​​դուք ստեղծեք կանխիկի դույլ, կա հնարավորության ծախսեր, քանի որ այդ կանխիկ գումարը երկարաժամկետ ներդրումների մեջ չէ: Եվ հենց այստեղ է, որ ես կարծում եմ, որ վարքագծային ասպեկտները զգալիորեն գերազանցում են հնարավոր թերությունները: 

Դուք գիտակցու՞մ էիք, որ կանխիկի դույլը հանգստացնող ազդեցություն կունենա ներդրողների վրա, երբ սկսեցիք օգտագործել այն 1985 թվականին:

Չեմ կարծում, թե գիտակցում էի, թե որքան հզոր կլինի այդ էֆեկտը: Վերադարձեք 1987 թվականի վթարին։ Դա կարծես աշխարհի վերջն էր։ Դա իսկապես սարսափելի էր: 

Մի բան, որ ես արեցի, զանգահարեցի և սկսեցի զանգահարել հաճախորդներին: Ոչ ոք երջանիկ չէր։ Բայց ոչ ոք խուճապի չմատնվեց, և ոչ ոք չզանգահարեց և չասաց. «Հարոլդ, ես չեմ կարող դիմանալ: Ինձ տարեք կանխիկ գումարի»։

Ինչպե՞ս է աշխատում ձեր համակարգը:

Իմ նպատակն էր պարզությունը և մի բան, որը իմաստալից էր հաճախորդների համար և մի բան, որով նրանք կարող էին ապրել և հեշտությամբ կառավարել: Ժամանակի ընթացքում միակ փոփոխությունն այն էր, որ կանխիկի դույլն ի սկզբանե ուներ երկու տարվա լրացուցիչ դրամական հոսքեր: Մի քանի տարի անց մենք դրա ակադեմիական վերլուծություն արեցինք և եզրակացրինք, որ մեկ տարին օպտիմալ է: Դա նվազեցրեց կանխիկ ավելի շատ գումար ունենալու այդ հնարավորության արժեքը: 

Ի՞նչ նկատի ունեք լրացուցիչ դրամական հոսք ասելով:

Ձեզ հարկավոր չէ մի կողմ դնել ձեր տարեկան ծախսերի 100%-ը: Միայն այն ծախսերը, որոնք չեն ծածկվի կենսաթոշակով, սոցիալական ապահովությամբ և այլն։ Դա շատ ավելի փոքր թիվ է, քան ձեր տարեկան ծախսերը։

Որոշ մարդիկ դույլերի մեջ են դնում մինչև 10 տարվա կանխիկ գումար և պարտատոմսեր: Արդյո՞ք դա սխալմունք է: 

Ես նախապաշարմունք ունեմ, բայց պատասխանը այո է: Կարճաժամկետ հեռանկարում դա կարող է լավ զգալ, քանի որ մարդիկ զգում են. «Վայ: Ես գերպաշտպանված եմ։ Բայց քանի դեռ ինչ-որ մեկը շատ հարուստ չէ, նրանք չեն կարող իրենց թույլ տալ այդ մեծ հնարավորությունների արժեքը: 

Ոչ միայն դա, այլև պարզ մոտեցումն անսովոր լավ է աշխատել: Այն աշխատում էր 87-ի վթարի ժամանակ։ Այն աշխատեց տեխնոլոգիական բաժնետոմսերի անկման ժամանակ, այն աշխատեց մեծ անկման ժամանակ: Ապացույցը պուդինգի մեջ է։

Դուք ինքներդ կիրառո՞ւմ եք դույլային մոտեցում՝ ձեր գումարը ներդնելու համար:

Բացարձակապես:

Ինչու: 

Այնպես չէ, որ դա ինձ հավանաբար պետք է: Դա ձեր սեփական կերակուրն ուտելու գաղափարն է: Սա այն է, ինչ մենք պատվիրում ենք հաճախորդներին անել, և ես կարծում եմ, որ դա այն է, ինչ մենք պետք է անենք:

Ինչպե՞ս են ներդրվում ձեր գումարները: 

Ես և կինս հավանաբար 70% ֆիքսված եկամուտ ենք և 30% բաժնետոմս: Այն զգալիորեն փոխվել է, քանի որ ես թոշակառու եմ և տարիների ընթացքում ինձ բախտ է վիճակվել զգալի ակտիվներ կուտակել: Ակտիվների բաշխումը այն գործառույթն է, որը ինձ անհրաժեշտ է իմ նպատակներին հասնելու համար: 

Ի՞նչ եք կարծում, ֆոնդային շուկան պատրա՞ստ է անկման:

Պատասխանը այո է, բայց դա ինձ ասում է տարիներ շարունակ, և դա չի ազդում մեր ներդրումային փիլիսոփայության վրա: Ես այնքան էլ չեմ հավատում շուկայական ժամանակին:

Դուք վերապատրաստվել եք որպես ինժեներ: Ինչպե՞ս հայտնվեցիք որպես ֆինանսական խորհրդատու:

Մի տեսակ յուրահատուկ երթուղի. Բանակից հետո ես միացա իմ ընտանիքի շինարարական բիզնեսին Ֆլորիդայում, և մի քանի տարի անց սկսեցի իմ սեփական տուն-շինարարական բիզնեսը: Ես սիրում էի այն, ինչ անում էի, բայց դրա մեջ ապագա չկար, քանի որ բարձր գնաճը և հիփոթեքային տոկոսադրույքները անցնում էին տանիքից, երբ տների գնորդները կարող էին նույնիսկ ֆինանսավորում ստանալ: Ես աշխատանք ստացա որպես ֆոնդային բրոքեր:

Ես իսկապես դժգոհ չէի միջնորդությունից, բայց նրանք երբեք չհասկացան, թե ինչ եմ ուզում անել:

Ի՞նչ էիր ուզում անել։

Ես ուզում էի ֆինանսական պլանավորում անել, ոչ միայն ներդրումներ վաճառել։ Ամեն առավոտ մենեջերը գալիս էր հաճախորդների ցուցակով և ինչքան գումար ունեն փողի շուկաներում, և ասում էր. «Այս հաճախորդը շատ փող ունի: Կան մի քանի իսկապես լավ պարտատոմսերի գնումներ այնտեղ: Ինչո՞ւ նրանց չես կանչում»։

Եվ ես կասեի. «Ես գիտեմ, թե նրանց ինչ է պետք: Նրանց պետք չէ այս ամենը»։

Ուսումնասիրությունները ցույց են տվել, որ թոշակառուները ավելի քիչ են ծախսում տարիքի հետ: Դուք համաձայն չեք։

Խնդիրն այն է, որ այդ ուսումնասիրությունները ցույց չեն տալիս, թե արդյոք նրանք ավելի քիչ են ծախսում, քանի որ ցանկանում են ավելի քիչ ծախսել, թե՞ այն պատճառով, որ նրանք պետք է ավելի քիչ ծախսեն: Դա մեծ տարբերություն է:

Պարզ է, որ սահմանափակ ռեսուրսներ ունեցողների համար նրանք հավանաբար ավելի քիչ են ծախսում, քանի որ պետք է ավելի քիչ ծախսեն: Բայց այն ներդրողների համար, ովքեր ունեն ռեսուրսներ, երբ ինչ-որ մեկը թոշակի է անցնում, հիմնական փոփոխությունն այն է, որ նրանք այժմ ժամանակ ունեն: Ժամանակը փող արժե։ Միացեք երկրի ակումբին: Գնացեք այդ նավարկություններով ձեր երեխաների հետ ամբողջ աշխարհով մեկ:

Կարծում եմ ընդհանուր եզրակացությունը, որ քիչ են ծախսում, անհեթեթություն է։

Այսպիսով, որպես հարստության հարցերով խորհրդատու, դուք պլանավորե՞լ եք, որ հաճախորդները նույն ծախսերը կատարեն կենսաթոշակի ժամանակ: 

Այո. Երբ մենք պլանավորում ենք անում, այն հիմնված է տարեցտարի նպատակների վրա: Որոշ տարիներ դա կարող է շատ ավելին լինել, քանի որ նրանք ցանկանում են գնալ այն աշխարհով նավարկությամբ, որի մասին միշտ երազել են, իսկ հաջորդ տարի նրանք չեն կարող ճանապարհորդել: Բայց ես կարծում եմ, որ սխալ է կամայականորեն ենթադրել, որ նրանք ավելի քիչ են ծախսելու:

Դուք բավականին պահպանողական մոտեցում ունեք։ Դա նշանակում է, որ շատ մարդիկ ստիպված կլինեն ավելի շատ խնայել աշխատելիս: 

Ես համաձայն եմ այդ ամենի հետ, բացի պահպանողական բառից։ Ես կարծում եմ, որ դա խելացի է: 

Երազանքի աշխարհում ապրելու մեջ ոչ պահպանողական ոչինչ չկա: 

Ուրիշ բան, որ ես պետք է հարցնեի ձեզ:

Հարյուրավոր փաստաթղթեր են եղել ինչ-որ մեկի ռիսկի հանդուրժողականության վերաբերյալ: Եվ վերջապես ես եզրակացրի, որ ռիսկի հանդուրժողականության միակ ռացիոնալ սահմանումն այն է, թե որն է ցավի այդ շեմը հենց այն ժամանակ, երբ հաճախորդը կկանչի ինձ և կասի. «Հարոլդ, ես չեմ կարող դիմանալ դրան: Ինձ տարեք կանխիկ գումարի»։ 

Եթե ​​դուք որոշումներ եք կայացնում ձեր բաժնետոմսերի և պարտատոմսերի մնացորդի վերաբերյալ, ապա ավելի լավ է ողջամտորեն վստահ լինեք, որ երբ ամբողջ դժոխքը փչանա, դուք կարող եք ապրել դրա հետ: Եվ նույնիսկ ավելի վատ, երբ ամբողջ դժոխքը փչանում է, դուք ավելի լավ է պատրաստ լինեք անել հակառակը, ինչ սովորաբար բոլորն են ցանկանում անել: Պետք է վաճառել այն, ինչ լավ է ստացվում, և գնել այն, ինչը վատ է անում: 

Ե՞րբ եք ստիպված եղել դա անել:

Ամենացավալի շրջանը, որով ես անցել եմ, մեծ անկումն էր։ Մենք մեծապես հավատում ենք հավասարակշռության վերականգնմանը: Դե, շուկան իջավ, և մենք ասացինք. «Լավ, մենք պետք է վաճառենք պարտատոմսեր և գնենք բաժնետոմսեր»: Եվ բոլորն ասացին. «Լավ, իհարկե»: 

Եվ հետո նորից իջավ: Եվ մենք ասացինք. «Դուք գիտեք, որ մենք պետք է դա նորից անենք»: 

Եվ նրանք ասացին. «Դե, դու համոզվա՞ծ ես դրանում։ Շուկան կարծես թե ազատ անկման մեջ է»։ Եվ մենք ասացինք. «Այո, դա հենց այն է, ինչ մենք պետք է անենք»: 

Եվ հետո նորից իջավ, այնպես որ մենք երեք անգամ հավասարակշռեցինք: Դա դժվար էր։

Բոլորն էլ գնացին դրա հետ:

Բոլորը գնացին դրա հետ, ոչ ուրախ: Բայց հետադարձ հայացքով, դա, անշուշտ, աշխատեց:

Երբ մենք մարդկանց ասում ենք. «Նայեք. Եթե ​​շուկան ընդմիշտ անկում ապրի, ապա բոլոր խաղադրույքներն ավարտված են, և կարևոր չէ, թե ինչ եք արել: Մենք բոլորս միասին դժոխք ենք գնալու»։ Մենք չենք պլանավորում Արմագեդոնը. Մենք ունենք հիմնական համոզմունք, որ ժամանակի ընթացքում ներքին և համաշխարհային տնտեսությունները կբարձրանան ներդրումային շուկաների հետ մեկտեղ:

Շնորհակալություն, Հարոլդ:

Գրել [էլեկտրոնային փոստով պաշտպանված]