Carvana-ի բաժնետոմսերը նվազում են օգտագործված մեքենաների գնի անկման ֆոնին

Հիմնական ճարպերը

• Օգտագործված մեքենաների շուկան Carvana-ն տեսավ իր բաժնետոմսերի 48% անկումը երկու օրվա ընթացքում երրորդ եռամսյակի անտանելի շահույթից հետո:
• Carvana-ի բաժնետոմսերն այսօրվա դրությամբ նվազել են գրեթե 97%-ով (YTD), քանի որ գերտաքացած ավտոշուկան վերջապես սառեցման նշաններ է ցույց տալիս:
• Թեև մեքենաների ցածր գները լավ են սպառողների համար, ներդրողները կարող են հարված հասցնել, քանի որ ավտոարտադրողի շահույթն ու կանխատեսումները նվազում են

Carvana-ի բաժնետոմսերը մեծ անկում ապրեցին ուրբաթ օրը, երբ ներդրողները փախան կուպեից: Առցանց ավտոմեքենաների մանրածախ առևտրի բաժնետոմսերի գինը մեկ օրում նվազել է 39%-ով, մինչդեռ առևտրի ծավալները հասել են ընկերության բոլոր ժամանակների ռեկորդային՝ 71 միլիոնի:

Երկուշաբթի նախաշուկայական առևտրի ընթացքում հավելյալ 18% սայթաքելուց հետո, շաբաթվա սկզբի բուռն նստաշրջանը հարվածեց. առևտրի դադարեցում. Carvana-ի բաժնետոմսերը երկուշաբթի փակվեցին 15.6%-ով՝ հասնելով ընդամենը 7.39 դոլարի՝ մեկ բաժնետոմսի դիմաց՝ հինգշաբթի օրվա 14.35 դոլար փակման գնի կեսը:

Ընդհանուր առմամբ, ավտոմեքենա վաճառողի բաժնետոմսերի գինը ընդամենը երկու օրվա ընթացքում ընկել է 48% -ով և նվազել է գրեթե 97% YTD-ով:

Մեղավորը. Վերջնականապես անկում ապրող ավտոշուկայի շուրջ անորոշությունը, և ներդրողներն անհանգստանում են Carvana-ի բիզնես մոդելի վերաբերյալ հիասթափեցնող երրորդ եռամսյակից հետո:

Ի՞նչ է Կարվանան:

Carvana-ն օգտագործված մեքենաների դիլեր է, որը միավորում է էլեկտրոնային առևտուրը և վաճառող մեքենաները՝ ավանդական դիլերային մոդելը զիջելու համար: Օգտատերերը կարող են առցանց գնումներ կատարել օգտագործված մեքենաների համար և վայելել առանց սակարկության գները և տան առաքումը: Որոշ վայրերում գնորդները կարող են այցելել պարզ, բազմահարկ «վաճառող մեքենաներ», որոնք մեքենաներ են տրամադրում սպասող հաճախորդներին:

Carvana-ն նպատակ ունի պարզեցնել և արդիականացնել ավտոմեքենաների գնման փորձը: Եվ մինչև վերջին եռամսյակը, նրա մոդելը կարծես թե աշխատում էր…հիմնականում:

Ստորև կանդրադառնանք այդ ամենին: Նախ, եկեք մի փոքր զբոսնենք հիշողության գոտում՝ տեսնելու, թե ինչու է «մեքենաների գնումների Amazon»-ը կանգ առել ներդրողների շրջանում:

(Ավտո) անախորժությունների աշխարհ

Եթե ​​դուք չեք ապրում շարժիչի բլոկի տակ, հավանաբար լսել եք մոլեգնող գնաճի մասին, որը գրավել է աշխարհը դրամապանակով:

Թեև Covid-ի հետևանքով առաջացած գնաճի պատճառները շատ են, կարելի է պնդել, որ առաջին մնացորդները սողոսկել են փոքրիկ, ոչ այնքան պարզ սարքի՝ կիսահաղորդչի միջոցով:

Եկեք մի պահ հետ գնանք:

Կիսահաղորդիչների և ավտոմեքենաների գները՝ անխզելի կապ

Դեռևս 2020-ին մեքենաների վաճառքը, ինչպես տնից դուրս գնումների մեծ մասը, կտրուկ նվազել է: Իրենց կորուստները կրճատելու համար ավտոարտադրողները կրճատեցին արտադրությունը: Բացի պողպատի և անվադողերի մեծ իրերի պահանջարկի նվազումից, նրանք նաև չեղարկել կամ հետաձգել են կիսահաղորդիչների պատվերները: (Մեքենաները հիմնվում են այս փոքրիկ համակարգչային չիպերի վրա ամեն ինչի համար՝ սկսած ներքին համակարգիչը գործարկելուց մինչև լույսերը միացնելը):

Ավտոարտադրողների պատվերների բացակայության դեպքում և հաշվի առնելով համակարգիչների և այլ էլեկտրոնիկայի համար ավելի հզոր չիպերի պահանջարկի աճը, շատերը կիսահաղորդիչ արտադրողները վերամշակել են իրենց գործարանները: Սա թույլ տվեց նրանց անցնել ավտոչիպերի արտադրությունից՝ ավելի քան 40 տարվա վաղեմության տեխնոլոգիայից, դեպի ավելի նրբագեղ, ավելի ժամանակակից սարքեր:

Ցավոք, երբ մեքենաների արտադրողները սկսեցին արտադրությունը՝ բավարարելու աճող պահանջարկը 2021 թվականին, նրանք գտան մի քանի արտադրողների, որոնք կարող էին բավարարել իրենց կարիքները: Ոչ միայն դա, այլև կիսահաղորդիչների պատվերները սովորաբար տրվում են ամիսներ առաջ, այնպես որ ցանկացած ավտոարտադրող, ով չուներ ռեզերվ, բախտը չի բերել:

Այսպիսով սկսվեց ավտոմեքենաների գների աճը։ Քանի որ պահանջարկը աճեց, առկա առաջարկը նվազեց, և չիպերի արտադրությունը, բացառությամբ կանգ առավ, սպառողները դիմեցին օգտագործված մեքենաներին: Մի պահ օգտագործված մեքենաների գները բարձրացան մոտ 40%-ով, քանի որ դիլերները պայքարում էին լոտի գույքագրումը պահելու համար:

Զարմանալի չէ, որ որպես օգտագործված մեքենաների առցանց վաճառք, Carvana-ն եզակի դիրք ուներ համաճարակի մեջ ծաղկելու համար: Մեքենաների գների աճը խթանեց ընկերության աճը, քանի որ վաճառողները կանխիկացնում էին կամ առևտուր էին անում ավելի բարձր գներով, մինչդեռ գնորդները գույքագրում էին այնքան արագ, որքան ընկերությունը կարող էր գործարքներ կնքել:

Բոլոր լավ բաները պետք է ավարտվեն

Բայց ինչպես համաճարակի ժամանակաշրջանի շատ միտումներ, Քարվանայի հաջողությունն ի վերջո պակասեց:

Որոշ ոլորտներում օգտագործված մեքենաների գներն այնքան բարձրացան, որ միջին սպառողին շուկայից դուրս գցեցին: Նմանատիպ գնաճը այլ ճյուղերում դրդեց Դաշնային պահուստին բարձրացնել տոկոսադրույքները՝ խափանելու ծախսերն ու փոխառությունները:

Ժամանակի ընթացքում այս համակցությունը սպառել է օգտագործված մեքենաների պահանջարկը: Որոշ դեպքերում գնորդները մի քանի դոլար են պակասում կպչուն պիտակների անընդհատ աճող գներից: Մյուս երկրներում սպառողները հրաժարվեցին ավտոֆինանսավորման տոկոսադրույքների աճից:

Եվ քանի որ կիսահաղորդչային խցանումները կամաց-կամաց լուծվում են, ավտոարտադրողները մեծացրել են արտադրությունը՝ նվազեցնելով մեքենաների գները (կամ գոնե կայունացնելով դրանք) մեկ այլ տեսանկյունից:

Այս գործոնները միասին լավ նորություններ են սպառողների համար…և ավելի քիչ լավ նորություններ ներդրողների համար: Վերջին մեկ տարում օգտագործված մեքենաների գներն աճել են իջել է 10.6%, ուտում է դիլերական գները: Արդեն ազգային արտոնություններ, ինչպիսիք են Lithia Motors-ը և AutoNation-ը, հայտնել են շուկայական պայմանների մեղմացման մասին:

Այժմ, ինչպես երևում է, ֆինանսական հաշվարկներ են սկսվել Carvana-ի բաժնետոմսերի համար:

Կարվանայի շատ վատ շաբաթը

Զարմանալի չէ, որ օգտագործված մեքենաների տատանվող արդյունաբերությունը կխլի օգտագործված մեքենաների դիլերի շահույթի մարժան: Ցավոք սրտի, Carvana-ի համար, դա հենց այն է, ինչ տեղի ունեցավ:

Ընկերության բաժնետոմսերի անկումը սկսվել է անցյալ հինգշաբթի հրապարակումից հետո երրորդ եռամսյակի ֆինանսական արդյունքները հիասթափեցնող են.

Եկամուտները կազմել են 3.39 միլիարդ դոլար՝ ակնկալվող 3.71 միլիարդ դոլարի դիմաց, մինչդեռ մեկ բաժնետոմսի կորուստը կազմել է 2.67 դոլար: Ընդհանուր զուտ վնասները տարեկան կտրվածքով 32 միլիոն դոլարից հասել են 282 միլիոն դոլարի:

Ընդհանուր առմամբ, Carvana-ի համախառն շահույթը կրճատվել է 31%-ով՝ հասնելով ընդամենը 359 միլիոն դոլարի, քանի որ մանրածախ վաճառքները նվազել են 8%-ով՝ հասնելով 102,570 ավտոմեքենայի: Ներդրողները հիասթափված էին նաև մեկ միավորի համախառն շահույթից, որը նվազել է ավելի քան 1,100 դոլարից մինչև 3,500 դոլար:

Բայց, թերևս, ամենից անհանգստացնողը ընկերության դրամական վիճակն է: Մինչ Carvana-ի դրամական միջոցները և համարժեքները կազմում էին 1.05 միլիարդ դոլար անցյալ տարի, այն այժմ պահանջում է ընդամենը 316 միլիոն դոլար իր անվան դիմաց:

Carvana-ի ղեկավարությունը մեղադրում է մատչելիության հետ կապված խնդիրների մեջ՝ նշելով, որ օգտագործված մեքենաների հաճախորդները տեսել են, որ ամսական վճարումները աճել են 160%-ով՝ համեմատած մինչ համաճարակային թվերի հետ:

Carvana-ի գործադիր տնօրեն և համահիմնադիր Էռնեստ Գարսիա III-ը նաև նշել է, որ այն հաճախորդների համար, ովքեր ֆինանսավորում են ավտոմեքենաների գնումները, երրորդ եռամսյակի ավարտը գնորդների համար «երբևէ ամենաանմատչելի կետն էր»: «Մեքենաները չափազանց թանկ են, և դրանք չափազանց զգայուն են տոկոսադրույքների նկատմամբ», - ասաց նա: (Կարվանան նշել է, որ գանձապետարանի 3-ամյա եկամտաբերությունը, որը մեկ տարում աճել է 2%-ով, ապահովում է ամուր հենանիշ ավտոարտադրույքների համար:)

Բայց Carvana-ի ղեկավարությունը վստահ է, որ կարող է նավը շրջել… համենայն դեպս, ի վերջո: Ընկերությունը կանխատեսում է, որ հաջորդ տարին «բարդ» է լինելու, քանի որ օգտագործված մեքենաների գները նորմալանում են, իսկ սպառողները հարմարվում են տոկոսադրույքներին: Այն նախատեսում է «ավելի լավ ընկերություն լինել» այս տնտեսապես անորոշ ժամանակները անցնելու արդյունքում:

Գործադիր տնօրեն Գարսիան նաև ավելացրել է, որ «Չնայած առաջընթացը հազվադեպ է գծային, մենք շարունակում ենք մնալ խոշորագույն և ամենաեկամտաբեր ավտոմեքենաների մանրածախ առևտուրը դառնալու ճանապարհին»:

Վերլուծաբանների վարկանիշը տեղափոխվում է ցածր հանդերձում

Չնայած ղեկավարության լավատեսությանը, վարկանիշների անկումը հատկապես գրավեց Carvana-ի բաժնետոմսերը:

Morgan Stanley-ի ազդեցիկ վերլուծաբան Ադամ Ջոնասը ուրբաթ օրը քաշեց իր նախկին $68 գնային նպատակը Carvana-ի համար: «Մինչ ընկերությունը շարունակում է ծախսերի կրճատման միջոցառումները, մենք կարծում ենք, որ օգտագործված մեքենաների շուկայում վատթարացումը, որը զուգորդվում է անկայուն տոկոսադրույքով/ֆինանսավորման միջավայրով (պարտատոմսերի առևտուրը 20% եկամտաբերությամբ) էական ռիսկ է ավելացնում: հեռանկարը՝ նպաստելով արդյունքների լայն շրջանակի»։

Իսկ թե որքան մեծ է այդ արդյունքը, Ջոնասը առաջարկեց, որ Carvana-ի բաժնետոմսերը կարող են իջնել մինչև $1 կամ հասնել մինչև $40-ի:

Ինչ վերաբերում է Carvana-ի բաժնետոմսերին, ապա, ամենայն հավանականությամբ, Jonas-ի դեռևս անորոշ զեկույցը նպաստել է ուրբաթ օրվա ծայրահեղ անկայունությանը:

Լավ է սպառողների համար… դիլերների և ներդրողների համար, ոչ այնքան

Carvana-ի շնորհքից անկումը կանգնած է օգտագործված մեքենաների շուկայում ընդլայնվող միտումի շեմին:

Մեքենաների գների նվազումից հետո սպառողները հավաքված շունչ կքաշեն: Բարձրանալը տոկոսադրույքները և խոսել ա պոտենցիալ անկում կարող է հետագա խթան հանդիսանալ այս անկումների համար:

Բայց ներդրողների համար նորություններն ավելի քիչ ուրախալի են: Ցածր գները և պահանջարկի նվազումը հանգեցնում են ավելի փոքր շահույթների և ծախսերի կրճատման ավելի շատ միջոցառումների, որոնք երկուսն էլ նյարդայնացնում են կարճաժամկետ ներդրողներին:

Հատկապես Carvana-ի ներդրողները կարող են ավելի շատ պատճառ գտնել իրենց ներդրումները քրտնելու համար:

Որպես միայն օգտագործված դիլեր, ընկերության մոդելը կախված է օգտագործված մեքենաներ գնելուց ավելի ցածր գնով, քան դրանք վաճառում է: Սակայն գների անկման պայմաններում, վերջերս գնված ցանկացած պաշարների արժեքը, հավանաբար, գնանկվել է՝ թողնելով ավելի փոքր կամ առանց շահույթի:

Ինչպես պարզվեց երրորդ եռամսյակի եկամուտների զեկույցում, մեկ միավորի շահույթն արդեն կրճատվել է ավելի քան $3-ից, և հնարավոր է հետագա այլասերվածություն, եթե օգտագործված մեքենաների շուկայի միտումները շարունակվեն:

Հոգնե՞լ եք Covid-ի խաղադրույքներից, ինչպիսիք են Carvana-ի բաժնետոմսերը: Փոխարենը փորձեք Q.ai-ն

Հավանական է, որ Carvana-ի բաժնետոմսերը գտնվում են կարճաժամկետ անկման մեջ, որը, ինչպես օգտագործված մեքենաների գները, ժամանակի ընթացքում կվերջանա: Այդ դեպքում ընկերությունը կապացուցի, որ ինքը, ինչպես շատ բաժնետոմսեր, լավագույնս համապատասխանում է որպես երկարաժամկետ խաղադրույք: (Այսինքն՝ ներդրումը, որը դուք կատարում եք, ակնկալվում է, որ եկամուտներ կբերի տասնամյակների ընթացքում, ոչ թե տարիների կամ ամիսների ընթացքում):

Միևնույն ժամանակ, Կարվանան, ինչպես և շատ տատանվող Covid-ի դարաշրջանի հաջողակ պատմություններ (տես նաև՝ Zoom, Peloton, DocuSign եւ նույնիսկ Meta և Shopify) ստիպված կլինի սովորել պայքարել ժամանակակից շուկայի նրբությունների հետ:

Բայց եթե հոգնել եք համաճարակի սիրահարների կողմից ձեր պորտֆոլիոյի հարվածները տեսնելուց, և մենք ձեզ չենք մեղադրում. մենք նույնպես կլինեինք – Q.ai-ն լուծում է առաջարկում:

Ոչ, մենք չենք կարող պաշտպանել ձեր պորտֆելը համաճարակային, ինֆլյացիայի, ռեցեսիայի կամ կորուստների նկատմամբ: (Արդարության համար, ոչ ոք չի կարող):

Ինչ ենք մենք կարող անելը կօգնի ձեզ ներդրումներ կատարել ապագայի համար, անկախ նրանից, թե դա կարող է լինել: Ձեր ձեռքի տակ գտնվող AI-ով ապահովված մի շարք ներդրումային ռազմավարություններով, Q.ai-ն օգնում է ներդրողներին ինչպես դուք ճիշտ բեմադրություններ եք անում երկարաժամկետ հարստություն կառուցելու համար:

From գնաճի դեմ պայքար ներդրումներ կատարել ապագա նորարարություն, մենք բոլորի համար մի փոքր բան ունենք: Եվ երբ ներդրումները փորն են գնում, Պորտֆոլիոյի պաշտպանություն կլինի այնտեղ՝ պաշտպանվելու վատթարագույն անկումներից:

Դա պարզ ներդրում է ժամանակակից ներդրողի համար:

Ներբեռնեք Q.ai-ն այսօր AI-ի վրա հիմնված ներդրումային ռազմավարությունների հասանելիության համար: Երբ 100 ԱՄՆ դոլար ավանդ դնեք, մենք լրացուցիչ 50 ԱՄՆ դոլար կավելացնենք ձեր հաշվին: