Կարլ Իկանը և Իլյումինա հրապարակը շուտով կբացվեն: Խաղադրույքները բարձր են:

Քաղցկեղի վաղ հայտնաբերման Grail ընկերության 7.1 միլիարդ դոլար արժողությամբ ձեռքբերումը, սակայն, սասանել է ներդրողների վստահությունը Illumina-ի և, հավանաբար, ընկերության կառավարման թիմի նկատմամբ: Illumina-ի բաժնետոմսերը նվազել են 63%-ով այն հայտարարության միջև, որ փակել է Grail-ի ձեռքբերումը և այն օրվանից, երբ Wall Street Journal-ի հոդվածը բացահայտեց Icahns-ի վստահված անձի պատերազմը: 

The

S&P 500

նույն ժամանակահատվածում նվազել է ընդամենը 14%-ով, մինչդեռ

SPDR S&P Biotech ETF
(XBI) նվազել է 39% -ով:

Մայիսի 25-ին կայանալիք բաժնետերերի ժողովում Illumina-ն կզեկուցի ընկերության ղեկավարության և Icahn-ի միջև սերտորեն ընթացող վստահված անձի պայքարի արդյունքները, որը հույս ունի ընտրել Illumina-ի խորհրդի երեք անդամ: Կախված է Grail-ի ձեռքբերումը, Illumina-ի գործադիր տնօրեն Ֆրենսիս դե Սոուզայի ճակատագիրը և անձամբ Իկանի ապագան, ով վերջին շաբաթների ընթացքում ավելի ու ավելի է բախվում իր դեմ պայքարին՝ բախվելով ոչ միայն հայտնի կարճ վաճառողի հարձակմանը, այլ նաև դաշնային հետաքննության: .

Այն ունի Ուոլ Սթրիթի բարձր ցցերի դրամայի բոլոր հնարավորությունները: Ահա այն, ինչ դուք պետք է իմանաք դրա զարգացումը դիտելու համար:

Ի՞նչ է անում Illumina-ն:

Illumina-ն գեների հաջորդականության ոլորտում առավել գերիշխող խաղացողն է: Նրա մեքենաները կարող են վերծանել ցանկացած կենդանի արարածի ԴՆԹ-ն կամ ՌՆԹ-ն։ Illumina-ի մեծ նորամուծությունը եղել է հաջորդականության ծախսերի կտրուկ կրճատումը, որն ընդլայնել է հասանելիությունը հետազոտողների համար և բացել է մի շարք բժշկական օգտագործման դուռ:

Ի՞նչն է սխալ եղել Graal գործարքի հետ:

Illumina-ի deSouza-ն լուրջ ռիսկի դիմեց 2021-ի կեսերին. նա փակեց իր ընկերության կողմից Grail-ի ձեռքբերումը՝ չսպասելով ԱՄՆ-ի և Եվրոպայի հակամենաշնորհային կարգավորիչների հաստատմանը:

Այժմ թվում է, թե այդ խաղը կարող է պայթել նրա դեմքին:

Grail-ի արտադրանքի գաղափարն անսովոր է. ի՞նչ կլիներ, եթե որոշակի տարիքից բարձր բոլորը կարողանան ամեն տարի արյան թեստ հանձնել, որը գործնականում ցանկացած քաղցկեղ կհայտնաբերեր բավական վաղ՝ այն հաջողությամբ բուժելու համար: Դա մի փոքր նման է Theranos-ին՝ արյան ստուգման խարդախությանը, որը հավաքեց ավելի քան 700 միլիոն դոլար՝ նախքան մեղադրական եզրակացությունների այրվող կույտի մեջ ընկնելը, բայց այս թեստն իրականում աշխատում է:

Illumina-ն իրականում դուրս հանեց Grail-ը 2017-ին, այնուհետև 2020-ին հայտարարեց, որ հետ է գնում այն: Առևտրի դաշնային հանձնաժողովը 2021 թվականի մարտին առարկություն բարձրացրեց. Քանի որ Grail-ը և նրա մրցակիցները պետք է փորձարկեն Illumina-ի մեքենաների վրա, Illumina-ի սեփականությունը Grail-ի նկատմամբ կարող է խեղդել մրցակցությունը: Եվրոպական միության կարգավորիչները կարճ ժամանակ անց բարձրացրել են իրենց սեփական առարկությունը՝ պահանջելով իրավազորություն, չնայած որ Grail-ը բիզնես չուներ ԵՄ-ում։

Երկու կարգավորիչ մարտահրավերների լուծմանը սպասելու փոխարեն, Illumina-ն պարզապես փակեց գնումը 2021 թվականի օգոստոսին: Ընկերությունն ասաց, որ այլևս չի կարող սպասել, այլապես գործարքի ժամկետը կավարտվի, բայց մանևրը և՛ ապշեցուցիչ էր, և՛ ռիսկային, և կարգավորողները ԱՄՆ-ը և ԵՄ-ն այդ ժամանակվանից ասել են Illumina-ին վաճառել Grail-ը:

Illumina-ն պայքարում է երկու պատվերների դեմ, և թեև այն կարող է գերակշռել ԱՄՆ-ում, ԵՄ-ում հաղթանակը քիչ հավանական է թվում: Մինչդեռ ընկերությունն արդեն մի կողմ է դրել 458 միլիոն դոլար՝ գործարքի վաղաժամկետ փակման հետ կապված Եվրոպայում տուգանքները վճարելու համար։

Ե՞րբ է Իկանը ներգրավվել:

Կարլ Իկանը, հավանաբար, Ուոլ Սթրիթի ամենահայտնի ակտիվիստն է. հայտնի է ընկերություններում փոքր բաժնետոմսեր վերցնելու և խորհուրդների փոփոխությունները ջատագովելու համար: Իկանի միջամտությունները հաճախ հանգեցրել են նրա թիրախների գործադիր տնօրենների հեռանալուն, վերջին անգամ՝ անցյալ տարի, երբ

Հարավ-արեւմտյան գազ

(SWX) փոխեց իր գործադիր տնօրենին Icahn-ի հետ հաստատվելուց հետո:

Icahn-ի մեծ նվերը ներդրողների դժգոհությունը հոտոտելն է, և Illumina-ում նա հոտ է քաշել ակնհայտորեն դժգոհ ներդրողների բազայի վրա, որոնք հիասթափված են իրենց բաժնետոմսերի արժեքի կտրուկ անկումից՝ Graal-ի միջանցքում: Ըստ Illumina-ի կողմից ներկայացված արժեթղթերի, Icahn-ի ներգրավվածությունը անակնկալ էր Illumina-ի համար փետրվարի կեսերին, երբ նրա ընկերությունը խնդրեց ձևերը, որոնք անհրաժեշտ կլինեն Illumina-ի խորհրդին տնօրեններ առաջարկելու համար:

Սկզբում Իլյումինան փորձում էր հաշտվել Իկանի հետ։ Մարտի սկզբին դե Սոուզան և Illumina-ի խորհրդի նախագահ Ջոն Թոմփսոնը մեկնեցին Ֆլորիդա՝ հանդիպելու Իկանի գրասենյակում: Հանդիպմանը Իկանն ասաց, որ չի սատարի ոչ մի թեկնածուի, բացի իր թեկնածուներից, համաձայն Illumina-ի արժեթղթերի ներկայացման: Icahn-ն ասել է Illumina-ի ղեկավարներին, որ ինքը «նույնիսկ Հիսուս Քրիստոսին չէր աջակցի» Illumina-ի խորհրդի համար, միայն իր մարդկանց, քանի որ «իմ տղաները պատասխանում են ինձ»:

Մարտի 8-ին Այքանն առաջարկեց լուծում. նա կստանա իր թեկնածուներից երկուսին խորհրդում, գումարած երրորդ, անկախ խորհրդի անդամի ստորագրման իրավունքը: Illumina-ի խորհուրդը հակադարձեց՝ առաջարկելով Icahn-ին խորհրդի մեկ տեղ և հաստատել խորհրդի մեկ այլ անկախ անդամ: Իկանը մերժեց հակաառաջարկը մարտի 9-ին, իսկ օրեր անց նրա քարոզարշավը հրապարակվեց Wall Street Journal-ի զեկույցով:

Ի՞նչ է ուզում Իկանը:

Icahn-ը ցանկանում է խորհրդի երեք տեղ իր գործընկերների համար, գումարած DeSouza-ի և Thompson-ի հեռացումը: Նա նաև ասում է, որ Illumina-ն պետք է վաճառի Grail-ը, և որ ընկերությունը չպետք է փակեր Grail-ի ձեռքբերումը առանց կարգավորող հաստատման:

Դրանից դուրս նրա ծրագիրը մի քիչ մշուշոտ է։ Հասկանալի է, որ Իկանը ընդհանուր դժգոհություն է ներշնչում Grail-ի ձեռքբերման հետ կապված. Illumina-ի ներդրողներին ներկայացնելիս նա գործարքը փակելու որոշումը անվանել է «կոպիտ և անբացատրելի»: Առանձին նամակում նա գրում է, որ կարծում է, որ ընկերությունը պետք է կենտրոնանա իր հիմնական հաջորդականության բիզնեսի զարգացման վրա: Illumina-ի ներդրողներին ուղղված նրա տասնյակ նամակները նաև այլ խնդիրներ են առաջացնում, թեև նրա որոշ պնդումներ դժվար է վերլուծել:

Իկանը չի պատասխանել հարցմանը Բարոնուհին.

Ի՞նչ խաղադրույքներ կան Իկանի համար:

Illumina-ի արշավի ժամանակ կարճ վաճառող Hindenberg Research-ը հարված հասցրեց Icahn-ին՝ հրապարակելով զեկույց, որում ասվում էր, որ Icahn-ի հոլդինգային ընկերությունը՝ հանրությանը վաճառվող

Icahn Enterprises- ը

(IEP), ուռճացրել էր իր որոշ ակտիվների արժեքը։ Հինդենբուրգը, որը հայտնել է, որ Icahn Enterprises-ում կարճ դիրք է գրավել, ասում է, որ ընկերության մեծ շահաբաժինների եկամտաբերությունը չի ապահովվում նրա դրամական հոսքերով՝ պնդելով, որ այն ֆինանսավորում է շահաբաժինը՝ բաժնետոմսերը վաճառելով:

Իկանը հակադարձեց՝ պաշտպանելով գնահատումները և ասելով, որ ընկերության կառուցվածքի բարդության պատճառով դրամական միջոցների իրական հոսքերն ավելի մեծ էին, քան երևում էին։ Այնուամենայնիվ, Icahn Enterprises-ի բաժնետոմսերը իջել են 32.5%-ով Hindenburg զեկույցից հետո:

Ավելի վատ նորություն. Icahn Enterprises-ը հայտնել է 270 միլիոն դոլարի վնաս 2023 թվականի առաջին եռամսյակում և մայիսի 10-ին բացահայտեց, որ դաշնային դատախազները ընկերությունից տեղեկատվություն են խնդրել Հինդենբուրգի զեկույցի հրապարակման հաջորդ օրը:

Այլ կերպ ասած, Իկանին հաղթանակ է պետք: Նրա բիզնեսը հենվում է Icahn անվան ուժի վրա. հեռախոսը վերցնելու և նիստերի դահլիճում սարսուռ ուղարկելու իր ունակության մասին: Illumina-ի նկատմամբ հաղթանակը ցույց կտա, որ Իկանը դեռ կծում է, նույնիսկ եթե կարճ վաճառողները կծում են նրա կրունկները:

Icahn-ը պատրաստվում է հաղթել Illumina-ի ղեկավարության դեմ:

Նա կարող է. Icahn-ը մեծ խթան ստացավ անցյալ շաբաթ, երբ Glass Lewis ընկերությունը, որը ներդրողներին խորհուրդ է տալիս վստահված անձի ձայների վերաբերյալ, ձեռնամուխ եղավ Icahn թերթիկին՝ խորհուրդ տալով, որ ներդրողները դեմ քվեարկեն դե Սոուզայի և Թոմփսոնի խորհրդի և Իկանի երեք թեկնածուներից երկուսի թեկնածություններին: Իր զեկույցում Գլաս Լյուիսն ասել է, որ չնայած Իկանի գործը համոզիչ չէ բոլոր կետերում, նրա կենտրոնական քննադատությունը Graal գործարքի վերաբերյալ համոզիչ է: Glass Lewis-ը նույնպես թակում է դե Սոուզայի փոխհատուցումը` այն անվանելով «էականորեն սխալ դասավորված»: (Նա 26.8 թվականին ստացել է 2022 միլիոն դոլար ընդհանուր փոխհատուցում, հիմնականում բաժնետոմսերի օպցիոնների տեսքով):

«Ներդրողները բավական պատճառ ունեն գործող խորհուրդը, ներառյալ գործադիր տնօրեն Ֆրենսիս դե Սոուզան և խորհրդի նախագահ Ջոն Թոմփսոնը, ուղղակիորեն պատասխանատու լինեն անհամար ռիսկերի, ծախսերի և անորոշությունների համար, որոնք շարունակում են կապված լինել GRAIL գործարքը փակելու Illumina-ի կասկածելի վճռականության հետ», - գրում է Glass Lewis-ը: եզրակացրել է.

Մեկ այլ վստահված խորհրդատուի՝ «Institutional Shareholder Services»-ի զեկույցը ավելի երկիմաստ էր՝ խորհուրդ տալով, որ բաժնետերերը քվեարկեն Icahn-ի երեք թեկնածուներից մեկի օգտին և ասելով, որ deSouza-ի հեռացումը «չափազանց խանգարող» կլինի:

Illumina-ի խոշոր ներդրողները, միևնույն ժամանակ, պահում էին մայրիկին, գոնե հանրության առաջ: Ընկերության խոշորագույն ինստիտուցիոնալ բաժնետեր Բեյլի Գիֆորդը հրաժարվել է մեկնաբանել՝ ի պատասխան հարցման. Բարոնուհին.

Ինչպե՞ս է Illumina-ն արձագանքում այս քննադատություններին:

Illumina-ն պաշտպանել է Graal գործարքը փակելու իր որոշումը՝ առանց կարգավորող մարմնի հաստատման՝ ասելով, որ միաձուլման պայմանագիրը ուժը կորցրած կլիներ, եթե այն չգործեր: Ավելին, այն ասում է, որ չկա ավելի արագ վաճառելու Grail-ը, քան ընկերությունը արդեն կա. այն արդեն սկսել է յուրացման աշխատանքները, բայց ասում է, որ պետք է թույլ տա, որ դատավարությունը սկսվի, քանի որ «GRAIL-ի հնարավոր արժեքը Illumina-ի բաժնետերերի համար գերազանցում է ծախսերը»: վիճարկելով կարգավորող գործողությունները՝ համաձայն մայիսի 12-ի արժեթղթերի ներկայացման:

Illumina-ն նույն փաստաթղթում ասում է, որ ինքը նույնպես «բավարարված չէ բաժնետոմսի ընթացիկ գնով». որ այն կենտրոնացած է կատարողականի բարելավման վրա. և որ Icahn-ի թեկնածուները չեն ներկայացրել կենսունակ ռազմավարություն: Ընկերությունն ասում է, որ Icahn-ի առաջարկած տնօրենները, որոնցից երկուսը Icahn-ի ներկայիս աշխատակիցներ են, իսկ մեկը՝ Icahn-ի նախկին աշխատակից, կվնասեն Illumina-ի հիմնական բիզնեսին իրենց կարճաժամկետ կենտրոնացումով և համապատասխան փորձի բացակայությամբ:

Ինչ վերաբերում է deSouza-ի փոխհատուցմանը, որը և՛ Icahn-ը, և՛ Glass Lewis-ը թակել են, ընկերությունն ասում է, որ 2022 թվականի փոխհատուցման մեծ մասը բաղկացած է «ֆոնդային օպցիոնների մեկանգամյա հատուկ դրամաշնորհից», որը կապված է նոր NovaSeq X մեքենայի թողարկման հետ: Կարևոր է, որ օպցիոնները արժեք ունեն միայն այն դեպքում, եթե Illumina-ի բաժնետոմսի արժեքը գերազանցում է $330.25-ը; բաժնետոմսերն այժմ վաճառվում են 203 դոլարով:

«Միանգամյա դրամաշնորհը հիմնված էր կատարողականի վրա», - ասում է Գարի Գութարտը, Illumina-ի խորհրդի փոխհատուցման հանձնաժողովի նախագահ և գործադիր տնօրենը:

Ինտուիտիվ վիրաբուժական

(ISRG): «Դրա արժեքն այն է, որ նրանք ոչինչ չարժեն, եթե ժամանակի ընթացքում արժեք չստեղծես ընկերությունում»:

Այնուամենայնիվ, Գութարտը ընդունեց Գլաս Լյուիսի մտահոգությունները: «Բաժնետերերի և վստահված խորհրդատուների հետ մեր զրույցներում կան մի քանի լավ առաջարկություններ՝ կապված մեր փոխհատուցման ծրագրի փոփոխությունների հետ, որոնք մենք բացարձակապես կքննարկենք ապագայում», - ասաց նա:

Ի՞նչ կլինի, եթե Իկանը հաղթի:

Երեք հոգաբարձուների առկայության դեպքում Իկանը բավարար ձայներ չի ունենա դե Սոուզային հեռացնելու համար, թեև գործադիր տնօրենի պաշտոնը, հավանաբար, կդառնա անհիմն: Ինչ վերաբերում է Graal գործարքին, ապա պարզ չէ, թե իրականում որքան արագ կարող է տեղի ունենալ վաճառքը, քանի որ դատավարությունը շարունակվում է բազմաթիվ իրավասություններում:

Իսկ եթե Իկանը պարտվի՞:

Այդ ժամանակ դե Սոուզան առայժմ կփրկվեր, բայց նա դեռ կբախվեր ավելի սարսափելի խնդրի. Illumina-ն ասում է, որ կարծում է, որ կարող է լուծել իրավական գործընթացները մինչև հաջորդ տարվա սկիզբը, և եթե հաղթի, ապա 458 միլիոն դոլար տուգանք վճարելու կարիք չի ունենա: Եթե ​​ոչ, ապա պարզ չէ, թե ինչպես է ընկերությունը հույս ունի վերականգնել այն արժեքը, որը ոչնչացվել է Grail-ի հետապնդման ժամանակ:

Գրեք oshոշ Նաթան-Կազիսին ժամը [էլեկտրոնային փոստով պաշտպանված]