Կարո՞ղ են «Մանչեսթեր Յունայթեդի» ներդրողները վերջապես հասնել իրենց նպատակին:

Մանչեսթեր Յունայթեդի (MANU) բաժնետոմսերը ոչ մի տեղ չեն գնացել տասնամյակի ընթացքում՝ 14 թվականին 2012 դոլար արժողությամբ նախնական հրապարակային առաջարկից հետո, նույնիսկ այն դեպքում, երբ սպորտային ֆրանշիզների արժեքը կտրուկ աճել է:

Պատճառը պարզ է. բաժնետերերի համար իրական տնտեսական արժեք չկա: Չկա ոչ դրամական հոսք, ոչ շահաբաժիններ և ոչ շահույթ: Սպորտային արտոնությունները սեփականատերերի համար գավաթային հատկություններ են, և բաժնետերերի համար արժեքը հաճախ կարելի է ձեռք բերել միայն վաճառքի դեպքում: Գլեյզերների ընտանիքը, ով գնել է «Մանչեսթեր Յունայթեդը» 2005 թվականին, իր սեփականության 17 տարիների ընթացքում ոչ մի հետաքրքրություն չի ցուցաբերել վաճառել ակումբը:

Մինչ այժմ, դա է:

Այս շաբաթ, երբ Գլեյզերի ընտանիքը հայտարարեց ռազմավարական այլընտրանքներ ուսումնասիրելու իրենց մտադրության մասին, այդ թվում՝ ա հնարավոր վաճառք. Կասկած չկա, որ եթե Գլեյզերները լրջորեն մոտենան ակումբը վաճառելուն, ապա բաժնետերերը լավ կպարգևատրվեն: Բաժնետոմսերը վաճառվում են կտրուկ զեղչով իր ավար արժեքի վաճառքի գնով: Չորեքշաբթի օրը բաժնետոմսերի 25% աճը, որը ձեռնարկության արժեքը հասցրեց մոտ 3.5 միլիարդ դոլարի, մասամբ արտացոլում է այս ներուժը:

Հաղորդվում է, որ սըր Ջիմ Ռեթքլիֆը, ով ողջ կյանքի ընթացքում «Մանչեսթեր Յունայթեդի» երկրպագու է, շահագրգռված է 5 միլիարդ դոլարից ոչ ավելի առաջարկով: Նրա առաջարկը կկազմի մոտ $30 մեկ բաժնետոմսի համար: Սակավության արժեքը և նման հեղինակավոր ակումբ ունենալու հայտնիությունը կարող են պոտենցիալ աճեցնել սակարկությունները շատ ավելի բարձր:

Անգլիական «Չելսի» ֆուտբոլային ակումբի վաճառքը տարեսկզբին 3.2 միլիարդ դոլարով բարձր նշաձող է սահմանել շատ ավելի հայտնի «Մանչեսթեր Յունայթեդի» գնահատման ներուժի համար:

Մի սխալվեք, Գլեյզեր ընտանիքը քվեարկության վերահսկողություն ունի և բոլոր քարտերը ձեռքում է: Բաժնետերերը չեն կարող պարտադրել վաճառքը, այնպես որ ոչ մի ակտիվիստ ներդրող չի գա, որպեսզի ակտիվացնի կաթսան, եթե Գլեյզերները չհասկանան իրենց գինը՝ ըստ հաղորդագրության՝ 7.25-9.67 միլիարդ դոլար: Որոշ առումներով, «Մանչեսթեր Յունայթեդի» բաժնետոմսերը գնելու հարցում կա ստախոս պոկերի ասպեկտ. ձեր ձեռքը կարող է լավ տեսք ունենալ, բայց մյուս կողմում կա հմուտ բլեֆեր, ով միայն իր սրտում է հետաքրքրված: Այսպիսով, արցունքները չեն թույլատրվում, եթե խորհուրդն ի վերջո ընդունի բաժնետերերի գրավիչ առաջարկը:

Ընդհանուր առմամբ, սա ընդգծում է «Մանչեսթեր Յունայթեդի» նման սպորտային ֆրանշիզայում բաժնետոմսեր ունենալու խնդիրը. և առանց գավաթային սեփականություն ունենալու դրվագների: Այնուամենայնիվ, դրական կողմն այն է, որ բաժնետոմսերը շուկայում զանգվածաբար զեղչվել են մինչև դրա գնման արժեքը. և եթե Խորհուրդը գործադրի արդար հայտի ձգան, բաժնետերերը կարող են օգուտներ քաղել:

Եզրակացություն, ՄԱՆՈՒ-ն առաջարկում է եզակի ռիսկ/պարգևատրում այն ​​բանից հետո, երբ դրա սեփականատերերը պատրաստակամություն են հայտնել վաճառել Պրեմիեր լիգայի ակումբը: Հաղթողները կլինեն թե՛ բաժնետերերը, թե՛ երկրպագուները: «Մանչեսթեր Յունայթեդի» ղեկավարությունը կքննարկի բոլոր ռազմավարական այլընտրանքները, ներառյալ նոր ներդրումները ակումբում, վաճառքը կամ ընկերության հետ կապված այլ գործարքները: Ակնհայտ է, որ սա չի ապահովում վաճառքը, բայց հաշվի առնելով ներդրողի ռիսկի նկատմամբ պատշաճ հանդուրժողականությունը, արժե ձգանել բաժնետոմսերը սեփականացնելու համար՝ լիովին հասկանալով այս գավաթային սեփականության համար բարձր խաղադրույքներով խաղալու նախազգուշացումներն ու վտանգները: