Խանութում լավ տեսք ունեցող հագուստները միշտ չէ, որ լավ տեսք ունեն, երբ դրանք տուն եք բերում: Երկարաժամկետ ներդրողները, սակայն, չպետք է նման ափսոսանք ունենան գնելու համար
Ամեն ինչ, անշուշտ, դժվար էր American Eagle-ի համար: Մայիսի 26-ին իր առաջին եռամսյակի շահույթի ընթացքում մանրածախ վաճառողը հաշվարկել է բեռնափոխադրումների բարձր ծախսերը և ավելցուկային պաշարները՝ սպառողների պահանջարկի անկման պայմաններում: Դրա բաժնետոմսերը (նշված՝ AEO) հաջորդ օրը ընկել են 6.6%-ով: Առնվազն հինգ վերլուծաբաններ նվազեցրել են իրենց վարկանիշները բաժնետոմսերի վրա այդ ժամանակից ի վեր, և բաժնետոմսերը վերջերս վաճառվում էին 12.85 դոլարով, ինչը նախորդ տարվա ապրիլին 37.87 դոլարի բոլոր ժամանակների ամենաբարձր ցուցանիշի մոտ մեկ երրորդն է:
Այնուամենայնիվ, բաժնետոմսերն ունեն հավատացյալներ, ովքեր ասում են, որ շահույթի զանգում ընդգծված խնդիրները ժամանակավոր են, և որ ընկերությունը երկարաժամկետ լուծումներ ունի: Գնահատումը, որը կազմում է մոտ 2 միլիարդ դոլար, American Eagle-ը փոքր կապիտալով բաժնետոմս է, իջել է մի մակարդակի, որը, հավանաբար, արտացոլում է ազդեցության վատագույնը: Առջևում պոտենցիալ վերելք կա, ասում է Jefferies-ի վերլուծաբան Քորի Թարլոուն, ով բաժնետոմսերի վրա ունի Buy վարկանիշ և 27 դոլար գնային թիրախ:
«Գնման կողմն արդեն հասցրել է ընդունել» կարճաժամկետ վատ լուրը, ասում է Թարլոն, ով ակնկալում է, որ ընկերությունը որոշ չափով ավելի լավ վիճակում կլինի տոներին՝ հաշվի առնելով բեռնափոխադրումների թուլացումը:
Ոչ ոք չի կանխատեսում արագ վերադարձ: Ակնկալվում է, որ ընկերությունը կներկայացնի 305 միլիոն դոլարի գործառնական եկամուտ 2022 ֆինանսական տարվա համար, որը կավարտվի հաջորդ հունվարին: Դա 603 թվականին գրանցված 2021 միլիոն դոլարի գրեթե կեսն է: Դեռևս մարտ ամսին ընկերությունը կանխատեսում էր մինչև 600 միլիոն դոլար գործառնական եկամուտ; մայիսին, այն նվազեցրեց այդ գնահատականը մինչև 314 միլիոն դոլար, սակայն այն դադարեցրել է ավելի երկարաժամկետ ուղեցույց տրամադրելը: Սա տնտեսական անորոշության և մեծ զեղչերի արտացոլումն է, որը հանգեցրել է նրան, որ BofA Securities-ի Քրիստոֆեր Նարդոնեն և JP Morgan-ի Մեթյու Բոսը նվազեցրել են իրենց վարկանիշներ բաժնետոմսերի վրա համապատասխանաբար վաճառել և պահել:
| Headquarters. | Pittsburgh |
|---|
| Վերջին գինը: | $12.85 |
| 52-շաբաթ Փոփոխություն. | -62% |
| Շուկայական արժեքը (բիլ): | $2.2 |
| 2023E Վաճառք (բիլ): | $5.3 |
| 2023 Ե զուտ եկամուտ (միլիոն): | $287 |
| 2023E EPS: | $1.36 |
| 2023E P/E: | 9.4 |
| Շահաբաժնի եկամտաբերություն. | 5.6% |
Ծանոթագրություն. 2024 թվականի հունվարին ավարտվող ֆինանսական տարվա գնահատականները. E=գնահատում
Աղբյուրը ՝ Bloomberg
Այնուամենայնիվ, American Eagle-ը լավ դիրք ունի ապագա ձեռքբերումների համար, հատկապես իր արագ աճող Aerie ստորաբաժանումից, որը հայտնի է իր սռնապաններով և ներքնազգեստով: Այն գրանցել էր եկամուտների երկնիշ աճի 29 եռամսյակ անընդմեջ մինչև այս ֆինանսական տարվա առաջին եռամսյակը, երբ այն ավելացավ ընդամենը 8%-ով։ American Eagle-ն ասում է, որ ցուրտ եղանակը վնաս է հասցրել Aerie-ի լողազգեստների վաճառքին այդ եռամսյակում, սակայն ընկերությունն ակնկալում է, որ Aerie-ի եկամուտը մինչև ֆինանսական 2 թվականը կաճի մինչև 2023 միլիարդ դոլար՝ 800 թվականի 2019 միլիոն դոլարի դիմաց: Այժմ Aerie-ն կազմում է American Eagle-ի ընդհանուր վաճառքի մոտ 30%-ը:
Aerie-ի համար հիմնականը շուկայական մասնաբաժինը շարունակելն է: Ապրանքանիշը թողարկվել է 2006 թվականի կեսերին՝ հիմնվելով American Eagle-ի մտերիմների շարքի վրա, որն այն ժամանակ կազմում էր ընդհանուր վաճառքի 5%-ից պակաս: Ընկերությունն այժմ ինտիմ հագուստի թիվ 3 մանրածախ առևտուրն է
Victoria-ի գաղտնիքը
(VSCO) և
Հանեսբրանդս
(HBI), ըստ շուկայի հետազոտող Euromonitor International-ի: Շուկայում հետագա մասնաբաժին ձեռք բերելու համար Aerie-ն պետք է շարունակի նորարարություններ կատարել և ընդլայնել իր առաջարկները, ասում է BofA-ի Nardone-ն, ով Aerie-ին անվանում է American Eagle-ի «թագի զարդը»: Smoothez ապրանքանիշը, որը ընկերության կողմից թողարկվել է հուլիսի 21-ին, ապագա մտածողության օրինակ է, որը կարող է օգնել Aerie-ին զարգանալ:
Նույնիսկ American Eagle-ի հիմնական բիզնեսը, որը հիմնված է 15-ից 25 տարեկան երիտասարդների համար նախատեսված ջինսերի վրա, օգնել է Aerie-ին ընդլայնել՝ ավելացնելով խանութներ, որոնք American Eagle-ի կողքին են, ինչը թույլ է տալիս Aerie-ին գրավել այդ հաճախորդներին:
American Eagle-ը նաև մեծ խաղադրույք է կատարել բարելավված լոգիստիկայի վրա, որը դուրս է գալիս միայն իր վաճառքից: Անցյալ տարի նա գնեց AirTerra-ն և Quiet Logistics-ը և դրանք միավորեց՝ ձևավորելով Quiet Platforms, որը առաքում է ինչպես առցանց, այնպես էլ խանութներից գնված ապրանքները: Quiet Platforms-ն ունի ավելի քան 60 հաճախորդ, այդ թվում
Kohl է
և
Peloton
,
և ապրանքները միավորում է պահեստներում այն վայրերում, որտեղ հաճախորդների պատվերները հավաքված են:
Նպատակն այն է, որ Quiet Platforms-ը դառնա American Eagle-ի եկամուտների և ծախսերի արդյունավետության խթան: Quiet Platforms-ը մոտ երեք տոկոսային կետ է ներդրել American Eagle-ի զուտ եկամտի 2% աճին առաջին եռամսյակում: «Առանց մեծ ծավալ ունենալու, դուք չափազանց շատ եք վճարում», - ասում է Լիզա Անդերսոնը, մատակարարման շղթայի LMA Consulting Group ընկերության գործադիր տնօրենը: «Եթե դուք լցնում եք մի ամբողջ ինքնաթիռ, դուք կնվազեցնեք ծախսերը»:
American Eagle-ի առցանց բիզնեսը նույնպես ընդլայնվել է: Այն ստեղծեց ընդհանուր եկամուտի 36%-ը 2021 ֆինանսական տարում՝ համաճարակին նախորդող տարվա 29%-ի դիմաց: Հնարավոր լավ նորություններից քիչ բան է արտացոլված American Eagle-ի բաժնետոմսերում: Այն վաճառվում է ընդամենը 9.7 անգամ մեկ բաժնետոմսի համար 12-ամսյա ապագա շահույթով, որը կազմում է 1.33 դոլար, ինչը 31% զեղչ է իր հնգամյա միջինի նկատմամբ և մոտ է վերջին 15 տարիների ամենացածր մակարդակին:
Ռայան Ջեյքոբը, Jacob Small Cap Growth հիմնադրամի գլխավոր պորտֆելի մենեջերը, ակնկալում է, որ բաժնետոմսերը կաճեն մոտավորապես 50%-ով, քանի որ միջին տարիքում գինը/շահույթը բազմապատիկ կլինի, ինչը նրա բաժնետոմսերը կկազմի մոտ $18: Նա ասում է, որ իր հիմնադրամն ավելացրել է իր մասնաբաժինը ընկերությունում ապրիլին և կրկին հուլիսին, երբ արժեթղթերը սկսեցին անկում ապրել: «Մենք օգտվեցինք թուլությունից»,- ասում է նա։
American Eagle-ն ինքը օգտվեց թուլությունից։ Հունիսի սկզբին ընկերությունը հայտարարեց, որ արագացնելու է իր 200 միլիոն դոլար արժողությամբ բաժնետոմսերը հետ գնելու իր ծրագիրը: Նույն հայտարարության մեջ ընկերությունը հայտնել է, որ կրճատում է իր մոտ 342 միլիոն դոլար փոխարկելի պարտքի պարտավորությունը: Մանրածախ առևտուրն այժմ ունի մոտ 70 միլիոն դոլարի պարտք՝ չհաշված վարձակալության պարտավորությունները և 700 միլիոն դոլարի ակտիվների վրա հիմնված վարկից ցանկացած գումար: Դրա մնացորդը ապրիլի վերջի դրությամբ ցույց է տվել 229 մլն դոլարի դրամական դիրք։ Բաժնետոմսերի եկամտաբերությունը ներկայումս կազմում է 5.6%: Sure Dividend հետազոտական ընկերության հիմնադիր Բեն Ռեյնոլդսի խոսքով, շահաբաժինը կայուն տեսք ունի՝ հաշվի առնելով այս տարի կանխատեսվող գործառնական եկամուտը: «Այժմ լավ հնարավորություն է [այն] փակելու համար», - ասաց Ռեյնոլդսը:
Նույնիսկ որոշ վերլուծաբաններ, ովքեր նվազեցրել են բաժնետոմսերի վարկանիշը, ասում են, որ երկարաժամկետ հեռանկարում այն կարող է լավ արդյունք տալ: Cowen-ի վերլուծաբան Ջոննա Քիմը, ով օգոստոսի 1-ին նվազեցրեց իր վարկանիշը չեզոքին՝ գերազանցելուց, տեսնում է «շատ դրական ներուժ Aerie-ում»:
Հենց այդ ներուժն է, որ արժե փորձել American Eagle-ի բաժնետոմսերը:
Գրել Քարիշմա Վանջանի ժամը [էլեկտրոնային փոստով պաշտպանված]
