Հարդ սելտցերը փուչիկ էր, որը գարեջրագործների, վերլուծաբանների կամ ըմպելիքների ոլորտի փորձագետներից մի քանիսը տեսան, որ իջավ:
Անցյալ ամառ բարերի և ռեստորանների վերաբացումը նոր մրցակցություն տվեց ամառային բակում նորաձև երեկույթներին: Մանրածախ առևտրով զբաղվողներն ու դիստրիբյուտորները բռնվել են White Claw, Truly և այլ ծանր սելցեր ապրանքանիշերի ավելցուկային պաշարներով, որոնք նրանք չէին կարող վաճառել:
Այդ փրփուրը սղոցեց
Բոստոն Գարեջուր
(նշում՝ SAM), որի Truly ապրանքանիշը ծանր սելտցերի թիվ 2 խաղացողն է: Վերջին երկու տարիների ընթացքում նրա բաժնետոմսերի աղյուսակը նմանվել է կտրուկ թեքված լեռան գագաթին, որը ուշադիր հետևել է սելտցերի բարձր աղմուկին և ընկել հաջորդող հիասթափության կողքին: Բաժնետոմսերը սկսել են 2020 թվականը 300 դոլարի բարձր մակարդակով, նախքան երկարատև ռալլը նրանց մղեց 1,300 դոլարից բարձր անցյալ տարվա ապրիլին: Այդ ժամանակից ի վեր դրանք նվազել են գրեթե 70%-ով՝ հասնելով վերջին $419-ի:
Վերականգնել ակնկալիքները և արժեթղթերի զեղչված գինը այժմ Boston Beer-ի բաժնետոմսերը կրկին հետաքրքիր են դարձնում:
1984 թվականին Ջիմ Կոխի կողմից հիմնադրված ընկերությունն ունի նորարարության և ալկոհոլային խմիչքների նոր կատեգորիաներ մտնելու պատմություն: Նրա առաջատար Samuel Adams Boston Lager-ը օգնեց բռնկել արհեստական գարեջրի հեղափոխությունը, Angry Orchard-ը արագորեն դարձավ ԱՄՆ-ի ամենավաճառվող կոշտ խնձորօղի բրենդը, և Truly-ն շուկա դուրս եկավ այլ ավանդական գարեջրի արտադրողների առաջարկներից շատ առաջ:
| Headquarters. | Բոստոնի |
|---|
| Վերջին գինը: | $419.04 |
| YTD փոփոխություն. | -17% |
| Շուկայական արժեքը (բիլ): | $5.1 |
| 2022E Վաճառք (բիլ): | $2.3 |
| 2022 Ե զուտ եկամուտ (միլիոն): | $209 |
| 2022E EPS: | $16.22 |
| 2022E P/E: | 25.8 |
E = նախահաշիվ
Աղբյուրը `FactSet
Boston Beer-ի ըմպելիքների բոլոր կատեգորիաները գալիս են բազմաթիվ համային տեսականիով և տարատեսակներով, որոնք հաճախ թարմացվում են:
Արդյունքը եղել է 12.5% տարեկան հասույթի համակցված աճի տեմպը վերջին հինգ տարիների ընթացքում, և մեկ բաժնետոմսի տարեկան շահույթի 16.5% աճ: Նրանք երկուսն էլ բարձր են, համեմատած մրցակից գարեջրագործների հետ, և դրա բաժնետոմսերը վաստակել են պրեմիում գնահատման բազմապատիկ:
Boston Beer-ի բաժնետոմսերն այժմ հասնում են 25.8 անգամ 2022-ի գնահատված շահույթի` նախորդ կես տասնամյակի միջինը մոտ 34-ապատիկ տարեկան շահույթի դիմաց: Վերադառնալով իր պատմական բազմապատիկին, բաժնետոմսերի աճը կկազմի մոտ 32%, և ավելի շատ ձեռքբերումներ կարող են սպասվել, եթե հարդ սելտզերը վերադարձնի իր մոջոն:
Հարդ սելտցերի պահանջարկը պայթեց համաճարակի ժամանակ՝ միտում ունենալով սոցիալական ցանցերում և ազատորեն հոսելով բակի խորովածների և տնային հավաքույթների ժամանակ: Boston Beer-ը ծրագրում էր ավելի քան 70% աճ ունենալ ընդհանուր կոշտ սելտզերի կատեգորիայում 2021 թվականին: Գրապահոցը ստեղծվել էր ակնկալիքով: Սակայն արդյունաբերությունը և Ուոլ Սթրիթի վերլուծաբանները թերագնահատեցին, թե որքան մեծ էր տանը մնալու աճը Հարդ Սելտզերը: Պատվաստանյութերի տարածումը և Covid-19 ճաշի սահմանափակումների համատարած թուլացումը բերեցին բարերն ու ռեստորանները որպես խմելու տարբերակ ամերիկացիների մեծամասնության համար:
Boston գարեջուրը հայտնվել է Truly-ի ավելցուկով: Փչացող չվաճառված գույքագրումը չի կարող հավերժ մնալ պահեստում, և ընկերությունը հայտարարել է, որ այն ոչնչացրել է միլիոնավոր պատյաններ:
«Տարվա սկզբին մեր պահանջարկի ավելի բարձր կանխատեսումների և 2019-ի և 2020-ի ամառների ընթացքում «պաշարների բացակայությունից» խուսափելու մեր հանձնառության պատճառով մենք ավելացրեցինք զգալի հզորություն և նախապես կառուցված պահածոների և պատրաստի ապրանքների պաշարներ այն մակարդակներին, որոնք ավարտվեցին: գերազանցելով փաստացի կարիքները, քանի որ կատեգորիան դանդաղեցրեց», - ասաց Boston Beer-ի գործադիր տնօրեն Դեյվ Բուրվիկը հոկտեմբերին ընկերության երրորդ եռամսյակի շահույթի զանգի ժամանակ: «Արդյունքում մենք ներկայումս բախվում ենք զգալի ժամանակավոր ծախսերի, քանի որ մենք հարմարվում ենք նոր կատեգորիայի միտումներին»:
Բոստոն գարեջրի արդյունքի վրա ազդեցությունը խիստ է եղել. 2021 թվականի ապրիլից նախորդ տարի մեկ բաժնետոմսի դիմաց $22-ից $26-ի չափով ուղեցույց է տրվել, անցյալ ամիս ղեկավարությունն ասաց, որ այժմ ակնկալում է, որ շահույթը կլինի $1-ի շահույթի և $1-ի վնասի միջև։ . Ավելորդ է ասել, որ դա ցանկացած ընկերության համար լայն տատանումներ է ինը ամսվա ընթացքում, ոչ թե տնտեսական ճգնաժամի ժամանակ:
Կոշտ սելտցեր կատեգորիայի աճը 16 թվականին ավարտվեց մոտ 2021%, ըստ Nielsen-ի, 226-ին 2019% և 165-ին 2020% աճից հետո: Իրոք, շատ ավելի լավն էր, քան կատեգորիան՝ աճելով մոտ 32%, բայց լավ սպասելիքներից:
Boston Beer-ի ղեկավարությունը դեռևս ակնկալում է, որ hard seltzer-ը կաճի մինչև գարեջրի ծախսած դոլարի 15%-ից մինչև 20%-ը՝ 11 թվականի առաջին երեք եռամսյակների 2021%-ից և 9 թվականի նույն ժամանակահատվածում 2020%-ից: Ընկերությունը հայտնում է իր մասին: չորրորդ եռամսյակի արդյունքները փետրվարի 16-ին.
RBC Capital Markets-ի վերլուծաբան Նիկ Մոդին տեսնում է, որ գարեջրի կատեգորիան աճում է մինչև 18%-ը գարեջրի կատեգորիայի նույն ժամանակահատվածում, իսկ Truly-ն շարունակում է շուկայական մասնաբաժին ստանալ և գերազանցել մարդաշատ կատեգորիան: Բացի White Claw-ից և Truly-ից, որոնք միասին կազմել են նախորդ տարվա վաճառքի 68%-ը մեկ Nielsen-ի համար, այլ ապրանքանիշեր ներառում են.
Anheuser-Busch InBev- ը
'S
(BUD) Bud Light կոշտ սելցեր,
CONSTELLATION Ապրանքանիշեր
(STZ) Կորոնա հարդ սելցեր,
Molson Coors ըմպելիք
'S
(TAP) Vizzy and Topo Chico hard seltzer, and E. & J. Gallo Winery's High Noon:
«Հիմնվելով մանրածախ վաճառողների հետ մեր քննարկումների վրա՝ ակնհայտ է թվում, որ կան շատ կոշտ սելտզեր [ապրանքներ դարակում], որոնք շատ բան չեն անում և կկտրվեն», - ասում է Մոդին, ով Boston Beer-ի պաշարները գնահատում է համարժեք: Գնեք $625 գնային նպատակային գնով կամ ընթացիկ գնից 49%-ով բարձր: «Իսկապես և White Claw-ը ավելի շատ դարակների տեղ կստանա»:
Truly-ի վերադարձը կախված է համի նորարարությունից և կատարումից, բայց Boston Beer-ն այնտեղ լավ ռեկորդ ունի: Իր բաժնետոմսերը համեմատաբար էժանով, այժմ հնարավորություն կա մի կում խմել Boston Beer-ի պաշարը և ինչպիսին էլ որ լինի հաջորդ ընտրված խմիչքը:
«Բոլորը սխալ էին կանխատեսում 2021 թվականին», - ասում է Մոդին: «Բայց նրանք շատ լավ հաջողեցին իրենց մուտքը «Hard Seltzer» և «Truly»-ի բրենդինգն ու շուկայավարումը: Հաջողակ լինելու այդ կարողությունը կարող է կիրառվել նաև այլ կատեգորիաների համար, և դա այն է, ինչ դուք փնտրում եք որպես ֆոնդային վերլուծաբան»:
Գրել Նիկոլաս Յասինսկին ժամը [էլեկտրոնային փոստով պաշտպանված]
