Պարտատոմսերի եկամտաբերությունը պոկվել է ավելի բարձր զբաղվածության նոր տվյալներից հետո ցույց է տվել, որ ԱՄՆ տնտեսությունը հուլիս ամսին ավելացրել է 528,000 աշխատատեղ:
Էմիլի Ռոլանդը, John Hancock Investment Management-ի համագլխավոր ներդրումային ստրատեգ, Yahoo Finance-ին ասել է, որ հուլիսյան աշխատատեղերի ուժեղ զեկույցը ցույց է տալիս, որ տնտեսությունը «դեռ չկա», երբ խոսքը վերաբերում է անկմանը:
«Capital Economics»-ի ամերիկացի ավագ տնտեսագետ Մայքլ Փիրսը էլ ավելի հաստատակամ էր ուրբաթ օրվա տվյալներին հաջորդած էլեկտրոնային նամակում. ճնշում, ծաղրում են պնդումները, թե տնտեսությունը անկման եզրին է»։
Սակայն պարտատոմսերի շուկաները շարունակում են անհանգստանալ: Եվ այս մտահոգությունն արտահայտվում է նրանով, թե ինչպես են եկամտաբերությունները շարժվել ուրբաթ օրվա տվյալներով:
Ուրբաթ օրվա աշխատատեղերի հաշվետվությունից հետո եկամտաբերության կորը ավելի խորը շրջվեց, երբ 2-ամյա արժեթղթերի եկամտաբերությունը ցատկեց 21 բազային կետով մինչև 3.24%, իսկ 10 տարվա եկամտաբերությունը (^ TNX) աճելով 16 բազիսային կետով՝ մինչև 2.84%։
Ավելի երկար ժամկետով պարտատոմսերը սովորաբար ավելի քիչ եկամտաբերություն չեն տալիս, քան ավելի կարճ ժամկետով, քանի որ ներդրողները պահանջում են ավելի շատ փոխհատուցում ԱՄՆ կառավարությանը (կամ ցանկացած վարկառուի մեծ մասի համար) ավելի երկար վարկ տալու համար:
Այսպիսով, ներդրողները ուշադիր հետևում են այս «ինվերսիաներին» 2 տարի/10 տարի տարածության մեջ, քանի որ դրանք նախորդել են ԱՄՆ վերջին վեց անկումներից յուրաքանչյուրին: Այս եկամտաբերության կորը շրջվել է 2019թ, մինչև համաճարակը և կրկին բռնկվեց այս տարվա ապրիլին.
Եվ չնայած Ռոլանդն ասաց, որ աշխատատեղերի հուլիս ամսվա տվյալները չեն արտացոլում անկումը այս պահին, այն փաստը, որ ուրբաթ օրը կորը ավելի շրջվել է, ցույց է տալիս. շուկայի ակնկալիքների խորացում մեկի համար.
«Ավելի շատ բաներ կան, որ պետք է տեղի ունենան, մինչև ռեցեսիան լիովին դուրս գա», - ասաց Ռոլանդը: «Բայց [մենք] հավանաբար կգնանք այնտեղ՝ այսքան խորը շրջված եկամտաբերության կորով»:
Հարցականի տակ է Դաշնային պահուստային համակարգի հաջորդ քայլը, հատկապես, երբ բարձր գնաճը շարունակում է ճնշում գործադրել քաղաքականություն մշակողների վրա՝ բարձրացնելու փոխառության ծախսերը՝ փորձելով սառեցնել տնտեսական ակտիվությունը: Կենտրոնական բանկը տեղաշարժվել է երկուսն էլ Հունիս և Հուլիս բարձրացնել տոկոսադրույքները 0.75%-ով, ինչը 1994 թվականից ի վեր մեկ հանդիպման ընթացքում կատարված ամենամեծ քայլն է:
Fed-ը հուսով է, որ այն կարող է չափավորել տնտեսական աճը՝ առանց բարձրացնելու տոկոսադրույքներն այնքան բարձր, որ ձեռնարկությունները սկսեն աշխատանքից ազատել աշխատողներին: Հուլիսյան թեժ աշխատատեղերի զեկույցը աջակցում է Fed-ի՝ առողջ աշխատաշուկան անձեռնմխելի թողնելու գործին, սակայն աշխատավարձի սպասվածից ավելի մեծ աճը կարող է գործատուներին մղել շարունակել ավելի բարձր ծախսերը փոխանցել սպառողներին:
Միջին ժամային եկամուտը հուլիսին տարեկան կտրվածքով աճել է 5.2%-ով, ինչը ցույց չի տալիս աշխատավարձերի աճի դանդաղում նախորդ ամիսների համեմատ:
«Աշխատավարձերի աճի ավելի դանդաղ տեմպերն ակնհայտորեն հավելում են մշտական բարձր գնաճը իջեցնելու նպատակին, սակայն այսօրվա զեկույցը, հավանաբար, չի մխիթարվի Fed-ին այդ ուղղությամբ», - ուրբաթ օրը գրել է BlackRock-ի ղեկավար Ռիկ Ռիդերը:
Շուկաներն այժմ ավելի ու ավելի են գնագոյանում՝ ավելի ագրեսիվ տոկոսադրույքի շարժման հավանականության դեպքում, որը կավարտվի սեպտեմբերի 21-ին, որը կավարտվի սեպտեմբերի 70-ին: փոփոխությունը 0.75% շարժից շուկաները գնային էին մինչև ուրբաթ օրվա աշխատատեղերի զեկույցը:
Fed-ից տոկոսադրույքների շարժի ակնկալիքների այս վերագնահատումը նույնպես հետևում է պարտատոմսերի շուկաներում շարժմանը, քանի որ ավելի կարճաժամկետ գանձապետարանները (ինչպես ԱՄՆ-ի 2 տարին) հակված են ուշադիր հետևել դաշնային ֆոնդերի դրույքաչափի վերաբերյալ Fed-ի քաղաքականությանը:
«Եկամտաբերության կորը շրջված էր, և այժմ այն իսկապես շրջված է», - ասաց Ռոլանդը: «Եվ մենք գիտենք, որ դա ռեցեսիայի դասական նախազգուշացում է»:
Բրայան Չունգը լրագրող է, որն ընդգրկում է «Ֆեդերալ» հիմնադրամը, տնտեսագիտությունը և Yahoo Finance- ի բանկային համակարգը: Նրան կարող եք հետևել Twitter- ում @bcheungz.
Հետեւեք Yahoo Finance- ին Twitter, facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, YouTube, եւ Փակցնելուց
Կարդացեք Yahoo ֆինանսների վերջին ֆինանսական և բիզնես լուրերը
Ներբեռնեք Yahoo Finance հավելվածը Apple or Android
Հետեւեք Yahoo Finance- ին Twitter, facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, եւ YouTube
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/bond-market-fed-jobs-report-112540685.html