Պարտատոմսերի լռելյայն թարմացում քաղաքային պարտատոմսերի շուկայի համար

Covid-ի սահմանափակումների ավարտով և տնտեսության նորմալացմամբ՝ 2023 թվականի մունիցիպալ վճարումները նկատելի անկում են գրանցել և, հավանաբար, տարին կավարտեն վերջին տասնամյակի ամենացածր դեֆոլտի մակարդակով: Իհարկե, սա ենթադրում է, որ Դաշնային պահուստի ներկայիս դրամավարկային քաղաքականությունը չի հանգեցնում տոկոսադրույքների էականորեն բարձրացմանը կամ ռեցեսիայի առաջացմանը, կամ որ կառավարության կլիմայի քաղաքականությունը չի մղում ավելի շատ արդյունաբերությունների դեֆոլտի կամ կանաչ պարտատոմսերի ավելի շատ թողարկումները չեն դառնում կարմիր: Իրոք, բավականին պարզ: Ահա թվերը.

Լռելյայն 2019 2020 2021 2022 2023 YTD # Կանխադրված 32 68 47 27 6

$ (միլիոններ) 1,232 4,404 1,767 1,456 196

Հանգիստ

# Կանխադրված 12 39 32 10 7

$ (միլիոններ) 337 3,439 1,375 777 188

Covid-ի ազդեցությունը 2020 թվականին անհերքելի է. Ուղեկցող հոդվածը խորանում է այս ազդեցության մասին 2020-21 թվականներին՝ ցույց տալով տարբեր ոլորտները, որոնք խոցելի կլինեն համաճարակի նկատմամբ: 2022-23 թվականների արդյունքները նույնպես կշահեն Covid-ի արգելափակումների ժամանակ նոր նախագծերի անկումից և այն փաստից, որ շատ նախագծերի դեֆոլտ տեղափոխվեցին 2020-21 թվականներ, նախագծեր, որոնք գտնում էին, որ արգելափակումները հարմար պատրվակ են պարտատոմսատերերի հետ անգործության պայմանագրերի շուրջ բանակցելու համար, չնայած դրանց: դժբախտություններ, որոնք կապված չեն կամ ինքնահրկիզված լինելը: Սա կնշանակի, որ նախկինում անհանգիստ խնդիրների միջև ապագա դեֆոլտները ավելի մեծ կլինեն, քանի որ պարտատոմսատերերը բացահայտեն իրականությունը:

Ինչպես նշում ենք այսօր մեկ այլ զեկույցում, 2023 թվականի փաստացի լռելյայն պատկերը կայունացել է նախակովիդային մակարդակներում։ Հետագայում ավելի մեծ դեֆոլտի ռիսկը կառավարության կողմից աջակցվող կանաչ պարտատոմսերի նախագծերից, ինչպես նաև էներգետիկայի հետ կապված ընկերություններից կամ նախագծերից բխող կորուստներն են, որոնք բացասաբար են ազդում այսօրվա բնապահպանական քաղաքականության կողմից: Հետագայում մեկ այլ ռիսկ այն է, որ տոկոսադրույքները բարձրացել են այնպես, որ ցածր տոկոսադրույքներով խնդրահարույց նախագծի վերաֆինանսավորման հնարավորությունները նվազել են: