Միլիարդավոր կապիտալի կանչերը սպառնում են կործանում առաջացնել համաշխարհային բաժնետոմսերի և պարտատոմսերի վրա

(Bloomberg) – Մասնավոր շուկան գալիս է հավաքագրման, և այն սպառնում է ավերածություններ ստեղծել համաշխարհային բաժնետոմսերում և պարտատոմսերում:

Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից

Քանի որ ֆինանսական պայմանները խստացվում են ամբողջ աշխարհում, մասնավոր շուկայի հիմնադրամները պահանջում են, որ ներդրողները կուտակեն ավելի շատ կանխիկ գումար, որը խոստացել էին համաճարակի հեշտ փողի օրերին:

Թեև ակնկալվում է, որ շատ մեծ կենսաթոշակներ և նվիրատվություններ կունենան բավարար դրամական հոսքեր՝ բավարարելու այս կապիտալի պահանջները, մտավախությունն այն է, որ մեծ թվով այլ ներդրողներ ստիպված կլինեն բեռնաթափել իրացվելի ակտիվները՝ պարտավորությունները կատարելու համար: Դա, ամենայն հավանականությամբ, կնշանակի ավելի խորը կորուստներ պետական ​​շուկաներում բաժնետոմսերի և պարտքերի համար, որտեղ այս տարի եկամտաբերությունն արդեն նվազել է ավելի քան 20%-ով:

Ըստ Burgiss Group LLC-ի տվյալների, դժվարությունների վաղ նշաններն ակնհայտ են բաշխումների կրճատման մեջ, որը մասնավոր շուկայի այս գործընկերությունները մատուցում են ներդրողներին:

Մասնավոր շուկայական ֆոնդերի վեց կատեգորիաներից հինգը, որոնց հետևում էր հետազոտական ​​ընկերությունը, երրորդ եռամսյակում գրանցեցին բացասական զուտ պարտավորություններ, ինչը նշանակում է, որ ներդրողներից պահանջվում էր ավելի շատ գումար լցնել դրանց մեջ, քան վերադարձել են որպես եկամուտ: Գնման միջոցները տեսել են ամենամեծ ճեղքը՝ մինուս 7.66 միլիարդ դոլար, առավելագույնը 2020 թվականի երկրորդ եռամսյակից ի վեր, ցույց են տալիս տվյալները:

«Մենք անհանգստության պատճառ ենք տեսնում», - անցյալ ամիս գրառման մեջ գրեցին Burgiss-ի վերլուծաբաններ Պատրիկ Ուորենը և Լուիս Օ'Շին: «Վենչուրային կապիտալի զուտ բաշխումն այժմ գտնվում է մի քանի տասնամյակների ընթացքում ցածր մակարդակի վրա, և ավագ և անհանգիստ պարտքերը նույնպես կոչ են անում զուտ կապիտալը»:

Հիմնադրամի տեսակներից երեքը ներդրողներին ամենացածր գումարն են բաշխել առնվազն յոթ տարվա ընթացքում:

Այս տարի արագացել են կապիտալի ներգրավումները, մասնավորապես մասնավոր վարկային հիմնադրամների համար, ասել է ինստիտուցիոնալ ներդրողի մի ավագ գործադիր, որը վերահսկում է ավելի քան 50 միլիարդ դոլար: Պորտֆոլիոները, որոնք հայտնի են որպես գործարկիչ ֆոնդեր, որոնք պահանջում են հաճախորդի կապիտալ, երբ որոշակի շեմերը բավարարվեն, եղել են ամենաակտիվներից մեկը կապիտալ զանգեր կատարելիս, ասաց գործադիրը՝ խնդրելով անանուն մնալ ներքին հարցերը քննարկելու համար:

Պատմությունը շարունակվում է

«Կարելի է պատկերացնել, որ խոշոր հաստատությունները ներգրավված են լիկվիդային պետական ​​բաժնետոմսերի հարկադիր վաճառքով, որպեսզի բավարարեն մասնավոր ֆոնդերի ներդրումների կապիտալի պահանջները», - գրել է Բենն Էյֆերտը, բուտիկ անկայունության հեջային ֆոնդի QVR Advisors-ի հիմնադիր և գլխավոր ներդրումային տնօրենը ներդրողներին ուղղված իր հոկտեմբերյան նամակում: .

Մասնավոր շուկաներում ներդրողների միակ խնդիրը կապիտալի զանգերը չեն: Նույնիսկ նրանց հաջողությունները գլխացավեր են առաջացնում։

Քանի որ շատ այլընտրանքային ակտիվներ վերջին տարիներին գերազանցել են հանրային շուկաներին, հաստատությունները խախտել են իրենց պորտֆելների մասնաբաժնի սահմանաչափերը, որոնք կարող են հատկացվել մասնավոր շուկաներին:

Թեև այս, այսպես կոչված, հայտարարի էֆեկտը կարող է չափազանցված լինել, քանի որ մասնավոր ակտիվների վերագնահատման ուշացում կա՝ արտացոլելու շուկայական ամենավերջին պայմանները, այն ունի պոտենցիալ խթանելու վաճառքի աճ այն պահին, երբ այն ամենաքիչն է պահանջվում:

Իսկ ներգրավված գումարները կարող են հսկայական լինել։ Համաճարակի ժամանակ կենտրոնական բանկերի կողմից ֆինանսական համակարգ մուտքագրված հեշտ փողի զգալի մասը հայտնվեց դեպի չցուցակված ակտիվներ, որոնք մինչև 10 թվականի սեպտեմբերն աճեցին մինչև 2021 տրիլիոն դոլար ամբողջ աշխարհում, ինչը հինգ անգամ ավել է 2007 թվականի համեմատ, համաձայն Preqin ներդրումային տվյալների ֆիրմայի թվերի:

«Մակրոաշխարհում և շուկաներում կա ռեժիմի փոփոխություն, որը մենք պետք է տիրենք», - ասել է Սթիվեն Կլարը՝ Wellington Management Co.-ի նախագահ և կառավարիչ գործընկերը, նոյեմբերին Հոնկոնգում Գլոբալ ֆինանսական առաջնորդների ներդրումային գագաթնաժողովում։ 3. «Մենք աշխատում ենք մեր հաճախորդների հետ՝ մտածելու, թե ինչպես իրականում վերադարձնել այդ ակտիվների բաշխումը ավելի դիվերսիֆիկացված և հավասարակշռված ձևով»:

Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից

© 2022 Bloomberg LP