(Bloomberg) - Berkshire Hathaway Inc.-ը պատրաստվում է ներդրողներին տեսնել, թե ինչպես է կոնգլոմերատը վարվում պարուրաձև գնաճի, տոկոսադրույքների բարձրացման և շուկայի անկման վրա, որը կշռում է նրա խոշորագույն հոլդինգներից մի քանիսը:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից
Ուորեն Բաֆեթի Berkshire-ը պատրաստվում է շաբաթ օրը ներկայացնել երկրորդ եռամսյակի արդյունքները, և այս տարվա առաջին կիսամյակում շուկաներում կտրուկ վաճառքը, ամենայն հավանականությամբ, կվերցնի ընկերության բաժնետոմսերի պորտֆելի մի մասը և դրա արդյունքում սեփական հաշվեկշռային արժեքը: ըստ վերլուծաբանների.
Թեև մետրիկը ընկերության համար ամենակարևորը չէ, ներդրողները այն օգտագործում են որպես կոնգլոմերատի գործունեության սղագրություն, և այնտեղ թուլությունը, հավանաբար, կվրիպվի նրանց վրա:
«Մենք կարող ենք հետ նայել Berkshire-ի պորտֆելին և շուկայի շարժերին և ակնկալել բավականին զգալի հաջորդական վատթարացում», - ասում է Keefe Bruyette & Woods Inc ընկերության վերլուծաբան Մեյեր Շիլդսը: որպես Berkshire-ի գնահատման հիմք, և եթե հաշվեկշռային արժեքը նվազում է, դա կդարձնի բաժնետոմսերի պակաս գրավիչ տեսքը»:
Շուկայի խառնաշփոթը միակ հակառակ քամին չէ: Քանի որ գնաճը թեժ է, Berkshire-ի գործող բիզնեսների անկումը այն ոլորտներում, ներառյալ անշարժ գույքը և ավտոապահովագրությունը, որտեղ գնաճը, ամենայն հավանականությամբ, կբարձրացնի պահանջների արժեքը, կարող է գերազանցել ընկերության էներգետիկ և երկաթուղային ստորաբաժանումների շահույթը:
Ապահովագրողները, որոնք արդեն հայտնել են եկամուտների մասին, ասում են, որ իրենց տուժել են տոկոսադրույքները և գնաճը, ներդրողների ուշադրությունը հրավիրելով այն բանի վրա, թե ինչպես են Բերքշիրի բիզնեսները, ինչպիսիք են ավտոապահովագրող Geico ընկերությունը, որը ԱՄՆ-ում երկրորդ ամենամեծ մասնավոր ուղևորատար ավտոմեքենաների ապահովագրողն է, և Gen Re-ն:
Այս տարվա սկզբին Բաֆեթն ասաց, որ չի կարող կանխատեսել գնաճի հետագիծը առաջիկա ամիսների կամ տարիների ընթացքում: Այնուամենայնիվ, նա տեսել է գների աճ իր բիզնեսներում: «Դա խաբում է գրեթե բոլորին», - ասաց նա այն ժամանակվա գնաճի մասին:
«Գործող բիզնեսներն իսկապես մանր տիեզերք են ավելի լայն տնտեսության համար», - ասում է CFRA Research-ի վերլուծաբան Քեթի Սայֆերտը: «Դրանք դիվերսիֆիկացված են, բայց դարձյալ, դիվերսիֆիկացիան պարտադիր չէ, որ մեկուսացնի նրանց գնաճից, քանի որ իսկապես քիչ ոլորտներ կան, որոնք անձեռնմխելի են»:
Արդյունքները հայտնվում են երեք ամսից մի փոքր ավելի այն բանից հետո, երբ բաժնետերերը հավաքվեցին Օմահայում, Նեբրասկա, ընկերության առաջին տարեկան ժողովի համար համաճարակի սկզբից ի վեր: Միլիարդատեր ներդրող Բաֆեթն օգտագործեց հավաքը՝ գովազդելու ագրեսիվ գնումներ, որոնք ներառում էին Alleghany Corp.-ի, Chevron Corp.-ի ընդլայնված բաժնետոմսերի և ընկերությունների բաժնետոմսերի գնումը, ներառյալ HP Inc.
Հատկանշական է, որ Berkshire-ը արագորեն գնել է Occidental Petroleum Corp.-ի բաժնետոմսերը և այժմ տիրապետում է էներգետիկ ընկերության չմարված բաժնետոմսերի 19.5%-ին: Դա հարցեր է առաջացնում այն մասին, թե արդյոք Berkshire-ը էներգետիկ ընկերությունը դիտարկում է որպես ձեռքբերման նպատակ, թեև նման պատկերացումները հազվադեպ են ներառվում ընկերության եռամսյակային արդյունքներում:
«Չեմ կարծում, որ դուք հստակություն կստանաք», թե որն է Berkshire-ի մտադրությունը, ասաց Smead Capital Management ներդրումային ընկերության նախագահ Քոլ Սմիդը:
Ահա թե ուրիշ ինչ դիտել այս եռամսյակում.
Գնումներ
Բաֆեթն ավելի ու ավելի էր ձգտում հետ գնել Berkshire-ի բաժնետոմսերը՝ որպես մրցակցային գործարքներ կնքելու միջավայրում գումար աշխատելու միջոց: Բերքշիրը 27.1 թվականին հետ գնեց ընդհանուր առմամբ 2021 միլիարդ դոլար, ինչը տարեկան ամենաբարձր մակարդակն է այն պահից, երբ նա սկսեց ագրեսիվորեն հետգնել բաժնետոմսերը 2018 թվականին, քանի որ ընկերությունը պայքարում էր կանխիկ դրամի գրեթե ռեկորդային մակարդակներ տեղակայելու համար:
Առաջին եռամսյակի ընթացքում այն դանդաղեցրեց իր բաժնետոմսերի հետգնումների ծավալը՝ ընդամենը 3.2 մլրդ դոլարով: Համաճարակի դարաշրջանի ամենաբարձր ցուցանիշների շուկան անջատված է, հետգնումները կարող են թուլանալ, երբ տեսադաշտում հնարավոր գործարքներ կան:
«Դուք կարող եք տեսնել միգուցե ավելի քիչ բաժնետոմսերի հետգնում, քան մարդիկ ցանկանում են», - ասաց Շիլդսը: «Կապիտալը գնալով ավելի գրավիչ է օգտագործում»:
Stock Swoon
Բաֆեթը սիրում է գործարքներ կատարել, և թեև շուկայական խառնաշփոթը կարող է հարվածել Berkshire-ի բաժնետոմսերի պորտֆելը, դա կարող է նաև լինել գնման հնարավորություն:
Ներդրողների հարցերին հանդիպելուց հետո, թե ինչու նա չօգտվեց անկումից, երբ համաճարակը բռնկվեց, Բաֆեթն առաջին եռամսյակում ընդլայնեց իրերը: Նա և իր ներդրող տեղակալները կատարեցին Berkshire-ի ամենամեծ գնումները վերջին առնվազն մեկ տասնամյակի ընթացքում՝ երեք ամսվա ընթացքում ապահովելով շուրջ 41 միլիարդ դոլարի զուտ գնումներ:
Այժմ, երբ պատերազմը և գնաճը խթանում են շուկայի հետագա անկայունությունը, ինչը դրդում է S&P 500-ի վատագույն եռամսյակին վերջին ավելի քան երկու տարվա ընթացքում, Բաֆեթը կարող է պահպանել այդ ցայտաղբյուրը:
Հաջորդականությունը
Բաֆեթը, որն այժմ 91 տարեկան է, անցյալ տարի հաստատեց, որ Berkshire-ի փոխնախագահ Գրեգ Աբելը պատրաստվում է ստանձնել գործադիր տնօրենի պաշտոնը, երբ նա հեռանա: Վերլուծաբաններն ասում են, որ քիչ հավանական է, որ ընկերությունը հանգստյան օրերին ավելի շատ մանրամասներ կներկայացնի բարձր մակարդակի իրավահաջորդության պլանների մասին, քանի որ քիչ են ակնկալում, որ Բաֆեթը կամ նրա երկարամյա բիզնես գործընկերը՝ 98-ամյա Չարլի Մունգերը, կհեռանան պաշտոնից:
Alleghany-ի գործադիր տնօրեն և Berkshire ապահովագրական ընկերության նախկին գործադիր Ջո Բրենդոնը կարող է հանդես գալ որպես Աջիթ Ջայնի տրամաբանական իրավահաջորդը, ով ղեկավարում է կոնգլոմերատի ապահովագրական գործունեությունը, ըստ Սեյֆերտի:
«Ուորեն Բաֆեթը դեռ մի տեսակ մեղմ տեղ ունի Ջո Բրենդոնի համար: Նա բարձր է գնահատում նրան»,- ասել է Զայֆերտը: «Քանի որ դա կապված է ոչ թե վերին մակարդակի հաջորդականության հետ, այլ մի քանի աստիճան ներքև, նոր փոքրիկ կնճիռ կա»:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից
© 2022 Bloomberg LP
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/berkshire-results-may-show-toll-134124324.html