SEC-ի կողմից առաջարկվող կլիմայի հետ կապված բացահայտումների առավելություններն ու ծախսերը ներդրողների համար

SEC-ը հրապարակել է կլիմայի հետ կապված իր երկար սպասված առաջարկը բացահայտումներ ներդրողների համար։ Թեև շատ բան է արվել փոխզիջումների և առաջին կարգի ազդեցությունների մասին, 500-ից ավել էջերի ուշադիր ընթերցումը ենթադրում է ավելի երկարաժամկետ խնդիր: Առաջարկություններով պահանջվող հետամնաց մոտեցումը դժվար թե աշխատի:

Ամենակարևոր մտահոգությունն այն է, որ հանձնաժողովը ի վիճակի չէ չափել հասարակության համար օգուտները՝ միաժամանակ ընդունելով, որ ընկերությունների համար ծախսերը՝ համապատասխանության և արտանետումների ավելի ճշգրիտ չափման առումով, ինչպես նաև հենց SEC-ի համար, կկազմեն միլիոնավոր: Նոր բացահայտումների իրականացումը և համապատասխանության մոնիտորինգը էժան չեն լինի, և SEC-ին լրացուցիչ ֆինանսավորում կպահանջվի Կոնգրեսից, եթե այն ցանկանում է ֆինանսական կարգավորիչից վերածվել տնտեսության հիմնական բնապահպանական ոստիկանի:

Ընկերություններից արդեն պահանջվում է բացահայտել իրենց բիզնեսի համար նյութական կլիմայական ռիսկերը: ESG-ի հետ կապված այլ բացահայտումներ, որոնք վերաբերում են բնապահպանական, սոցիալական և կառավարման չափանիշներին բիզնեսի որոշումները առաջնորդելու համար, ներկայումս կամավոր և ամորֆ բնույթ ունեն, քանի որ «լավ» ESG-ի սահմանումը հաստատված չէ: Առաջարկվող կանոնակարգերը, որոնք մեծապես հենվում են ESG-ի բնապահպանական բաղադրիչի վրա, քիչ բան կանեն դա փոխելու համար:

SEC-ը տարիներ շարունակ մտահոգված է կառավարման բաղադրիչով, որը կարող է ընդգրկել ամեն ինչ՝ սկսած տնօրենների խորհրդի անդամներից մինչև ներքին որոշումների կայացման եղանակները, տարբեր աստիճանի հաջողությամբ: Իրականում գործակալությունը հետևողականորեն հենվում է ներդրողների վրա, ովքեր բավարար իմաստ ունեն հոգալու իրենց սեփական շահերը: SEC-ի սոցիալական բաղադրիչը SEC-ի առաջարկից բացակայում է: «Սոցիալական» կենտրոնացված բացահայտումները նսեմացվել են այս վերջին ջանքերով. ավելի քան 2 միլիարդ մարդ միանում է մեզ այս մոլորակի վրա հաջորդ օրերին: 30 տարի, մարդկության՝ նրանց սնունդ և iPhone-ներ տրամադրելու ունակությունը անպայմանորեն կբարձրացնի ջերմոցային գազերի արտանետումները։ Ամերիկյան ընկերությունները, անկասկած, գլոբալ տեխնոլոգիական առաջատարներն են գյուղատնտեսության և էներգետիկայի ոլորտներում, և նրանց անհրաժեշտ է կապիտալի հասանելիություն, որն ապահովվում է աշխարհի ամենահեղինակավոր և թափանցիկ կապիտալի շուկաներով: G-ն կորոշի փոխզիջումը E-ի և S-ի միջև՝ բաժնետերերին շահույթ ստանալու համար:

Արդյո՞ք անհրաժեշտ են լրացուցիչ բացահայտումներ հանածո վառելիքի ընկերությունների համար: Մենք գիտենք, թե որքան ածուխ, նավթ և բնական գազ են նրանք վաճառում, և մենք կամ ավագ դպրոցի քիմիայից որևէ ուսանող կարող ենք հաշվել դրա հետ կապված արտանետումները:

Ի՞նչ հիմնավորումներ են առաջարկվել բացահայտման նոր կանոններին համապատասխանելու ակնհայտ ծախսերի համար: Նշված պատճառն այն է, որ ներդրողները բողոքում են կլիմայի բացահայտման այս նոր կանոնների համար: Վերջին հարցումները, սակայն, այլ բան են հուշում։ Փետրվարին Broadridge-ը թողարկեց նոր 2021 ProxyPulse հաշվետվություն որը վերլուծել է մանրածախ և ինստիտուցիոնալ ներդրողների քվեարկության պահվածքը 4,000 թվականի ավելի քան 2021 հանրային ընկերությունների տարեկան ժողովներից: Զեկույցը ցույց է տվել, որ մանրածախ ներդրողների աջակցությունը բնապահպանական և սոցիալական առաջարկներին 2021 թվականին ինստիտուցիոնալ ներդրողների կեսից պակաս է եղել՝ 18% ընդդեմ 40%-ի: . Այս տարաձայնությունն իմաստ ունի, քանի որ երկու խմբերն ունեն տարբեր խթաններ. մանրածախ ներդրողները ձգտում են առավելագույնի հասցնել իրենց ֆինանսական եկամուտները, մինչդեռ ինստիտուցիոնալ ներդրողները ձգտում են առավելագույնի հասցնել իրենց եկամուտը արտադրանքի առաջարկների միջոցով, ինչպիսիք են ESG-ի կողմից ուղղորդված մասնավոր բաժնետոմսերը և փոխադարձ հիմնադրամները, որոնք ստանում են ավելի բարձր վճարներ: Երբ SEC-ը պնդում է ներդրողների անունով քաղաքականություն իրականացնել, նրանք պետք է հստակ հասկանան, թե ում նկատի ունեն: Դա անհատ ներդրողը չէ:

Բարեբախտաբար մանրածախ ներդրողների, սպառողների և բիզնեսի համար ԱՄՆ վարչական օրենսդրության մեջ արդեն գոյություն ունեն ընթացակարգեր՝ ստուգելու այս տեսակի սխալ հաշվարկված կանոնների ստեղծման հետևանքները: Ա ծախս-օգուտ վերլուծություն եղել պահանջվում է առաջարկվող դաշնային կանոնների և կանոնակարգերի այս կամ այն ​​ձևով Ջոնսոնի վարչակազմից ի վեր: Առաջարկվող կլիմայի կանոնի 349-րդ էջում SEC-ը նշում է.

Այնուամենայնիվ, շատ դեպքերում մենք չենք կարողանում արժանահավատորեն չափել այդ հնարավոր օգուտներն ու ծախսերը: Օրինակ, գոյություն ունեցող էմպիրիկ ապացույցները թույլ չեն տալիս արժանահավատորեն գնահատել, թե ինչպես են կլիմայի հետ կապված բացահայտման բարելավումները ազդում ներդրողների կողմից տեղեկատվության մշակման կամ ընկերության մոնիտորինգի վրա:

Իսկապես, առաջարկի հաջորդ 70 էջերում բերված են տասնյակ անորոշ «ուսումնասիրություններ» հնարավոր օգուտների և ծախսերի վերաբերյալ: Ծախսերի ուսումնասիրություններից նկատելիորեն բացակայում է ցանկացած ուսումնասիրություն, որը ներկայացնում է գնահատականը, թե տնտեսության մասշտաբով, կլիմայի պարտադիր բացահայտումները գործնականում ողջամտորեն կարող են արժենալ: Առանց դրա առաջարկն անպաշտպան է։

SEC-ն ընդունում է, որ նոր կանոնների կիրառումը կառաջարկի նոր դատավարություն հանրային ընկերությունների դեմ: Դատական ​​ծախսերը, անկասկած, կգերազանցեն համապատասխանության լրացուցիչ ծախսերը: SEC-ն առաջարկում է «անվտանգ նավահանգիստ» բացառություն նման դատավարությունից, ինչը լավ է հնչում: Այնուամենայնիվ, SEC տիեզերքի պտտվող դռներում բոլորը գիտեն, որ անվտանգ նավահանգիստից ազատվելու պահանջը և պաշտպանությունը տեղի է ունենում միայն դատական ​​հայց ներկայացնելուց հետո: SEC-ի դատավարությունների նոր ենթարդյունաբերություն ստեղծելուց բացի, այս հնարավոր ծախսերի ճանաչումը կրկնում է այլ վատ մշակված քաղաքականության առաջարկների զգոն կիրարկման մեխանիզմը, որը ընդգծված է Տեխասի աբորտի վերջին սահմանափակումներով, որոնք թույլ են տալիս ցանկացած արտաքին կողմին դատի տալ աբորտ մատակարարողներին կամ այլոց: մեղադրվում է օրենքը խախտելու մեջ, այլ ոչ թե պետությանը ուղղակիորեն օրենքը կիրառելու կոչ անելու համար:

Թեև ծախսերի և օգուտների անփույթ վերլուծությունը, անկասկած, կթուլացնի SEC-ի ձեռքը, երբ կանոնը ի վերջո վիճարկվի դատարանում, Վաշինգտոնում լավ հայտնի են այս առաջարկի արագ հետևման պատճառները: Քանի որ Կոնգրեսում իր բնապահպանական օրակարգը կանգ է առել, նախագահ Բայդենը դիմել է կանոնակարգերի՝ արտանետումները նվազեցնելու քաղաքականություն սահմանելու համար:

Բայդենի վարչակազմն անցել է այնտեղ, որտեղ Օբամայի վարչակազմը թողել է կլիմայի քաղաքականությունը: Այն Waxman-Markey Կլիմայի մասին օրինագիծն ընդունվել է Ներկայացուցիչների պալատը 2009 թվականին, սակայն ձախողվել է դեմոկրատների կողմից վերահսկվող Սենատում: Այդ պահից ի վեր, դեմոկրատ առաջնորդները փորձել են հասնել իրենց կլիմայական նպատակներին գործակալության կողմից հրապարակված կանոնների և կանոնակարգերի անգործունակ գործիքի միջոցով:

Ավելի լավ մոտեցում կլինի դաշնակիցներ ներգրավել արդյունաբերությունից: Ավելի քան 10 տարի, որ խոշոր նավթային ընկերություններ ցուցմունքներ են տվել և լոբբինգ են արել ածխածնի հարկի օգտին: Ածխածնի հարկի կիրառումը ջրհորի գլխին, հանքի բերանը և ներմուծվող ածխաջրածինների մուտքի նավահանգիստը կհանգեցնի ածխածնային ինտենսիվ գործունեության ծախսերը մատակարարման շղթայի սկզբից մինչև վերջնական որոշում կայացնողները՝ սպառողները: Սրանք որոշում կայացնողներն են, որոնք դարձրել են Ford F-150 բեռնատարը ամենավաճառվող մեքենան Ամերիկայում.

Կլիմայի վերաբերյալ Նախագահ Բայդենը լավ կանի ընդուներ նախագահ Ջիմի Քարթերի առաջնորդական օրինակը, ով գիտեր, որ 1970-ականների ստագֆլյացիոն ճգնաժամի ժամանակ գնաճի բազե Փոլ Վոլքերի նշանակումը Դաշնային պահուստային համակարգի նախագահ, հավանաբար կնշանակեր մեկ ժամկետով նախագահություն: Վոլքերը բարձրացրել է տոկոսադրույքները. Հետևեց անկումը, և շարունակական գնաճը, որը տանջում էր ԱՄՆ-ին 20 տարի շարունակ, ավարտվեց: Նմանատիպ, քաղաքականապես ջախջախիչ փոխզիջումների շարքը սպասում է ԱՄՆ-ին կլիմայի վերաբերյալ: Հանրային շուկաներում անվանակոչելը, խայտառակելը և չափելը չեն քերծի իրական լուծումների մակերեսը։

Եթե ​​նպատակը ջերմոցային գազերի արտանետումների կրճատումն է, խնդրին ուղղակիորեն հարձակվեք սպառողական շուկայում: Ածխածնի հարկ սահմանել. Պարզապես արա դա.