Արջուկային շուկան երևում է, քանի որ «անդադար վաճառվում է» բաժնետոմսերը. նույնիսկ ավելի ցածր գնաճը չի կարող օգնել հիմա

topline

Քանի որ շուկան պայքարում է հաղթահարելու ավելի քան մեկ տարվա ընթացքում իր ամենավատ կորուստներից մի քանիսը, աճող թվով փորձագետներ զգուշացնում են, որ ավելի շատ բաժնետոմսեր կարող են ընկնել արջուկային շուկայի տարածք, քանի որ Դաշնային պահուստը դադարեցնում է համաճարակի ժամանակաշրջանի իր տնտեսական աջակցությունը, նույնիսկ եթե գնաճը ավելի թուլանա: սպասվածից արագ:

Հիմնական փաստեր

Թեև երեքշաբթի ֆոնդային շուկայի հիմնական ինդեքսները անկում ապրեցին մինչև 2%, The Sevens Report-ի վերլուծաբան Թոմ Էսեյը զգուշացրեց հաճախորդներին, որ նա մնում է «զգույշ» S&P 500-ի հարցում, քանի որ բաժնետոմսերը պայքարում են կայունանալու համար՝ մատնանշելով ուրբաթ օրը «անողոք վաճառքը», որպես պոտենցիալ նախորդ: կտրուկ անկում` մինչև 5%:

Երկուշաբթի օրվա գրառման մեջ Morgan Stanley-ի ղեկավար Մայքլ Ուիլսոնն ասել է, որ ուրբաթ օրը տեղի է ունեցել անկում, որի արդյունքում Dow-ն անկում է ապրել գրեթե 1,000 կետով: ամենավատ օրը 2020 թվականի հոկտեմբերից ի վեր, ցույց է տալիս, որ շուկան շարժվում է դեպի «շատ ավելի լայն վաճառքի փուլ», որի ընթացքում սովորաբար ճկուն արդյունաբերություններում, ինչպիսիք են սպառողական հիմնական ապրանքները, պաշարները նվազում են:

«S&P-ը, կարծես, պատրաստ է միանալ շարունակվող արջուկային շուկային», - ասաց Ուիլսոնը, զգուշացնելով, որ նյութերի և էներգիայի բաժնետոմսերը՝ տարվա լավագույն կատարողական ոլորտներից երկուսը, սկսել են «աչք ծակող» կորուստներ գրանցել, մինչդեռ պաշտպանական արժեթղթերը (օրինակ՝ սպառողական հիմնական ապրանքները) «թանկ» են դարձել եկամուտների համեմատ:

Բաժնետոմսերի համար մեկ այլ պոտենցիալ անկումային նշանով, վերլուծաբանն ասաց, որ գնաճը, հավանաբար, հասել է գագաթնակետին հասնելուց հետո: 40 տարի բարձր Անցյալ ամիս՝ դրանով իսկ որոշակի ճնշում գործադրելով Դաշնային պահուստի վրա, քանի որ այն բարձրացնում է տոկոսադրույքները, բայց նաև նշանակում է վաճառքի և եկամուտների ավելի ցածր աճ գների բարձրացումից շահող ընկերությունների համար:

Շատ ընկերությունների համար «կարող է ցավալի լինել», եթե գնաճը արագ և կտրուկ նվազի, հատկապես նյութերի և էներգետիկայի ոլորտներում, որոնք շահել են ապրանքների գների աճից, ասում է Ուիլսոնը՝ հավելելով. «Զգույշ եղեք, թե ինչ եք ցանկանում»:

Չնայած Fed-ի խստացված քաղաքականությանը և եկամուտների աճի դանդաղեցմանը, Ուիլսոնը կարծում է, որ դեղագործական և կենսատեխնոլոգիական խոշորագույն բաժնետոմսերը, ինչպիսիք են Merck-ը և Eli Lilly-ն, պետք է հաստատակամ լինեն՝ օգնելով բարձրացնել S&P-ի արդյունավետությունը՝ մասամբ համեմատաբար ցածր գնահատումների և կայուն շահաբաժինների եկամտաբերության շնորհիվ:

Վճռորոշ մեջբերում

«Գնաճը հասնում է գագաթնակետին, բայց դա աճող չէ, քանի որ դա նշանակում է, որ [շահույթի] մարժաները և [շահույթը] նույնպես հասել են գագաթնակետին», - երկուշաբթի ասաց Ուիլսոնը: «Այս պահին շուկան այնքան ընտրված է, որ պարզ չէ, թե որտեղ է լինելու հաջորդ ռոտացիան: Մեր փորձով, երբ դա տեղի է ունենում, դա սովորաբար նշանակում է, որ [S&P]-ը մոտ է կտրուկ անկմանը, գրեթե բոլոր բաժնետոմսերը միահամուռ անկում են ապրում»:

Հիմնական նախապատմություն

Վերաբացման տնտեսությունը, հարկաբյուջետային խթանումը և պատմականորեն ցածր տոկոսադրույքները նպաստեցին համաճարակի ընթացքում երբևէ ցուլային շուկայի ամենաուժեղ մեկնարկին, բայց արժեթղթերն այս տարի դժվարացել են, քանի որ Fed-ը բարձրացնում է տոկոսադրույքները և թուլացնում է տնտեսական աջակցությունը: տասնամյակներով բարձր գնաճը. Մինչդեռ Ռուսաստանի ներխուժումն Ուկրաինա միայն անորոշության մեջ է: 27 թվականին 2021%-ով աճելուց հետո, S&P-ն այս տարի անկում է ապրել 12%-ով, մինչդեռ Nasdaq-ը հարվածել է արջուկային շուկայի տարածք՝ անկում ապրելով 20%-ով: «Երբ շուկան միաժամանակ բախվում է չափազանց շատ բաների հետ, դա ընդհանուր առմամբ հակառակ քամի է, ինչը նշանակում է, որ որքան շատ մենեջերները պետք է զեղչեն չափազանց շատ խնդիրներ, այնքան նրանք պետք է թեթևացնեն ռիսկը», - RTM Capital Advisors-ի Մարկ Ռիչի II-ը: Ասել Real Vision-ը երկուշաբթի օրը՝ հավելելով, որ իրեն հատկապես անհանգստացնում է «աշխարհիկ արջի շուկան», որտեղ բաժնետոմսերը տարիներ շարունակ պայքարում են:

Հակա -

1955 թվականից ի վեր, S&P-ը սովորաբար լավ է աշխատում Ֆեդերացիայի կողմից տոկոսադրույքների առաջին բարձրացումից հետո ինը ամիսների ընթացքում, մինչև կատարողականը կսկսի չափավորվել, երեքշաբթի իր գրառման մեջ ասաց Ally-ի վերլուծաբան Բրայան Օվերբին: «Մտածելով ավելի երկարաժամկետ, հիշեք, որ վերջին չորս տասնամյակների ընթացքում S&P-ն դրական եկամուտներ է բերել վեց խստացման ժամանակաշրջանների ընթացքում», - ավելացնում է նա:

Further Reading

Dow-ը գրեթե 1,000 միավոր է իջեցրել «դաժան և տգեղ» շաբաթվա վերջում «Hawkish Fed»-ի կողմից խրախուսված վաճառքի արդյունքում (Ֆորբս)

Ռեցեսիայի այս ցուցանիշը վառ նախազգուշական նշաններ է, քանի որ Fed-ը, պատերազմը և նավթը սպառնում են տնտեսական վերականգնմանը (Ֆորբս)