Ակտիվ հորատման սարք Eagle Ford Shale-ում:
ստացվեց
Կալգարիում գտնվող Baytex Energy Corp. հայտարարել Երեքշաբթի օրը համաձայնություն է ձեռք բերվել Eagle Ford Shale-ի մաքուր խաղ Ranger Oil Corp.-ին ձեռք բերելու մասին 2.5 միլիարդ դոլարով, ներառյալ 650 միլիոն դոլարի զուտ պարտքը: Գործարքը նավթի և գազի վերին հատվածի հանրային ընկերությունների առաջին համակցությունն է Oasis Petroleum-ի և Whiting Petroleum-ի անցյալ տարվա գործարքից հետո:
Ընկերության հաղորդագրության մեջ Baytex-ի գործադիր տնօրեն Էրիկ Թ. Գրիգերն ասել է. «Ranger-ի ձեռքբերումը ռազմավարական է: Մենք ձեռք ենք բերում հզոր գործառնական հնարավորություններ Eagle Ford-ում, որը թրենդային է, քանի որ մեր չշահագործվող դիրքը Karnes Trough-ում և յուրաքանչյուր բաժնետոմսի համար զգալի աճ է ապահովում բոլոր ցուցանիշներով: Գործարքը ավելի քան կրկնապատկում է մեր EBITDA-ն և գրեթե կրկնապատկում մեր ազատ դրամական հոսքերը: Ranger-ի գույքագրումը անմիջապես մրցում է մեր պորտֆելի կապիտալի համար և բերում է 12-ից 15 տարվա որակյալ նավթի կշռված հորատման հնարավորություններ: Մենք կառուցում ենք որակյալ մասշտաբներ և ավելի դիմացկուն բիզնես՝ WTI-ի ավելի ցածր գնով:
Նամակում Էնդրյու Դիտմարը, տնօրենը Էնվերուսը Intelligence Research-ը նշում է, որ գործարքը «հետևում է անցյալ տարվա վերջին ԶԼՄ-ների հաղորդագրություններին, որ Ranger-ը սկսել է ռազմավարական այլընտրանքային գործընթաց, ներառյալ ընկերության վաճառքի ուսումնասիրությունը»:
Գործարքը Baytex-ին տալիս է ուժեղ դիրքեր Eagle Ford խաղում, մի տարածաշրջան, որտեղ նա նախկինում ունեցել է ցրված ոչ գործառնական շահեր: Իր թողարկման մեջ Baytex-ը նշում է, որ այժմ հրամայելու է Eagle Ford-ի հետևյալ դիրքը.
- 162,000 զուտ ակր Eagle Ford թերթաքարի հում նավթի պատուհանում, որը մեծապես կենտրոնացած է Գոնզալես, Լավակա, Ֆայետ և Դյուիթ շրջաններում և միտում ունի Baytex-ի չշահագործվող դիրքով Կարնեսի գետում:
- 67-70 Մբոե/օր (աշխատանքային տոկոս) արտադրություն, որը շահագործվում է 96%-ով (72% թեթև նավթ, 15% NGL և 13% բնական գազ):
- 174 MMboe ապացուցված պաշարներ (7) (բաղկացած է 120 MMbbl պինդ նավթից, 27 MMbbls NGLs և 162 Bcf թերթաքարային գազից (աշխատանքային տոկոսները մինչև ռոյալթիի նվազեցումը):
- 258 MMboe ապացուցված գումարած հավանական պաշարներ (7) (բաղկացած է 180 MMbbls պինդ նավթից, 39 MMbbls NGLs և 232 Bcf թերթաքարային գազից (աշխատանքային տոկոսները մինչև ռոյալթիների նվազեցումը):
Դիտմարը նախազգուշացնում է, որ այս գործարքը չի կարող նշանակել, որ արդյունաբերությունը պատրաստվում է սկսել իր առաջին ակտիվ միաձուլումները և ձեռքբերման շրջանը 2020 թվականի վերջից ի վեր՝ զգուշացնելով, որ փոքր և միջին կապիտալով արտադրողների միայն մի քանիսն են ակտիվորեն հետաքրքրություն պահանջում ավելի մեծ գնորդներից: «Չնայած այս մեկ գործարքը չի կարող նախանշել հանրային ընկերությունների գործարքների շտապում, դրական է, որ դեռևս կան SMID-caps բաց վաճառքի համար, և գնորդներ, ովքեր ցանկանում են նայել դրանք», - ասում է Դիտմարը: «Հաշվի առնելով գույքագրման հարաբերական բացակայությունը, որը որոշ SMID-cap ընկերություններ ունեն և իրենց բաժնետոմսերի ընթացիկ գնահատմամբ ավելի շատ գնելու մարտահրավերները, կարծում եմ, որ ավելին պետք է ուսումնասիրի ելքը: Այնուամենայնիվ, առայժմ միայն Ranger-ը և HighPeak Energy-ը՝ Midland-ի արտադրողը, հաստատել են վաճառքի ուսումնասիրությունը:
Այս գործարքից կուտակված տվյալների մեկ դրական տարրն այն է, որ այն ցույց է տալիս պրեմիում գնորդների առաջարկի մակարդակը գործարքն ավարտելու համար: Դիտմարը նշում է, որ 2020-ի վերջին գործարքների ալիքը քիչ-առանց պրեմիում վճարեց ընթացիկ ակտիվների արժեքի նկատմամբ, հաշվի առնելով, որ այդ գործարքները տեղի են ունեցել ցածր ապրանքների գների և եկամտաբերության ժամանակաշրջանում: Քանի որ անմշակ նավթի գինը զգալիորեն բարձրացել է այն ժամանակից ի վեր՝ վերադարձնելով շահութաբերությունը թերթաքարային/ֆրեկինգի բիզնեսին, շատերը ենթադրել են, որ ցանկացած գործարք ավարտելու համար ավելի բարձր հավելավճար պետք է առաջարկվի:
«Այս գործարքը գոնե մասամբ պատասխանում է այդ հարցին, քանի որ Ranger-ը ստանում է 10%-ից պակաս պրեմիում», - ասում է Դիտմարը: «Ռեյնջերը նաև վաճառում էր իր արտադրանքի բացառապես արժեքով մոտ 47,200 ԱՄՆ դոլար/բարել/օր և 2.9 անգամ EV/EBITDA: Դա համահունչ է այլ գործարքների, որոնք ունեն նույն որակի գույքագրում Ranger-ի հետ, որտեղ շատ վայրերում նույնիսկ $50/bbl-ի սահմաններում է: Ավելի կամ ավելի բարձր որակի գույքագրում ունեցող ընկերությունը կարող է ավելի մեծ պրեմիում ձեռք բերել»:
Bottom Line: Սա աշխարհը ջարդող գործարք չէ Օքսիի մամոնտի ռեժիմում 55 միլիարդ դոլարի ձեռքբերում Անադարկո Փեթրոլիում
Բայց դա գործարք է, և դա առաջինն է, որի մասին ես գրել եմ բավականին երկար ժամանակ: Այստեղ ավելի շատ հույս ունենք:
Աղբյուր՝ https://www.forbes.com/sites/davidblackmon/2023/03/01/baytexranger-oil-combination-first-of-its-in-almost-a-year/