Ըստ Morgan Stanley-ի, բանկային հատվածում տիրող խառնաշփոթը, ամենայն հավանականությամբ, կհանգեցնի ԱՄՆ բաժնետոմսերի արջի շուկայի «արատավոր» սկիզբը:
Մայքլ Ուիլսոնը՝ Morgan Stanley-ի ԱՄՆ-ի բաժնետոմսերի գլխավոր ստրատեգը և Ուոլ Սթրիթի երկարամյա արջը, երկուշաբթի օրը վերլուծաբանի գրառման մեջ ասաց. ֆոնդային բորսա գտնվում է արջի շուկայից դուրս գալու վաղ և ցավոտ փուլում, քան սկսվել է ամռանը:
«Արջի վերջին մասը կարող է լինել արատավոր և խիստ փոխկապակցված», - ասաց նա: «Գները կտրուկ ընկնում են սեփական կապիտալի ռիսկի պրեմիումի աճի պատճառով, որը շատ դժվար է կանխել կամ պաշտպանել սեփական պորտֆելում»:
Նա առաջարկեց, որ բաժնետոմսերը դեռ արժանի չեն ռիսկի, հատկապես, երբ ներդրողները կարող են դիմել ավելի ապահով ակտիվների, ինչպիսիք են Treasurys-ը և այլ պարտատոմսերը: Քանի դեռ բաժնետոմսերի ռիսկի հավելավճարը, որը չափում է բաժնետոմսերի ակնկալվող եկամտաբերությունը առանց ռիսկի դրույքաչափից բարձր, չի բարձրանում մինչև 250 բազիսային կետ, S&P 500-ը կմնա գրավիչ: ERP-ն ներկայումս գտնվում է 230 բազիսային կետի վրա:
ԲԱՆԿԵՐԸ 160 մլրդ դոլարի ռեկորդային պարտք են վերցրել FED-ի ճգնաժամային վարկավորման ծրագրերից
«Մենք համբերատար սպասում էինք այս ճանաչմանը, որովհետև դրա հետ գալիս է գնման իրական հնարավորությունը», - ասաց Ուիլսոնը: «Հաշվի առնելով շահույթի հեռանկարի ռիսկը, ԱՄՆ-ի բաժնետոմսերում ռիսկը/պարգևատրումը մնում է ոչ գրավիչ, քանի դեռ ERP-ը չի կազմում առնվազն 350-400 bp, մեր կարծիքով»:
Կարդացեք FOX BUSINESS հավելվածում
Ուրբաթ օրը բաժնետոմսերը փակվեցին՝ միջին չափի տարածաշրջանային բանկերում մեծ անկումներով՝ չնայած First Republic բանկին փրկելու աննախադեպ ջանքերին: Չնայած կորուստներին, S&P 500-ը և Nasdaq Composite-ը շաբաթվա կտրվածքով աճել են:
Ուիլսոնը կարծում է, որ այդ ձեռքբերումները բխում էին Ուոլ Սթրիթի անտեղի լավատեսությունից, որ Դաշնային պահուստային համակարգը վերսկսում է քաղաքական նախաձեռնությունը, որը նման է քանակական մեղմացմանը:
«Մենք կարծում ենք, որ դա կապված է այն տեսակետի հետ, որը մենք լսել ենք որոշ հաճախորդներից, որ Fed/FDIC ավանդատուների փրկությունը քանակական մեղմացման (QE) ձև է և ապահովում է բաժնետոմսերի բարձրացման կատալիզատորը», - գրել է նա:
ՄԵԿ ՏԱՐԻ ԳՆԱՃԻ ՊԱՅՔԱՐԻՆ ՄԻՆՉԵՎ ԳՆԱԽԻ ՊԱՅՔԱՐԸ ՄԱՂՈՒՏ ԱՊԱԳԱՅԻ ԴԵՊՔՈՒՄ Է.
Նա շարունակեց. «Չնայած անցյալ շաբաթ Fed-ի հաշվեկշռի պահուստների զանգվածային աճը թուլացնում է բանկային համակարգը, այն քիչ բան է անում նոր փողեր ստեղծելու առումով, որոնք կարող են հոսել տնտեսություն կամ շուկաներ, գոնե կարճ ժամանակահատվածից հետո, ասենք. մի քանի օր կամ շաբաթ»,- ավելացրել է Ուիլսոնը:
Մեկ շաբաթ առաջ գանձապետական դեպարտամենտը, Դաշնային պահուստային համակարգը և FDIC-ն հայտարարեցին, որ դաշնային կառավարությունը կպաշտպանի Սիլիկոնյան հովտի ձախողված բանկի բոլոր ավանդները, նույնիսկ այն միջոցները, որոնք ունեն FDIC-ի սահմանած գումարները: $250,000 ապահովագրական սահմանաչափ:
Այնուամենայնիվ, ի տարբերություն սովորական քանակական մեղմացման, Fed-ը վարկավորում է, այլ ոչ թե գնում:
ՍԵՂՄԵՔ ԱՅՍՏԵՂ՝ FOX BUSINESS հավելվածը ստանալու համար
«Եթե բանկը պարտք է վերցնում Fed-ից, ապա այն ընդլայնում է իր սեփական հաշվեկշիռը՝ լծակների գործակիցները դարձնելով ավելի պարտավորեցնող», - ասաց նա: «Երբ Fed-ը գնում է արժեթղթը, այդ արժեթղթի վաճառողն ունի հաշվեկշռային տարածք, որը հասանելի է նորացված ընդլայնման համար: Այս իրավիճակում այդպես չէ»։
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/bank-turmoil-could-bring-vicious-160326331.html