Ակնկալվում է, որ Անգլիայի բանկը հինգշաբթի օրը կբարձրացնի տոկոսադրույքները 50 բազիսային կետով, ընդ որում գնաճը ցույց է տալիս գագաթնակետին, բայց դեռևս անհարմար բարձր՝ նոյեմբերին՝ 10.7%:
Bloomberg | Bloomberg | Getty Images- ը
ԼՈՆԴՈՆ - The Bank Անգլիայի բախվում է դանդաղող տնտեսության, բարձր գնաճի և աշխատաշուկայի չափազանց նեղ պայմաններում նավարկելու աննախանձելի խնդրի առաջ:
Հինգշաբթի օրը շուկան ընդհանուր առմամբ գներ է բարձրացնում 50 բազիսային կետով, որպեսզի իր հիմնական Բանկային տոկոսադրույքը հասցնի 3.5%-ի, ինչը դանդաղում է նոյեմբերի 75 բազիսային կետի աճից, որն ամենամեծն է վերջին 33 տարվա ընթացքում:
Հոկտեմբերին հասնելով 41 տարվա առավելագույնին, տարեկան աճը գրանցվել է Մեծ Բրիտանիայի սպառողական գների ինդեքսը նոյեմբերին դանդաղել է մինչև 10.7 տոկոսՉորեքշաբթի օրը հրապարակվել են նոր թվեր։ Դանդաղեցումը արտացոլեց այլ խոշոր տնտեսություններում, ինչպիսիք են ԱՄՆ-ը և Գերմանիան, նշանները, որ գնաճը կարող է հասնել գագաթնակետին, թեև այն մնում է անհարմար բարձր և զգալիորեն գերազանցում է Կենտրոնական բանկի 2% թիրախը:
Դրամավարկային քաղաքականության կոմիտեն (MPC) կանգնած է գնաճը դեպի իր նպատակակետին հետ մղելու խնդիր՝ միաժամանակ զգայուն մնալով թուլացող տնտեսության նկատմամբ, որը պատված է մի քանի յուրահատուկ ներքին ճնշումներով, ինչպես նաև գլոբալ հակառակ քամիներով:
Սա հաստատվել է այս շաբաթվա սկզբին Միացյալ Թագավորության աշխատաշուկայի վերջին տվյալներից, որոնք ցույց են տվել և՛ գործազրկության, և՛ աշխատավարձի աճի աճ, մինչդեռ տնտեսական անգործությունը և երկարաժամկետ հիվանդությունների մակարդակը նույնպես պատմականորեն բարձր են մնում:
The Մեծ Բրիտանիան նույնպես բախվում է լայնածավալ արդյունաբերական գործողությունների տոնական օրերին, քանի որ աշխատողները պահանջում են աշխատավարձի բարձրացում՝ գնաճին համապատասխան:
Ուրբաթ օրվա գրառման մեջ Barclays-ի տնտեսագետները կանխատեսում էին MPC-ի քվեարկության պառակտում` հօգուտ ևս 50 բազիսային կետով բարձրացման, որը կշարունակի Բանկի քանակական խստացման ջանքերը և կսմթեցնի ուղղորդումը առաջ մղելու համար:
Բրիտանական վարկատուն կանխատեսում է ևս երկու բարձրացում՝ 50 բազիսային կետով և 25 բազիսային կետով՝ համապատասխանաբար փետրվար և մարտի հանդիպումներին՝ տերմինալային Բանկի տոկոսադրույքը այս խստացման ցիկլի վերջում հասցնելով 4.25%-ի:
Բանկը հոկտեմբերին սկսել է Մեծ Բրիտանիայի պետական պարտատոմսերի վաճառքը և հույս ունի 80 ամսվա հորիզոնում նվազեցնել իր հաշվեկշիռը 99 միլիարդ ֆունտով (12 միլիարդ դոլար)՝ 40 միլիարդ ֆունտ ստեռլինգ ակտիվների ակտիվ վաճառքի և վերաներդրումների դադարեցման միջոցով: մարվող արժեթղթեր.
Barclays-ն ակնկալում է, որ քանակական խստացման այս թիրախները կմնան անփոփոխ, սակայն առաջարկեց, որ MPC-ն կարող է շտկել իր առաջադիմական ուղեցույցը: Իր վերջին ժողովում Բանկը կատարեց անսովոր քայլ՝ ուղղակիորեն վիճարկելով շուկայական գնագոյացումը իր հենանիշային տոկոսադրույքի գագաթնակետին:
Barclays-ի գլխավոր եվրոպացի տնտեսագետ Սիլվիա Արդագնան կարծում է, որ MPC-ն կրկին կընդգծի, որ նոյեմբեր ամսին գրանցված գագաթնակետն անիրատեսական էր՝ միաժամանակ հեռացնելով ներկայիս գնագոյացմանը հղումը, որը հետագայում զգալիորեն նվազել է:
Գնաճը հասնում է գագաթնակետին, բայց անելու ավելի շատ աշխատանք
Թեև ՀՆԱ-ի և գնաճի վերջին ցուցանիշները համեստորեն դրական անակնկալներ են մատուցել, Goldman Sachs Asset Management-ի մակրո ստրատեգ Գուրփրիտ Գիլն ասում է, որ լայնածավալ գնաճային ճնշումները նշանակում են, որ Բանկը շուտով դժվար թե դուրս գա արգելակներից:
«Աշխատավարձի աճը, որը ծառայությունների գնաճի հիմնական որոշիչն է, կազմում է շուրջ 6%, կրկնակի այն մակարդակից, որը գնահատվում է, որ համապատասխանում է Բանկի 2% գնաճի նպատակային ցուցանիշին», - նշեց նա:
«Կառուցվածքային մատակարարման խնդիրները, որոնք բխում են բնակչության ծերացման, ցածր զուտ միգրացիայի, վաղաժամկետ կենսաթոշակի բարձրացման և համաճարակի հետևանքով երկարաժամկետ հիվանդության աճից, ցույց են տալիս, որ աշխատավարձի աճը կարող է կպչուն լինել»:
GSAM-ը նաև նկատում է հետագա աճեր 2023-ի սկզբին, մինչև գնաճի թափը սկսի թուլանալ՝ համաձայն Բանկի սեփական գնահատականի, որ գների ճնշումը զգալիորեն կթուլանա 2023-ի կեսերից և 2024-ի սկզբից:
S&P Global Market Intelligence-ը հայտնել է, որ չորեքշաբթի CPI-ի տպագրությունը ցույց է տվել, որ գնաճը հասել է գագաթնակետին մի քանի փոթորկալից ամիսներից հետո՝ կենտրոնանալով այն բանի վրա, թե երբ գնաճը կսկսի նահանջել և որքան արագ:
«Մենք ակնկալում ենք, որ գնաճը բարձր կմնա մինչև 2023 թվականի առաջին կիսամյակը, ինչը մշտական հարված է սպառողների վստահությանը և իրական եկամուտներին», - ասում է S&P Global Market Intelligence-ի գլխավոր տնտեսագետ Ռաջ Բադիանին:
«Բացի այդ, իրական աշխատավարձերի վրա ճնշումը մնում է անողոք, քանի որ պետական հատվածի աշխատողները կյանքում մեկ անգամ նկատում են կենսամակարդակի անկում»:
S&P Global Market Intelligence-ը կանխատեսում է, որ 12-ամսյա գնաճի մակարդակը, ամենայն հավանականությամբ, կնվազի Անգլիայի Բանկի 2% թիրախից մինչև 2024 թվականի կեսերը՝ «էներգակիրների և պարենային ապրանքների գների նորմալացումից բխող հիմնական ազդեցությունների պատճառով»:
Բադիանիի թիմը նաև տեսնում է, որ պահանջարկի նվազումը օգնում է թուլացնել ներքին գների ճնշումը, քանի որ Մեծ Բրիտանիան «պայքարում է դուրս գալ սպառողների գլխավորած ռեցեսիայից 2023 թվականի առաջին կիսամյակում»:
Այնուամենայնիվ, նրանք կարծում են, որ MPC-ն կբարձրացնի տերմինալային տոկոսադրույքը մինչև 4% 2023-ի սկզբին, մինչև 2023-ի վերջից գնաճի հեռանկարային «ազատ անկումը» թույլ կտա քաղաքականություն մշակողներին սկսել տոկոսադրույքների իջեցում 2024-ի սկզբից՝ ի վերջո վերադարձնելով Բանկի տոկոսադրույքը: նոյեմբերին մինչև 2.5%:
Աղբյուր՝ https://www.cnbc.com/2022/12/14/bank-of-england-tipped-for-half-point-rate-hike-as-inflation-shows-signs-of-peaking.html