(Բլումբերգ) — Ջերոմ Փաուելի Դաշնային պահուստը չորեքշաբթի մի բան արեց, որը չէր արել ամիսներ շարունակ. Ներդրողները բոլոր 30 րոպե ունեին տոնելու համար:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից
Ինչպես հանդիմանող ծնողը, Դաշնային պահուստային համակարգի նախագահը արագորեն կիբոշ դրեց ցանկացած բողբոջող էյֆորիայի վրա, որը կարող էր հրահրել իր մեկնաբանությունները տոկոսադրույքների քաղաքականության հետաձգված ազդեցության մոնիտորինգի վերաբերյալ: Նա կրկնեց, որ տոկոսադրույքները դեռ բարձրանում են, հավանաբար ավելին, քան մարդիկ կարծում էին:
Արդյունքը ցավալի խայծ էր բաժնետոմսերի և պարտատոմսերի ցլերի համար: Ֆեդերացիայի որոշման հրապարակումից հետո կես ժամվա ընթացքում 1%-ով աճելուց հետո S&P 500 ինդեքսը ընկավ, երբ Փաուելը ասաց, որ «շատ վաղաժամ» է մտածել Կենտրոնական բանկի պատմականորեն ագրեսիվ խստացման ցիկլի դադարի մասին:
Հենանիշն ավարտվել է 2.5%-ով 2021 թվականի հունվարից ի վեր իր ամենավատ ցուցանիշի համար: Դա նաև 2008 թվականից ի վեր առաջին անգամն էր, որ S&P-ն իջել է ավելի քան 1% Fed-ի երկու օր անընդմեջ, ցույց են տալիս Bloomberg-ի տվյալները:
Երկու տարվա գանձապետական արժեթղթերի եկամտաբերությունը, որը առավել զգայուն է Fed-ի քաղաքականության ակնկալվող ուղու նկատմամբ, սկզբում իջել է հայտարարության հրապարակումից հետո, միայն կտրուկ փոխվել է ընթացքը և բարձրանալ գրեթե 6 բազիսային կետով, քանի որ ներդրողները գնահատել են ավելի բարձր տերմինալ տոկոսադրույքով:
S&P 500-ի անկման արագությունը, որը նաև նրա ամենավատ մեկօրյա անկումն է հոկտեմբերի կեսերից ի վեր, արտացոլում է ինչպես Փաուելի անզիջողականությունը տոկոսադրույքների նկատմամբ, այնպես էլ խաղադրույքների լուծարումը, որ ավելի բացահայտ քաղաքականության առանցք էր սպասվում: Չորեքշաբթի օրվա հանդիպմանը նախորդող շաբաթների ընթացքում ֆոնդային ինդեքսը բարձրացել էր 8%-ով, ինչը տապալված հույսերի ևս մեկ դեպք էր, որ Fed-ը ներդրողներին ավելի երկարատև հանգստություն կբերի:
«Մամուլի ասուլիսի մեկնարկից 30 րոպե առաջ մենք ստացանք, իսկ հետո Փաուելից աղավնիների վրա սառը ջուր», - ասում է Վիկտորյա Գրինը, G Squared Private Wealth-ի հիմնադիր գործընկերն ու գլխավոր ներդրումային տնօրենը: «Դա մեծ անջատում է հաղորդագրությունների մեծ թողարկման թարմացման և մամուլի ասուլիսի տոնայնության և պատասխանների միջև: Շուկայում շփոթություն է առաջացել՝ ընդդեմ ամուր հաղորդագրության»:
Փաուելի արտասանած յուրաքանչյուր բառի մեջ շուկան ֆիքսված էր: Նախնական թռիչքից հետո բաժնետոմսերը փոխվեցին, երբ նախագահն ասաց, որ տոկոսադրույքների վերջնական մակարդակը սպասվածից բարձր կլինի: Նրանք նորից բարձրացան, երբ նա ասաց, որ արշավների ավելի դանդաղ տեմպերի անցումը կարող է տեղի ունենալ հենց դեկտեմբերյան հանդիպմանը: Բայց լիակատար պայթյուն տեղի ունեցավ, երբ նա ասաց, որ վաղաժամ է մտածել Կենտրոնական բանկի տոկոսադրույքների բարձրացման ցիկլը դադարեցնելու մասին:
Անկայունությունը մեծացնելով հանդերձ՝ քաղաքականություն մշակողները հաջողության են հասել մեկ նպատակի մեջ՝ սեղանի վրա դնել ոչ այնքան ուժեղ Fed-ի հնարավորությունը՝ առանց շուկայական անհարկի ուրախություն հրահրելու: Ամբողջական տոնակատարության բռնկումը կանխելը Փաուելի համար շատ կարևոր է՝ հաշվի առնելով բաժնետոմսերի աճի դերը տնտեսական պայմանների թուլացման մեջ, որը նա փորձում է սահմանափակել:
«Բաժնետոմսերի շուկան մի շարք փոփոխականների մի մասն է, որոնք նրանց ասում են, թե որտեղ են գտնվում ֆինանսական պայմանները, և, հետևաբար, դա անհամապատասխան կլինի այն ամենին, ինչ փորձում է անել Ֆեդերալ ֆոնդը, որպեսզի արժեթղթերի շուկաները էականորեն աճեն», - ասում է Bank of-ի ԱՄՆ տնտեսագիտության ղեկավար Մայքլ Գապենը: America Corp.-ն ասել է Bloomberg հեռուստաընկերության եթերում։ «Դա պարտադիր չէ, որ Fed-ը փորձում է հասնել»:
Ցուլերի համար վերջնական հարվածը, թվում էր, Փաուելի խոստովանությունն էր, որ Fed-ի արշավի վերջնական առաստաղը կարող է ավելի բարձր լինել, քան սպասվում էր: Առևտրականները արագ արձագանքեցին. չնայած այսպես կոչված տերմինալային դրույքաչափի գները իջել էին 5% -ից ցածր հայտարարության հետևանքով, այն բարձրացավ մինչև 5.1%, մինչդեռ Պաուելը խոսում էր:
Ըստ Bianco Research LLC-ի, Fed-ի տոկոսադրույքների բարձրացման վերջնախաղն ավելի կարևոր է ռիսկային ակտիվների համար, քան տոկոսադրույքի աճի մեծությունը:
«Մենք կենտրոնանալու ենք, որտե՞ղ է նպատակակետը»: հարցազրույցում ասել է Bianco Research LLC-ի նախագահ Ջիմ Բյանկոն։ «Ռիսկային շուկաները հուսահատորեն, հուսահատորեն ցանկանում են, որ դրանք դադարեցնեն, և այն, ինչ նրանք հիմնականում ասացին, այն է, որ չեն պատրաստվում կանգ առնել»:
-Լու Վանգի աջակցությամբ:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից
© 2022 Bloomberg LP
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/bait-switch-powell-puts-lights-203832943.html