AT&T-ն հայտարարեց, որ իր խորհուրդը որոշել է հրաժարվել WarnerMedia-ի նկատմամբ հեռահաղորդակցական ընկերության հետաքրքրությունից, այլ ոչ թե մեդիա կոնգլոմի զիջումը ձևավորել որպես բաժանում:
Գործարքը WarnerMedia-ում AT&T-ի բաժնետոմսերի 100%-ը կտրամադրի AT&T-ի գործող բաժնետերերին համամասնական բաշխմամբ, որին կհաջորդի WarnerMedia-ի միաձուլումը Discovery-ի հետ՝ ստեղծելով նոր ընկերություն՝ «Warner Bros. Discovery»: Ակնկալվում է, որ գործարքը կփակվի 2022 թվականի երկրորդ եռամսյակում; Նախկինում AT&T-ն թիրախավորել էր «2022 թվականի կեսերը» փակման համար:
Անցյալ շաբաթ, AT&T-ի 4-րդ եռամսյակի եկամուտների զանգի ժամանակ, գործադիր տնօրեն Ջոն Սթենկին հեռացել էր, ասելով, որ խորհուրդը դեռևս կախված է WarnerMedia-ից դուրս գալու (և AT&T-ի բաժնետերերին համամասնական բաժնետոմսեր տալ նոր Warner Bros. Discovery-ում) կամ պառակտման հարցում: off (որում նրանք հնարավորություն կունենան փոխանակել AT&T բաժնետոմսերը WarnerMedia-Discovery-ում բաժնետոմսերի հետ): Ստենկին ասել է վերլուծաբաններին 4-րդ եռամսյակի շահույթի զանգի ժամանակ, որոնք «կողմ ու դեմ են՝ կամ պտտվելով կամ բաժանմամբ»: Բաժանումը, ըստ էության, կհանգեցներ AT&T-ի կողմից բաժնետոմսերի մեծ գնման:
Ի վերջո, AT&T-ն որոշեց, որ spin-off-ը լավագույն ճանապարհն է: Վերլուծաբանները նշել էին, որ բաժանման հետ կապված ռիսկը կլիներ այն, որ AT&T-ի մանրածախ մեծ ներդրողների բազան չէր ցանկանա ունենալ WarnerMedia-Discovery-ի մի մասը:
«Բաշխման ձևը գնահատելիս մենք առաջնորդվել ենք մեկ նպատակով՝ գործարքն իրականացնել հնարավորինս անխափան կերպով՝ երկարաժամկետ արժեքի ստեղծմանը աջակցելու համար», - երեքշաբթի ասել է Սթանկին իր հայտարարության մեջ: «Մենք վստահ ենք, որ սպին-օֆֆը հասնում է այդ նպատակին, քանի որ այն պարզ է, արդյունավետ և հանգեցնում է նրան, որ AT&T-ի բաժնետերերը տնօրինում են երկու ընկերությունների բաժնետոմսեր, որոնցից յուրաքանչյուրը կարող է ավելի լավ եկամուտներ բերել իրենց համապատասխան շուկայական հնարավորություններին համապատասխան»:
Սթանկին շարունակեց. «Մենք հավատում ենք, որ մնացած AT&T-ը և նոր WBD-ն երկու բաժնետոմսեր են, որոնց շուկան կցանկանա ունենալ, և այդ բաժնետոմսերին աջակցելու շուկաները կզարգանան: Մոտ ապագայում շուկայի անկայունությունը հաշվի առնելու և բաժնետոմսերի փոխանակման գործընթացում որոշելու, թե բաժնետոմսերի փոխանակման գործընթացում որտեղ բաշխել արժեքը, սփին-օֆ բաշխումը թույլ կտա շուկան անել այն, ինչ շուկաները լավագույնս անում են: Մենք վստահ ենք, որ երկու բաժնետոմսերը շուտով կգնահատվեն այն ամուր հիմքերի և գրավիչ հեռանկարների հիման վրա, որոնք նրանք ներկայացնում են»:
Բացի այդ, AT&T-ի խորհուրդը հաստատել է ակնկալվող հետփակման տարեկան շահաբաժինը՝ 1.11 ԱՄՆ դոլար AT&T-ի մեկ բաժնետոմսի համար՝ հաշվի առնելով WarnerMedia-ի բաշխումը AT&T-ի բաժնետերերին և չափելու տարեկան շահաբաժինների վճարումը կանխատեսվող անվճար դրամական հոսքի մոտավորապես 40%-ի չափով: Ընկերությունն ասում է, որ դա թույլ կտա AT&T-ին «ներդրումներ ներդնել աճի գրավիչ հնարավորություններում», ինչպիսիք են 5G-ը և մանրաթելերը:
Ինչպես նախկինում բացահայտվել էր, գործարքի պայմաններով, որը կառուցված է որպես ամբողջ բաժնետիրական, Reverse Morris Trust գործարք, AT&T-ն կստանա $43 մլրդ, իսկ AT&T-ի բաժնետերերը կստանան բաժնետոմսեր, որոնք ներկայացնում են նոր Warner Bros. Discovery-ի մոտավորապես 71%-ը: Discovery-ի գործող բաժնետերերը լիովին նոսրացված հիմունքներով կունենան նոր ընկերության մոտավորապես 29%-ը:
Գործարքի փակման ամսաթվին AT&T-ի յուրաքանչյուր բաժնետեր կստանա (առանց հարկի հիմունքներով) WBD-ի նոր սովորական բաժնետոմսի գնահատված 0.24 բաժնետոմս AT&T սովորական բաժնետոմսի յուրաքանչյուր բաժնետոմսի համար, որը պահվում է համամասնական բաշխման ռեկորդային ամսաթվի դրությամբ: Ներկայումս AT&T-ն ունի մոտ 7.2 միլիարդ ամբողջությամբ նոսրացված բաժնետոմս:
Գործարքի փակումը ենթակա է որոշակի պայմանների բավարարմանը, ներառյալ Արդարադատության նախարարության հաստատումը:
Գործարքի փակումից հետո ակնկալվում է, որ WBD սովորական բաժնետոմսերը կցուցակվեն Nasdaq Global Select շուկայում՝ «WBD» նշանով: Գործարքի հետ կապված Discovery-ի կապիտալ բաժնետոմսերի բոլոր դասերի բաժնետոմսերը կվերափոխվեն և կվերադասակարգվեն WBD-ի սովորական բաժնետոմսերի՝ յուրաքանչյուր բաժնետոմսի մեկ ձայնով: AT&T-ն կշարունակի առևտուրը NYSE-ում «T» նշանով:
WBD-ն ակնկալում է իրականացնել ավելի քան 3.0 միլիարդ դոլարի ծախսերի սիներգիա՝ տարեկան գործառնական դրույքաչափով մինչև գործարքի փակումից հետո երկրորդ ամբողջական տարվա վերջը՝ «տեխնոլոգիայի, շուկայավարման և հարթակի արդյունավետության շնորհիվ»:
Նոր ընկերության խորհուրդը բաղկացած կլինի 13 անդամից, որոնցից XNUMX-ը սկզբում նշանակվել են AT&T-ի կողմից, այդ թվում՝ խորհրդի նախագահը: Discovery-ն նշանակել է վեց անդամի, այդ թվում՝ Զասլավին:
AT&T-ն ասաց, որ մարտի 11-ին տեղի կունենա ներդրողների վիրտուալ կոնֆերանս, որտեղ ընկերությունը հայտնել է, որ WarnerMedia-ի գործարքի ավարտից հետո «հավելյալ պատկերացում և ակնկալիքներ կտրամադրի AT&T-ի հաղորդակցությունների հատվածի ֆինանսական և գործառնական գործունեության համար»:
Ամենալավը բազմազանությունից
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/t-sets-plan-spin-off-115957339.html