Քանի որ հիփոթեքային վարկերը կտրուկ աճում են, պե՞տք է արդյոք սպասել տան գնի անկում:

Մինչ ԱՄՆ-ը սիրախաղ է անում ռեցեսիայի հետ, ԱՄՆ-ի տոկոսների աճի վերջին փուլից ակնհայտ պարտվողներից մեկը բնակարանների շուկան է: Ի՞նչ են հուշում տվյալները:

Նախ, հաստատ այնքան էլ վատ չէ, բայց դեռ: Այսօր բնակարանների գները մնում են ուժեղ, Zillow-ը տարեցտարի բարձրացել է տների գները 18% հուլիսի դրությամբ։ Մի փոքր ավելի հոռետեսորեն, Redfin-ըRdfn
տվյալների համաձայն տների գներն աճել են տարեցտարի, բայց արդեն հունիսից սկսած.

Այնուամենայնիվ, այն վատանում է: Բնակարանային այլ տվյալներ հուշում են, որ դժվարություններ են առաջանում: Օրինակ, S&P Select Homebuilders Index-ը մինչ օրս 500%-ով ցածր է կատարել S&P 11-ի ցուցանիշը, և շենքերի մատակարարման բաժնետոմսերի արդյունավետությունը նույնքան վատ է եղել: Ֆոնդային շուկան ապագա շահույթի ողջամիտ կանխատեսող է, սակայն, միշտ չէ, որ դա ճիշտ է ստացվում:

Դա ենթադրում է, որ բնակարանային շուկայի հետ կապված խնդիրներ կան։ Ֆոնդային շուկայի միայն մի քանի հատվածներ ավելի վատ ցուցանիշներ են գրանցել, ինչպիսիք են լրատվամիջոցները, տեքստիլը և ավտոպահեստամասերը: Այնուամենայնիվ, շատ գործոններ նպաստում են տների շինարարների շահույթին, ուստի խնդիր կա՞ հենց իրենք՝ բնակարանաշինողների, թե՞ ավելի լայնորեն բնակարանային շուկայի հետ կապված:

Հիփոթեքային վարկերի բարձր տոկոսադրույքներ

Հիփոթեքային ծախսերի աճը մտահոգություն է ամբողջ բնակարանային շուկայի համար: Հիփոթեքի ծախսերը շատ արագ աճել են: Այսօր 30 տարվա կարգավորելի տոկոսադրույքով հիփոթեքային վարկ կրում է 5.5% տոկոսադրույք: Անցյալ տարի այն 3%-ից ցածր էր։ Դա հիփոթեքային ծախսերի կտրուկ աճ է: Դա մի քայլ է, որը, ինչպես գնաճի վերջին տվյալները, մենք չենք տեսել 1980-ականներից ի վեր:

Արդար է ակնկալել հիփոթեքային ծախսերի արագ աճ՝ բնակարանային շուկայի սառեցման համար: Շատերի համար տուն գնելիս սահմանափակումը ոչ թե տան կպչուն արժեքն է, այլ հիփոթեքը վճարելու նրանց կարողությունը: Հիփոթեքային տոկոսադրույքների աճը կարող է նվազեցնել անշարժ գույքի գները, որոնք շատերը կարող են իրենց թույլ տալ:

Այլ սահմանափակումներ ԱՄՆ սպառողների վրա

Չնայած հիփոթեքի ծախսերը շատ կարևոր են, հարկ է նաև նշել, որ ուսանողական վարկերի վճարումների վերսկսում հաջորդ հունվարին (նույնիսկ պարտքի որոշակի մեղմացմամբ) և ներուժը ԱՄՆ-ի ռեցեսիայի ռիսկերը կարող է նաև հարվածել սպառողների վստահությանը, երբ խոսքը վերաբերում է տների գնումներին: Այսպիսով, կան նաև այլ բացասական նախանշաններ:

Առաջարկ եւ պահանջարկ

Հետո մատակարարման պատկերը մի փոքր վատանում է։ Համաձայն Redfin մատակարարման տվյալներ, այժմ ավելի շատ վաճառվող տներ կան, և դրանք վաճառելու համար ավելի երկար է տևում: Սա առաջ է քաշում բնակարանային շուկայում: Մենք ճգնաժամային մակարդակում չենք. Մատակարարումը նոր է վերադառնում մակարդակներին 2020 թվականից, և վաճառքի ժամանակը նման է 2021 թվականի վատագույնին: Այնուամենայնիվ, սա ամառային ժամանակահատվածում, որն ավանդաբար սեզոնային առումով շատ ուժեղ է բնակարանների համար, ուստի ամեն ինչ, իհարկե, սխալ ուղղությամբ է ընթանում և հաջորդ մի քանիսը: ամիսները կարող են ավելի վատ լինել:

The կերակրում

Իհարկե, Fed-ը, հավանաբար, դեռ չի ավարտել տոկոսադրույքների բարձրացումը: Ակնկալիքները ուրիշի համար են սեպտեմբերյան Fed-ի նիստում տոկոսադրույքների բարձրացում. Այնուամենայնիվ, լավ նորությունն այն է, որ հիփոթեքային տոկոսադրույքները սովորաբար արժեն այն, ինչ շուկաները կարծում են, որ Fed-ը ապագայում կանի: Սա նշանակում է, որ ավելի երկարաժամկետ հիփոթեքային տոկոսադրույքները պետք է բարձրանան միայն այն դեպքում, եթե Fed-ը բարձրացնի տոկոսադրույքները սպասվածից ավելի, և կարող է իրականում ընկնել, եթե բարձրացնեն տոկոսադրույքները, բայց ավելի քիչ, քան կարծում է շուկան: Այնուամենայնիվ, դեռևս ռիսկ կա, որ մինչև 2023 թվականը, եթե Fed-ը շարունակի բարձրացնել տոկոսադրույքները, ապա հիփոթեքային տոկոսադրույքները կարող են էլ ավելի բարձրանալ, քանի որ շուկաները վստահ չեն, թե որ ուղղությամբ կշարժվի Fed-ը 2023 թվականին:

Ինչ հաջորդ?

Այսպիսով, ֆոնդային շուկան սկսում է անհանգստանալ բնակարանների համար, և դա կարող է մասամբ պայմանավորված լինել այն պատճառով, որ հիփոթեքային տոկոսադրույքները շատ արագ են բարձրացել: Մենք սկսում ենք տեսնել, որ տների վաճառքն ավելի երկար է տևում, և ավելի շատ տներ կան: Սա խոսում է այն մասին, որ տների գները կարող են սկսել մեղմանալ ուժեղ վազքից հետո:

Այնուամենայնիվ, արժե նաև ստուգել իրականությունը, որ մենք միայն նոր ենք սկսում տեսնել բնակարանների գների մեղմացում, և դրանք պահպանվում են տարեցտարի: Բացի այդ, տների գները հակված են բավականին կայուն լինելու: Չափազանց վատ բնակարանային շուկա, պատմականորեն ասած, մի շուկա, որտեղ գներն իջնում ​​են մոտ 10%-ով, ինչպես օրինակ 1970-ականներին կամ 2008-9 թթ. ֆինանսական ճգնաժամի ժամանակ: Այսպիսով, ֆոնդային շուկայի համեմատ, տների գների բացասական տատանումները բավականին փոքր են:

Վերջին շրջանում տների գները շատ ուժեղ աճ են գրանցել: Կան շատ լավ պատճառներ, թե ինչու դա կարող է սկսել չափավորել: Թեև պատմությունը մեզ հիշեցնում է, որ ԱՄՆ-ում բնակարանների գները բավականին կայուն են: 1980-ականների այն ժամանակվա՞ն, երբ հիփոթեքային վարկերը աճեցին այսօրվա նման: Դե տների գները ամբողջ տասնամյակի ընթացքում ունեցել են գների ընդամենը մեկ քառորդ անկում, և դա եղել է 1% անկման տակ:

Այսպիսով, այո, բնակարանների գներն այլևս չեն կարող երկնիշ աճել: Իրականում, շատ նշաններ հուշում են, որ բնակարանային պայմանները կվատթարանան: Այնուամենայնիվ, հիշեք, որ այն, ինչ իսկապես վատ է բնակարանային շուկայի համար, հազվադեպ է հասնում բնակարանների գների նույնիսկ միանիշ անկման, եթե պատմությունը որևէ ուղեցույց է: