Արդյո՞ք ավելի կարճ բիզնես ցիկլերը տնտեսությունների հաջորդ մեծ փոփոխությունն են:

Պատկերացրեք, եթե մեր կյանքի որոշ հիմնական օրինաչափություններ, օրինակ, եղանակների երկարությունն ու բնույթը փոխվեն: Կլիմայի աճող վնասների դեպքում դա կարող է լինել: Մարդկային կյանքի այլ ասպեկտներում, ինչպիսիք են երկարակեցությունը և աշխատանքային օրվա տևողությունը և ձևը, վաղուց հաստատված օրինաչափություններն արդեն փոխվում են. հավասարակշռության դեպքում մենք կապրենք ավելի երկար ակտիվ կյանքով և շարունակաբար կաշխատենք տնից:

Մեկ այլ խորքային փոփոխություն բիզնես ցիկլն է: Քիչ են մարդիկ, ովքեր ժամանակ են ծախսում բիզնես ցիկլի մասին մտածելու համար, հաշվի առնելով, որ դա տնտեսագիտության ձանձրալի անկյուն է, բայց ցիկլի անկումն ու հոսքը մեզ վրա ազդում են սկզբունքորեն՝ կենսաթոշակների, աշխատատեղերի, ներդրումների և հարստության միջոցով:

Առջևում ռեցեսիա.

Վերջին գրառումներում ես մի քանի անգամ նշել եմ բիզնես ցիկլը, այն իմաստով, որ բիզնես ցիկլի ռիթմը շուտով կարող է փոխվել, և ես հիմա ուզում եմ մի փոքր ընդլայնվել այս մասին:

Սա համատեքստում դնելու համար մենք, ըստ պատմության հենանիշի, անցած երեսուն տարիների ընթացքում ապրել ենք աննորմալ ժամանակաշրջան, քանի որ այն բնութագրվել է ժամանակակից պատմության չորս ամենաերկար բիզնես ցիկլերից երեքով (վերադառնալ 1870, ըստ NBER-ի): . Սկսած 1990 թվականից՝ կոմունիզմի անկումից և գլոբալիզացիայի աճից հետո, դրանք ձգվել են միջինը 120 ամիս, ինչը երկու անգամ գերազանցում է երկարաժամկետ միջինը: Եթե ​​մենք ավելի հետ գնանք պատմության մեջ, օգտագործելով հիմնականում Միացյալ Թագավորության տվյալները, ապա բիզնես ցիկլերը ավելի ցատկոտ են:

Իրոք, այս ստատադային բիզնես ցիկլերը պայմանավորված էին այնպիսի գործոններով, ինչպիսիք են աղքատ բերքը (1880թ.), պատերազմները (Նապոլեոնյան պատերազմները) և վարկային ճգնաժամերը (1870-ականներ), որոնցից յուրաքանչյուրն այսօր խնդրահարույց է: Այդ համատեքստում իմ վարկածն այն է, որ համաշխարհային տնտեսությունը կրկին կմիանա ավելի կարճ բիզնես ցիկլերի ռիթմին՝ հետևյալ պատճառներով.

Ավելի կարճ ցիկլեր

Առաջինը, ինչպես կակնկալեն սովորական ընթերցողները, այն է, որ գլոբալացումը կոտրված է: Դրա բաղադրիչ մասերից շատերը, ինչպիսիք են տեխնոլոգիայի երկարաժամկետ աշխարհիկ միտումները, Չինաստանից գնանկման արտահանումը և կայուն աշխարհատնտեսական կլիման, օրինակ՝ մի քանիսը, երկարատև էքսպանսիայի պատճառ հանդիսացան: Այժմ գլոբալացման առավելությունները՝ ցածր գնաճը և տոկոսադրույքները, աշխարհաքաղաքական կայունությունը և առևտուրը/մատակարարման շղթաները, բոլորը հակադարձվում են:

Երկրորդ պատճառն այն է, որ գլոբալացման շրջանի վերջին հատվածը առաջացրել է մի շարք անհավասարակշռություններ: Մոտակա տասը տարիները կնշանավորվեն այս անհավասարակշռությունների հանգուցալուծմամբ: Մասնավորապես, կան երեք, որոնք ես պետք է նշեմ՝ կենտրոնական բանկի հաշվեկշիռները և ընդհանուր առմամբ դրամավարկային քաղաքականությունը, ՀՆԱ մակարդակի նկատմամբ միջազգային պարտքը և կլիմայի վնասը: Այս անհավասարակշռությունների շտկումը կլինի այս տասնամյակի քաղաքականություն մշակողների որոշիչ նախապաշարմունքներից մեկը, եթե ոչ:

Կենտրոնական բանկերի հաշվեկշիռները հաջորդ շաբաթվանից՝ «QT»-ի գալուստով, սկսելու են բարդ անկում, որի արդյունքը կլինի կտրուկ բացասական հարստության էֆեկտը, շուկաների «նորմալ» վերադարձն այն առումով, որ դրանք ապահովում են. շատ ավելի լավ, իրատեսական ազդանշաններ աշխարհի վիճակի մասին: Կողմնակի ազդեցություններից մեկն այն է, որ վարկային շուկաները ավելի լավ կաշխատեն, կարող են լինել ավելի քիչ զոմբիացված ընկերություններ և կապիտալի ավելի լավ բաշխում, թեև դրա հավանական ազդեցությունը բիզնես ցիկլի վրա կլինի կրճատող ազդեցություն:

Պարտքի բեռ

Իր հերթին, միջավայրը, որտեղ գնաճը և տոկոսադրույքները «պակաս ցածր» են պարտքը, դառնում է ավելի դժվար կառավարելը, իսկ զարգացող շուկաներում արդեն հասունանում են մինի պարտքային ճգնաժամեր: Իմ բավականին դրամատիկ վարկածն այն է, որ 2024 թվականին (1924 թվականի պարտքային ճգնաժամի հարյուրամյակին) մենք ունենք պարտքի համաշխարհային համաժողով, որի նպատակն է նվազեցնել պարտքի մակարդակը վերակառուցման և ներման մեծ ծրագրի միջոցով: Նման կոնֆերանսի անցկացումը կարող է անհրաժեշտ լինել միայն 2008-ի ոճի ճգնաժամի պատճառով, որը ներկայիս տեմպերով դուրս չէ քաղաքականություն մշակողներից:

Սա դրամատիկ սցենար է, և ավելի հավանականն այն է, որ երկրների և ընկերությունների միջև պարտքի ծանրաբեռնվածությունը ոչ վաղ անցյալի երկարատև ընդլայնման ցիկլերի կրկնությունը դարձնում է դժվարին հետևանք:

Պարտքի հետ մնալով՝ իմ սիրելի համեմատությունը կլիմայի տաքացման տեմպերի (համաշխարհային վերջին միջին ջերմաստիճանների տոկոսային վարկանիշ) և պարտքի աճի միջև է: Երկուսն էլ ոչ այնքան գլոբալացման, այլ ավելի շուտ անկայուն զարգացման ախտանիշ են. երկու դեպքում էլ մոտ էկզիստենցիալ ռիսկերն աճում են, և դրանց դեմ պայքարելու հավաքական գործողությունները ձախողվում են: Այսպիսով, ինչպես համաշխարհային տնտեսությունը վերականգնվում է 2024 թվականի պարտքային ճգնաժամից, այնպես էլ 2028 թվականի կլիմայական ճգնաժամի ժամանակ այն կշրջվի:

Բավական է կործանվել, բայց ես ուզում եմ կենտրոնանալ հավաքական գործողությունների վրա: Ոչ վաղ անցյալում աշխարհի խոշոր զարգացած և զարգացող տնտեսությունները սինխրոնիզացված էին երկու ձևով. Նախ, կառուցվածքային առումով, որ Արևմուտքը ապահովում էր կապիտալ և սպառում, մինչդեռ Արևելքը բերեց արտադրությունը: Սա այժմ խաթարված է. շատ լայն իմաստով, արևմուտքը ցանկանում է վերականգնել, մինչդեռ արևելքը ուրախ է սպառել իր արտադրած ապրանքները և գնալով վայելել իր սեփական հարստությունը:

Երկրորդ, քաղաքականությունը բլոկների միջև համակարգված էր, կամ գոնե կար քաղաքական քննարկումների բացության և հոսունության զգացում. Պլազայի համաձայնագիրը վաղ օրինակ է, ինչպես նաև «Աշխարհը փրկելու կոմիտեն», որը ավարտին հասցրեց ասիական ճգնաժամը: և այնուհետև G20-ի միջամտությունը 2008 թ. Այսօր Չինաստանն ու ԱՄՆ-ը հազիվ են խոսում, և ռազմավարական ինքնավարության գաղափարը նշանակում է, որ Եվրոպան ավելի ու ավելի շատ պետք է ուշադրություն դարձնի իրեն:

Բիզնես ցիկլի վերջնական բարդությունն այն է, որ փոխվում են տնտեսագիտության շատ ասպեկտներ՝ աշխատանքի բնույթն ու կառուցվածքը, ցածր արտադրողականության անհանգստացնող միտումը, հարստության բարձր անհավասարության տնտեսական թերությունները և ռազմավարական ինքնավարության գաղափարի ձևը: ներդրումային միտումները. Սա մեծ տնտեսական աղմուկ է առաջացնում, և իմ պատկերացումն այն է, որ դրա մեջ ամեն ինչ գալիս է մի աշխարհի, որտեղ բիզնես ցիկլը անընդհատ խաթարվում է, և որտեղ բիզնեսներն ու քաղաքականություն մշակողները պետք է մտածեն չորս, այլ ոչ թե տասը տարվա բիզնես ցիկլերի առումով: