Սպառողական գների ինդեքսի ապրիլյան զեկույցը, որը սպասվում էր, որ գնաճը ցույց կտա, արդեն հասել է գագաթնակետին

Ակնկալվում է, որ ապրիլի սպառողական գների ինդեքսի հաշվետվությունը ցույց կտա, որ գնաճն արդեն հասել է իր գագաթնակետին, մի զարգացում, որը որոշ ներդրողների կարծիքով կարող է ժամանակավորապես հանգստացնել շուկաները:

Սակայն տնտեսագետներն ասում են, որ նույնիսկ ընդհանուր գնաճի հետաձգման դեպքում հիմնական գնաճը կարող է աճել ամսական կտրվածքով և գալիք ամիսների ընթացքում մնալ բարձր մակարդակի վրա: Հիմնական գնաճը բացառում է սննդի և էներգիայի ծախսերը:

Նախատեսվում է, որ CPI-ի զեկույցը ցույց կտա, որ հիմնական գնաճը ապրիլին աճել է 0.2%-ով կամ 8.1%-ով տարեկան կտրվածքով, ըստ Dow Jones-ի: Դա համեմատվում է հսկայականի հետ մարտին 1.2% աճ կամ 8.5% աճ տարեցտարի: Ապրիլի տվյալները սպասվում են չորեքշաբթի առավոտյան 8:30-ին:

Ակնկալվում է, որ հիմնական CPI-ն կավելանա 0.4% կամ 6% տարեկան կտրվածքով: Դա համեմատվում է մարտի 0.3%-ի հետ կամ տարեկան կտրվածքով 6.5%-ի հետ:

Երեքշաբթի օրը բաժնետոմսերը պտտվեցին շատ սպասված տվյալներից առաջ: Այն S&P 500 օրն ավարտվեց 0.25% աճով, իսկ Nasdaq ավելացրել է 0.98%: Այն Dow Jones արդյունաբերական միջին կորցրել է 84.96 միավոր։

Երեքշաբթի օրը գանձապետարանի 10-ամյա հենանիշային եկամտաբերությունը նահանջեց մինչև մոտ 2.99%, երկուշաբթի մինչև 3.20% կտրուկ աճից հետո: Պարտատոմսերի եկամտաբերությունը, որը շարժվում է հակառակ գնով, արագ տեմպերով բարձրացել է Դաշնային պահուստային համակարգի տոկոսադրույքների ագրեսիվ բարձրացման ակնկալիքներով:

«Ես չէի ասի, որ վաղվա ՍԳԻ-ն ինքնին նշանակություն ունի: Կարծում եմ՝ մարտի, վաղվա և մայիս ամսվա տվյալների համադրությունը մի տեսակ մեծ շեղման կետ կլինի», - ասում է BMO-ի ֆիքսված եկամտի ստրատեգ Բեն Ջեֆերին:

Սակայն Ջեֆերին ասաց, որ զեկույցը լավ հնարավորություններ ունի շուկայի շարժիչ ուժի մեջ մտնելու, անկախ ամեն ինչից:

«Կարծում եմ, որ դա կա՛մ կվերահաստատի վաճառքի ճնշումը, որը մենք տեսանք, որը 10-ականները հասավ մինչև 3.20%… Կամ կարծում եմ, որ դա ավելի մեծ գնման հետաքրքրություն կներշնչի ներդրողների համար, ովքեր սպասում էին նշանների, որ գնաճը սկսում է գագաթնակետին հասնել», - ասաց նա:

Ֆոնդային շուկայում որոշ ներդրողներ ասում են, որ տվյալները կարող են ազդարարել շրջադարձային կետ, եթե ապրիլյան գնաճը հասնի սպասվածի պես կամ նույնիսկ ավելի թույլ լինի:

«Կարծում եմ, որ շուկան, տեխնիկական տեսանկյունից, շատ կենտրոնացած է փորձելով գուշակել, թե որքանով է շարժվելու Fed-ը», - ասում է Wilmington Trust Investment Advisors-ի գլխավոր ներդրումային տնօրեն Թոնի Ռոթը:

Ավելի թեժ զեկույցը բացասական կլինի, քանի որ դա կարող է նշանակել, որ Fed-ն էլ ավելի կոշտ դիրքորոշում կունենա տոկոսադրույքների նկատմամբ: Անցյալ շաբաթ Fed-ի նախագահ Ջերոմ Փաուելը ազդանշան տվեց Կենտրոնական բանկը կարող է բարձրացնել տոկոսադրույքները հաջորդ երկու հանդիպումներից յուրաքանչյուրում 50 բազիսային կետով կամ կես տոկոսով:

Շուկան նյարդայնացած է գնաճից, և որ Ֆեդերացիայի արձագանքը դրան կարող է ռեցեսիա առաջացնել:

«Չեմ կարծում, որ սա շուկայի անկման ավարտն է… Շուկան պետք է իջնի նվազագույնը 20%-ով: Եթե ​​մենք ստանանք գնաճի մի շարք ավելի լավ տվյալներ, ապա կարծում եմ, որ 20%-ը կարող է լինել ամենաներքևի մասը», - ասաց Ռոթը: S&P 500-ն իր բարձր ցուցանիշից գրեթե 17%-ով զեղչված է:

«Եթե գնաճի տվյալները այնքան լավը չեն, որքան մենք կարծում ենք, ոչ միայն այս ամիս, այլ հաջորդող ամիսներին, ապա ես կարծում եմ, որ շուկայական գները անկման համար, և այնուհետև այն 25% -ով իջնում ​​է մինչև 40%», - ասաց Ռոթը:

Ռոթը ասաց, որ գնաճի տվյալների մեջ կան երկու պոտենցիալ էկզոգեն ռիսկեր, և դրանք կարող են խնդիր լինել շուկաների համար: Մեկը Ուկրաինա Ռուսաստանի ներխուժման հետևանքով առաջացած նավթի և գազի մատակարարման լարվածության և գնային ցնցումների շուրջ անհայտներն են, իսկ մյուսը՝ Չինաստանի վերջին Covid-ի հետ կապված անջատումները և ազդեցությունը մատակարարման շղթաների վրա:

«Ոչ ոք չգիտի, թե ինչպես են դրանք խաղալու… Սրանցից որևէ մեկը կարող է ավելի մեծ խնդիր լինել, քան այժմ ակնկալում է շուկան», - ասաց Ռոթը:

Jefferies-ի գլխավոր ֆինանսական տնտեսագետ Անետա Մարկովսկան ասաց, որ ակնկալում է կոնսենսուսից ավելի թեժ զեկույց՝ վերնագրի CPI-ի 0.3% աճով և հիմնական 0.5% աճով: Նա կարծում է, որ շուկայի ուշադրությունը սխալ է, և ներդրողները պետք է ավելի շատ մտահոգվեն, թե որքանով կարող է նվազել գնաճը:

«Կարծում եմ, որ շատ մարդիկ կենտրոնանում են տարեցտարի տեմպերի դանդաղեցման վրա, և ես կարծում եմ, որ դա օգնում է սպառողներին, քանի որ թվում է, թե իրական աշխատավարձերը իրականում դրական կլինեն ապրիլի փոփոխության համար՝ ամսական կտրվածքով»: նա ասաց. «Սակայն եթե մենք վերադառնանք այդ արագացումը առանցքային 0.5%-ի, որը մենք կանխատեսում ենք, դա խնդիր է Fed-ի համար: Եթե ​​դուք դա տարեկան հասցնեք, դուք աշխատում եք 6 տոկոսով, և դա իսկապես կնշանակի, որ չի դանդաղում»:

Մարկովսկան նշել է, որ Կենտրոնական բանկը ենթադրում է, որ այս տարի գնաճը կդանդաղի մինչև 4%, իսկ հաջորդ տարի՝ 2.5%: «Հարցը, որ մենք պետք է տանք, այն է, թե արդյոք մենք այդ կանխատեսմանը հասնելու ճանապարհին ենք, և եթե ոչ, ապա Fed-ը կարող է ավելի մեծ քաղաքականության գերազանցում ունենալ, քան նրանք պատկերացնում էին», - ասաց նա:

Ընկալումն այն է, որ գնաճի խնդիրները պայմանավորված են մատակարարման շղթայով, բայց այդ խնդիրները վերանում են, ավելացրեց Մարկովսկան:

«Կարծում եմ, որ նավը նավարկել է։ Մենք անցել ենք մատակարարման շղթաները: Սա ծառայությունների ոլորտն է։ Սա աշխատաշուկան է»,- ասաց նա։ «Միայն այն պատճառով, որ մենք գագաթնակետին ենք, և հիմնական ապրանքների գնաճը նվազում է, դա չի լուծում խնդիրը: Խնդիրն այժմ ամենուր է։ Ծառայությունների մեջ է։ Դա աշխատաշուկայում է, և դա ինքնըստինքյան չի անհետանա… Մեզ անհրաժեշտ է, որ հիմնական գնաճը իջնի մինչև 0.2%, 0.3%՝ ամսական տեմպերով, և մեզ անհրաժեշտ է, որ այն որոշ ժամանակ մնա այնտեղ»:

Barclays-ի ամերիկացի տնտեսագետ Պուջա Սրիրամն ասաց, որ չի կարծում, որ ներդրողները պետք է չափազանց ոգևորվեն գնաճի գագաթնակետին հասնելու համար, քանի որ կարևոր է այն, թե որքան արագ է իջնում ​​մակարդակը:

«Որպեսզի Fed-ը խաղաղվի, որ գնաճը նվազում է, մենք պետք է ստանանք իրապես թույլ հիմնական CPI տպագիր», - ասաց նա: «Վերջնագրի CPI-ն դժվար կլինի իջնել, քանի որ էներգետիկ բաղադրիչը տատանվում է»:

Էներգետիկ ինդեքսը մարտին աճել է 11%-ով, և դա կարող է ավելի քիչ նպաստել ապրիլին ընդհանուր գնաճին, քանի որ բենզինի գները նվազել են: Տնտեսագետներն ասում են, որ մայիսյան տվյալներով էներգետիկան ավելի մեծ խնդիր կլինի, քանի որ բենզինը կրկին բարձրանում է ռեկորդային մակարդակի:

Որոշ տնտեսագետներ ակնկալում են, որ օգտագործված մեքենաների գները կիջնեն ապրիլին, սակայն Մարկովսկան ասում է, որ իր մոնիտորինգի տվյալները ցույց են տալիս աճեր մանրածախի մակարդակում: