Ակնկալվում է, որ Apollo's բաժնետոմսերը կբարձրանան. Ահա թե ինչու:

Apollo-ն, այնուամենայնիվ, ունի նաև ամենամեծ վարկային հարթակներից մեկը՝ 373 միլիարդ դոլարի ակտիվներով կառավարվող, մայիսի ղեկավարության ներկայացման համաձայն. Այն վարկեր է տրամադրել Hertz Global Holdings-ին (HTZ), Bombardier, եւ

Նոր բերդ էներգիա
,
ըստ նրա կայքի։

Apollo-ն, որն ուներ 513 միլիարդ դոլար AUM-ում, ունի նաև անշարժ գույքի և ենթակառուցվածքի ֆոնդեր: 

Այն մի քանի հրապարակային վաճառվող այլընտրանքային ակտիվների կառավարիչներից մեկն է, որը ներառում է

Carlyle Group- ը

(CG), Blackstone (BX), TPG (TPG),

Կապույտ բու

(ԲՈՒՀ),

Արեսի կառավարում

(

ARES

), Եւ

KKR

(KKR):

Apollo-ի արժեթղթերը իջել են մոտ 35%-ով այն բանից հետո, երբ հոկտեմբերին հասել է 79.96 դոլարի առավելագույնին: Հինգշաբթի օրվա փակման դրությամբ խումբը նվազել է 30%-ով: 

հունվարին Ապոլոն փակեց իր միաձուլումը Athene Holdings-ի հետ՝ կենսաթոշակային ծառայություններ մատուցող ընկերության հետ, որն առաջարկում է անուիտետներ: Athene-ն ունի $246.1 մլրդ ընդհանուր ակտիվներ և $232.4 մլրդ ընդհանուր պարտավորություններ, ըստ ընկերության կայքէջի.

Ոմանք սպասում էին, որ գործարքը Ապոլոնին կվերածի ապահովագրական ընկերության՝ ակտիվների կառավարիչից: Ներդրողները նաև անհանգստացած էին, որ Athene-ի միաձուլումը կհանգեցնի նրան, որ գնից շահույթը բազմակի կնվազի: Մի քանի տարի առաջ Apollo's PE-ի բազմակի առևտուրը դեռահասների շրջանում էր, բայց այժմ այն ​​մոտավորապես 7 անգամ թանկ է եկամուտից, ասաց Հոնը:

«Դա շատ հեռու է ընկել», - ասաց նա:

Այնուամենայնիվ, Հոնը կարծում է, որ Athene-ի գործարքը զգալի առաջընթաց կապահովի այլընտրանքային ակտիվների կառավարչի համար:

Մի մեծ ներդրում կլինի Athene-ի փոփոխական անուիտետի մեկնարկը, որը սպասվում է այս տարվա վերջին, որը կլինի նրա առաջին արտադրանքը, որը թույլ կտա բարձր զուտ ներդրողներին մուտք գործել Apollo հիմնադրամներ, ասաց Athene-ի խոսնակը:

Athene-ը պատմականորեն նվազագույն վարկային կորուստներ է ունեցել և գերազանցել է այն ժամանակաշրջաններում, երբ վարկային շուկաները զգալի սթրես են ապրել, ասել է Հոնը: Սա նշանակում է, որ այն ունի ավելի կանխատեսելի, ավելի ցածր ռիսկային պատասխանատվության պրոֆիլ՝ համեմատած իր գործընկերների հետ: 

Athene-ի հիմնական արտադրանքը՝ անուիտետները, «ավելի մեծ պահանջարկ ունի, երբ տոկոսադրույքները բարձրանում են», - ասաց Հոնը: Բարոնուհին.

Ապոլոնն անցած շաբաթ առաջնորդեց, ներդրողների թարմացման ժամանակ, որպեսզի Athene-ը մինչև 5 թվականը տրամադրի մոտ 2026 ԱՄՆ դոլար մեկ բաժնետոմսի սփրեդի հետ կապված շահույթում կամ SRE-ին, սակայն Հոնը կարծում է, որ դա տեղի կունենա մինչև 2023 թվականը: (SRE-ն ներկայացնում է ակտիվների վրա Athene-ի վաստակած սփրեդը՝ հանած այն, ինչ նա վճարում է ապահովադիրներին և վճարում է գործառնական ծախսեր)

Հոնն ասաց, որ Athene-ի եկամուտների հզորությունը չի գնահատվում ներդրողների կողմից: Ապոլոնի եկամուտների մոտ 60%-ը գալիս է Աթենքից։

«Ներդրողների մտավախությունները Athene-ի վարկային գրքի ճկունության վերաբերյալ չափազանց մեծ են, և ես տեսնում եմ, որ Athene-ը նույնպես կապիտալացված է ռեցեսիային դիմակայելու համար», - ասաց Հոնը՝ էլեկտրոնային փոստով պատասխանելով հարցերին: 

Athene-ի միաձուլումից հետո Apollo-ի եկամուտների տեսանելիությունը բարելավվել է. Apollo-ի եկամուտների մոտ 90%-ը ստացվում է վճարների հետ կապված եկամուտներից կամ FRE-ից, ինչպես նաև SRE-ից, ասվում է գրառման մեջ:

FRE-ն ներառում է կառավարման վճարների վրա հիմնված բոլոր եկամուտները (և որոշ գործարքների վճարներ) հանած գործառնական ծախսերը: ԱԶԱՏ է համարվում է ավելի դիմացկուն շուկայական տատանումներին և ավելի կայուն, քան իրական տոկոսը:

Ապոլոն լավագույն դիրքն է զբաղեցնում այլընտրանքային ակտիվների կառավարիչներից:

SRE-ի արժեքը, զուտ հաշվեկշիռը և զուտ հաշվեգրված արժեքը հանելուց հետո Apollo-ն առևտուր է անում ընդամենը 4 անգամ հետհարկային FRE-ով (զուտ բաժնետոմսերի վրա հիմնված փոխհատուցումներից), ասվում է Հոնը գրառման մեջ:

Շուկան գնահատում է Apollo's FRE-ը $7.80-ով, ինչը ցածր է իր հասակակիցներից: Համեմատության համար, KKR-ի ԱՆՎՃԱՐ գնահատումը գրեթե կրկնակի է, քան $15.50-ը, մինչդեռ Carlyle-ը $23.30 է, TPG-ն $19.80 է, Ares-ը $53.20 է, իսկ Blackstone-ը $81.70 է: 

Հոնը կարծում է, որ Athene-ն արժե $40 մեկ բաժնետոմս, սակայն Apollo-ի բաժնետոմսերը փակվել են ուրբաթ օրը $52-ով: Սա նշանակում է, որ շուկան գնահատում է Apollo-ի բոլոր այլ բիզնեսները, ինչպիսիք են նրա վարկային թեւը, ինչպես նաև նրա մասնավոր կապիտալը և անշարժ գույքի ֆոնդերը, 12 դոլար մեկ բաժնետոմսի համար, ասաց Հոնը: 

Apollo-ի ակտիվների կառավարման ստորաբաժանումը «զգալի չափով ավելին արժե, քան ապահովագրական ընկերությունը, սակայն շուկան ասում է, որ այնտեղ մեծ արժեք չկա», - ասաց նա:

Սա ցույց է տալիս վերընթացի ներուժը, ասաց Հոնը, ով ունի «Ավելի արդյունավետություն» և 86 դոլար գնային թիրախ Apollo-ի համար:  

Գրեք Luisa Beltran- ին ժամը [էլեկտրոնային փոստով պաշտպանված]