Ֆոնդային ինդեքսները փակեցին ևս մեկ կորցրած շաբաթ փետրվար ամսին, երբ ներդրողները շարունակում են քննարկել տնտեսության և դրամավարկային քաղաքականության ուղին: Սա շուկայի համար վճռականորեն խճճված հեռանկար է հիմնարար տեսանկյունից՝ հաշվապահական հաշվառման գրանցամատյանում աճող և անկումային կողմերի վերաբերյալ տվյալների հավասար քանակով:
Տեղեկատվությունը կարող է մեկնաբանվել որպես լավ նորություն կամ վատ նորություն՝ կախված մարդու հակումներից և ժամանակային շրջանակից. այժմ ավելի ուժեղ տնտեսությունը կարող է պարզապես նշանակել Ֆեդերացիայի ավելի խստացում և ավելի ուշ անկումային անկում:
Դինամիկ է, որ Truist Advisory Services-ի ներդրումային տնօրեն Քիթ Լերներն անվանում է «հակադարձ Tepper առևտուր»՝ նկատի ունենալով աճող կանխատեսումը, որն արվել է կողմից: հեջ-ֆոնդի մենեջեր Դեյվիդ Թեփերը 2010 թվականին տնտեսությունը կբարելավվի կամ Fed-ը կթուլանա՝ ցանկացած կերպ խթանելով շուկան:
Այսօր ընտրությունը տեղի է ունենում ավելի թույլ տնտեսության միջև, որը նվազեցնում է գնաճը, բայց նաև հարվածում է կորպորատիվ շահույթներին, նվազեցնում է ակտիվների գները, կամ ավելի ուժեղ տնտեսության միջև, որը ստիպում է Fed-ին էլ ավելի խստացնել գնաճը մեղմելու համար՝ նաև նվազեցնելով ակտիվների գները:
Անցած շաբաթվա թվերը ներդրողներին շատ անհանգստանալու առիթ տվեցին. գնումների մենեջերների ինդեքսներն ավելի ուժեղ են եղել, քան սպասվում էր, անձնական եկամուտներն ու ծախսերը հունվարին աճել են, սպառողների տրամադրությունները հասել են ամենաբարձր ցուցանիշին վերջին մեկ տարում, և ուրբաթ առավոտվա տվյալները ցույց են տվել: հունվար ամսվա հիմնական գնաճը սպասվածից ավելի թեժ է և դեկտեմբերյան ցուցանիշի վերանայում:
The
Dow Jones արդյունաբերական միջին
չորրորդ շաբաթն անընդմեջ կորցրեց դիրքերը՝ 2.99% անկումով։ Այն
Nasdaq Composite
սահել է 3.33%, իսկ
S&P 500
ընկել է 2.67%:
Առանց այս կամ այն ուղղությամբ հիմնարար ապացույցների ծանրության, արժե ստուգել, թե ինչ են ասում գծապատկերները: S&P 500-ը դուրս եկավ դարպասից 2023 թվականին՝ հունվարին աճելով գրեթե 9%-ով և գրանցելով 17%-ով աճ հոկտեմբերի կեսերից ցածր: Դա համընկավ պարտատոմսերի եկամտաբերության նվազման հետ, քանի որ թրեյդերները խաղադրույքներ էին կատարում տոկոսադրույքների բարձրացման ավելի արագ ավարտի վրա:
Այդ ժամանակվանից՝ աշխատատեղեր և գնաճ տաք են մտել, իսկ պարտատոմսերի եկամտաբերությունները վերսկսել են իրենց բարձրանալը։ S&P 500-ը փետրվարին իջել է ավելի քան 5%-ով, փակվելով ուրբաթ օրը՝ 3970-ով, մի փոքր ավելի բարձր իր 200-օրյա շարժվող միջինից՝ մոտ 3940-ից՝ առանցքային տեխնիկական մակարդակ, որը կարող է հանդես գալ որպես աջակցություն կամ դիմադրություն հանրահավաքի կամ անկման ժամանակ: Դրանից ցածր ընդմիջումը կբերի աջակցության հաջորդ մակարդակը մոտ 3800-ի, ասում է Լերները՝ շուկայի կանոնադրական տեխնիկ:
Անցած ամսվա ընթացքում S&P 500-ի 5% հետհանումը դեռևս թողնում է նրան մոտ 17.5 անգամ առաջվա շահույթի բազմապատիկ: Տարեցտարի ռալլին ամբողջությամբ պայմանավորված է գնահատման ընդլայնմամբ՝ կանխատեսվող շահույթով նույն ժամանակահատվածում նվազելով: Այդ բազմապատիկը մոտավորապես հավասար է վերջին տասնամյակի իր միջինին, բայց այսօր զգալիորեն ավելի մեծ անորոշությամբ և ավելի բարձր տոկոսադրույքներով:
Տեխնիկական աճի միտումը 10 տարվա գանձապետական թղթադրամ-ի բերքատվությունը մնում է անփոփոխ: Ուրբաթ օրը 3.95%-ով, այն 200-ի սկզբին երկու անգամ ցատկել է իր 2023-օրյա շարժվող միջինից և շուտով կարող է վերստուգել հոկտեմբերյան իր առավելագույնը՝ 4.23%, ասում է Լերները: Դա միայն կավելացնի արժեթղթերի վրա արժեւորման ճնշումը:
Թվում է, թե հիմունքներն ու տեխնիկան համաձայն են. ներկայիս մակարդակներում S&P 500-ն այնքան էլ գրավիչ չէ: Շուկայական կապիտալի մասշտաբով կարող է ավելի լավ արժեք լինել, որտեղ փոքր և միջին կապիտալի ինդեքսները դեռ բարձր են իրենց 50-օրյա շարժվող միջինից, իսկ գնահատումներն ավելի էժան են:
Գրել Նիկոլաս Յասինսկին ժամը [էլեկտրոնային փոստով պաշտպանված]