Ante Up With Այս 4 կիսահաղորդչային բաժնետոմսերի

Կիսահաղորդիչների բաժնետոմսերը անբարենպաստ են եղել առանձին ներդրողների շրջանում, մինչդեռ որոշ ներդրումային ընկերություններ իրենց չիպսերը հանել են սեղանից և իջեցրել ոլորտի բաժնետոմսերի վարկանիշը: Հաշվի առնելով այն նախազգուշացումը, որ չիպերի հատվածը հատկապես անկայուն է, երկարաժամկետ աճի մի քանի փորձագետներ և ներդրում ունեն MoneyShow.com, տեսեք հնարավորություններ տարածության մեջ նրանց համար, ովքեր ցանկանում են դեմ գնալ բացասական կոնսենսուսին:

Քոդի Ուիլարդ, Առևտուր Cody-ի հետ

Ի՞նչ կլիներ, եթե ես ձեզ ասեի, որ գնում եմ հեղափոխական տեխնոլոգիական ընկերության բաժնետոմսեր՝ աշխարհի ամենակարևոր տեխնոլոգիական արդյունաբերության երկու կամ երեք լավագույն ընկերություններից մեկը:

Սա ընկերություն է, որը, հավանաբար, պատրաստվում է առնվազն կես տասնամյակի ընթացքում առաջին անգամ գրավել շուկայական մասնաբաժինը մի ոլորտում, որը բախվում է մատակարարման պոտենցիալ տասնամյա սահմանափակման խնդրին, որը այս ընկերությունը կարող է շտկել՝ տալով նրան պոտենցիալ տրիլիոն դոլարի կողմնակի բիզնես: ևս մեկ կողմնակի բիզնեսով, որը երկու կամ երեք առաջատար ընկերություններից մեկն է, որը լուծում է ևս մեկ տրիլիոն դոլար արժողությամբ կողմնակի բիզնես: Արդյո՞ք ես նշեցի, որ այն առևտուր է անում 12 P/E-ով և 3% դիվիդենտով:

Պաշարն է Intel (INTC): Եկեք լուծենք այդ ամենը, քանի որ ես նշում եմ, որ ներդրողների մեծ մասը կարծում է, որ Intel-ը ձանձրալի է: Մինչեւ վերջերս համաձայն էի։ Տեսեք, INTC-ն տարիներ շարունակ մեռած փող է: Փաստորեն, դուք գիտե՞ք, որ INTC-ը դեռևս շատ ցածր է իր 2000 թվականի պղպջակների գագաթնակետից, երբ նրա փակման գինը 74.88 թվականի օգոստոսի 31-ին $2000 էր:

Intel-ի ձանձրալի հին պրոցեսորային կիսահաղորդչային բիզնեսը կորցնում է շուկայի մասնաբաժինը. ընկերությունը գրեթե վերածվել էր IBM-ի կամ GE-ի նման ֆինանսական ինժեներական ֆիրման՝ անուիտետային բիզնեսի անկումով, ձանձրալի գործադիր տնօրեններով և առանց ռիսկի:

Միևնույն ժամանակ, կարճաժամկետ բոլոր ցուցումները ցույց են տալիս, որ ընկերության վերջին չիպսեթը՝ Alder Lake-ն իրականում ավելի էժան է և ավելի լավ, քան մրցակիցը, և դա այն բանն է, որը կարող է փոխել համախառն մարժան, աճի տեմպերը և, ի վերջո, P/E բազմապատիկ:

Կա նաև Sapphire Rapids չիպսեթը, որը Intel-ի Xeon Scalable Processor ապրանքանիշի տվյալների կենտրոնի սերվերի պրոցեսորի չորրորդ սերունդն է: Ըստ Intel-ի, այն «կառաջարկի ամենամեծ թռիչքը տվյալների կենտրոնի CPU-ի հնարավորությունների մեջ մեկ տասնամյակ կամ ավելի»: Եթե ​​պատահի, որ այն գրավի շուկայի որևէ մասնաբաժին, դա նաև կվերադարձնի Intel-ի մյուս հիմնական գործող բիզնեսի տարիների շուկայական մասնաբաժնի կորուստը:

INTC-ի բաժնետոմսերը, ամենայն հավանականությամբ, կկրկնապատկվեն, եթե ընկերությունն այդ երկու բիզնեսներում որևէ նշանակալից մասնաբաժին վերցնի և, հավանաբար, գոնե մի փոքր կբարձրանա ներկայիս բարձր $40-ի մակարդակից, եթե ընկերությունը շուկայի մասնաբաժին ստանձնի միայն նոութբուքի/սեղանի բիզնեսում:

Պատճառներից մեկն այն է, որ ինձ այդքան դուր է գալիս այս առևտրի ռիսկը/պարգևատրումը այն է, որ ես կարծում եմ, որ այստեղ բացասական կողմը, հավանաբար, սահմանափակվում է մոտ 20%-ով, քանի որ կարծում եմ, որ քիչ հավանական է, որ մենք երբևէ մեկ օրում քայլենք և տեսնենք: INTC-ն իջել է 50%-ով (չնայած դա կարող է տեղի ունենալ), մինչդեռ դուք բավականին լավ հավանականություն ունեք, որ բաժնետոմսերը կարող են կրկնապատկվել շուկայական բաժնետոմսերի շահույթի դեպքում:

Եվ ամենակարևորը, դա ֆաբրիկայի բիզնեսի վիրտուալ զանգի տարբերակն է, որը չիպեր է պատրաստում այլ ընկերությունների համար, ինչը Intel-ին այդքան գրավիչ է դարձնում այստեղ: Տեսեք, Taiwan Semiconductor-ը և Samsung-ը և Intel-ը կփորձեն ստեղծել կիսահաղորդչային չիպերի նոր գործարաններ՝ փորձելով բավարարել նոր չիպերի մեծ պահանջարկը ֆիզիկական աշխարհում ամեն ինչում՝ մեքենաներից, համակարգիչներից և հեռախոսներից մինչև վերնաշապիկներ և կրելի սարքեր:

Կիսահաղորդչային արդյունաբերությունը պարզապես հատել է կես տրիլիոն դոլարի տարեկան վաճառքը առաջին տարվա ընթացքում, և այդ թիվը կշարունակի մնալ հիմնականում աշխարհիկ աճի պատմություն հաջորդ տասնամյակի կամ երկու տասնամյակի ընթացքում:

Intel-ը պահանջում է, որ ԱՄՆ կառավարությունը և նահանգային կառավարությունները մեծ չափաբաժին ստանան՝ օգնելու նրանց վճարել այն գումարը, որը, հավանաբար, կկազմի մոտ 100 միլիարդ դոլար, որը ներդրված կլինի նոր գործարաններում առաջիկա հինգ տարիների ընթացքում: Այդ ֆաբրիկաները կարող են ստեղծել տրիլիոն դոլարի գնահատում, եթե Intel-ը դուրս բերի դա, և կիսահաղորդչային չիպերի պահանջարկը մնա նույնքան աճ, որքան հնարավոր է:

Intel-ը վերջապես ստացավ իրական, իրականում բավականին զարմանալի պոտենցիալ կատալիզատորներ, ինչպես նաև վերջին տարիներին առաջին անգամ շուկայի մասնաբաժինը գրավելու ներուժը, նույնիսկ երբ շուկան ատում է դա: Այստեղ ստեղծված Intel-ի ներդրումը ինձ մի քիչ հիշեցնում է, թե երբ էի սեղանին ծեծում գնելու համար Tesla (TSLA) 45-ին վերադառնում է բաժնետոմսի համար 2019 դոլարի բաժնետոմս, քանի որ, ինչպես հիմա Intel-ը, Tesla-ն ատում և կասկածում էր ներդրողների և վերլուծաբանների կողմից:

Intel-ի դեպքում իմ հաշվարկն այն է, որ եթե ընկերությունը շուկայական որևէ մասնաբաժին չվերցնի և/կամ կորցնի շուկայի մասնաբաժինը, բաժնետոմսերը կմնան այս մակարդակների շուրջ կամ կնվազեն մինչև $40: Միևնույն ժամանակ, INTC-ի պոտենցիալ առաջընթացը կարող է լինել 500%-1000% հաջորդ տասը տարիների ընթացքում, եթե ընկերությունը դուրս գա շուկայական մասնաբաժինից, գումարած ինչ-որ շահող բիզնես ինքնակառավարման ոլորտում, և հատկապես, եթե ֆաբրիկ բիզնեսը հաջողվի:

Intel-ի այս ներդրումը, ինչպես ցանկացածը, ունի իր ռիսկերը: Սակայն վերընթացի պոտենցիալն ու հավանականությունը դարձնում են սա առաջին դեպքը 2019 թվականի Tesla-ից հետո, երբ դուք տեսնում եք, թե ինչպես եմ սեղանին հարվածում նոր գաղափարի վրա:

Դուրս ոչինչ հեշտ չէ, և Intel-ը շատ աշխատանք ունի առջևում այս ներուժի մի մասը հանելու համար, այնպես որ ես կմնամ հավասարակշռված, նույնիսկ երբ ես INTC-ն դարձրել եմ թոփ 3 ամենամեծ դիրքն իմ անձնական հաշվում և մեր հեջ-ֆոնդում, և ես պլանավորում եմ: երկու տեղերում էլ ցանկացած թուլության վրա ավելի շատ գնելու համար: Զգույշ եղեք, ինչպես միշտ։

Հարուստ Մորոնի, Դոուի տեսության կանխատեսումներ

Չնայած բաժնետոմսերի երկամսյա վաճառքին, գործառնությունները ժամը Qualcomm (QCOM) կարծես ուժեղացել է: Ընկերությունը հաղորդել է լավատեսական դեկտեմբեր եռամսյակի արդյունքների մասին՝ մեկ բաժնետոմսի շահույթը և հասույթն աճել են առնվազն 30%-ով վեցերորդ եռամսյակն անընդմեջ: Այն թողարկեց ուղեցույց հաջորդ երկու եռամսյակների համար, որոնք հեշտությամբ գերազանցեցին վերլուծաբանների սպասումները: Եվ այն շարունակում է բարձր գնահատականներ վաստակել Quadrix-ում, վաստակելով մեր հետազոտական ​​աշխարհի լավագույն 15%-ում Momentum-ի, Որակի և Եկամուտի գնահատումների համար:

Qualcomm-ը հիմնականում մշակում է կիսահաղորդիչների և համակարգերի ծրագրեր, որոնք միանում են անլար ցանցերին (դեկտեմբերին ավարտված 81 ամիսների վաճառքի 12%-ը և գործառնական շահույթի 61%-ը): Qualcomm-ը նաև լիցենզավորում է իր արտոնագրերը այլ ընկերություններին (18%, 33%) և ունի փոքր ռազմավարական ներդրումային հատված (1%, 6%):

Qualcomm-ը հզորություն է տեսնում իր վերջնական շուկաներում, ներառյալ շարժական սարքերը, ավտոմոբիլային արդյունաբերությունը և իրերի հասանելի ինտերնետը: Ղեկավարությունն ակնկալում է, որ առաջիկա տասնամյակում իր հասցեական շուկաները կաճեն յոթ անգամ՝ հասնելով 700 միլիարդ դոլարի: Հատկանշական է, որ Qualcomm-ը նպատակ ունի ավելի առաջ մղել ավտոմեքենաների շուկա՝ միաժամանակ նվազեցնելով իր ներկայությունը սմարթֆոններում:

Անցյալ տարում Qualcomm-ը հայտարարել է մի քանի գործարքների մասին՝ ավտոարտադրողներին վարորդին աջակցող տեխնոլոգիաներ տրամադրելու համար, ինչպիսիք են. General Motors (GM) եւ BMW. Ղեկավարությունն ասում է, որ ավտոարտադրողների եկամուտը 10 տարում պետք է հասնի 10 միլիարդ դոլարի՝ ներկայիս 1 միլիարդ դոլարի դիմաց:

Ավելին, Qualcomm-ն ակնկալում է, որ միացված սարքերի (ինտերնետ իրերի) վաճառքը կավելանա ավելի քան 75%-ով՝ մինչև 9 մլրդ դոլար մինչև 2024 ֆինանսական տարվա սեպտեմբերի ավարտը, ինչը ենթադրում է տարեկան 21% աճ: Ընկերությունը նաև մշակել է նոր կիսահաղորդիչ խաղերի համար նախատեսված ձեռքի սարքերի համար, որոնք միանում են 5G ցանցերին:

Այս ռազմավարությամբ Qualcomm-ը կնվազեցնի իր ազդեցությունը Apple (AAPL), որը շարունակում է ավելի շատ սեփական բաղադրիչներ մշակել iPhone-ների, iPad-ների և Mac-ների համար: Կանխատեսվում է, որ մինչև 4 թվականը Apple-ը կկազմի Qualcomm-ի եկամտի ընդամենը 2024%-ը՝ նախորդ տարվա ավելի քան 10%-ի դիմաց:

Qualcomm-ը շարունակում է լավատես լինել սմարթֆոնների արդյունաբերության հեռանկարների վերաբերյալ: Ղեկավարությունն ակնկալում է, որ մինչև 12 թվականը սմարթֆոնների կիսահաղորդիչների վաճառքը կավելանա տարեկան առնվազն 2024%-ով: Բաժնետոմսերը վաճառվում են 18 անգամ հետին եկամտով, որը ցածր է կիսահաղորդչային բաժնետոմսերի 21.5-ից ցածր միջինից և 28-ի սեփական հնգամյա նորմայից: Qualcomm-ը գնահատվել է որպես «երկարատև»: - Ժամկետային գնում»:

Թոնի Դալտորիո, Market Mavens

Թայվանի կիսահաղորդիչ (TSM) իմ սիրելի կիսահաղորդչային ընկերությունն է. այն աշխարհի խոշորագույն պայմանագրային արտադրողն է: Հունվարին ընկերությունն ասաց, որ 2022 թվականին կծախսի ռեկորդային գումար՝ 44 միլիարդ դոլար՝ ընդլայնելու կարողությունները, քանի որ ընկերությունը փորձում է օգնել մեղմել չիպերի գլոբալ դեֆիցիտը և բավարարել AI-ի և 5G-ի վրա հիմնված առաջադեմ չիպերի աճող պահանջարկը: հավելվածներ մեքենաների, տվյալների կենտրոնների և սմարթֆոնների համար:

Ընկերությունը, որը չիպեր է մատակարարում աշխարհի գրեթե բոլոր առաջատար չիպեր մշակողներին, այս տարի նախատեսել է 40-ից 44 միլիարդ դոլար կապիտալ ծախսերի համար, ինչը լուրջ քայլ է 30-ին իր արդեն ռեկորդային 2021 միլիարդ դոլար ծախսերի համեմատ: Սա դնում է TSM-ի վրա: հասնելու 100 միլիարդ դոլարի ներդրման իր նպատակին երեք տարվա ընթացքում, որն ավարտվում է 2023 թվականին:

Ընկերության գործադիր տնօրեն CC Wei-ն ասել է, որ ձուլման արդյունաբերությունը տարեկան կտրվածքով կաճի 20%-ով: Բայց դա բավարար չէ Taiwan Semiconductor-ի համար: Վեյը հավելեց, որ TSM-ը կգերազանցի այդ ցուցանիշը միջինից բարձր 20% միջակայքում աճով: Նա նաև բարձրացրեց ընկերության համակցված տարեկան աճի տեմպի (CAGR) կանխատեսումը «առաջիկա մի քանի տարիների համար» մինչև 15% և 20% ԱՄՆ դոլարով, ավելի բարձր, քան նախորդ կանխատեսումը` մոտ 10%:

Եվ չնայած այս հսկայական ծախսային ծրագրերին, Վեյը հավաստիացրեց TSM ներդրողներին, որ գալիք մի քանի տարիների ընթացքում 53% համախառն մարժայի դրույքաչափը հասանելի է, և որ ընկերությունը կարող է ավելի քան 25% ներդրումների կայուն եկամտաբերություն ստանալ:

Նա, ամենայն հավանականությամբ, ապացուցված կլինի, որ ճիշտ է: Անցյալ օգոստոսին ընկերությունը հաճախորդներին ասել էր, որ կբարձրացնի գները մինչև 20%-ով իր տարբեր արտադրական ծառայությունների համար: TSM-ի գնի ամենամեծ ճշգրտումը տասնամյակի ընթացքում սկսեց ազդեցություն ունենալ 2021 թվականի վերջին եռամսյակում և, անկասկած, կխթանի ընկերության շահույթի մարժա 2022 թվականին:

Taiwan Semiconductor-ի եկամուտը ողջ 2022-ի համար, հավանաբար, կաճի մոտ 25%-ով, ինչպես կանխատեսվում էր, քանի որ գների աճն օգնում է բարձրացնել վաճառքի միջին գինը, և քանի որ ընկերությունը այս տարի ավելի շատ պատվերներ է ստանում Nvidia-ից և Qualcomm-ից՝ Samsung-ի հաշվին: TSM բաժնետոմսերը գնում են տեխնոլոգիական բաժնետոմսերի ցանկացած վաճառքի դեպքում:

Բեն Ռեյնոլդս, Իհարկե շահաբաժին

Skyworks լուծումներ (SWKS) առաջատար կիսահաղորդչային ընկերություն է, որը նախագծում, մշակում և շուկա է հանում սեփական կիսահաղորդչային արտադրանքները, որոնք օգտագործվում են ամբողջ աշխարհում: Ընկերության արտադրանքի պորտֆելը ներառում է ուժեղացուցիչներ, ալեհավաքի լարողներ, փոխարկիչներ, մոդուլատորներ, ընդունիչներ և անջատիչներ:

Skyworks-ի արտադրանքն օգտագործվում է տարբեր ոլորտներում՝ ներառյալ ավտոմոբիլային, միացված տնային, պաշտպանական, արդյունաբերական, բժշկական և սմարթֆոնների ոլորտներում: Ընկերության ներկայիս տարբերակը գրեթե 20 տարի առաջ ավարտված միաձուլման արդյունք է: Ընկերության շուկայական կապիտալիզացիան կազմում է $23 մլրդ։

Skyworks-ը հայտարարեց 1 ֆինանսական տարվա 2022-ին եռամսյակի արդյունքները 3 թվականի փետրվարի 2022-ին: 1.51 միլիարդ դոլարի եկամուտը նախորդ տարվա համեմատ անփոփոխ էր, բայց 10 միլիոն դոլարով ավելի, քան վերլուծաբանները սպասում էին: Ճշգրտված շահույթը՝ մեկ բաժնետոմսի դիմաց 3.14 դոլար, նախորդ տարվա համեմատ նվազել է 0.22 դոլարով կամ 6.5%-ով, սակայն սպասվածից ավելի է 0.03 դոլարով:

Ընկերությունը ներկայացրել է նաև ֆինանսական տարվա երկրորդ եռամսյակի կանխատեսումը։ Skyworks-ն ակնկալում է, որ եկամուտը և մեկ բաժնետոմսի շահույթը կաճի երկնիշ տեմպերով՝ նախորդ տարվա համեմատ:

Skyworks-ն ունի առաջադեմ արտադրանքների պորտֆոլիո, որն օգնում է ընկերությանը որոշակի առավելություններ տալ անլար տեխնոլոգիաների ոլորտում իր գործընկերների նկատմամբ: Ընկերությունը նաև շահառու է եղել սմարթֆոնի աճող արդիականությունից սպառողների կյանքում: Ասել է թե, Skyworks-ը մեծապես կախված է այս շուկայից իր բիզնեսի համար: Այն նաև մեծապես կախված է Apple (AAPL) իր տարեկան հասույթի կեսի չափով:

Սմարթֆոնների շուկան դառնում է հագեցած, ինչի շնորհիվ Skyworks-ը աճի լրացուցիչ ուղիներ է փնտրում, ներառյալ ավտոմոբիլային կապի և խելացի տների ոլորտները: Skyworks-ի կատարողականը Մեծ անկման ժամանակ կայուն էր, քանի որ ընկերությունը 0.36-ից 0.72 թվականներին մեկ բաժնետոմսի դիմաց շահույթ է արտադրել $0.55, $0.75, $1.19, $2007 և $2011:

Skyworks-ը վերջին տասնամյակի ընթացքում ավելացրել է իր շահույթը մեկ բաժնետոմսի հաշվով գրեթե 21%-ով, ինչը պայմանավորված է հիմնականում սմարթֆոնների տարածմամբ: Մենք ակնկալում ենք, որ Skyworks-ը տարեկան 10%-ով կաճի մեկ բաժնետոմսի շահույթը հաջորդ հինգ տարիների ընթացքում, ինչը պատմական միջինից ցածր ցուցանիշ է սմարթֆոնների հագեցվածության պատճառով, բայց այն, ինչ մենք զգում ենք, արտացոլում է ընկերության որակը:

Բաժնետոմսը վաճառվում է 11.9 անգամ մեր մեկ բաժնետոմսի շահույթի 11.55 դոլար գնահատականով 2022 ֆինանսական տարվա համար: Մեր հնգամյա նպատակային գնի և շահույթի հարաբերակցությունը 15 է, ինչը ենթադրում է պոտենցիալ 4.8% տարեկան ներդրում այս ժամանակահատվածում բազմակի ընդլայնումից: Ընդհանուր առմամբ, մեր ակնկալվող շահույթի աճի տեմպը՝ 10%, եկամտաբերությունը՝ 1.6%, և միջին միանիշ ներդրումը բազմակի ընդլայնման արդյունքում հանգեցնում է 16.5% կանխատեսվող տարեկան եկամտաբերությանը հինգ տարիների համար: