Ներդրողի մարտահրավեր. ծնողական ակտիվների կառավարում

Շատ պատճառներով, անկախ ծնողները կարող են կախվածություն ունենալ իրենց երեխաներից, հատկապես փողի հարցերում: Անձնական փորձն ինձ սովորեցրեց, որ ծնողական ներդրումային առաջադրանքը ստանձնելը սեփական ներդրումային մոտեցման պարզ կիրառում չէ:

Ճիշտ բան անելու գլխավոր մարտահրավերը հասկանալն է այն ամենը, ինչը հանգեցրեց «հիմա»: Դա պահանջում է ծնողական կոշիկների մեջ մտնել՝ հասկանալու համար, թե որոնք են նպատակներն ու սահմանափակումները և ինչու են դրանք գոյություն ունենալ: Ստորև ներկայացնում եմ իմ փորձը որպես օրինակ.

Նրանց կոշիկների մեջ մտնելը

Հայրս մահացավ 2006 թվականին՝ որպես իրավաբան և անշարժ գույքի ներդրող, բույն ձու կառուցելով: (Նա մեկ անգամ փորձել է բաժնետոմսեր, բայց դուր չի եկել անկայուն, ամենօրյա գնահատումները:) Նրա մահվան պահին անշարժ գույքը վաճառվել էր, և բոլոր ակտիվները ներդրվել էին «առանց ռիսկի» Vanguard Treasury Money Market Fund-ում: Նրա մահից հետո ես ու քույրս նրան փոխարինում էինք մեր մոր անունից, ով չէր կարողանում գլուխ հանել ֆինանսներից։ Քույրս ստանձնեց առօրյա գործունեությունը, իսկ ես վերցրեցի ներդրումները:

Քանի որ իմ փորձը վերաբերում էր պորտֆելի ամբողջական կառավարմանը, մասնավորապես՝ բաժնետոմսերին, կարող է բնական թվալ, որ ես կփոխեի ակտիվները՝ ավելի բարձր եկամուտներ ապահովելու համար: Այնուամենայնիվ, հորս պատմությունը մտքումս եկավ, ուստի ես և քույրս որոշեցինք շարունակել նրա առանց ռիսկի մոտեցումը, եթե պայմանները չառաջացնեն փոփոխության անհրաժեշտություն: Տարիների ընթացքում ես պարբերաբար հարցնում էի մեր հորը, թե արդյոք նա կցանկանա՞, որ ես ընտրեմ Vanguard մնացորդային կամ ֆոնդային հիմնադրամ իր դրամական միջոցների մի մասի համար, բայց պատասխանը միշտ եղել է «ոչ»: Նրա նախապատմությունը խելամիտ ու հասկանալի դարձրեց այդ արձագանքը։

Սկսեք կենտրոնանալով պատմության վրա

Երբ նրա հայրը մահացավ 1920-ականների վերջին, նա դարձավ «տան մարդը», որպես Մեծ դեպրեսիայի ժամանակ երեք եղբայրներից ավագը (տասնմեկ տարեկան): Որպես այդպիսին, նա ստիպված էր տարօրինակ գործեր անել՝ ընտանիքը պահելու համար: Երբ ԱՄՆ-ը մտավ Երկրորդ համաշխարհային պատերազմի մեջ, նա միացավ բանակին, նախ գնաց Ալեուտներ, ապա Բելգիա։ Նա ինձ ասաց, որ ալեուտներում (մինչդեռ կանգնած էր ցեխի մեջ, դողում էր ցրտին և կռվում էր իր դեմքի ցանցի մեջ գտնվող միակ մոծակի դեմ) նա որոշել է հետպատերազմյան կարիերա անել իր համար:

Այսպիսով, պատերազմից հետո նա գնաց քոլեջ, ապա իրավաբանական դպրոց GI Bill-ով: 1951 թվականին փաստաբանական քննությունը հանձնելուց հետո մենք Լոս Անջելեսից տեղափոխվեցինք Սան Դիեգո շրջանի այն ժամանակվա փոքր քաղաքը, որտեղ նա հիմնեց իր պրակտիկան: Նա ինձ ավելի ուշ ասաց, որ մի քանի շաբաթ հաճախորդ չունենալուց հետո, անհանգստանում էր, որ հնարավոր է ստիպված լինի պարտք վերցնել մեքենայի դիմաց՝ հաշիվները վճարելու համար: Բայց հետո մի այրի խնդրեց նրան կտակ կազմել։ Նրա $50 հոնորարը (մոտ $500 2022 դոլարով) խեղդեց նրա մտահոգությունները և սկսեց իր բիզնեսը:

Ի՞նչ հետո: Տասնամյակներ պլանավորելու և անելու, կառուցելու և վերանորոգելու, կանխատեսելու և արձագանքելու, խնայելու և ծախսելու տասնամյակներ: Այլ կերպ ասած, լիարժեք կյանք, որը ներառում էր ակտիվների զրոյական կետից անցնել ներկայիս բույն ձուն, որը կարող է աջակցել նրանց:

Հաջորդը. Ներդրումային նպատակի որոշում

Մտածելով՝ ես և քույրս հասկացանք, որ այդ ակտիվների հիմնական նպատակն էր ապահովել եկամուտը, սոցիալական ապահովության վճարների հետ մեկտեղ, մեր մոր առողջության և ապագայի բարեկեցության համար: Այն ժամանակ՝ 2006 թվականին, Vanguard դրամական շուկայի հիմնադրամը վճարել է մոտ 5% տոկոսային եկամուտ՝ հասնելով այդ նպատակին։

Այսպիսով, մենք պայմանավորվեցինք, որ կշարունակենք մեր հայրիկի ներդրումային մոտեցումը, եթե փոփոխություն անելու հիմնավոր պատճառ չլինի։

Սահուն նավարկություն, ապա իրարանցում

Երկու տարի ամեն ինչ լավ էր: Երբ բաժնետոմսերի և պարտատոմսերի շուկաները սկսեցին իրենց դժվարին ժամանակաշրջանը, գնալով դեպի Մեծ անկում, մենք գոհ էինք մեր կայացրած որոշումից: Սակայն պայմանները սկսեցին խաթարել մոտեցումը։ 2008 թվականին Vanguard Treasury Money Market Fund-ի եկամտաբերությունը 4+%-ից իջավ մինչև 0+%։ Համարժեք եկամուտից մինչև ոչինչ.

Ակնհայտ է, որ միայն փողի շուկայի ֆոնդը չէր, որ հունից ընկավ: Երբ Fed-ի նախագահ Բեն Բեռնանկեն վաճառքի հանեց փողը 0%-ով, նա փակեց եկամտի ծորակը միլիոնավոր խնայողների և անթիվ կազմակերպությունների համար, որոնք կախված էին անվտանգ եկամուտից: Ահա Vanguard Treasury Money Market Fund-ի եկամտաբերությունները, որոնք արտացոլում էին Բերնանկեի Դաշնային հիմնադրամի փոխարժեքի փոփոխությունը…

Տարի – եկամտաբերություն – Եկամուտ $100K-ից

• 2006 – 4.95% – 4,950 դոլար
• 2007 – 4.76% – 4,760 դոլար
• 2008 – 2.10% – $2,100 (եկամտաբերությունը 4+%-ից իջել է մինչև 0+%)
• 2009 – 0.25% – 250 դոլար
• 2010 – 0.01% – 10 դոլար

Ստորև բերված գրաֆիկը ցույց է տալիս գործողությունը, երբ Բերնանկեի Դաշնային հիմնադրամի տոկոսադրույքը 5 թվականի աշնանը իջավ 1-4/2007%-ից մինչև 2% մեկ տարի անց: Այնուհետև մինչև 0% մինչև 2008 թվականի ձմռանը:

«Մեծ արձագանքը» – Ոչ թե մեծ անկմանը, այլ Բեռնանկեի 0% փորձին

2009թ. մարտին ֆոնդային բորսայի ամենաներքևում (որպես «հմտություն» և բախտը թույլ կտան դա), ես այլ հաշիվների ակտիվները տեղափոխեցի բաժնետոմսեր: Այնուամենայնիվ, նույնիսկ այն ժամանակ, երբ մեր մոր եկամտի կարիքները այժմ բավարարվում էին կապիտալից ստացված վճարումներով, ես և քույրս որոշեցինք հավատարիմ մնալ մեր հոր ռազմավարությանը: Անշուշտ, ես հավատում էի, որ ֆինանսական համակարգից դուրս գալու դեպքում, Բերնանկեի Fed-ը շուտով թույլ կտա վերադարձնել տոկոսադրույքները շուկայի կողմից որոշված ​​մակարդակներին:

Այնուամենայնիվ, մինչև 2009 թվականի հոկտեմբերին Բեռնանկեի մանտրան (այո, ամեն ինչ ավելի լավ է, բայց դրանք բավականաչափ լավ չեն) սկսեց: Բարոնուհին փորձել է թափահարել ծառը «Արի, Բեն: Տվեք նրանց ընդմիջում», բայց ապարդյուն։ Ակնհայտ է, որ համապատասխան ապահով տոկոսադրույքի վերադարձը շուտով չէր գալիս:

Ուստի ես և քույրս որոշեցինք, որ ժամանակն է խախտել ավանդույթը՝ դադարեցնել մայրաքաղաքի արտահոսքը: Արդյունքում ես սկսեցի կառուցել բաժնետոմսերի և ֆոնդային ֆոնդերի պորտֆոլիո: Կամաց-կամաց կապիտալի մակարդակը կայունացավ, այնուհետև սկսեց աճել՝ աջակցելով մեր մոր կարիքներին մինչև նրա մահը՝ 2015թ.:

Ներքևի տող. Երկու դաս

Նախ, երկարաժամկետ ներդրումային ռազմավարությունները հազվադեպ են պահպանվում ժամանակի ընթացքում. Ինչ-որ բան տեղի է ունենում, և, ուզես, թե չուզես, փոփոխություններ պետք է արվեն:

Երկրորդ, Դաշնային պահուստային համակարգը կանխատեսող չէ: Նույնիսկ հիմա այն շարունակում է իրականացնել Բեռնանկեի 14-ամյա թերի փորձը՝ գերակայելու կապիտալի շուկայի՝ տոկոսադրույքներ սահմանելու դերը: (Մնա միայնակ, ԱՄՆ-ի գանձապետական ​​պարտատոմսերի 3-ամսյա տոկոսադրույքը կկազմի մոտ 5%, ոչ թե այսօրվա «նոր բարձր», այլ խղճուկ 2.6% մակարդակ:

Երբ այս փորձը վերջապես ավարտվի, և կապիտալի շուկան կրկին լիակատար պատասխանատվություն ստանձնի տոկոսադրույքների սահմանման համար, մեր ապրած սխալ պատմությունը կտարանջատվի, կվերլուծվի, կգնահատվի և ճիշտ կքննադատվի:

Տեղի ունեցածի ամենավատ հետևանքը անհավասարությունն ու վնասն է, որը հասցվել է բոլոր նրանց, ովքեր կախված էին ապահով տոկոսային եկամուտից: Ազդեցության ենթարկված ակտիվների ընդհանուր գումարը կազմել է մի քանի տրիլիոն դոլար: Տուժած մարդկանց և կազմակերպությունների մեծ մասը անկարող էին կամ ի վիճակի չէին անել այնպես, ինչպես ես և իմ քույրը կարողացանք անել՝ անցնել ավելի ռիսկային ակտիվների՝ առանց հիմքում ընկած ռիսկի տակ ընկնելու: