(Bloomberg) - Ավելի շատ տեխնոլոգիական զայրույթներ: Չինաստանի Covid-ի աճը. Եվ ամենակարևորը, ոչ մի կենտրոնական բանկ չի կարող օգնել, եթե ամեն ինչ սխալ լինի: Համաշխարհային բաժնետոմսերը, ելնելով ռեկորդային 18 տրիլիոն դոլարի ոչնչացումից, պետք է հաղթահարեն այս բոլոր խոչընդոտները և ավելին, եթե ցանկանում են երկրորդ տարին անընդմեջ խուսափել անհաջողությունից:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից
20 թվականին ավելի քան 2022% անկում ունենալով, MSCI All-Country World Index-ը 2008 թվականի ճգնաժամից ի վեր իր վատագույն ցուցանիշի ուղու վրա է, քանի որ Դաշնային պահուստի կողմից տոկոսադրույքների աճը ավելի քան կրկնապատկել է 10-ամյա գանձապետարանի եկամտաբերությունը. գլոբալ կապիտալ ծախսերի հիմքում:
2023-ին նայող ցուլերը կարող են մխիթարվել նրանով, որ երկու անընդմեջ անկումային տարիները հազվադեպ են հիմնական բաժնետոմսերի շուկաների համար. S&P 500 ինդեքսը 1928 թվականից ի վեր ընկել է երկու տարի շարունակ ընդամենը չորս անգամ: Այնուամենայնիվ, սարսափելին այն է, որ երբ նրանք ընկնում են: տեղի են ունենում, երկրորդ տարում կաթիլները ավելի խորն են, քան առաջինում:
Ահա մի քանի գործոններ, որոնք կարող են որոշել, թե ինչպես է ձևավորվում 2023 թվականը բաժնետոմսերի համաշխարհային շուկաների համար.
Կենտրոնական բանկերը
Լավատեսները կարող են նշել, որ տոկոսադրույքի բարձրացման գագաթնակետը հորիզոնում է, հնարավոր է մարտին, և դրամական շուկաները ակնկալում են, որ Fed-ը կանցնի տոկոսադրույքների նվազեցման ռեժիմի մինչև 2023 թվականի վերջը: Bloomberg News-ի հարցումը ցույց է տվել, որ համաշխարհային առաջատար ներդրողների 71%-ը սպասում է. բաժնետոմսերը կբարձրանան 2023 թվականին.
Եվրոպայի խոշորագույն դրամական կառավարչի՝ Amundi-ի գլխավոր ներդրումային տնօրեն Վինսենթ Մորտյեն առաջարկում է պաշտպանական դիրքավորում ներդրողների համար Ամանորին: Նա ակնկալում է խորդուբորդ ճանապարհորդություն 2023 թվականին, բայց կարծում է, որ «Fed-ի առանցքը տարվա առաջին հատվածում կարող է առաջացնել հետաքրքիր մուտքի կետեր»:
Բայց մեկ տարի անց, որը կուրացրեց ներդրումային համայնքի լավագույն և ամենավառ ներկայացուցիչներին, շատերը պատրաստվում են հետագա շրջադարձերի:
Ռիսկերից մեկն այն է, որ գնաճը մնում է չափազանց բարձր՝ քաղաքականություն մշակողների հարմարավետության համար, և տոկոսադրույքների կրճատումները չեն իրականանում: Bloomberg Economics-ի մոդելը ցույց է տալիս 100% ռեցեսիայի հավանականությունը, որը սկսվում է օգոստոսին, սակայն քիչ հավանական է թվում, որ կենտրոնական բանկերը կշտապեն քաղաքականության մեղմացումը, երբ բախվեն տնտեսության ճեղքերին, ռազմավարություն, որը նրանք բազմիցս կիրառել են վերջին տասնամյակում:
«Քաղաքականություն մշակողները, համենայն դեպս ԱՄՆ-ում և Եվրոպայում, այժմ կարծես թե զիջել են ավելի թույլ տնտեսական աճին 2023 թվականին», - իր գրառման մեջ հաճախորդներին ասել է Deutsche Bank Private Bank-ի համաշխարհային գլխավոր ներդրումային տնօրեն Քրիստիան Նոլթինգը: Ռեցեսիաները կարող են կարճատև լինել, բայց «անցավ չեն լինի», զգուշացրեց նա:
Մեծ տեխնոլոգիական խնդիրներ
Մեծ անհայտ է, թե ինչպես են գնում տեխնոլոգիական մեգա կապիտալիզացիան՝ Nasdaq 35-ի 100% անկումից հետո 2022 թվականին: Ընկերությունները, ինչպիսիք են Meta Platforms Inc.-ն և Tesla Inc.-ն, կորցրել են իրենց արժեքի մոտ երկու երրորդը, մինչդեռ կորուստները Amazon.com-ում: Inc.-ը և Netflix Inc.-ը մոտեցել կամ գերազանցել են 50%-ը։
Թանկարժեք տեխնոլոգիական բաժնետոմսերն ավելի շատ տուժում են, երբ տոկոսադրույքները բարձրանում են: Սակայն մյուս միտումները, որոնք աջակցել են տեխնոլոգիաների առաջընթացին վերջին տարիներին, կարող են նաև հակառակ ընթացք ունենալ. տնտեսական անկումը կարող է հարվածել iPhone-ի պահանջարկին, մինչդեռ առցանց գովազդի անկումը կարող է ձգձգել Meta-ն և Alphabet Inc-ը:
Bloomberg-ի տարեկան հարցման ժամանակ հարցվածների միայն կեսն է ասել, որ կգնեն ոլորտը` ընտրովի:
«Տեխնոլոգիական որոշ անուններ կվերադառնան, քանի որ նրանք հիանալի աշխատանք են կատարել՝ համոզելով հաճախորդներին օգտագործել դրանք, օրինակ՝ Amazon-ը, բայց մյուսները, հավանաբար, երբեք չեն հասնի այդ գագաթնակետին, քանի որ մարդիկ առաջ են շարժվել», - Bokeh Capital Partners-ի գլխավոր ներդրումային տնօրեն Քիմ Ֆորեսթը: , ասել է Bloomberg հեռուստատեսությանը:
Շահույթի անկում
Ակնկալվում է, որ նախկինում ճկուն կորպորատիվ շահույթը կնվազի 2023 թվականին, քանի որ ճնշումը մեծանում է մարժայի վրա և թուլանում է սպառողների պահանջարկը:
«Այս արջային շուկայի վերջին գլուխը վերաբերում է շահույթի գնահատումների ուղուն, որոնք չափազանց բարձր են», - ասում է Morgan Stanley-ի Մայք Ուիլսոնը, Ուոլ Սթրիթի արջը, ով կանխատեսում է $180 շահույթ մեկ բաժնետոմսի համար 2023 թվականին S&P 500-ի դիմաց, ընդդեմ: վերլուծաբանների սպասումները՝ 231 դոլար:
Եկամուտների գալիք անկումը կարող է մրցակցել 2008թ.-ին, և շուկաները դեռ պետք է գնեն այն, ասաց նա:
Նուրբ Չինաստան
Covid-ի խիստ սահմանափակումները ապամոնտաժելու Պեկինի դեկտեմբերի սկզբի որոշումը շրջադարձային թվաց MSCI-ի Չինաստանի ինդեքսի համար, որի 24% անկումը 2022 թվականին բաժնետոմսերի համաշխարհային շուկայի կորուստների հիմնական ներդրումն էր:
Բայց մայրցամաքում և Հոնկոնգի բաժնետոմսերի մեկամսյա հանրահավաքը մարել է, քանի որ Covid-19 վարակների աճը սպառնում է տնտեսական վերականգնմանը: Շատ երկրներ այժմ պահանջում են Covid թեստավորում Չինաստանից ճանապարհորդների համար, ինչը բացասական է համաշխարհային ճանապարհորդության, հանգստի և շքեղության բաժնետոմսերի համար:
Ընտրանքներ Բում
Տեխնիկական տեխնոլոգիաները գնալով ավելի են տանում բաժնետոմսերի ամենօրյա քայլերը, քանի որ S&P 500-ը 2022-ին ականատես է լինում բաժնետոմսերի միջինից ցածր շրջանառության, բայց պայթյունավտանգ աճի շատ կարճաժամկետ օպցիոնների առևտրում:
Պրոֆեսիոնալ առևտրականները և ալգորիթմով աշխատող հաստատությունները կուտակվել են այնպիսի տարբերակների մեջ, որոնք մինչև վերջերս գերակշռում էին փոքր ներդրողների կողմից: Դա կարող է ավելի խիտ շուկաներ ստեղծել՝ առաջացնելով անկայունության հանկարծակի բռնկումներ, ինչպիսին է մեծ ներօրային տատանումները հոկտեմբերին ԱՄՆ-ի թեժ գնաճից հետո:
Վերջապես, քանի որ S&P 500-ը չի կարողանում դուրս գալ իր 2022 թվականի նվազման միտումից, կարճաժամկետ շահարկումները շարունակում են շեղվել դեպի անկում: Բայց եթե շուկան շրջվի, ապա դա վառելիք կհաղորդի վերականգնմանը:
– Ռայան Վլաստելիկայի և Իշիկա Մուկերջիի աջակցությամբ:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից
© 2022 Bloomberg LP
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/18-trillion-rout-global-stocks-050000466.html