Գազով աշխատող էլեկտրակայան (AP Photo/Michael Sohn, File)
Հեղինակային իրավունք 2022 Associated Press: Բոլոր իրավունքները պաշտպանված են
Գարի Գենսլերի ղեկավարությամբ Արժեթղթերի և բորսաների հանձնաժողովը (SEC) ակտիվիստ ներդրողներին հնարավորություն է տալիս իրականացնել իրենց նախընտրած քաղաքականությունը և սոցիալական նպատակները՝ ի հաշիվ ներդրողների շահերի: Համաձայն 3 թվականի նոյեմբերի 2021-ի SEC աշխատակազմի հուշագիր
Աշխատակազմն այլևս չի կենտրոնանա որոշելու վրա կապը քաղաքականության խնդրի և ընկերության միջև, բայց փոխարենը կկենտրոնանա սոցիալական քաղաքականության նշանակությունը բաժնետերերի առաջարկության առարկա հանդիսացող թողարկման. Այս որոշումը կայացնելիս աշխատակազմը կքննարկի, թե արդյոք առաջարկը բարձրացնում է հասարակական լայն ազդեցություն ունեցող խնդիրներ, այնպիսին, որ դրանք գերազանցում են ընկերության սովորական բիզնեսը: (Ընդգծումն ավելացավ)
Այս ընդունումը ապշեցուցիչ է. Այլևս չթաքնվելով կեղծ պնդումների հետևում, որ ESG-ի բաժնետերերի առաջարկները բարելավում են շահույթը, SEC-ը կանաչ լույս է տալիս այն գործողություններին, որոնք կարող են վնասել ներդրողներին, բայց հասնել քաղաքականապես ճիշտ սոցիալական նպատակի:
Զարմանալի չէ, որ ակտիվիստ բաժնետերերի կողմից նախաձեռնված արշավների թիվը, որոնցից շատերը դրդված են քաղաքական գաղափարախոսությունից, այլ ոչ թե հավատարմագրային պարտականությունից, աճել է 34%-ով 2021 թվականի առաջին կեսից մինչև 2022 թվականի առաջին կիսամյակը, ըստ ակտիվների մենեջերի: Lazard.
Այս միտումները վատ են խոստանում սովորական ներդրողների համար: Երբ ակտիվիստ ներդրողները հաջողությամբ ճնշում են կորպորատիվ ղեկավարությանը, որպեսզի նրանք ընդունեն նորաձև քաղաքական գաղափարներ, այլ ոչ թե երկարաժամկետ հեռանկարում աճեն իրենց ընկերությունները և կառավարեն բաժնետերերի կապիտալը, սովորական մարդիկ վճարում են դրա գինը՝ իրենց կենսաթոշակային խնայողությունների ցածր եկամտաբերության տեսքով:
«Ակտիվիստ ներդրող» տերմինը կարող է հորինել ցուցարարների պատկերներ, ովքեր հրաժարվում են ցուցանակներից ընկերության գլխամասային գրասենյակից դուրս: Բայց այս տեսակի ակտիվիստները, որպես կանոն, հեջային հիմնադրամներ են և մասնավոր բաժնետիրական ընկերություններ:
Նրանք հետևում են կայացած խաղագրքի։ Նախ, նրանք գնում են բաժնետոմսերի փոքրամասնություն հանրային առևտրով զբաղվող ընկերությունում: Այնուհետև, հանրային և կուլիսային ճնշման համակցությամբ, ընկերությանը մղեք հետապնդելու իրենց քաղաքական և սոցիալական նպատակը:
Հաճախ դա ենթադրում է վստահված անձի պայքար մղել ընկերության տնօրենների խորհրդում տեղերի համար: Ակտիվիստներն առաջադրում են խորհրդի անդամ իրենց թեկնածուներին և փորձում համոզել մյուս բաժնետերերին քվեարկել իրենց օգտին։
Դիտարկենք թիվ 1 շարժիչի հաղթանակը ExxonMobil-ի դեմ
Բայց հետո, Շարժիչ թիվ 1 համոզեց ընկերության խոշորագույն ինստիտուցիոնալ ներդրողներից մի քանիսին, այդ թվում՝ BlackRock-ին
Ակտիվիստ ներդրողների հաջողությունը կորպորատիվ նիստերի դահլիճում, այնուամենայնիվ, պարտադիր չէ, որ վերածվի շահավետ կորպորատիվ գործողությունների: Էներգիայի համաշխարհային գների վերջին աճերը և գլոբալ էներգետիկ անապահովությունը ցույց են տալիս, թե ինչ անմտություն է էներգետիկ ոլորտի կամայական և անիրատեսական նվազեցման թիրախներ սահմանելը: Եվ ոչ մի PR-ը չի փոխում ներկայիս սահմանափակումները:
Այլ օրինակներում ակտիվիստ ներդրող,
· Tulipshare-ը սկսեց ճնշում գործադրել Tesla կապել Իլոն Մասկի վարձատրության փաթեթը ընկերության գործունեության ոչ ֆինանսական ցուցանիշների հետ, ինչպիսին է սոցիալական ազդեցությունը:
· Starboard-ը ձախողված վստահված անձի պայքար սկսեց քիմիական նյութեր արտադրողի դեմ Որսորդ այս տարի՝ որպես խորհուրդը ցնցելու փորձի մասնակի հիմնավորում՝ նշելով կլիմայի վերաբերյալ որոշակի բացահայտումներ կատարելու ղեկավարության չկամությունը:
Կորպորատիվ կառավարումը խթանող կանոններ կիրառելու փոխարեն Բայդենի վարչակազմը ևս մեկ անգամ էլ ավելի հեշտացրեց ակտիվիստների աշխատանքը։ 2022 թվականի սեպտեմբերին վարչակազմը վերջնականապես ավարտեց ա բացառում որը պահանջում է ընկերություններից օգտվել «ունիվերսալ վստահված անձի քարտերից»: Ըստ էության, բոլոր առաջարկված տնօրենները՝ ակտիվիստների կողմից առաջադրվածները, ինչպես նաև կառավարման թիմերի և խոշոր, երկարաժամկետ բաժնետերերի կողմից առաջադրված ներկայիս տնօրենները, այժմ կհայտնվեն նույն քվեաթերթիկում, ինչը խնայում է փոքր ակտիվիստ ընկերություններին իրենց վստահված անձի փոստով ուղարկելու զգալի ծախսերից։ քարտեր բաժնետերերին:
Եվ ակտիվիստները շուտով կարող են ևս մեկ հաղթանակ տանել՝ կախված Դելավերում դատական գործի արդյունքից: Գործը վերաբերում է բժշկական սարքեր արտադրող Մասիմոյին
Politan Capital Management պատկանում է Masimo-ի մոտավորապես 8.8% բաժնետոմսերին և դատի է տվել սարքի արտադրողին՝ արգելափակելու կանոնադրության փոփոխությունները և դրան հաջորդող բացահայտումները: Թեև այս դեպքը ներառում է ավելի ավանդական վստահված անձի պայքար կորպորատիվ ռազմավարության համար, այն կարևոր հետևանքներ ունի այն բանի համար, թե արդյոք կորպորատիվ խորհուրդները կարող են իրականացնել ենթաօրենսդրական փոփոխություններ, որոնք պակաս գրավիչ են դարձնում վստահված անձի մարտերն ու ճնշումների արշավները քաղաքական գաղափարախոսների համար:
Այս ակտիվիստ ներդրողների ավելի լայն հետևանքներն են այդքան անհանգստացնող: Ավելի քան 50 տարի առաջ Միլթոն Ֆրիդմանը նշանավոր կերպով նշել է, որ «բիզնեսի սոցիալական պատասխանատվությունը մեկն է՝ օգտագործել իր ռեսուրսները և զբաղվել իր շահույթը մեծացնելու համար նախատեսված գործողություններով»:
Այս կենտրոնացման պատճառը պարզ է. շահույթի վրա կենտրոնանալը, միևնույն ժամանակ հնազանդվելով բոլոր կիրառելի կանոններին և կանոնակարգերին, թույլ է տալիս ընկերություններին կատարել իրենց կենսական դերը՝ ապահովելով ապրանքներ և ծառայություններ, որոնք մեզ անհրաժեշտ են երկար, ավելի առողջ և երջանիկ ապրելու համար: Այս կենտրոնացումը նաև ապահովում է այս ֆիրմաների սեփականատերերի ֆինանսական կենսունակությունը, որոնք ներառում են կենսաթոշակային հիմնադրամները, որոնց վրա ապավինում են հարյուր միլիոնավոր ընտանիքներ՝ ապահով կենսաթոշակ ապահովելու համար:
Գնալով ավելանում են այն ակտիվիստները, ովքեր նախաձեռնում են վստահված անձանց կողմից կռիվներ, որոնք համաձայն չեն այս հիմնական սկզբունքների հետ: Եթե նրանք հասնեն իրենց ճանապարհին, ապա բիզնեսի հիմնական սոցիալական արժեքը կխաթարվի ի վնաս սպառողների և սովորական ներդրողների:
Աղբյուր՝ https://www.forbes.com/sites/waynewinegarden/2022/12/12/activist-investors-are-putting-ideology-before-shareholder-value/