Գնաճը ճնշելու Դաշնային պահուստային համակարգի ագրեսիվ ջանքերը ԱՄՆ դոլարը հասցրեցին պատմական բարձր մակարդակների՝ հետագայում նպաստելով գնային ճնշումները վերահսկողության տակ առնելու ջանքերին: Զգուշացեք, սակայն, անցանկալի կողմնակի ազդեցությունների պոտենցիալը, զգուշացրել են մի զույգ տնտեսագետներ նոր աշխատության մեջ:
«Դաշնային պահուստային համակարգը եղել է ամենաագրեսիվ (եթե ոչ վաղ) խստացնողներից, և դոլարը կտրուկ արժեւորվել է 2021 թվականի կեսերից: Ֆեդերացիայի կողմից որոշված դեզինֆլյացիան և դոլարի շարունակական արժեւորումը կարող են հանգեցնել ավելի ինտենսիվ պարտքային խնդիրների մի շարք EMDE-ների համար (զարգացող շուկաներ և զարգացող տնտեսություններ)»,- գրել են Մորիս Օբսթֆելդը, Կալիֆորնիայի համալսարանի տնտեսագիտության պրոֆեսոր, Բերքլի և Հաոնան Չժոուն: Փրինսթոնի համալսարանի տնտեսագիտության ասպիրանտ, թղթի մեջ կներկայացվի ուրբաթ օրը Վաշինգտոնում կայանալիք Brookings Papers on Economic Activity աշնանային համաժողովում
«Իրոք, վտանգի ազդանշաններն արդեն առկայծում են»,- ասացին նրանք։
ICE ԱՄՆ դոլարի ինդեքս
DXY,
Հինգշաբթի օրը արժույթի չափանիշը վեց հիմնական մրցակիցների զամբյուղի նկատմամբ ընկավ 0.2%-ով, սակայն այս շաբաթ հասավ իր ամենաբարձր ցուցանիշին 2002 թվականից ի վեր: Դոլարը պատմական բարձր ցուցանիշներ է գրանցել հիմնական մրցակիցների նկատմամբ՝ վաճառվելով 144 ճապոնական իենից բարձր:
USDJPY,
այս շաբաթ 1998 թվականից ի վեր առաջին անգամ, մինչդեռ բրիտանական ֆունտը
GBPUSD,
իջել է մինչև 35 տարվա ցածր՝ դոլարի համեմատ:
Դոլարը ավելի կտրուկ հետ քաշվեց ուրբաթ օրը, երբ վերլուծաբանները այդ քայլը կապում էին բաժնետոմսերի շուկայում դրական տոնով, որը զրկեց դոլարից ապաստանի հետ կապված գնման հետաքրքրությունից: DXY-ն իջել է 1.1%-ով, սակայն մինչ օրս շարունակում է աճել 13%-ով:
See: Ինչու ԱՄՆ դոլարի էպիկական ռալլին կարող է «կործանիչ գնդակ» լինել ֆինանսական շուկաների համար
Նրանց մտահոգությունները մասամբ բխում են համաճարակի ընթացքում այդ տնտեսություններում դոլարով արտահայտված պարտքի աճից: Դոլարի աճը դժվարացնում է այդ երկրներում վարկառուների համար դոլարային վարկերի մարումը:
Արժույթի միջազգային հիմնադրամի նախկին գլխավոր տնտեսագետ Օբսթֆելդը և Չժոուն նշել են, որ զարգացող շուկաների ընդհանուր արտաքին պարտքի ավելի քան 80%-ը արտահայտված է արտարժույթով, հիմնականում՝ ԱՄՆ դոլարով, իսկ որոշ երկրներում «ներքին արժույթի անհամապատասխանությունը ստեղծում է մեկ այլ պոտենցիալ սխալ գիծ։ »:
«Ավելի ուժեղ դոլարն ինքնին ոչ միայն հանգեցնում է ավելի խիստ ֆինանսական պայմանների՝ թուլացնելով պարտապանների հաշվեկշիռները, այլև համաշխարհային շուկաներում աճող ռիսկի հակակրանքը հակված է արժեւորելու դոլարը, քանի որ ներդրողները ամենուր փնտրում են անվտանգություն՝ ենթադրելով դոլարի ուժի և EMDE մակրոտնտեսական ցուցանիշների միջև բացասական հարաբերակցության մեկ այլ ալիք: », - գրել են նրանք։
Կարդալ: Ինչու՞ ԵԿԲ-ի տոկոսադրույքների աճը չի օգնում անկում ապրող եվրոյին
Թերթը նշում է, որ զարգացող և զարգացող տնտեսությունները կարող են ամրապնդել իրենց պաշտպանությունը դոլարի աճի դեմ՝ հսկողության տակ պահելով դոլարային պարտքը, թույլ տալով ճկուն փոխարժեքներ և ապահովելով իրենց կենտրոնական բանկերի հակագնաճային հուսալիությունը: Հեղինակները նշել են, որ EMDE-ի մի քանի կենտրոնական բանկեր սկսել են բարձրացնել տոկոսադրույքները անցյալ տարի՝ աճ գրանցելով Fed-ի և առաջադեմ տնտեսության այլ կենտրոնական բանկերի նկատմամբ, որոնք կարող են որոշակի բուֆեր առաջարկել ճգնաժամի դեմ, բայց կդանդաղեցնեն ներքին աճը:
Լսեք Ռեյ Դալիոյից Լավագույն նոր գաղափարներ փողի փառատոնում սեպտեմբերի 21-ին և սեպտեմբերի 22-ին Նյու Յորքում: Հեջ-ֆոնդի ռահվիրան ամուր հայացքներ ունի այն մասին, թե ուր է գնում տնտեսությունը:
Աղբյուր՝ https://www.marketwatch.com/story/a-surging-us-dollar-is-already-sending-danger-signals-economists-warn-11662678707?siteid=yhoof2&yptr=yahoo