Ֆեդերացիայից հետո հանրահավաքը պետք է «խորը կասկած» սերմանի. Ուոլ Սթրիթն արձագանքում է

(Bloomberg) – ԱՄՆ բաժնետոմսերը կտրուկ տատանվեցին, և գանձապետական ​​արժեթղթերի անկումը թուլացավ այն բանից հետո, երբ ներդրողները ենթադրեցին, որ Դաշնային պահուստը կարող էր նույնքան մոլեգին դառնալ, որքան գնաճի դեմ պայքարի ժամանակ:

Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից

S&P 500-ը փակվել է 1.7%-ով այն բանից հետո, երբ ավելի վաղ աճել էր 1.5% այն օրը, երբ Fed-ը բարձրացրեց տոկոսադրույքները 75 բազիսային կետով, իսկ պաշտոնյաների կանխատեսումները տարեվերջին աճի վերաբերյալ բարձրացան առնվազն ևս մեկ տոկոսային կետով: 2-ամյա գանձապետարանի եկամտաբերությունը պահպանվել է 4%-ից մի փոքր բարձր:

«Հավանաբար որոշ ժամանակ կպահանջվի՝ տեսնելու համար ֆինանսական պայմանների փոփոխության ամբողջական ազդեցությունը գնաճի վրա: Մենք շատ գիտակցում ենք դա», - ասաց Fed-ի նախագահ Ջերոմ Փաուելը, նշելով, որ ինչ-որ պահի նպատակահարմար կլինի դանդաղեցնել տոկոսադրույքների բարձրացման տեմպերը, որպեսզի պաշտոնյաները կարողանան գնահատել ազդեցությունը:

Կարդալ ավելին. Fed-ը մատուցում է երրորդ ուղիղ մեծ աճ, տեսնում է ավելի մեծ աճ առջևում

Որոշումից հետո կտրուկ գինը շարժվում է, և մինչ Փաուելը խոսում էր, հոնքերը բարձրացրեց ամբողջ Ուոլ Սթրիթում: Այնուամենայնիվ, ոմանք նախազգուշացրել են, որ ավելի վաղ շուկայի դրական արձագանքը քիչ իմաստ ունի:

Փաուելը «միանգամայն բազեական ուղերձ է հաղորդում, և ցանկացած անմիջական հանրահավաք այստեղ պետք է դիտարկել խորը կասկածանքով», - ասում է Սթիվ Չիավարոնեն՝ Federated Hermes-ի պորտֆելի ավագ մենեջերը:

Ահա, թե ինչ էին ասում շուկայի մյուս դիտորդները.

Էրիկ Վինոգրադ, AllianceBernstein-ի ամերիկացի ավագ տնտեսագետ.

«Այն, ինչ մենք տեսանք Fed-ից հայտարարության մեջ և կանխատեսումներում, համահունչ է սպասելիքներին: Կարծում եմ, սակայն, որ տնտեսական կանխատեսումները դեռ չափազանց լավատեսական են։ Fed-ը դեռևս ունի գործազրկության աճ մինչև 4.4%, ինչը շատ փոքր-ինչ բարձր է երկարաժամկետ չեզոք ցուցանիշից: Ես կասկածում եմ, որ գործազրկության նման մեղմ աճը բավարար կլինի գնաճը հետ բերելու համար։ Ասել է թե՝ նրանց ակնհայտորեն հարմար է գնաճի շատ դանդաղ վերադարձը դեպի նպատակային մակարդակ. միայն 2025 թվականին նրանց կանխատեսումները ցույց են տալիս, որ գնաճը վերադառնում է մինչև 2%»:

Պատմությունը շարունակվում է

Սամիր Սամանա, Wells Fargo ներդրումային ինստիտուտի գլոբալ շուկայի ավագ ստրատեգ.

«Թվում է, թե շուկան պայքարում է մի կողմից տարեվերջին ավելի բարձր տեմպերի հնարավորության հետ, իսկ մյուս կողմից, հնարավոր է, որ տոկոսադրույքների բարձրացման ցիկլի մեծ մասն ավելի շուտ կատարվի: Թեև դրույքաչափերը դրական չեն, բայց Ֆեդերացիայի քաղաքականությունից, որպես շարժիչ ուժ, վերադառնալը դեպի մակրո/հիմնադրամներ/գնահատումներ և այլն, որոշ օգուտներ կան: Զարմանալի չէ նաև տեսնել, որ Nasdaq-ի/աճը վաճառվում է ամենաշատը, քանի որ դրանք վաճառվում են: կկանգնեն ամենակոշտ գնահատման վերագնագոյացման հակառակ քամիները, հատկապես սպառողական հայեցողական աճի բաժնետոմսերը և հիմնական/պաշտպանիչ միջոցները, որոնք առաջ են գնում հայտարարումից հետո: Կարծում եմ, որ արդարացի է ասել, որ սա մի փոքր բազեական անակնկալ էր, բայց շուկաները սպասում էին, որ նրանք կսխալվեն բազեի կողմից»:

Peter Tchir, Academy Securities-ի մակրո ռազմավարության ղեկավար.

«Կետերը և այլ տվյալները մանրակրկիտ ծրագրված էին հաղորդագրություն հաղորդելու համար. այս տարի ավելի շատ արշավներ և հաջորդ տարի ավելի հավանական է, քան ոչ: Եվ ահա, գնաճը նվազում է, իրական անկում չկա, նույնիսկ գործազրկության մակարդակը շատ բարձր չի աճում»:

Քեմերոն Դոուսոն, Newedge Wealth-ի գլխավոր ներդրումային տնօրեն.

«Որքան երկար Fed-ը պահի տոկոսադրույքները սահմանափակող տարածքում, այնքան ավելի հավանական է, որ մենք խոշոր խափանումներ նկատենք կապիտալի շուկաներում, այն բանից դուրս, ինչ մենք տեսնում ենք այսօր՝ անկումային արժեւորումներով և թույլ IPO ակտիվությամբ: Fed-ը կապիտալը դարձնում է սակավ և թանկ, ինչը նշանակում է, որ ընկերությունները, որոնք պետք է ֆինանսավորում գտնեն պետական ​​և մասնավոր շուկաներում, կբախվեն աճող մարտահրավերների»:

Ֆիլիպ Նոյհարթ, First Citizens Bank Wealth Management-ի շուկայի և տնտեսական հետազոտությունների տնօրեն.

«Հաշվի առնելով կայուն բարձր գնաճը՝ Fed-ը ագրեսիվ է գործում՝ դանդաղեցնելու տնտեսությունը և դրանով իսկ զսպելու գների աճը: Մենք շարունակում ենք ակնկալել շուկայի հետագա անկայունություն, քանի որ Fed-ը նուրբ հավասարակշռող գործողություն է կատարում տնտեսական աճը զսպելու համար աշխատելու միջև՝ չգնալով շատ հեռուն»:

Ջեյն Էդմոնդսոն, EQM Capital-ի գործադիր տնօրեն.

«Ահա թե ինչն է ինձ և մյուսներին անհանգստացնում. 1) Fed QT-ն սկսել է սեպտեմբերին: 2) Այս տոկոսադրույքների բարձրացումների հետաձգման ազդեցություն կա, որը դեռ ամբողջությամբ չի մարսվել տնտեսության կողմից։ 3) Մտահոգությունը, որ Fed-ը գերկառավարում է (այդպես է անվանում Գունդլախը) և մեզ կբերի ռեցեսիայի: Եվ ես կասկածում եմ, թե արդյոք այս տոկոսադրույքների բարձրացումները կարող են նույնիսկ վերահսկել գնաճը: Բնակարանը կատարյալ օրինակ է: Օգոստոսին ՍԳԻ-ի ամենամեծ աճերից մեկը բնակարանն էր, որը, իհարկե, եթե պայմանավորված էր ավելի բարձր տոկոսադրույքներով: Ես այնքան էլ վստահ չեմ, որ Fed-ի գործողությունները կդառնան գնաճի բուժումը: Միգուցե 4-5 տոկոս գնաճը նոր նորմալ է։ Եվ դա լավ կլիներ կարճաժամկետ հեռանկարում»:

Ջեյմս Աբատը, Կենտրոն Ասեթ Մենեջմենթի գլխավոր ներդրումային տնօրեն.

Fed-ը «ստեղծեց այս իրավիճակը՝ չափազանց երկար ժամանակ շատ ցածր դրույքաչափերը պահելով, ուստի այժմ նրանք ստիպված են ավելի ագրեսիվ մոտեցում ցուցաբերել: Նրանք նման են հրկիզողի, ով աշխատում է որպես կամավոր հրշեջ, ում կարելի է չեմպիոնի պես նայել՝ իրենց իսկ կողմից բռնկված հրդեհը մարելու համար: Big tech-ը խումբ է, որը կշարունակի արյունահոսել տեսանելի ապագայում: Լավագույն դեպքում այն ​​կհամապատասխանի շուկայի կատարողականին: Վատագույն դեպքում այն ​​թերակատարում է»:

(Թարմացնում է գծապատկերը և ավելացնում Դոուսոնի մեկնաբանություն: Ավելի վաղ տարբերակը շտկվել էր՝ ասելով, որ Fed-ը բարձրացրել է տոկոսադրույքները)

Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից

© 2022 Bloomberg LP