Նոր, հետաքրքիր ցուլ ֆոնդային «շուկա» է առաջանում

Այսօրվա բազմաթիվ անորոշություններն ու ռիսկերը մթագնում են հույսերն ու լավատեսությունը: Այնուամենայնիվ, հենց այդպիսի ժամանակներից են առաջանում բաժնետոմսերի ներդրման հնարավորությունները: Այդ մութ ամպերն ունեն երկու արծաթե երեսպատում, որոնք ստեղծում են նոր ցուլ ֆոնդային շուկա.

• Նախ, մոդայիկ և հեշտ փողի վրա հիմնված սպեկուլյացիան ջնջվում է, ինչը կրկին ողջամիտ է դարձնում ռիսկի վերադարձի ակնկալիքները և արժեթղթերի գնահատումը:
• Երկրորդ՝ ֆոնդային շուկայի փորձառու և պրոֆեսիոնալ ներդրողները, որդեգրելով «դուրս հին, նորի հետ» կեցվածքը, այժմ կենտրոնանում են թարմ գաղափարների և ռազմավարությունների վրա։

Մուտք գործեք նոր ցուլ ֆոնդային «շուկա»

«Շուկան» չակերտների մեջ է, քանի որ այն, ինչ առաջանում է, ավելի տարածված «հատուկ իրավիճակների» վերընթաց միտում է թվում: Եթե ​​այո, ապա արժեթղթերի շուկայի ինդեքսները չեն գրավի գործողությունը: Ինչպես նախկինում եղավ, ինդեքսի եկամտաբերությունը կնվազի խոշոր ընկերությունների թերակատարողականության պատճառով՝ նոր ցուլ միտումը դարձնելով ավելի հետաքրքիր:

Բայց չէ՞ որ գնաճը խնդիր է։

Պարտադիր չէ, որ.

Դաշնային պահուստի ցածր տոկոսադրույքը, հեշտ փողի քաղաքականությունը 2008-ից 2021 թվականներին ստեղծեց մի միջավայր, որտեղ մեծ աճող ընկերությունները և մեծ ակտիվների ֆոնդերը բարգավաճեցին: Հեշտ փողի մեծ մասն ուղղվել է ակտիվների կուտակմանը` դրանով իսկ զսպելով սպառողական գների գնաճը:

Բայց հետո Covid-ի պատճառով առաջացած անջատումը հարվածեց, և Fed-ը և ԱՄՆ կառավարությունը տրիլիոն դոլարներ գցեցին տնտեսական փոսը: Դա ստեղծեց մի միջավայր, որտեղ շատ փող էր լողում, որի մեծ մասը սպառողների ձեռքում էր: Այսպիսով, գնաճը վերջապես խառնվեց՝ խախտելով նախորդ տարիներին ձևավորված համոզմունքները:

Այսօրվա բարձր գնաճը պարտադիր չէ, որ վատ լինի ֆոնդային շուկայի համար, այն է, որ արժեթղթերի գները հիմնված են ընթացիկ դոլարի վրա, ինչպես նաև ընկերության եկամուտներն ու շահույթը: Եթե ​​ընկերությունը կարող է հակազդել կամ վերահսկել իր ծախսերի որոշ կամ ամբողջ գնաճը, այն կարող է ապահովել ավելի բարձր աճ, որն, իր հերթին, կարող է առաջացնել բաժնետոմսերի աճի միտումներ:

Օրինակներ. 1966-1982թթ. գնաճի նախնական շրջանն ուներ ֆոնդային «շուկայական» ուժեղ ժամանակաշրջաններ.

Նշում. Ես սկսեցի ֆոնդային ներդրումներ կատարել 1964 թվականին

Նախորդ ցուլ շուկայի առաջատարները մինչև 1965 թվականը խոշոր, կայացած ընկերությունների բաժնետոմսերն էին, որոնք Dow Jones Industrial Average-ը (DJIA) հասցրեցին նոր բարձրությունների: (DJIA-ն այդ ժամանակ առաջնային ֆոնդային ինդեքսն էր):

1966-ի տնտեսական դանդաղումից հետո եղան ֆոնդային բորսայի «գնալ» տարիները՝ 1967-1969 թթ., սպեկուլյատիվ և հատուկ իրավիճակի բաժնետոմսերի համար գլխապտույտ եկամտաբերությամբ: DJIA-ն զգալիորեն հետ է մնացել այդ նոր առաջատար բաժնետոմսերի եկամտաբերությունից:

1970-ի չափավոր ռեցեսիայից հետո եղավ 1971-1972 թվականների «հիսուն-հիսուն» շուկան, որտեղ ամենամեծ և լավագույն աճող ընկերությունների բաժնետոմսերը դրդվեցին բարձր գնահատումների:

1973-1974 թվականների ջախջախիչ անկումից և արժեթղթերի շուկայի մոտ 50% անկումից հետո, վերջնական վերականգնումը բացառեց այդ մեծ աճի բաժնետոմսերը: Փոխարենը ներդրողները դիմեցին փոքր ընկերությունների բաժնետոմսերին: Այնուհետև, երբ գնաճի մակարդակը բարձրացավ, և տնտեսությունը ցնցվեց, ուշադրության կենտրոնում էին գնաճը գերազանցող ընկերությունները, ինչպիսիք են բնական ռեսուրսների պաշարները, մասնավորապես՝ նավթը: (S&P 500-ի բաշխումը նավթի պաշարներին աճել է ավելի քան 20%):

Այսպիսով, ֆոնդային շուկան և փորձառու/պրոֆեսիոնալ ֆոնդային ներդրողները երբեք չեն ասում մեռնել: Նրանք պարզապես հարմարվում են: Եվ դա կարծես թե որտեղ ենք մենք հիմա:

Եզրակացություն. Այսպիսով, որո՞նք են ընկերության բաժնետոմսերը, որոնք կխթանեն շուկայի նոր միտումը:

Նրանք նոր են սկսել իրենց դրսևորել։ Հունվարի զրոյից (և շատ ամիսներ առաջ), իմ ցուցակը աճել է հինգ «հաստատված» և չորս «հավանական» բաժնետոմսերի: Ես դեռ պետք է գնեմ, այդ ժամանակ կգրեմ դրանց մասին։

Ինը փոքր և միջին չափի են, տարբեր ոլորտներում են, և ոչ մեկը չի մտնում S&P 500-ում: Այդ բնութագրերը ակնհայտորեն հակադրվում են S&P 500-ի մեծ, տեխնոլոգիական առաջատարներին, որոնք առաջ են մղել նախորդ ցուլային շուկան:

Կարևորն այն է, որ դա լավ բան է, քանի որ դա նշանակում է, որ կա մեծ պոտենցիալ ներդրողների տեղաշարժ՝ հետամնաց ինդեքսային ֆոնդերից (ներառյալ բորսայական ֆոնդերը), որոնք կարող են առաջացնել ֆավորիտների նոր տեսակ: Հերթափոխը միշտ եղել է նախկինում, այնպես որ սպասեք, որ այն նորից կվերադառնա: