Քանի որ ներդրողները պայքարում են Silicon Valley Bank-ի կտրուկ ձախողումը Ուրբաթ օրը շատերին հետաքրքրում է, թե ինչ է ասում դրա անկումը շուկայական խնդիրների մասին, որոնք կարող են սպասվել: Լեգենդար ներդրող Ջերեմի Գրանթեմը որոշ մտքեր ունի.
GMO ներդրումային ընկերության համահիմնադիրը կարծում է, որ բաժնետոմսերը գտնվում են սպեկուլյատիվ փուչիկի մեջ, որը դանդաղորեն նվազում է: Շուկայում չափազանց ցածր տոկոսադրույքների և առատ իրացվելիության դարաշրջանը, որը համաճարակի ժամանակ բաժնետոմսերը դրդել էր դրամատիկ առավելագույնի, ավարտվել է:
Fed-ի պաշտոնյաները երկար ժամանակ «զբաղվել են այնպիսի քաղաքականություններով, որոնք բարձրացնում են ակտիվների գները, այլ հավասար են, և ստեղծում տպավորիչ գերգին փուչիկներ», - ասաց Գրանթեմը: հարցազրույցի համար Bloomberg's- ը Ինչ է բարձրանում Ուրբաթ հրապարակված փոդքաստը, որը ձայնագրվել է SVB-ի փլուզումից առաջ: «Այնուհետև նրանք կոտրվում են, քանի որ դա այն է, ինչ պետք է անեն փուչիկները: Նրանք պարզապես խզում են իրենց ծայրահեղ գերարժեքները, և մենք շատ ծանր գին ենք վճարում»:
Քչերն են շահել Fed-ի ցածր տոկոսադրույքների քաղաքականությունից այնքան, որքան տեխնոլոգիական ընկերությունները, և Silicon Valley Bank-ն ասել է, որ հարաբերություններ ունի: մոտ կեսով ԱՄՆ բոլոր վենչուրային կապիտալով ապահովված ընկերություններից՝ իրեն որպես «գործընկեր ինովացիոն տնտեսության համար»: Բանկը դիտել է նրա ավանդների աճը 49-ի 2018 միլիարդ դոլարից մինչև 190-ին գրեթե 2021 միլիարդ դոլար, քանի որ սկսնակները և տեխնոլոգիական հսկաները շահույթ են ստացել համաճարակի ժամանակ: Բայց վենչուրային ֆինանսավորումը չորացել է, քանի որ տոկոսադրույքները բարձրացել են: Այս շաբաթվա սկզբին SVB-ի հայտարարությունն այն մասին, որ բաժնետոմսերի վաճառքից միլիարդներ հավաքելու նպատակ է հետապնդում, վախեցրեց ներդրողներին՝ նպաստելով բանկի անկմանը:
Գրանթեմը միայնակ չէր մեղադրում Fed-ի ներկայիս նախագահ Ջերոմ Փաուելին ներկայիս սպեկուլյատիվ փուչիկի համար: «Քանի որ Ալան Գրինսպենը առաջին անգամ եկավ, Փոլ Վոլքերը գիտեր, թե ինչ է անում, բայց այդ ժամանակից ի վեր դա երկար, շարունակական սարսափ շոու էր», - ասաց նա:
Ներդրողը նախապես կանխատեսել էր հունվարի 24-ին հեռանկարային նամակ որ ֆոնդային շուկան այս տարի կնվազի ևս 20%-ով, հետևելով դաժան 2022թ. Բայց փոդքաստում նա հիշեցրեց ունկնդիրներին. «Մեծ արջերի շուկաները կարող են հրաշալի հանրահավաքներ ունենալ: Մեծ արջերի շուկաները կարող են իրենց ժամանակը խլել»:
Այս տարվա կորուստները, նրա համոզմամբ, մեղմ են լինելու՝ համեմատած այն բանի հետ, որտեղ, ի վերջո, հաջորդ տարեվերջին կհասնեն իրենց գագաթնակետին: «Կարծում եմ, որ մեծ հավանականություն կա, որ այս տարի այդքան էլ անկում չի լինի», - ասաց նա: Բայց վատագույն դեպքում, եթե աշխարհն ընկնի ծանր անկման մեջ, «շուկան կարող է այստեղից 50%-ով ընկնել», - գրել է նա հունվարին:
Գրանթեմը շուկայի միակ դիտորդը չէ, որը նշում է դա էժան փողերի դարաշրջանն ավարտվում է քանի որ ամբողջ աշխարհի կենտրոնական բանկերը բարձրացնում են տոկոսադրույքները: «Մենք ապրում էինք փուչիկի մեջ, երազի մեջ, և այս երազանքն ու պղպջակը պայթում են», - ասում է տնտեսագետ Նուրիել Ռուբինին առաջիկա իր էջում: Շփման գծում դրվագ «Հեշտ փողի դարաշրջան» վերնագրով։
Այս պատմությունն ի սկզբանե ցուցադրվել է Fortune.com- ը
Ավելին Fortune-ից.
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/major-bay-area-bank-just-205510189.html