«Աճի դանդաղումը դեռևս գնահատված չէ»:

Morgan Stanley-ի գլխավոր ներդրումային տնօրենն ասում է, որ գնաճը կնվազի միայն հաջորդ 12 ամիսների ընթացքում այն ​​բանից հետո, երբ հունիսին գագաթնակետին կհասնի 9.1%-ի: Բայց բաժնետոմսերը, որոնք արդեն իսկ տուժել են ընթացիկ անկման ընթացքում, խոցելի են էլ ավելի մեծ տուրբուլենտների նկատմամբ:

«Գնաճը հասել է գագաթնակետին», - Մայք Ուիլսոն Ասել CNBC. «Մենք բավականին վստահ ենք, որ հաջորդ տարի դա բավականին դժվար կլինի: Իսկ իրական հարցն այն է, թե դա ի՞նչ է նշանակում աճի մասին»:

Ուիլսոնը, ով վերջերս է վաստակել Ինստիտուցիոնալ ներդրող'S բաժնետոմսերի լավագույն ստրատեգ վերնագիր, ասաց, որ կորպորատիվ աճը արջի շուկայի պատմության երկրորդ մասն է:

«Աճի դանդաղումը դեռևս գնահատված չէ», - ասում է Ուիլսոնը, ով նաև Morgan Stanley-ի ԱՄՆ բաժնետոմսերի գլխավոր ստրատեգն է: «Եվ հենց դա է որոշելու հաղթողներին: Սա բաժնետոմսերի հավաքագրման խաղ է, և կլինեն որոշ ընկերություններ, որոնք կապահովեն դա: Բայց ցուցանիշի մակարդակով մենք բավականին հոռետես ենք»:

Morgan Stanley-ն կանխատեսում է, որ S&P 500 ընկերությունների շահույթը 2023 թվականին 16%-ով ցածր կլինի կոնսենսուսից։ Վիլսոնը, ով հոռետեսի համբավ ունի, այս ամսվա սկզբին ասել S&P-ը կարող է 25 թվականի մարտի վերջին իջնել ներկայիս մակարդակից մոտավորապես 2023%-ով:

«Մենք չենք փնտրում 5% բաց թողնել, մենք փնտրում ենք 15% -ից 20% պոտենցիալ, դա կարող է այդքան նշանակալից լինել», - ասաց նա վաստակի մասին: «Ներդրողների մեծ մասը համաձայն է. Սա նորություն չէ։ Մարդիկ ենթադրում են, որ եկամուտները կնվազեն, բայց դա այդ անկման մեծությունն է և որքան արագ դա տեղի կունենա: Կարծում ենք՝ այստեղ է անակնկալը»։

Ուիլսոնն ասաց, որ գնաճի անկումը կվնասի կորպորատիվ շահույթի մարժաներին, և դա տեղի կունենա անկախ նրանից, թե արդյոք տնտեսությունը կմտնի անկում, ինչը կրկնում է այս ամսվա սկզբի իր մեկնաբանությունները:

«Գնաճն այն է, ինչը բարձրացրեց շահույթը: Այսպիսով, քանի որ հաջորդ տարի գնաճը իջնում ​​է… դա վատ է բաժնետոմսերի համար»,- նախկինում Վիլսոնը Ասել Բլումբերգ. «Դա ջախջախելու է մարժան… և սա պատմության այն հատվածն է, որը, մեր կարծիքով, թերագնահատված է շատ ներդրողների կողմից»:

ԱՄՆ-ի տարեկան գնաճը նոյեմբերին արդեն դանդաղել է մինչև 7.1%: Դա տեղի է ունեցել այն բանից հետո, երբ Դաշնային պահուստը այս տարի մի քանի անգամ բարձրացրեց տոկոսադրույքները, մինչ այս շաբաթ դանդաղեցրեց իր տեմպերը 75 բազիսային կետից մինչև 50 բազիսային կետի:

Պատմությունը շարունակվում է

Որոշ ընկերություններ արդեն զգում են տատանվող և անորոշ տնտեսության ցավը: Amazon և Facebook-ի ծնող Մետան երկուսն էլ թերակատարված իրենց երրորդ եռամսյակի շահույթում, երբ Amazon-ը զիջում է Wall Street-ի շահույթի և եկամուտների գնահատականներին, իսկ Meta-ն հաղորդում է եկամուտների և շահույթի անկման մասին:

«Որոշ ընկերություններ արդեն իսկ վաստակում են ռեցեսիա», - ասաց Ուիլսոնը: «Մենք գիտենք [որ] այս տարի յուրաքանչյուր եռամսյակ հիասթափեցնող է եղել, բայց մենք դեռ չենք ստացել 2023 թվականի ուղեցույցը, քանի որ ընկերությունները պատճառ չունեն խոսելու 2023 թվականի մասին, քանի դեռ չենք հասել այնտեղ: Նրանք շարունակում են հետաձգել դա, բայց հունվարին նրանք ստիպված կլինեն լուծել այդ հարցը»:

Երբ նրանք ստիպված լինեն դա անել, նրանք կնվազեցնեն իրենց ֆինանսական կանխատեսումները, ասաց նա, ինչը կարող է ներդրողների համար հնարավորություն ընձեռել գնելու ցածր գնով: Ամեն դեպքում, ավելի ցածր շահույթի դեպքում շուկան պետք է բացասաբար արձագանքի:

«Արջի շուկան պայմանավորված է Ֆեդերացիայի քաղաքականությամբ, բարձր տոկոսադրույքներով և գնաճի հետ կապված մտահոգություններով», - ասաց Վիլսոնը: «Դրանից մենք թեթեւացանք, և դրա համար էլ հավաքվեցինք: Բայց դա առևտուր է, քանի որ, ի վերջո, բաժնետոմսերը հոգ կտանեն շահույթի նվազման մասին այնքան, որքան հոգ կտանեն Fed-ի դադարեցման կամ նույնիսկ ևս մի քանի ամիս շարունակելու մասին»:

Այս պատմությունն ի սկզբանե ցուցադրվել է Fortune.com- ը

Ավելին Fortune-ից.
Rishi Sunak-ի հին հեջ-ֆոնդի ղեկավարն այս տարի իրեն վճարել է օրական 1.9 միլիոն դոլար
Հանդիպեք չորս աստիճան ունեցող 29-ամյա ուսուցչուհուն, ով ցանկանում է միանալ Մեծ Հրաժարականին
Որքա՞ն գումար է անհրաժեշտ վաստակել 400,000 դոլար արժողությամբ տուն գնելու համար
Իլոն Մասկը «ցանկանում էր բռունցքով հարվածել» Քանյե Ուեսթին՝ ռեփերի սվաստիկան թվիթը «բռնության դրդում» համարելուց հետո.