Ասիայում մեծ ռոտացիա է տեղի ունենում, երբ ներդրողները գնում են հյուսիս

(Bloomberg) - Հյուսիսային Ասիայի բաժնետոմսերի նորածին վերածնունդը գովազդվում է, քանի որ պոտենցիալ ցուլային վազքի սկիզբ է դրվում, քանի որ Չինաստանի աստիճանական վերաբացման խաղադրույքները, ինչպես նաև չիպերի արդյունաբերության անկումը ուժեղանում են:

Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից

Goldman Sachs Group Inc.-ի ռազմավարներն ակնկալում են, որ հաջորդ տարի Ասիայի բաժնետոմսերի առաջատարությունը Հարավարևելյան Ասիայից և Հնդկաստանից կտեղափոխվի այնպիսի շուկաներ, ինչպիսիք են Չինաստանը և Կորեան, մինչդեռ Societe Generale SA-ն ասում է, որ Թայվանի տեխնոլոգիական շուկան նույնպես գտնվում է անկման կետում: Jefferies Financial Group Inc.-ն արձագանքել է նմանատիպ տեսակետներին:

Հոնկոնգում, ինչպես նաև Կորեայում և Թայվանում ցուցակված բաժնետոմսերը տարվա մեծ մասի ընթացքում թուլացել են՝ Չինաստանի տնտեսությունից իրենց մեծ կախվածության պատճառով, որը նեղացել է խիստ Covid-ի վերահսկողության և գույքային ճգնաժամի պատճառով: Միևնույն ժամանակ, Ինդոնեզիայի և Հնդկաստանի ներքին պահանջարկով պայմանավորված հարավային շուկաները պարծենում էին ճկունությամբ: Աղյուսակները շրջվել են այս ամիս Պեկինի դրական քաղաքականության մի շարք քայլերից հետո:

«Մեզ համար մտահոգիչ է այն, որ Հարավարևելյան Ասիան սկսում է թերակատարում ունենալ վերջին մի քանի շաբաթների ընթացքում, քանի որ ներդրողները վերադառնում են Հյուսիսային Ասիա», - ասում է CLSA-ի բաժնետոմսերի գլխավոր ստրատեգ Ալեքսանդր Ռեդմենը: «Ինդոնեզիան, որպես պաշտպանական, ներքին կողմնորոշված ​​ապրանքների արտահանող, տրամաբանական ապաստան էր բաժնետոմսերի փոթորիկը հաղթահարելու համար», - ասաց նա՝ հավելելով, որ շուկան «պակաս բարենպաստ կլինի, քանի որ ներդրողները վերաներգրավում են Հյուսիսային Ասիայում խորը արժեքի ցիկլային ազդեցությունը»:

Հոնկոնգում հիմնական կապիտալի չափիչները նոյեմբերին աճել են մոտ 20% -ով, հեշտությամբ գերազանցելով մնացած Ասիան և համաշխարհային խոշոր գործընկերները, քանի որ Չինաստանը հորդորեց ավելի նպատակային Covid-ի սահմանափակումներ և խթանել քաղաքականության աջակցությունը անշարժ գույքի հատվածին:

Օտարերկրացիներն այս ամիս 5.8 միլիարդ դոլար են կուտակել Թայվանի բաժնետոմսերում՝ վեց ամսվա ընթացքում առաջին ներհոսքի ճանապարհին և վերջին 15 տարվա ընթացքում ամենամեծը: Կորեական բաժնետոմսերի զուտ գնումները նախատեսվում է գերազանցել 2 միլիարդ դոլարը երկրորդ ամիս անընդմեջ:

Պատմությունը շարունակվում է

Ի հակադրություն, Ինդոնեզիայի շուկան, որը նախկինում ներդրողների կողմից որպես գնաճի հեջերի ֆավորիտ էր համարվում, նոյեմբերին կայուն է, և պատրաստ է տեսնել, որ ամսական հոսքերը հուլիսից ի վեր առաջին անգամ կդառնան բացասական: Ներդրողները նաև ավելի զգույշ են գնահատում Հնդկաստանում, որտեղ հենանիշները վերջերս հասել են ռեկորդային բարձր մակարդակի, և Goldman Sachs-ը ակնկալում է, որ 2023 թվականին շուկան համեմատաբար ցածր ցուցանիշներ կունենա:

«Ցանկացած դրական կատալիզատորներ, ինչպիսիք են Չինաստանի պոտենցիալ վերաբացումը և քաղաքականության աջակցությունը, աշխարհաքաղաքական լարվածության նվազեցումը կամ տեխնոլոգիական ցիկլի անկումը, հավանաբար կհանգեցնեն Հյուսիսային Ասիայի շուկաների կտրուկ վերագնահատմանը», - գրառման մեջ գրել են Jefferies-ի ռազմավարները՝ Դեշ Պերամունետիլեկեի գլխավորությամբ: Բրոքերային ընկերությունն ավելորդ քաշ է Հոնկոնգում, Չինաստանում, Կորեայում և Թայվանում, չեզոք Ինդոնեզիայում և թերքաշ Հնդկաստանում:

Կարդացեք. Հյուսիսային Ասիայի բաժնետոմսերի վերականգնումը կարող է վնասել Հնդկաստանի բողոքարկումը. BNP

Չիպսեր, Չինաստան

Հարավային Կորեայի և Թայվանի աճը նույնպես հիմնված է չիպերի գերակայության վրա, քանի որ շուկաները տուն են արդյունաբերության այնպիսի ծանր քաշային ընկերությունների համար, ինչպիսիք են Samsung Electronics Co.-ն և Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.-ն: Նրանք նաև ունեն Չինաստանը որպես իրենց ամենամեծ առևտրային գործընկերը:

SocGen-ը և Lombard Odier Private Bank-ն այս ամիս միացան Morgan Stanley-ին` ասելով, որ ներդրողները պետք է վերադառնան Ասիայի կիսահաղորդչային բաժնետոմսեր:

«Բաժնետոմսերի գները սովորաբար իջնում ​​են երկու-երեք եռամսյակով՝ կիսահաղորդչային ցիկլի վերջից առաջ», - անցյալ շաբաթ գրառման մեջ գրել էին SocGen-ի ստրատեգները՝ Ալեն Բոկոբզայի գլխավորությամբ: «Մենք կարող ենք այս պահին լինել».

Չինական բաժնետոմսերը Հոնկոնգում պատրաստ են իրենց լավագույն ամսական ցուցադրությանը 2006 թվականից ի վեր, քանի որ ակտիվների կառավարիչները M&G Investments-ից և Eastspring Investments-ից մինչև Franklin Templeton Investments-ը գնում են ռալի:

Մայրցամաքում օտարերկրյա հիմնադրամները Հոնկոնգի հետ առևտրային կապերի միջոցով ձեռք են բերել մոտ 49 միլիարդ յուանի (6.8 միլիարդ դոլար) արժեթղթեր:

Ռիսկերը մնում են

Դա չի նշանակում, որ հյուսիսային Ասիայի համար դեպի վեր ճանապարհը հարթ կլինի:

Արտահանման մեծ կախվածությամբ շուկաները խոցելի են գլոբալ ռեցեսիայի ռիսկի նկատմամբ և հաճախ գտնվում են աշխարհաքաղաքական լարվածության կենտրոնում, որոնք ներառում են ԱՄՆ-ն և Չինաստանը: Ավելին, Չինաստանում վիրուսային դեպքերի ցատկումը ռեկորդային է նաև շուկայի դրական թափը մեղմում:

«Շարունակական մտահոգություններ կան քննարկման աշխարհաքաղաքական կողմից», - ասաց Ուիլյամ Բլերի ներդրումային կառավարման պորտֆելի մենեջեր Վիվիան Լին Թերսթոնը: Եվ չնայած արդյունաբերության ցիկլը շրջվում է, «եթե համաշխարհային տնտեսությունը դանդաղում է, ես կարծում եմ, որ մենք պետք է վերագնահատենք ցիկլը և թեզը», - ավելացրեց նա:

Այնուամենայնիվ, երբ եկամուտների կանխատեսումներն արդեն իսկ շատ են ընկել հյուսիսային տնտեսություններում, շուկաները կարող են ունենալ ավելի մեծ ներուժ: Չինաստանում, Կորեայում և Թայվանում բաժնետոմսերի չափորոշիչները մինչ օրս շարունակում են նվազել ավելի քան 15%-ով, մինչդեռ Ինդոնեզիայում և Հնդկաստանում ցուցանիշներն աճել են մոտ 7%-ով:

Չինաստանի դիտորդների համար քաղբյուրոյի նիստը դեկտեմբերի սկզբին, որից անմիջապես հետո կկայանա Կենտրոնական տնտեսական աշխատանքի տարեկան համաժողովը, կարող է օգտակար ազդանշաններ տալ:

«Եթե մենք օգտագործենք կայարանից դուրս եկող գնացքի փոխաբերությունը, ապա առաջատար լոկոմոտիվը Կորեան է, և այն արդեն դուրս է եկել կայանից», - այս ամսվա սկզբին տված հարցազրույցում ասաց Morgan Stanley-ի Ասիայի և EM բաժնետոմսերի գլխավոր ստրատեգ Ջոնաթան Գարները: «Հիմա Թայվանի շարժիչը նույնպես լքում է կայանը։ Եվ հետո մենք ավելի շատ ենք հասնում գնացքի կեսին, որը Չինաստանն է»:

– Ջոն Չենգի աջակցությամբ:

Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից

© 2022 Bloomberg LP