Այս արջուկային շուկայում ներդրողները ձգտում են կայուն արժեթղթեր ձեռք բերել, որոնք կարող են ամուր եկամտաբերություն ապահովել:
Թեև ներդրողները հակված են ձգվել դեպի պարտատոմսեր անկայունության ժամանակ, Vanguard-ը հատկապես կարևորում է Bond ETF-ների գրավչությունը:
Ֆինանսական խորհրդատուն կարող է օգնել ձեզ գնահատել, թե արդյոք պարտատոմսերի ETF-ները ճիշտ են ձեր ֆինանսական ռազմավարության համար: Փորձեք համապատասխանեցնել a ֆինանսական խորհրդատու անվճար.
Ինչ են պարտատոմսերի ETF-ները
Բորսայական ֆոնդեր կամ ETF-ներ, ֆինանսական գործիքներ են, որոնք համատեղում են փոխադարձ հիմնադրամի միաձուլված ակտիվները բաժնետոմսերի իրացվելիության հետ:
Մի խոսքով, ETF-ները պորտֆելի ակտիվներ են: Սա նշանակում է, որ յուրաքանչյուր հիմնադրամ ունի հիմնական ակտիվների պորտֆել, ինչպիսիք են բաժնետոմսերը, պարտատոմսերը, ածանցյալ գործիքները կամ անշարժ գույքը: Ֆոնդի կատարողականը հիմնված է դրա հիմքում ընկած ակտիվների համակցված կատարողականի վրա: Յուրաքանչյուր ներդրող իր հերթին եկամուտ է ստանում՝ հիմնված ֆոնդի նկատմամբ իրենց համամասնական սեփականության վրա. տիրապետեք ֆոնդի բաժնետոմսերի 1%-ին, ասենք, և դուք ստանում եք ֆոնդի եկամտի 1%-ը:
Թեև ընկերությունը կարող է ETF-ներ ստեղծել իր ընտրած ցանկացած ֆինանսական ակտիվներից, բորսայում վաճառվող ֆոնդերի մեծ մասը կառուցված է թիրախի շուրջ: Նրանք կարող են կենտրոնանալ որոշակի արդյունաբերության, ասենք, կամ որոշակի ակտիվների դասի վրա: Սա ֆիքսված եկամուտով ETF-ների դեպքում է: Սրանք բորսայական ֆոնդեր են, որոնք կառուցված են պարտատոմսերից: Ֆիքսված եկամտով ETF-ի նպատակն է հետևողական եկամուտ ստեղծել հիմքում ընկած պարտատոմսերի կողմից կատարված տոկոսավճարներից: Պարտատոմսերը առաջացնում են տոկոսավճարներ և երբեմն կապիտալ շահույթներ, երբ ֆոնդը վաճառում է դրանք, և կանոնավոր հիմունքներով հիմնադրամը այդ վճարումները տալիս է համամասնական հիմունքներով իր բաժնետերերին:
Սա ներդրումների գնալով ավելի տարածված միջոց է դարձել, ինչպես վերջերս նշել է Vanguard ներդրումային ընկերությունը: Վերջին հինգ տարում ներդրումները պարտատոմսերի ETF-ներում աճել են ավելի քան երկու անգամ: 2022 թվականի հունիսի դրությամբ ընկերությունները ավելի քան 1.2 տրիլիոն դոլար են պահում այդ հիմնադրամներում, և օրական կտրվածքով 40 միլիարդից մինչև 60 միլիարդ դոլար արժողությամբ առևտուր է տեղի ունենում:
Հաշվի առնելով այս բարձր հետաքրքրությունը, Vanguard-ի թիմը վերջերս հրապարակեց չորս խորհուրդ ներդրողների համար, ովքեր ցանկանում են մտնել այս ոլորտ:
1. Փնտրեք ընկերություն, որը հասկանում է պարտատոմսերի շուկան:
Պարտատոմսերը, ինչպես գրում է Vanguard-ը, «անթափանց շուկա» են։
Ֆինանսական շուկաների վերջին ամենամեծ խնդիրներից մեկը անհատ կամ «մանրածախ» ներդրողների աճն է: Մասնավորապես, անհատ ներդրողները հավաքվում են դեպի ակտիվներ, որոնք ավանդաբար պատկանում են մասնագետների և ընկերություններին: Այստեղ խնդիրն այն է, որ մարդկանց մեծամասնությունը հասկանում է ֆինանսական շուկաները բաժնետոմսերի ոսպնյակի միջոցով: Մարդիկ, ընդհանուր առմամբ, հասկանում են, թե ինչ են բաժնետոմսերը և ինչպես են դրանք աշխատում՝ սահմանափակված կորուստներից մինչև կենտրոնացված շուկաներ և իրական ժամանակի գնագոյացում, և նրանք բնազդաբար ակնկալում են, որ այլ ներդրումները կաշխատեն նույն կերպ:
Այսպիսով, կարևոր է հասկանալ, որ դա այդպես չէ: Պարտատոմսերը իրենց ակտիվների դասն են և նրանք ենթարկվում են իրենց կանոններին: Ինչպես գրում է Vanguard-ը, «[եթե] բաժնետոմսերը վաճառվում են հանրային բորսաներում և ունեն իրական ժամանակի թափանցիկություն ներօրվա գնագոյացման մեջ, անհատական պարտատոմսերը վաճառվում են վաճառասեղանին և կարող են զուրկ լինել գնագոյացման թափանցիկությունից… պարտատոմսերի դիլերների և ակտիվների կառավարիչների համար՝ որոշել պարտատոմսերի աղբյուրը և որոշել դրանց իրական արժեքով գները»:
Սա կարող է պարտատոմսերի շուկաները դարձնել ավելի տեխնիկական և ավելի դժվար, քան բաժնետոմսերը: Կարևոր է գտնել ETF թողարկող, որը հասկանում է դա, և որն ունի իրական փորձ, երբ խոսքը վերաբերում է պարտատոմսերին:
2. Հասկացեք ինդեքսի կրկնօրինակման և ինդեքսի նմուշառման տարբերությունը:
Ե՛վ բաժնետոմսերի, և՛ պարտատոմսերի ETF-ները հաճախ կառուցվում են ինդեքսի շուրջ, ինչը նշանակում է արտաքին հենանիշ, որը ֆոնդը կփորձի կրկնօրինակել: Օրինակ, դուք կարող եք ներդրումներ կատարել S&P 500 ինդեքսային հիմնադրամում: Այդ դեպքում ֆոնդը կկառուցվի, որպեսզի փորձի հետևել S&P 500-ի կատարողականին: Երբ այն բարձրանա 10%-ով, իդեալականը կլինի նաև ֆոնդը և այլն:
Բաժնետոմսերի դեպքում շատ հիմնադրամներ դա անում են՝ պարզապես բոլոր ակտիվները պահելով իրենց հիմքում ընկած ինդեքսում: Վերոնշյալ օրինակը վերցնելով՝ S&P 500 ինդեքսի ֆոնդը ETF-ն կարող է պարզապես պահել յուրաքանչյուր բաժնետոմս, որը կազմում է հենց S&P 500-ը: Այդ կերպ, ըստ սահմանման, հիմնադրամը կհետևի այդ ցուցանիշին։
Պարտատոմսերի ETF-ները համեմատաբար հազվադեպ են դա անում ծախսերի և անիրագործելիության պատճառով: Փոխարենը նրանք օգտագործում են «նմուշառում» կոչվող պրակտիկա: Սա նշանակում է, որ հիմնադրամը փորձում է ունենալ ակտիվների ներկայացուցչական խառնուրդ: Իդեալում, հիմնադրամը կկազմի ներդրումներ, որոնք կհետևեն իր հենանիշին, ինչը կհանգեցնի ներկայացուցչական կատարողականի:
Նախքան ներդրումներ կատարելը, նայեք ձեր ֆոնդի գործունեության պատմությանը: Որքանո՞վ է այն ուշադիր հետևել իր հենանիշին ժամանակի ընթացքում: Նմուշառումը կարող է լավ աշխատել, երբ ընկերությունը ճիշտ է ստանում ակտիվների խառնուրդը, բայց համոզվեք, որ նրանք ճիշտ են ստանում այն:
3. Բաժնետոմսերի և պարտատոմսերի ETF-ները տարբեր կերպ են գնահատվում:
Յուրաքանչյուր վաճառվող ակտիվ ունի այն, ինչը հայտնի է որպես հայտ-հարցման տարածում: Սա ակտիվի առաջարկի գնի (գինը, որը կվճարեն գնորդները) և պահանջվող գնի միջև (գինը, որը կընդունի վաճառողը) միջև է: ETF-ի մեկ բաժնետոմսի շուկայական գինը, անկախ նրանից, թե այն կազմված է բաժնետոմսերից, թե պարտատոմսերից, հիմնված է այս երկու արժեքների միջև եղած միջին կետի վրա:
Ամեն օրվա վերջում ETF-ը պետք է նաև հաշվարկի իր զուտ ակտիվների արժեքը կամ NAV-ը: Սա ֆոնդի ընդհանուր ակտիվների արժեքն է՝ հանած նրա պարտավորությունները: Օրինակ, հիմնադրամը կարող է միասին պահել 200,000 ԱՄՆ դոլար արժողությամբ ակտիվներ և 50,000 ԱՄՆ դոլար պարտք ունենալ իր կատարած գնումների համար: Այդ դեպքում նրա զուտ ակտիվների արժեքը կկազմի $150,000: Սա կարևոր տեղեկատվություն է, քանի որ այն բաժնետերերին ասում է, թե որքան արժեք ունեն նրանք մեկ բաժնետոմսի համար:
Բաժնետոմսերի և պարտատոմսերի ETF-ները տարբեր կերպ են հաշվարկում իրենց զուտ ակտիվների արժեքը: Բաժնետոմսերի ETF-ի դեպքում զուտ ակտիվների արժեքը հաշվարկվում է յուրաքանչյուր հիմքում ընկած սեփական կապիտալի շուկայական գների հիման վրա: Արդյունքում, NAV-ը հիմնված է իր ողջ պորտֆելի համար առաջարկվող և պահանջվող գների միջին կետի վրա: Բայց քանի որ պարտատոմսերի շուկան ավելի քիչ կենտրոնացված է, այն հաշվարկում է իր զուտ ակտիվների արժեքը միայն օգտագործելով իր հիմքում ընկած ակտիվների համար առաջարկվող գները: Քանի որ հայտի գները սովորաբար ավելի ցածր են, քան պահանջվող գները, սա նշանակում է, որ պարտատոմսերի ETF-ները հակված են ունենալ ավելի ցածր զուտ ակտիվների արժեք, և, արդյունքում, մեկ բաժնետոմսի արժեքը ավելի բարձր է թվում պարտատոմսերի ETF-ի, քան ֆոնդային ֆոնդի դեպքում:
Սա կարող է այնպես անել, որ պարտատոմսերի ETF-ներն ունեն անսովոր մեծ անջրպետ իրենց շուկայական գնի և ակտիվների արժեքի միջև: Սա գների հաշվարկման արտեֆակտ է, պարտադիր չէ, որ իրական արժեքի արտացոլում լինի: Սա շտկելու լավ միջոց է ուշադրություն դարձնել ֆոնդի մեկ բաժնետոմսի զուտ ակտիվների արժեքի հետևողականությանը և ինչպես է այն համեմատվում պարտատոմսերի վրա հիմնված այլ ETF-ների հետ:
4. Ուշադրություն դարձրեք ֆոնդի վերադարձի կառուցվածքին:
Ֆիքսված եկամուտով ETF-ն կարող է առաջացնել եկամտի երկու հիմնական ձև: Ձեր վերադարձի մեծ մասը կգա ֆոնդի հիմքում ընկած պարտատոմսերի կողմից թողարկված տոկոսավճարներից: Եկամուտի մի մասը, այնուամենայնիվ, կարող է առաջանալ կապիտալի ձեռքբերումից, քանի որ հիմնադրամը գնում և վաճառում է այդ ակտիվները: Դա հատկապես տեղի կունենա, երբ հիմնադրամները վաճառեն մարման ժամկետը մոտեցող պարտատոմսերը:
Սա պարտադիր չէ, որ վատ բան լինի, բայց դա կարող է հանգեցնել հարկերի խափանման՝ կախված նրանից, թե ինչպես եք պլանավորել ձեր սեփական ֆինանսները: Համոզվեք, որ ուշադրություն դարձրեք, թե ինչքան է հիմնադրամը գոյացրել տարիների ընթացքում կապիտալ շահույթում: Արդյո՞ք սա ակտիվ առևտուր իրականացնող հիմնադրամ է, թե՞ այն ֆոնդն է, որը հակված է ակտիվներ պահել ավելի երկար ժամանակահատվածներում: Այն ունի՞ ավելի երկար մարման ժամկետով կամ ավելի կարճաժամկետ գործիքներով պարտատոմսեր: Սա կարող է ասել ձեզ, թե որքան կարող եք ակնկալել ձեր ֆոնդից կապիտալ շահույթներ առաջացնել, որն իր հերթին կարող է տեղեկացնել ձեր հարկային պլանավորման մասին:
The Bottom Line
Ֆիքսված եկամտով ETF-ները ֆոնդեր են, որոնք կազմված են պարտատոմսերից: Սրանք պայթել են ժողովրդականության մեջ և կարող են լինել եկամտի ներդրումների հիանալի աղբյուր, բայց կարևոր է հասկանալ, թե ինչպես են դրանք աշխատում:
Ներդրումներ կատարելու խորհուրդներ
Լուսանկարի վարկ՝ ©iStock.com/Funtap, ©iStock.com/Torsten Asmus
The Post Չորս բան, որ Vanguard-ը ցանկանում է, որ դուք իմանաք պարտատոմսերի ETF-ների մասին հայտնվել առաջին SmartAsset բլոգ.
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/vanguard-4-things-know-bond-140000430.html