4 բան, որ պետք է դիտել, երբ Fed-ը կայացնի տոկոսադրույքների բարձրացման իր որոշումը

Բաժնետոմսեր
DJIA,
-1.01%

SPX,
-1.13%
երեքշաբթի օրը կտրուկ անկում ապրեցին՝ ընդառաջ Ֆեդերացիայի որոշմանը և 10-ամյա գանձապետական ​​արժեթղթերի եկամտաբերությանը։
TMUBMUSD10Y,
3.561%
ցատկել է մինչև 3.57%:

Կարդալ: Կարո՞ղ է Fed-ը մեղմել գնաճը՝ առանց ֆոնդային շուկայի հետագա ջախջախման:

Fed-ի որոշումը կկայանա չորեքշաբթի երեկոյան ժամը 2-ին արևելքում:

Որքա՞ն բազե կարող է դառնալ Fed-ը: Ահա մի քանի ցուցանակներ, որոնց մեծ ուշադրություն են դարձնում Fed դիտորդները:

Որքա՞ն մեծ է տոկոսադրույքի բարձրացումը չորեքշաբթի օրը:

BMO Capital Markets-ի գլխավոր տնտեսագետի տեղակալ Մայքլ Գրեգորին կարծում է, որ Fed-ը կբարձրացնի դաշնային ֆոնդերի տոկոսադրույքը 75 բազիսային կետով՝ մինչև 3%-ից մինչև 3.25% միջակայք: Օգոստոսին հիմնական սպառողական գների գնաճի չափից մեծ աճը կնքեց գործարքը 75 բ/պ քայլի համար և մեծացրեց 100 բ/պ շարժման հավանականությունը, ասաց նա:

Ֆեդերալ ֆոնդերի ֆյուչերսների շուկաները և որոշ վերլուծաբաններ մատնանշել են 100 բազիսային կետով աճի հավանականությունը, սակայն Գրեգորին դեմ է արտահայտվել դրան:

«Աննախադեպ 100 բալ քայլի հետ կապված խնդիրն այն է, որ այն կարող է քաղաքական խուճապի զգացում հաղորդել: Նմանատիպ աննախադեպ 75bp քայլը երեք տորֆ փոխանցում է «մենք սա ստացանք» ավելի լավ զգացողություն», - գրել է Գրեգորին հաճախորդներին ուղղված գրառման մեջ:

Սակայն որոշ տնտեսագետներ, ինչպես ճապոնական Nomura ներդրումային բանկը, հավատարիմ են մնում 100 բազիսային կետով շարժման կանխատեսումներին:

See: Ինչից են վախենում ֆոնդային շուկայի ներդրողները Fed-ի տոկոսադրույքի բարձրացումից ամբողջ տոկոսային կետով

Ինչ է ասում Փաուելը նոյեմբերի մասին

Մինչ օգոստոսին սպառողական հիմնական գնաճի զարմանալի աճը, տնտեսագետները կարծում էին, որ Fed-ը նոյեմբերին կնվազի մինչև տոկոսադրույքի ավելի փոքր աճ՝ քառորդ տոկոսային կետով:

Այժմ Փաուելը կարող է բաց թողնել նոյեմբերի 75-1-ին 2bp-ով չորրորդ քայլը:

«Մամուլի ասուլիսում Փաուելը կրկին բազե է լինելու. «Ցանկացած դժբախտ տպավորություն, հավանաբար, սխալ հաղորդակցության արդյունք կլինի», - ասում է Ռոբերտո Պերլին՝ Piper Sandler-ի գլոբալ քաղաքականության ղեկավարը:

Fed-ի նահանգապետ Միշել Բոումենն անցյալ ամիս ասաց, որ «նման չափի աճերը» պետք է լինեն սեղանին այնքան ժամանակ, քանի դեռ Fed-ը չի տեսնում գնաճի նվազումը հետևողական, իմաստալից և տեւական կերպով:

«Եթե FOMC-ի մասնակիցներն ընդհանուր առմամբ ունեն այս տեսակետը, և Փաուելը հատուկ է այս տեսակետին, և նրանք «նման չափի» հավասարեցնում են 75 բ/պ տոկոսադրույքի բարձրացմանը, ապա դա չպետք է լինի վերջին 75 բ/պ տոկոսադրույքի բարձրացումը», - ասում է ԱՄՆ գլխավոր տնտեսագետ Թիմ Դույը: SGH Macro Advisors.

Fed-ի հենանիշային տոկոսադրույքի «dot-plot» աղյուսակը

Տնտեսագետները կարծում են, որ Fed-ը կօգտագործի կետային սխեման՝ ազդարարելու տոկոսադրույքների «ավելի բարձր՝ ավելի երկար» ճանապարհը:

Կրիշնա Գուհան՝ Evercore ISI-ի փոխնախագահը, կարծում է, որ Fed-ը մինչև տարեվերջ կբարձրացնի հենանիշային տոկոսադրույքի միջին թիրախը մինչև 4%-4.25% միջակայք: Դա ավելի է հունիսին նախորդ կանխատեսման 3.25%-3.5% միջակայքից:

Գուհան կարծում է, որ «տերմինալ» տոկոսադրույքը, կամ այս ցիկլի տոկոսադրույքների բարձրացման ամենաբարձր կետը, կվերանայվի մինչև 4.25%-4.5% միջակայքում՝ 3.75%-4% նախնական գնահատականից:

Միևնույն ժամանակ, կետային սյուժեն ցույց կտա նաև, որ Fed-ը մտադիր չէ հաջորդ տարի նվազեցնել տոկոսադրույքները:

«Այն, ինչ փորձում է անել Fed-ը, այն է, որ զգալ իրենց ճանապարհը, որտեղ նրանք կարող են սանձել տնտեսությունը՝ իրականում չառաջացնելով բացահայտ ռեցեսիա», - ասում է Morgan Stanley-ի համաշխարհային գլխավոր տնտեսագետ Սեթ Քարփենթերը:

Հենց նրանք հասնեն այն մակարդակին, որը նրանք կարծում են, որ սկսում է թուլացնել պահանջարկը, բայց ոչ այնքան, որ ամեն ինչ կործանվի, Fed-ի պաշտոնյաները մտադիր են «կախվել այնտեղ, քանի որ տնտեսությունը դանդաղում է», - ավելացրեց նա Bloomberg Radio-ին տված հարցազրույցում:

Որքանո՞վ «ցավը» կընդգծեն նոր տնտեսական կանխատեսումները։

TD Securities-ի գլոբալ տոկոսադրույքների ռազմավարության ղեկավար Պրիյա Միսրան ակնկալում է, որ Fed-ը կդիմի ավելի քիչ լավատեսական հեռանկարի արտադրության և աշխատաշուկայի պայմանների համար՝ ապահովելու «ապացույց», որ Fed-ը պատրաստ է ընդունել որոշակի ցավ տնտեսական պայմաններում՝ նվազեցնելու համար: բարձր գնաճ.

Իր վերջին կանխատեսման մեջ Fed-ը կանխատեսում էր, որ գործազրկության մակարդակը մինչև 4.1 թվականը կհասնի միայն 2024%-ի: Տնտեսությունը կշարունակի աճել 2% տարեկանից մի փոքր ցածր տեմպերով երեք տարվա կանխատեսման ընթացքում:

Նաեւ կարդալ: Fed-ը պատրաստ է մեզ ասել, թե որքան «ցավ» է կրելու տնտեսությունը

Fed-ը նույնպես կբարձրացնի գնաճի վերաբերյալ իրենց սպասումները:

«Մենք չենք ակնկալում, որ քաղաքականություն մշակողները կվերադարձնեն PCE-ի հիմնական գնաճին կանխատեսվող հորիզոնում 2% նպատակին», թեև Fed-ի կանխատեսումները կներառեն 2025 թվականը, ասաց Միսրան:

Ստուգեք դուրս: Ֆոնդային շուկան աճում է 2022 թվականին Fed-ի տոկոսադրույքի բարձրացման յուրաքանչյուր որոշման օրը: Կարո՞ղ է դա կրկնվել չորեքշաբթի: