Տոկոսադրույքները աճում են. Չորեքշաբթի օրը Դաշնային պահուստային համակարգը հաստատեց տոկոսադրույքի առաջին բարձրացումը 2018 թվականի վերջից ի վեր, և այս տարի հավանաբար վեց բարձրացում կլինի:
Մինչդեռ դա պայմանական իմաստություն է, որ պարտատոմսերի եկամտաբերություն շարժվել հակառակ տոկոսադրույքներըMorningstar-ի նոր հետազոտությունը ցույց է տալիս, թե ինչու ավանդական պորտֆելի դիվերսիֆիկացման մեթոդները նույնքան լավ չեն աշխատում, երբ տոկոսադրույքները բարձրանում են:
Դա այն պատճառով, որ հարաբերակցություն բաժնետոմսերի և պարտատոմսերի միջև նույնպես աճում է, երբ տոկոսադրույքները բարձրանում են, ճիշտ հակառակը, ինչ անհրաժեշտ է դիվերսիֆիկացման համար: Morningstar-ն առաջարկում է մի քանի մարտավարական քայլեր, որոնք ներդրողները կարող են օգտագործել՝ օպտիմալացնելու իրենց պորտֆելները գալիք տոկոսադրույքների բարձրացման համար, սակայն երկարաժամկետ ժամանակային հորիզոններով համբերատար ներդրողները դեռ կարող են լավագույնս հարմարվել բաժնետոմսերի և պարտատոմսերի ավանդական դիվերսիֆիկացմանը:
Ֆինանսական խորհրդատուն կարող է օգնել ձեզ պլանավորել տոկոսադրույքների փոփոխություն և ձեր պորտֆելը գոտեւորել գնաճից: Այսօր գտեք վստահելի հավատարմության խորհրդատու.
Ինչու՞ են տոկոսադրույքների բարձրացումներն ավելի դժվարացնում դիվերսիֆիկացիան
Հասկանալու համար, թե ինչու պորտֆելի դիվերսիֆիկացում ավելի դժվար է դառնում, երբ տոկոսադրույքները բարձրանում են, ներդրողը նախ պետք է ընդհանուր պատկերացում ունենա, թե ինչպես են արժեթղթերը շարժվում միմյանց նկատմամբ: Սա հայտնի է որպես հարաբերակցություն:
Արժեթղթերը կարող են փոխկապակցվել կա՛մ դրականորեն, այսինքն՝ դրանք հիմնականում շարժվում են նույն ուղղությամբ, կա՛մ բացասական, այսինքն՝ շարժվում են հակառակ ուղղություններով: Օրինակ, բաժնետոմսերը, որոնք, որպես կանոն, միաժամանակ բարձրանում և նվազում են արժեքով, ունեն դրական հարաբերակցություն: Ընդհակառակը, նրանք, որոնք շարժվում են հակառակ ուղղություններով, բացասաբար փոխկապակցված են:
Եթե լավ դիվերսիֆիկացված պորտֆելը հենվում է պարտատոմսերի վրա՝ որպես հակակշիռ ավելի ռիսկային բաժնետոմսերի համար, ապա այդ հավասարակշռությունն ավելի դժվար է դառնում, երբ աճող տոկոսադրույքները ավելի մեծ ճնշում են գործադրում պարտատոմսերի վրա, հատկապես ավելի երկար տևողությամբ պարտատոմսերի վրա:
«Ընդհանուր առմամբ, բաժնետոմսերի և պարտատոմսերի միջև փոխկապակցվածությունը մեծանում է, երբ շուկան ակնկալում է, որ փոխառության ծախսերը կբարձրանան», - գրել է Մորնինգսթարը: 2022 թվականի դիվերսիֆիկացման լանդշաֆտի զեկույց. «Դա պայմանավորված է նրանով, որ պարտատոմսերի եկամտաբերության հաշվարկը, որի վրա ուղղակիորեն ազդում են տոկոսադրույքները, կազմում է արժեթղթի ընկալվող արժեքի մեծ մասը: Ավելի երկար մարման ժամկետով պարտատոմսերը, որոնք ունեն զգալի ժամկետ (տոկոսադրույքի ռիսկի չափում) գտնվում են անբարենպաստ վիճակում»:
Ինչպես նշում է Մորնինգսթարը, 10 տ ԱՄՆ գանձապետական պարտատոմսեր տոկոսադրույքների շարժման «գործնական վստահված անձ» են: 1950-ից մինչև 2021 թվականները, 10-ամյա գանձապետական պարտատոմսերի ամսական ամենաբարձր եկամտաբերությամբ տասնամյակները եղել են նաև տասնամյակները (1970-ականներ, 80-ականներ և 90-ականներ), երբ բաժնետոմսերն ու պարտատոմսերը առավել դրական փոխկապակցված են եղել:
Ինչպես դիվերսիֆիկացնել տոկոսադրույքների բարձրացման ժամանակ
Այսպիսով, ի՞նչ պետք է անի ներդրողը, երբ տոկոսադրույքները շարժվում են դեպի վեր: Morningstar զեկույցը առաջարկում է մի քանի գաղափար: Նախ, ներդրողները, ովքեր ձգտում են պահպանել դիվերսիֆիկացված պորտֆելը, կարող են դիտարկել ավելի երկարաժամկետ պարտատոմսերից/ֆոնդերից դուրս անցնելը և միջանկյալ կամ կարճաժամկետ պարտատոմսերի, ասվում է զեկույցում:
Լողացող տոկոսադրույք ֆոնդերը, որոնք ներդրումներ են կատարում պարտատոմսերում, որոնց տոկոսադրույքները փոխվում են արտաքին հենանիշների հիման վրա, կարող են նաև տարբերակ լինել, երբ ակնկալվում է, որ տոկոսադրույքները կբարձրանան: Այնուամենայնիվ, Մորնինգսթարը նշում է, որ լողացող տոկոսադրույքով ֆոնդերը ավելի շատ վարկային ռիսկ ունեն, քան պետական պարտատոմսերը:
Այնուհետև կա այն, ինչ Մորնինգսթարն անվանում է «նիշային բացահայտումներ», ինչպես ոսկին և կապիտալի չեզոք շուկայական ֆոնդեր. Այս ակտիվները կարող են լավ տարբերակներ լինել ներդրողների համար, ովքեր փնտրում են բաժնետոմսերի ցածր հարաբերակցություն և ավելի դիվերսիֆիկացիա, քան այն, ինչ առաջարկում են պարտատոմսերը: Սակայն, ինչպես լողացող տոկոսադրույքով ֆոնդերը, դրանք գալիս են իրենց ռիսկերով, ավելացնում է զեկույցը:
«Ոսկու գները մեծապես ազդում են տրամադրությունների վրա, և շուկայական ճգնաժամերի ժամանակ է, որ ոսկին գրավիչ է դառնում», - ասվում է զեկույցում: «Բաժնետոմսերի շուկայի չեզոք ռազմավարությունները դժվար է ճիշտ ձեռք բերել, և շատ առաջարկներ ունեն անհամապատասխան կատարողական պրոֆիլներ: Ի վերջո, այս գծերի երկայնքով խորշային բացահայտումները ներդրողների համար են, ովքեր հասկանում են ռիսկերը»:
Չորրորդ, և գուցե ամենահարմար այլընտրանքը կարող է ընկած լինել ակտիվորեն կառավարվում պարտատոմսերի միջոցներ: Ակտիվորեն կառավարվող միջոցներն ավելի ճկունություն ունեն, քան ինդեքսային ֆոնդեր և կարող է խուսափել տոկոսադրույքների բարձրացման թակարդներից, նշում է Morningstar-ը:
Այնուամենայնիվ, բարձրորակ պարտատոմսերին փոխարինող չի կարող լինել և ա 60/40 պորտֆոլիո, նույնիսկ երբ տոկոսադրույքները բարձրանում են։ Երեք տասնամյակների ընթացքում, երբ բաժնետոմսերի և պարտատոմսերի միջև հարաբերակցությունը ամենաբարձրն էր, հարաբերությունները երբեք չեն գերազանցել 0.5-ը (առավելագույն հարաբերակցությունը 1.0 է):
«Ամենակարևորն այն է, որ ավելի երկար ժամանակային հորիզոնների ընթացքում, ներառյալ կայուն կամ անկումային տոկոսադրույքների ժամանակաշրջանները, բաժնետոմսերի և պարտատոմսերի միջև դիվերսիֆիկացիոն օգուտները զգալիորեն բարելավում են պորտֆելի ռիսկերի ճշգրտված եկամտաբերությունը», - եզրափակում է զեկույցը: «1950 թվականից մինչև 2021 թվականի վերջը ռիսկի վրա ճշգրտված եկամուտներ (ինչպես չափվում է ա Շարպի հարաբերակցությունը60/40 պորտֆելը առաջ է եկել բաժնետոմսերի և պարտատոմսերի առանձին բաղադրիչներից»։
Եթե ձեր ժամանակային հորիզոնը երկար է, ապա, հավանաբար, ավելի քիչ կարիք կա շեշտելու հենց ձեր մասին ակտիվների բաշխում կդիմանա աճող տեմպերի միջավայրին: «Այնպես որ, փոխարժեքի բարձրացման ժամանակաշրջանի վրա մոլուցքի փոխարեն, համբերատար ներդրողները պետք է երկարաժամկետ հեռանկարում վստահեն դիվերսիֆիկացմանը», - ասվում է զեկույցում:
bottom Line
Դաշնային պահուստային համակարգը 2018 թվականից ի վեր առաջին անգամ բարձրացրեց տոկոսադրույքները չորեքշաբթի օրը, երբ նպատակային դաշնային տոկոսադրույքը 0-0.25%-ից դարձավ 0.25-0.50%: Տոկոսադրույքի բարձրացումը 2022 թվականին սպասվող յոթ բարձրացումներից առաջինն է։
Մորնինգսթարը պարզել է, որ երբ տոկոսադրույքները բարձրանում են, բաժնետոմսերի և պարտատոմսերի միջև հարաբերակցությունը նույնպես մեծանում է: Սա ավելի դժվար է դարձնում դիվերսիֆիկացումը պորտֆելներում: Այնուամենայնիվ, ներդրողները կարող են դիտարկել մարտավարական քայլեր, ինչպիսիք են երկարաժամկետ պարտատոմսերից դուրս գալը և ավելի կարճաժամկետ պարտատոմսերը, ներդրումներ կատարել լողացող տոկոսադրույքով հիմնադրամներում, ինչպես նաև ակտիվորեն կառավարվող պարտատոմսերի ռազմավարություններ:
Եղանակային շուկայի անկայունության վերաբերյալ խորհուրդներ
Երբեմն ձեր անկյունում պրոֆեսիոնալ ֆինանսական խորհրդատու ունենալն իսկապես արդյունք է տալիս, հատկապես շուկայի անկայունության ժամանակ: Որակյալ ֆինանսական խորհրդատու գտնելը պարտադիր չէ, որ դժվար լինի: SmartAsset-ի անվճար գործիքը համընկնում է ձեզ մինչև երեք ֆինանսական խորհրդատուների հետ, ովքեր սպասարկում են ձեր տարածքը, և դուք կարող եք անվճար հարցազրույց անցկացնել ձեր խորհրդատուի հետ՝ որոշելու, թե որն է ձեզ համար ճիշտ: Եթե դուք պատրաստ եք գտնել խորհրդատու, որը կօգնի ձեզ հասնել ձեր ֆինանսական նպատակներին, սկսել հիմա:
Շուկայի անկայունությունը գնահատելիս հաճախ խելամիտ է զսպել հետ քաշվելու ձեր բնազդները: Ճգնաժամի ժամանակ ներդրումներ կատարելը կարող է իսկապես արդյունք տալ երկարաժամկետ հեռանկարում: Պարզապես նայեք S&P 500-ի կատարումը վերջին 23 տարվա միջազգային խոշոր ճգնաժամերից ի վեր։
Լուսանկարի վարկ՝ ©iStock.com/cnythzl, ©iStock.com/pabradyphoto, ©iStock.com/insta_photos
The Post 4 քայլեր, որոնք կարող եք կատարել ձեր պորտֆելում, քանի որ տոկոսադրույքները բարձրանում են հայտնվել առաջին SmartAsset բլոգ.
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/4-moves-portfolio-interest-rates-204856211.html