Բանկի բաժնետոմսերն այս տարի զարմանալիորեն թույլ են եղել, քանի որ KBW Bank Index-ը նույնքան նվազել է, որքան S&P 500-ը: Չեմ կարծում, որ պատիժը համապատասխանում է հանցագործությանը, և ես կարծում եմ, որ մեծ վաճառքը ստեղծում է ինտրիգային գնման հնարավորություն:
Հաճելի էր տեսնել, որ բանկային բաժնետոմսերի հայտնի վերլուծաբանն արձագանքում է այն, ինչ ես ասում էի վաղուց: Wells Fargo-ի Մայք Մեյոն այս շաբաթ ասաց. «ԱՄՆ բանկերի բաժնետոմսերի կատարողականը համաժամանակյա չէ նրանց այլապես ամուր հիմքում ընկած հիմունքների հետ»: Նա բացատրեց. «Եթե անկում կա, ապա դա չի ազդում բանկային ոլորտի վրա, համենայն դեպս՝ դեռևս»: Եվ, նա եզրափակեց, «մենք մեկ ամիս ժամկետանց վարկերը դիտարկում ենք որպես ածխահանքում գտնվող դեղձանիկ տնտեսական ակտիվության և վարկերի հնարավոր կորուստների համար: Ելնելով այս իրավախախտումներից՝ գրեթե չկան այնպիսի ոլորտներ, որոնք մեծ անհանգստություն պատճառեն»։
Bank Of America-ի գործադիր տնօրեն Բրայան Մոյնիհանն ասում է, որ Սպառողը լավ վիճակում է: (Լուսանկարը՝ Ջոնի ... [+]
Getty Images
Անշուշտ, ես հարգում եմ, որ բաժնետոմսերի շուկայում շատ հակասություններ կան, քանի որ ներդրողները անհանգստացած են գնաճով, Դաշնային պահուստային համակարգի տոկոսադրույքների բարձրացման տեմպերով և տնտեսության առողջությամբ: Այնուամենայնիվ, այն, ինչ, իմ կարծիքով, բացակայում են անհեռատես թրեյդերներին, այն է, որ աճող տոկոսադրույքը հանգեցնում է բանկային զուտ տոկոսային եկամուտների ընդլայնմանը: Այո, եկամտաբերության կորը շրջված է, բայց ֆինանսավորման ծախսերը չեն աճել այնքան արագ, որքան վարկային եկամուտը, ինչը հավանաբար վերածվում է ավելի մեծ շահույթի և նպաստում է շահաբաժինների առողջ վճարմանը:
3 ԲԱՆԿԱՅԻՆ ՍԱԿԱՐԿՆԵՐ
Այս տարվա ամենաշատ տուժած ֆինանսական բաժնետոմսերի թվում են Կապիտալ մեկ ֆինանսական (COF), որը վաճառվում է 6 EPS-ի թիրախից ընդամենը 2023 անգամ՝ նախորդ տարվա ընթացքում նվազելով ավելի քան 30%-ով:
Ես ընդունում եմ ավելի բարձր ռիսկը, որը բնականաբար գալիս է COF-ի հետ, որը հիմնականում քարտ թողարկող է: Իսկ գործադիր տնօրեն Ռիչարդ Ֆերբանկը վերջերս կայացած համաժողովում ասել է. «Մենք բոլորս պետք է ցնցվենք, եթե սպառողական վարկը չի կարգավորվում այստեղից և այն արդեն նորմալանում է: Բայց, անշուշտ, սպառողը սկսում է մի տեսակ ավելի առաջ մեկնարկային գծից, եթե ցանկանում եք, այս մրցավազքում, և դա լավ բան է»:
Այնուամենայնիվ, կարծում եմ, որ բաժնետոմսերին հասցված ծեծը այն մարդկանց հետ, ովքեր նույնպես մտահոգված են ավելի բարձր մարքեթինգային ծախսերով, չափազանցված է: Ի վերջո, բանկը գնալով գնում է այն բանի հետևից, որը ղեկավարությունը համարում է «ծանր ծախսող» հաճախորդներին, որոնք, ինչպես նաև ասում են, ավելի ցածր վարկային կորուստներ են ունեցել միջինում ավելի բարձր վճարման տոկոսադրույքներով:
Ես նաև ստանում եմ 2.3% դիվիդենտային եկամտաբերություն COF-ով:
Bank of America (BAC) գործադիր տնօրեն Բրայան Մոյնիհանը նույնպես ամբողջ տարի բարձրաձայնել է ԱՄՆ սպառողների առողջության մասին: Ֆինանսական տիտանը հայտնի է սպառողական ավանդների իր առաջատար բազայով և պետք է օգտվի ավանդների տոկոսադրույքների ձգձգումից՝ իր վարկերից ստացված եկամուտների համեմատ: Իսկապես, BAC-ի խնայողական հաշիվներին վճարված տոկոսադրույքը նախորդ շաբաթվա դրությամբ 10 բազիսային կետից ցածր էր:
Իհարկե, ավելի բարձր դրույքաչափերը հասանելի են նախընտրելի հաճախորդների համար, թեև նրանք հաճախ ունեն բիզնեսի մի քանի ուղղություններ և միջինում զգալիորեն ավելի բարձր մնացորդներ ունեն բանկի հետ:
Հիփոթեքային վարկերից և ներդրումային բանկային ծառայություններից ստացված վճարները մեծ հարված են ստացել 2022 թվականին, սակայն առևտրային եկամուտները պետք է օգուտ քաղեն շուկայի անկայունությունից 3-րդ եռամսյակում: BAC-ի բաժնետոմսերը վաճառվում են 11-ապատիկ գնահատված շահույթով և առաջարկում են 2.5% դիվիդենտային եկամտաբերություն:
Տարածաշրջանային բանկային ուժ PNC Ֆինանսական (PNC) վերջերս ասաց, որ կորպորատիվ վարկի օգտագործումն ավելի բարձր է եղել 2022 թվականի առաջին կիսամյակում՝ բարձրացնելով վարկերի մնացորդները: Ընկերության ֆինանսական տնօրեն Ռոբերտ Ք.
PNC-ը նաև մաքրեց ծանոթ խաղատախտակը անցյալ տարի BBVA ԱՄՆ-ի մասնաճյուղերի գնման հետ կապված, ինչը զգալիորեն նման է բանկի կողմից 2011 թվականին RBC-ի հարավարևելյան մասնաճյուղերի ցանցի հաջող գնմանը:
Այս ձեռքբերումը, որը ինտեգրվել է չորս ամսվա ընթացքում, ընդլայնում է PNC-ի հասանելիությունը երկրի 29 լավագույն մետրոպոլիտեն վիճակագրական տարածքներից 30-ին: Ղեկավարությունը հունիսին ասաց, որ նոր արտադրանքի վաճառքի թափը (հատկապես առևտրային ոլորտում) գտնվում է ուժեղ հետագծի վրա:
PNC-ն եկամուտների գրեթե 60%-ը ստեղծում է տոկոսադրույքների սփրենդից, մինչդեռ բարձր վարկային արդյունավետությունը, շատ էժան ավանդների ֆինանսավորումը և կապիտալի հզոր բազան հիմնական դրական կողմերն են:
Հունվարի ամենաբարձր ցուցանիշից 28% անկումը թույլ է տալիս բաժնետոմսերի գրավիչ գները 10 անգամ գերազանցել գնահատված շահույթը և հասցնում է դիվիդենտային եկամտաբերությունը մինչև 3.6%:
Եզրափակելով
Այո, վարկային ծախսերը, ամենայն հավանականությամբ, կկարգավորվեն ավելի բարձր, բայց ի լրումն առողջ եկամտի մասին հաշվետվությունների, բանկային ոլորտը, կարծում եմ, լավ կապիտալացված է, և 33 բանկերից յուրաքանչյուրը հունիսին կանցնի Դաշնային պահուստի վերջին Սթրես թեստը:
Աղբյուր՝ https://www.forbes.com/sites/johnbuckingham/2022/09/16/3-undervalued-bank-stocks-to-buy-now-cof-bac–pnc/