3 կանխատեսելի Charlie Munger բաժնետոմսեր՝ անվտանգության բարձր մարժայով

Ամփոփում

• Wells FargoWFC
  , ԱՄՆ ԲանկորպTBBK
  և Alibaba-ն ունեն նաև բիզնեսի կանխատեսելիության բարձր վարկանիշ:

Հայտնի ներդրող Չարլի Մյունգերը (Կնքված, պորտֆել), Դայի նախագահDAI
ly JournaDJCO
l Corp. (DJCO, ֆինանսական), այս ամսվա սկզբին բացահայտեց Կալիֆորնիայում գտնվող իր հրատարակչական ընկերության երկրորդ եռամսյակի բաժնետոմսերի պորտֆելը:

Նաև Berkshire Hathaway- ի փոխնախագահըBRK.B
(BRK.A, ֆինանսական)(BRK.B, ֆինանսականՄունգերը հայտնի է նրանով, որ օգնում է օգտագործել իր չոր խելքն ու խելամիտ միտքը Warren Buffett (Կնքված, պորտֆել) ներդրումային որոշումներ կայացնել: Նա մշակել է մի շարք մտավոր մոդելներ, որոնք շրջանակված են որպես վանդակաճաղ՝ օգնելու լուծել բիզնեսի կարևոր խնդիրները:

Մինչ Munger's Daily Journal-ը դիրքեր ունի հինգ բաժնետոմսերում, 13F փաստաթղթերը ցույց են տալիս, որ այն որևէ էական փոփոխություն չի կատարել բաժնետոմսերում հունիսի 30-ին ավարտված երեք ամիսների ընթացքում:

Անկախ նրանից, շատ ներդրողներ, ամենայն հավանականությամբ, հնարավորություններ են փնտրում՝ օգտվելու ներկա շուկայական միջավայրում: Արդյունքում, նրանք կարող են հետաքրքրված լինել գուրուի 175 միլիոն դոլար արժեթղթերի պորտֆելի որոշ բաժնետոմսերով, որոնք թերագնահատված են՝ կենտրոնացած շահույթի վրա հիմնված զեղչված դրամական հոսքերի մոդելի վրա:

Ըստ GuruFocus-ի պորտֆել տվյալները, ընթացիկ դիրքերը Munger-ի պորտֆելում, որոնք ունեն անվտանգության սահման և բարձր կանխատեսելիություն Wells Fargo & Co.WFC, ֆինանսական), US Bancorp (USB, ֆինանսական) և Alibaba Group Holdings Ltd.ՀԱՅՐԸ, ֆինանսական).

Ներդրողները պետք է տեղյակ լինեն, որ 13F-ի փաստաթղթերը ամբողջական պատկերացում չեն տալիս ընկերության պահուստների մասին, քանի որ հաշվետվությունները ներառում են միայն նրա դիրքերը ԱՄՆ-ի բաժնետոմսերում և ամերիկյան դեպոզիտարիայի մուտքերում, սակայն դրանք դեռ կարող են արժեքավոր տեղեկատվություն տրամադրել: Ավելին, հաշվետվությունները արտացոլում են միայն առևտուրը և պահումները պորտֆելի ամենավերջին ներկայացման ամսաթվի դրությամբ, որոնք կարող են լինել կամ չլինել հաշվետու ընկերության կողմից այսօր կամ նույնիսկ այն ժամանակ, երբ հրապարակվել է այս հոդվածը:

Wells Fargo

Wells Fargo-ի բաժնետոմսերը (WFC, ֆինանսական) առևտուր են անում 22.51% զեղչով մինչև 56.51 ԱՄՆ դոլար իրական արժեքը՝ շահույթի վրա հիմնված DCF մոդելի համաձայն:

Սան Ֆրանցիսկոյում գտնվող բանկը ունի 165.26 միլիարդ դոլար շուկայական կապիտալ; Երկուշաբթի օրը նրա բաժնետոմսերը վաճառվում էին 43.72 դոլարի սահմաններում՝ գին-շահույթ հարաբերակցությամբ 10.44, գների հաշվեկշռային հարաբերակցությամբ՝ 1.04 և գնի վաճառքի հարաբերակցությամբ՝ 2.32:

GF արժեքի գիծՎԱԼՈՒ
ենթադրում է, որ բաժնետոմսերը ներկայումս արդարացի են գնահատվում՝ հիմնված պատմական գործակիցների, անցյալի ֆինանսական կատարողականի և ապագա շահույթի կանխատեսումների վրա:

GF-ի գնահատականը 76-ից 100-ը ցույց է տալիս, որ Wells Fargo-ն, ամենայն հավանականությամբ, կունենա միջին արդյունավետություն հետագայում: Ընկերությունը բարձր միավորներ է ստացել թափի, GF արժեքի, շահութաբերության և աճի համար, բայց ցածր գնահատական ​​ֆինանսական հզորության համար:

GuruFocus-ը Wells Fargo-ի ֆինանսական հզորությունը գնահատել է 3-ը 10-ից, քանի որ այն ծանրաբեռնված է պարտքի հետ կապված թույլ գործակիցներով:

Ընկերության շահութաբերությունն ավելի լավն էր՝ 6-ից 10-ի վարկանիշով՝ չնայած սեփական կապիտալի, ակտիվների և կապիտալի մարժաներ և եկամտաբերություն, որոնք ցածր են իրենց մրցակիցների առնվազն կեսից: Անկախ նրանից, Wells Fargo-ն ունի չափավոր Piotroski F-Score 6-ից 9-ը, ինչը ցույց է տալիս, որ աշխատանքային պայմանները բնորոշ են կայուն ընկերությանը: Շահույթի և եկամտի հետևողական աճը նույնպես նպաստել է կանխատեսելիության 4.5 աստղանի վարկանիշին: Ըստ GuruFocus-ի հետազոտության՝ այս վարկանիշ ունեցող ընկերությունները տարեկան միջինը 10.6% են վերադարձնում 10 տարվա ընթացքում:

Երկրորդ եռամսյակի վերջի դրությամբ Munger-ը տիրապետում էր Wells Fargo-ի 1.59 մլն բաժնետոմսերին, որոնք կազմում էին բաժնետոմսերի պորտֆելի 35.64%-ը և նրա երկրորդ ամենամեծ բաժնետոմսը: GuruFocus-ը գնահատում է, որ նա շահել է 1.01% ներդրումներից, որոնք ստեղծվել են 2013 թվականի չորրորդ եռամսյակում:

Այլ առաջատար գուրու բաժնետերերի թվում են Dodge & Cox-ը, PRIMECAP կառավարում (Կնքված, պորտֆել), Քրիս Դեյվիս (Կնքված, պորտֆել), Hotchkis & Wiley, Ռիչարդ Պզենա (Կնքված, պորտֆել), Բարոու, Հենլի, Մյուիննի և Շտրաուս և այլն T Rowe Price- ի սեփական կապիտալը եկամտի ֆոնդ (Կնքված, պորտֆել).

ԱՄՆ Բանկորպ

US Bancorp's (USB, ֆինանսական) բաժնետոմսերը վաճառվում են 19.12% զեղչով իր DCF իրական արժեքի $59.75-ով:

Բանկային հոլդինգային ընկերությունը, որի գլխամասային գրասենյակը գտնվում է Մինեապոլիսում, շուկայական կապիտալը կազմում է 71.76 միլիարդ դոլար; Երկուշաբթի օրը նրա բաժնետոմսերը վաճառվում էին 48.36 դոլարի սահմաններում՝ գին-շահույթ հարաբերակցությամբ 11.10, գների հաշվեկշռային հարաբերակցությամբ՝ 1.73 և գնի վաճառքի հարաբերակցությամբ՝ 3.10:

Ըստ GF Value Line-ի, բաժնետոմսերը ներկայումս համեստորեն թերագնահատված են:

83-ից 100-ի GF միավորը ցույց է տալիս, որ ընկերությունն ունի լավ արդյունավետության ներուժ՝ ստանալով բարձր գնահատականներ շահութաբերության, աճի, GF արժեքի և թափի համար: Ֆինանսական ուժը, սակայն, ցածր էր։

Հաշվի առնելով պարտքի հետ կապված գործակիցները, որոնք ցածր են՝ համեմատած իր արդյունաբերության կեսից ավելիի հետ, US Bancorp-ի ֆինանսական հզորությունը GuruFocus-ի կողմից գնահատվել է 3-ից 10-ը:

Ընկերության շահութաբերությունն ավելի լավ է դրսևորվել՝ վաստակելով 7-ից 10 վարկանիշ: US Bancorp-ին աջակցում են մարժաները և վերադարձնում են, որոնք գերազանցում են իր արդյունաբերության գործընկերների կեսից ավելին, ինչպես նաև բարձր Piotroski F-Score 7-ը, ինչը ցույց է տալիս, որ պայմանները առողջ են: Շահույթի և եկամուտների կայուն աճը նույնպես նպաստել է կանխատեսելիության հինգ աստղանի վարկանիշին: GuruFocus-ի տվյալները ցույց են տալիս, որ այս վարկանիշ ունեցող ընկերություններին տարեկան միջինը 12.1% եկամտաբերություն է:

Երկրորդ եռամսյակի վերջի դրությամբ Munger-ն ուներ 140,000 բաժնետոմս, որը ներկայացնում էր իր չորրորդ ամենամեծ բաժնետոմսը 3.68% կշռով: Ներդրումների արդյունքում նա ստացել է մոտ 25.88% մինչ այժմ:

Բաժնետոմսում ներդրված մյուս գուրուներից Բաֆեթը ամենամեծ բաժնետերն է՝ 8.51% բաժնեմասով: Դևիս, Ereերեմի Գրանտհեմ (Կնքված, պորտֆել), Առաջին արծիվ ներդրում (Կնքված, պորտֆել), Barrow, Hanley, Mewhinney & Strauss, Mairs & Power և Yacktman ակտիվների կառավարում (Կնքված, պորտֆել), շատ ուրիշների հետ միասին ունեն նաև նշանակալից բաժնետոմսեր:

Alibaba

117.30 ԱՄՆ դոլար DCF իրական արժեքի ստեղծում, Alibaba-ի բաժնետոմսերը (ՀԱՅՐԸ, ֆինանսական) առևտուր են անում 15.19% անվտանգության մարժայով:

Էլեկտրոնային առևտրի չինական հսկան ունի 268.60 միլիարդ դոլար շուկայական կապիտալ; Երկուշաբթի օրը նրա բաժնետոմսերը վաճառվում էին 100.41 դոլարի սահմաններում՝ գին-շահույթ հարաբերակցությամբ 32.54, գնային գրքույկ հարաբերակցությամբ՝ 1.80 և գնի վաճառքի հարաբերակցությամբ՝ 2.05:

Ելնելով GF Value Line-ից՝ բաժնետոմսերը ներկայումս զգալիորեն թերագնահատված են թվում:

78-ից 100-ի GF գնահատականը ենթադրում է, որ ընկերությունը, ամենայն հավանականությամբ, կստեղծի միջին կատարողականություն առաջ գնալով: Այն ստացել է բարձր գնահատականներ շահութաբերության, աճի և ֆինանսական հզորության համար, բայց ցածր միավորներ GF արժեքի և թափի համար:

GuruFocus-ը Alibaba-ի ֆինանսական հզորությունը գնահատել է 7-ը 10-ից՝ չնայած ոչ համարժեք տոկոսների ծածկույթին: Altman Z-Score 3.03 բարձր ցուցանիշը ցույց է տալիս, որ ընկերությունը լավ վիճակում է: Կապիտալի միջին կշռված արժեքը խավարում է ներդրված կապիտալի վերադարձը, սակայն, ինչը նշանակում է, որ ընկերությունը պայքարում է արժեք ստեղծելու համար, երբ աճում է:

Ընկերության շահութաբերությունը 9-ից 10-ն է գնահատել: Գործառնական և համախառն մարժայի հետ մեկտեղ, որոնք անկում են ապրում, Alibaba-ի եկամտաբերությունը ցածր է իր մրցակիցների կեսից ավելին: Այն ունի նաև չափավոր Պիոտրոսկի F-Score 5-ը: Չնայած գրանցելով հետևողական եկամուտներ և եկամուտներ, երեք աստղանի կանխատեսելիության վարկանիշը դիտվում է: GuruFocus-ը գտել է այս վարկանիշով ընկերությունները տարեկան միջինը 8.2% եկամուտ:

Munger-ը երկրորդ եռամսյակի վերջում տնօրինում էր Alibaba-ի 300,000 բաժնետոմս: 19.50% կշռով այն նրա երրորդ խոշորագույն հոլդինգն է։ GuruFocus-ը գնահատում է, որ մինչ այժմ նա կորցրել է 40.70% ներդրումների վրա:

1.65% բաժնեմասով, Դեյվիդ Հերրո (Կնքված, պորտֆել) Alibaba-ի ամենամեծ գուրու բաժնետերն է: Այլ լավագույն գուրու ներդրողները ներառում են PRIMECAP, Քեն Ֆիշեր (Կնքված, պորտֆել), Dodge & Cox, Ռեյ Դալիո (Կնքված, պորտֆել), Առաջին Արծիվ, Al Gore (Կնքված, պորտֆել)'s Generation Investment և Davis.

Disclosures

Ես/մենք դիրքեր չունենք նշված բաժնետոմսերում և չենք պլանավորում գնել որևէ նոր դիրք նշված բաժնետոմսերում առաջիկա 72 ժամվա ընթացքում: