3 բարձր եկամտաբեր ամսական շահութաբաժիններ

Թեև շահաբաժինների բաժնետոմսերի մեծ մասը շահաբաժիններ է վճարում եռամսյակային կտրվածքով, կան այնպիսիք, որոնք ամսական վճարում են շահաբաժիններ:

Ամսական շահութաբաժինների վճարումների լավ բանն այն է, որ դրանք շատ ավելի հաճախ են գալիս, քան եռամսյակային շահաբաժինները, և, հետևաբար, կարող են թոշակառուի ամսական դրամական հոսքը շատ ավելի հետևողական դարձնել:

Ավելին, դրանք ավելի հաճախակի հոգեբանական խթաններ են տրամադրում ներդրողներին անկման շուկաների ժամանակ՝ նրանց տալով ամսական դրամական հոսքեր: Արդյունքում, ներդրողները կարող են ավելի քիչ հավանականություն ունենալ, որ վաճառեն ոչ հարմար ժամանակներում, երբ ունեն ամսական շահաբաժինային բաժնետոմսեր, այլ ոչ թե եռամսյակային դիվիդենտային բաժնետոմսեր կամ նույնիսկ այն բաժնետոմսերը, որոնք ընդհանրապես շահաբաժին չեն վճարում:

Ստորև մենք կքննարկենք երեք ամսական դիվիդենտային բաժնետոմսեր, որոնք ունեն գրավիչ եկամտաբերություն:

Եթե ​​այն կարող է հասնել այնտեղ…

SL Green Realty Corp.SLG) անշարժ գույքի ներդրումային տրեստ է (REIT), որը պատկանում է Մանհեթենի լավագույն անշարժ գույքի ակտիվներին: Փաստորեն, դա Մանհեթենի ամենամեծ գրասենյակի սեփականատերն է: Նրա ակտիվները, ընդհանուր առմամբ, շատ են ցանկանում տեխնոլոգիական և ֆինանսական ծառայություններ մատուցող ընկերությունները՝ շնորհիվ իրենց գրավիչ հարմարությունների և Նյու Յորքի բիզնես կենտրոնում գտնվող ռազմավարական կենտրոնացված դիրքի:

Թեև բաժնետոմսերի գինը վերջերս կրճատվել է, այն շարունակում է օրգանական աճ առաջացնել: SLG-ի նույն խանութի զուտ գործառնական եկամուտը չորրորդ եռամսյակում տարեկան կտրվածքով աճել է 3.3%-ով, մինչդեռ զբաղվածությունը մնացել է կայուն՝ 4%: Ընկերությունը ներկայումս պատեհապաշտորեն վաճառում է իր ակտիվների մի մասը և ստացված հասույթն օգտագործում է հաշվեկշռի մաքսազերծման և հետ գնելու իր խիստ զեղչված բաժնետոմսերը:

Շարժվելով առաջ՝ մենք հավատում ենք, որ SLG-ի զբաղվածության և վարձակալության գները, հավանաբար, կվերականգնվեն, քանի որ Covid-19-ի բռնկումից և Նյու Յորքի խիստ արգելափակումները կցրվեն: Երբ զուգակցվում է բաժնետոմսերի բավականին ագրեսիվ հետգնումների հետ, մենք կարծում ենք, որ SLG-ն կարող է հաջորդ կես տասնամյակի ընթացքում ավելացնել իր FFO-ն (գործառնություններից ստացված միջոցները) մեկ բաժնետոմսի համար 5% CAGR-ով:

Քանի որ SLG-ն վերադառնում է FFO մեկ բաժնետոմսի աճին, նրա վերջերս կրճատված շահաբաժինները նույնպես պետք է վերսկսեն աճը: Լավագույնն այն է, որ զանգվածային գնից դեպի NAV զեղչը նույնպես պետք է սկսի փակվել: Երբ միավորում է զգալի գնահատման բազմակի ընդլայնումը միջին միանիշ տարեկան FFO-ի մեկ բաժնետոմսի աճի և 8% ընթացիկ շահաբաժինների եկամտաբերության հետ, SLG-ն, ըստ երևույթին, մեծ հավանական թեկնածու է երկարաժամկետ երկնիշ ընդհանուր եկամտաբերության համար:

Ներդրումային թեզի հիմնական ռիսկն այն է, որ SLG-ի հաշվեկշիռը բավականին մեծ լծակներ ունի, և սահմանային տոկոսադրույքները սկսում են ճնշման տակ ընկնել տոկոսադրույքների աճի պատճառով: Եթե ​​շեմի դրույքաչափերը շարունակեն աճել, և SLG-ն շուտով չնվազեցնի իր լծակների հարաբերակցությունը, այն կարող է արագ գտնել իր գնի և NAV-ի տարբերությունը անհետանում է, և նրա բաժնետոմսերը, ի վերջո, չեն կարող այդքան թերագնահատվել:

Ասված է, որ ընդհանուր վերադարձի ներուժը, հավանաբար, դեռ գրավիչ կլինի բարձր ամսական դիվիդենտը աճի հեռանկարների հետ համատեղելիս:

A REIT հսկայական մասշտաբով

Realty Income Corp. (O) առաջատար եռակի զուտ վարձակալության REIT-ն է հսկայական մասշտաբով: Այն ունի 59 միլիարդ դոլար ձեռնարկության արժեքը և ունի 11,733 գույք, որոնք վարձակալված են 1,147 վարձակալների:

O-ի վարձակալությունները շատ պահպանողականորեն կառուցված են, երբ վարձակալը ստանձնում է գործնականում բոլոր գործառնական և կապիտալ ծախսերը 10+ տարի վարձակալության պայմանների հետ մեկտեղ, որոնք հաճախ սնանկության պաշտպանություն են վայելում և ամեն տարի ունեն վարձակալության պայմանագրային անկումներ: O-ն ներկայումս ունի 8.8 տարվա միջին կշռված վարձակալության ժամկետ մինչև ավարտը և իր վարձավճարի 43%-ը ստանում է ներդրումային կարգի վարձակալներից՝ տալով նրան ապահով և շատ տեսանելի դրամական հոսքերի պրոֆիլ:

Նրա հաշվեկշիռը նույնպես բավականին ուժեղ է, ինչի մասին վկայում է նրա վարկային վարկանիշը A-ով: O-ն ունի իր արժեթղթերի և պարտատոմսերի մարման 6.3 տարի միջին կշռված ժամկետ, ֆիքսված վճարի ծածկույթի 5.5 անգամ գործակից, 5.2 անգամ լծակների գործակից և 2.5 միլիարդ դոլարից ավելի իրացվելիություն: Արդյունքում, այն տեսանելի ապագայում ֆինանսական անհանգստություն զգալու քիչ ռիսկ ունի:

Վերջին, բայց ոչ պակաս կարևորը, նրա շահաբաժինների գրանցումը և պրոֆիլը մնում են ամենահետևողական և կանխատեսելիներից ամբողջ ֆոնդային շուկայում: Իր պահպանողականորեն կառուցված բիզնես մոդելի և հաշվեկշռի շնորհիվ O-ն ավելացրել է իր շահաբաժինները 27 անընդմեջ տարիներ՝ միաժամանակ ապահովելով շուկայի ջախջախիչ ընդհանուր եկամուտներ:

Նայելով առաջ՝ O-ի շահաբաժինը մնում է շատ ապահով՝ դրամական միջոցների հոսքերի ուժեղ ծածկույթով: Ավելին, վերլուծաբաններն ակնկալում են, որ մեկ բաժնետոմսի դիմաց շահութաբաժինը տեսանելի ապագայում կաճի միջին միանիշ տարեկան տեմպերով՝ զուգակցելով նրա 4.5% շահաբաժինների եկամտաբերության և հավանական գնահատման բազմակի ընդլայնման հետ՝ ապահովելու պոտենցիալ երկնիշ տարեկան եկամտաբերություն: Իր շատ ցածր ռիսկային պրոֆիլը ներառելիս O-ն կարծես շատ ազդեցիկ ամսական շահաբաժինների ներդրում է:

Շահաբաժնի զրահի կոստյում

Armor Residential REIT (ԱՐՌ) հիփոթեքային REIT-ն է, որը ներդրումներ է կատարում բնակարանային հիփոթեքով ապահովված արժեթղթերում, ներառյալ ԱՄՆ կառավարության կողմից հովանավորվող կազմակերպությունները, ինչպիսիք են Fannie Mae-ն և Freddie Mac-ը: Ընկերությունը նաև ներդրումներ է կատարում ֆիքսված տոկոսադրույքով, հիբրիդային կարգավորվող տոկոսադրույքով և կարգավորվող տոկոսադրույքով տնային վարկերի մեջ՝ Կառավարության հիփոթեքային ազգային վարչակազմից:

Ընկերության բիզնես մոդելը բաղկացած է նախընտրելի և ընդհանուր կապիտալին զուգահեռ պարտքի թողարկումից և այնուհետև ստացված միջոցների վերաներդրումից վերոհիշյալ պարտքային գործիքներում: Այնուհետև այն բաժնետերերին վերադարձնում է զուտ սփրեդի ճնշող մեծամասնությունը, որը նա վաստակում է այս գործընթացում շահաբաժինների միջոցով:

Արդյունքում, երբ տարածվում են սփրեդները, ARR-ն ընդհանուր առմամբ տեսնում է իր աճի տեմպերի արագացում, իսկ հետո, երբ տոկոսային սփրեդները խստանում են, տեսնում է իր եկամուտների նվազում: Սա հանգեցրել է վստահության համար մեկ բաժնետոմսի հաշվով շահույթի և մեկ բաժնետոմսի դիմաց շահաբաժինների շատ անկայուն շահույթի: Իրականում, երկարաժամկետ կտրվածքով նրա մեկ բաժնետոմսի շահաբաժինն էականորեն նվազել է, քանի որ տոկոսադրույքի սփրենդը ընդհանուր առմամբ բացասական ուղղությամբ է գնացել վստահության համար, և դրա վճարման բարձր հարաբերակցությունը նրան անվտանգության փոքր սահման է թողնում:

Արդյունքում, թեև ընթացիկ ամսական շահաբաժինների վճարումը շատ գրավիչ է թվում 19.4% տարեկան եկամտաբերությամբ, ներդրողները պետք է նկատի ունենան, որ շահաբաժինները մեծապես ենթակա են տոկոսադրույքների շարժման: Արդյունքում, ARR-ն ավելի շատ սպեկուլյատիվ ներդրում է, քան երկարաժամկետ հարստության բաղադրիչ, ուստի ներդրողները պետք է հաշվի առնեն դա, երբ որոշում կայացնեն գնել դրա բաժնետոմսերը:

Վերջնական Մտքեր

Կենսաթոշակառուների համար, ովքեր ցանկանում են ֆինանսավորել իրենց ամսական կենցաղային ծախսերը, ամսական շահաբաժինների բաժնետոմսերը կարող են հիանալի գործիք լինել: Ասել է թե, միայն այն պատճառով, որ շահաբաժինը գրավիչ է և ամսական վճարվում է, այն ինքնաբերաբար չի դարձնում այն ​​պորտֆելի համար հիանալի տեղավորելու համար:

O-ի հետ դուք կստանաք մի փոքր ավելի ցածր շահաբաժինների եկամտաբերություն՝ 4.5%, բայց այն շատ հուսալի կլինի և, հավանաբար, ժամանակի ընթացքում կաճի:

SLG-ի հետ դուք ստանում եք գրավիչ շահաբաժինների եկամտաբերություն 8%՝ զգալիորեն ավելի մեծ ռիսկով, քան O-ի դեպքում: Այնուամենայնիվ, կա պատշաճ հնարավորություն, որ այն տեսանելի ապագայում կայուն կլինի ներկայիս մակարդակներից և նույնիսկ կարող է աճել ժամանակի ընթացքում:

Վերջապես, ARR-ով դուք ստանում եք երեքից առավել գրավիչ դիվիդենտային եկամտաբերությունը՝ 19.4%: Այնուամենայնիվ, հաշվի առնելով բիզնես մոդելի սպեկուլյատիվ և անկայուն բնույթը, այս շահաբաժինն ամեն ինչ չէ, քան վստահելի, և ներդրողները պետք է ակնկալեն, որ ապագայում այն ​​կկրճատվի: