3 բարձր շահաբաժինով առողջապահական բաժնետոմսեր պասիվ եկամտի համար

Համաշխարհային տնտեսությունը վերջին շրջանում զգալիորեն դանդաղել է, հիմնականում պայմանավորված տոկոսադրույքների ագրեսիվ բարձրացումներով, որոնք իրականացվել են կենտրոնական բանկերի կողմից՝ փորձելով գնաճը նորմալ մակարդակի հասցնել: Արդյունքում զգալիորեն մեծացել է առաջիկա ռեցեսիայի ռիսկը։

Առողջապահության բաժնետոմսերի մեծ մասը դիմացկուն է ռեցեսիայի նկատմամբ, քանի որ սպառողները չեն նվազեցնում իրենց առողջապահական ծախսերը նույնիսկ անբարենպաստ տնտեսական պայմաններում:

Այստեղ մենք կքննարկենք առողջապահական երեք բաժնետոմսերի հեռանկարները, որոնք առաջարկում են միջինից բարձր դիվիդենտային եկամտաբերություն և ունեն արժանապատիվ աճի հեռանկարներ:

Հաղորդագրություն փակցնելուց համար Իրական Money Pro սովորել առևտրային հարթակի մանրամասները Դագ Կասի ամենօրյա օրագրից:

Գրավիչ գնահատում և հիմնական առավելություն

GSK plc (GSK), նախկինում GlaxoSmithKline-ը, որի գլխամասային գրասենյակը գտնվում էր Միացյալ Թագավորությունում, մշակում, արտադրում և շուկայահանում է առողջապահական ապրանքներ դեղագործական, պատվաստանյութերի և սպառողական ապրանքների ոլորտներում: Դրա դեղագործական առաջարկները կապված են հետևյալ հիվանդությունների կատեգորիաների հետ՝ կենտրոնական նյարդային համակարգ, սրտանոթային, շնչառական և իմունային ինֆլյացիա:

GSK-ն ունի հիմնական մրցակցային առավելություն, այն է, որ կենտրոնացած է հետազոտության և զարգացման վրա: Ընկերությունը մեծ ներդրումներ է կատարում հետազոտության և զարգացման վրա: 2022 թվականին այն ծախսել է իր եկամուտների գրեթե 13%-ը հետազոտությունների և զարգացման վրա։

Մյուս կողմից, GSK-ն ցուցադրել է կատարողականի անկայուն ռեկորդ՝ հիմնականում պայմանավորված արտոնագրերի որոշ ժամկետանց և արժույթի փոխարժեքների լայն տատանումներով: Օրինակ, Advair-ի արտոնագրի ժամկետի ավարտը 2019 թվականին իր ազդեցությունը թողեց ընկերության արդյունքների վրա հաջորդ երկու տարիների ընթացքում: Ընդհանուր առմամբ, GlaxoSmithKline-ը վերջին ինը տարիների ընթացքում մեկ բաժնետոմսի հաշվով իր շահույթն ավելացրել է տարեկան միջինը 0.9%-ով:

Մյուս կողմից, GSK-ի մյուս շնչառական արտադրանքները աճի ուժեղ տեմպեր են ցույց տալիս։ Ընկերությունն ունի նաև մի քանի պատվաստանյութ, որոնք վաճառքի բարձր աճ են գրանցում։ Արդյունքում, GSK-ն, ամենայն հավանականությամբ, կբարձրացնի իր աճի տեմպերը առաջիկա տարիներին:

Հատկանշական է, որ բաժնետոմսերը ներկայումս վաճառվում են գրեթե 10 տարվա ցածր գնի և շահույթի հարաբերակցությամբ՝ 8.3, ինչը շատ ավելի ցածր է բաժնետոմսի 13.0-ի պատմական միջինից: Էժան գնահատումը պայմանավորված է կարճաժամկետ հեռանկարում աճի փոքր-ինչ թույլ հեռանկարներով և արժեթղթերի գնահատման վրա գնաճի ազդեցության հետևանքով, քանի որ բարձր գնաճը նվազեցնում է ապագա շահույթի ներկա արժեքը:

Այնուամենայնիվ, Fed-ն առաջնահերթություն է տվել գնաճի վերականգնմանը մինչև իր երկարաժամկետ թիրախը 2%: Տոկոսադրույքների ագրեսիվ բարձրացման շնորհիվ գնաճն ամեն ամիս նվազում է անցյալ տարվա ամռանից ի վեր: Այսպիսով, խելամիտ է ակնկալել, որ Fed-ը վաղ թե ուշ կիրականացնի իր նպատակը: Երբ գնաճը իջնում ​​է մինչև նորմալ մակարդակ, GSK-ի պաշարները, ամենայն հավանականությամբ, կվայելեն գնահատման ուժեղ քամին:

Հարկ է նաև նշել, որ բաժնետոմսերն առաջարկում են 4%-ից ավել շահաբաժինային եկամտաբերություն: Ընկերությունն ունի 42% առողջ վճարումների հարաբերակցություն և ուժեղ հաշվեկշիռ՝ 9.3 տոկոսների ծածկույթի ամուր հարաբերակցությամբ: Հաշվի առնելով նաև GSK-ի ճկունությունը անկումների նկատմամբ, նրա շահաբաժինները պետք է անվտանգ համարվեն տեսանելի ապագայի համար: Միակ նախազգուշացումը ԱՄՆ ներդրողների համար շահաբաժնի զգայունությունն է GBP-ի և ԱՄՆ դոլարի փոխարժեքի նկատմամբ:

Կարճ պատմություն, մեծ հեռանկարներ

Organon & Co.ՕԳՆ) անջատվել է Merck-ից (ՄՌԿ) հունիս-2021 թ. Organon-ը դեղագործական ընկերություն է, որը մշակում և շուկա է հանում առողջապահական լուծումներ տարբեր ոլորտներում: Նրա հաստատված ապրանքանիշերի պորտֆոլիոն բաղկացած է մոտ 50 ապրանքներից, որոնք կորցրել են արտոնագրային բացառիկությունը և օգտագործվում են սրտանոթային, շնչառական և մաշկաբանության և ոչ ափիոնային ցավերի կառավարման ոլորտներում բուժման համար: Organon-ի կանանց առողջության պորտֆոլիոն ներառում է պտղաբերության և հակաբեղմնավորման ապրանքանիշեր, ինչպիսիք են Nexplanon/Implanon-ը և NuvaRing-ը:

Ընկերությունն ունի նաև կենսանման դեղամիջոցների փոքր փաթեթ, որոնք օգտագործվում են իմունոլոգիայում և ուռուցքաբանության մեջ։ Spinoff-ը Merck-ից Organon-ին է փոխանցել եկամտի 15%-ը, արտադրամասերի 25%-ը և արտադրանքի 50%-ը:

Organon-ն ունի որոշ զգալի աճի շարժիչ ուժեր: Հաստատված ապրանքանիշերը, որոնք նախկինում պատկանում էին Merck-ին, պետք է Organon-ին ապահովեն ուժեղ դրամական հոսքեր, քանի որ արտոնագրից դուրս ապրանքները չեն պահանջում հետազոտության և զարգացման բարձր ծախսեր:

Բացի այդ, կանանց առողջապահական բիզնեսը երկար ժամանակ առաջնահերթ է եղել իր ոլորտում՝ սկսած 1923թ. հիմնադրումից: Ընկերությունն արտադրել է առաջին հորմոնալ բանավոր հակաբեղմնավորիչը, ինչպես նաև էստրոգենի համակցված բանավոր հակաբեղմնավորիչների երբևէ առաջին ցածր դոզանով: Վերջերս Օրգանոնը ստեղծեց առաջին հակաբեղմնավորիչ օղակը, որը նախատեսված է ամիսը մեկ անգամ:

Կենսանման դեղերը կազմում են Organon-ի եկամուտների ընդամենը մի փոքր մասը, սակայն ընկերությունը փորձում է ընդլայնել այս հատվածը: Organon-ը այս տարի ԱՄՆ-ում կթողարկի Humira-ի բիոնման դեղամիջոց, որը բլոկբաստերային դեղամիջոց է: Հաշվի առնելով Humira-ի չափազանց մեծ վաճառքը վերջին տասնամյակում, Organon-ի կենսանման դեղամիջոցը կարող է ընկերության նյութական աճի խթան հանդիսանալ առաջիկա տարիներին:

Ավելին, Organon-ը ներկայումս առաջարկում է 4.6% դիվիդենտային եկամտաբերություն՝ 26% վճարման ամուր հարաբերակցությամբ։ Քանի որ ընկերությունն ունի ուժեղ հաշվեկշիռ՝ 4.1 տոկոսային ծածկույթի գործակիցով, շահաբաժինն ապահով է տեսանելի ապագայի համար:

Կարևոր է նաև նշել, որ բաժնետոմսերը վաճառվում են գին-շահույթ ընդամենը 5.5 հարաբերակցությամբ: Էժան արժեւորումը հիմնականում առաջացել է հեռացված ընկերության կարճ պատմության արդյունքում: Եթե ​​Organon-ն ապացուցի, որ կարող է կայունացնել կամ մեծացնել իր եկամուտը, նրա բաժնետոմսերը գրեթե անկասկած կվաստակեն շատ ավելի բարձր գնահատման բազմապատիկ:

27 տարվա շահաբաժինների աճ

Սանոֆի (SNY), համաշխարհային դեղագործական առաջատար, հիմնադրվել է 1994 թվականին և գտնվում է Ֆրանսիայում։ Ընկերությունը, որի շուկայական կապիտալիզացիան կազմում է 119 միլիարդ դոլար, մշակում և շուկա է հանում տարբեր բուժական բուժում և պատվաստանյութեր: Դեղագործությունը կազմում է վաճառքների 72%-ը, պատվաստանյութերը կազմում են վաճառքի 15%-ը, իսկ սպառողների առողջապահությունը նպաստում է վաճառքի մնացորդին: Այն արտադրում է իր վաճառքի մեկ երրորդը ԱՄՆ-ում, իր վաճառքի մեկ քառորդից մի փոքր ավելին Արևմտյան Եվրոպայում և վաճառքի մնացած մասը զարգացող շուկաներում:

Sanofi-ի մասնագիտացված խնամքի բաժինը, հատկապես հազվագյուտ հիվանդությունների և իմունոլոգիայի ոլորտներում, ցույց է տվել աճի բարձր տեմպեր: Այս ապրանքներից մի քանիսը, ինչպիսին է Dupixent-ը, նոր-նոր է սկսում ձեռք բերել ներուժ: Արդյունքում, այս ապրանքները, հավանաբար, դեռ երկար տարիներ կմնան աճի հիմնական շարժիչ ուժերը:

Sanofi-ն նաև խթանել է աճը զգալի ձեռքբերումների միջոցով: Ավելին, քանի որ ընկերության արտադրանքն օգտագործվում է հիվանդությունների բուժման համար, դրանց նկատմամբ պահանջարկը մնում է կայուն նույնիսկ ծանր տնտեսական ժամանակաշրջաններում։ Սա կարևոր գործոն է, որը պետք է հաշվի առնել, հատկապես հաշվի առնելով գալիք ռեցեսիայի աճող ռիսկը:

Sanofi-ն ցուցադրել է փոքր-ինչ անկայուն, բայց պատշաճ կատարողական ռեկորդ: Վերջին ինը տարիների ընթացքում ընկերությունն աճել է մեկ բաժնետոմսի շահույթը տարեկան միջինը 7.4%-ով։ Հաշվի առնելով իր որոշ արտադրանքների աճի խոստումնալից հեռանկարները՝ Sanofi-ն, ամենայն հավանականությամբ, կշարունակի առաջիկա տարիներին միջին միանիշ տեմպերով աճել իր EPS-ը:

Sanofi-ն 27 տարի անընդմեջ բարձրացրել է իր շահաբաժինն իր տեղական արժույթով: ԱՄՆ ներդրողները հավանաբար կզգան շահաբաժինների տատանումներ արժույթի տատանումների պատճառով, սակայն Sanofi-ի շահաբաժինն, անշուշտ, գրավիչ է: Ներկայումս Sanofi-ն առաջարկում է 4% դիվիդենտային եկամտաբերություն, որը համապատասխանում է բաժնետոմսի պատմական միջին եկամտաբերությանը: Շնորհիվ իր առողջ վճարումների 44% հարաբերակցության և իր ամուր հաշվեկշռի, որը գրեթե առանց պարտքերի է, ընկերությունը, ամենայն հավանականությամբ, կշարունակի բարձրացնել իր շահաբաժինները դեռ երկար տարիներ:

Հարկ է նաև նշել, որ Sanofi-ն առևտուր է անում գրեթե 10 տարվա ցածր գնի և շահույթի հարաբերակցությամբ՝ 10.7: Սա շատ ավելի ցածր է, քան 16.0-ի մեր ենթադրյալ արդար շահույթի բազմապատիկը, որը համահունչ է բաժնետոմսերի պատմական գնահատմանը և նրա գործընկերների գնահատմանը: Ամեն անգամ, երբ բաժնետոմսը վերադառնում է իր նորմալ գնահատման մակարդակին, այն մեծապես կպարգևատրի ներդրողներին:

Վերջնական Մտքեր

Ռեցեսիաներն անխուսափելի են ամեն մի քանի տարին մեկ, և հետևաբար եկամտին կողմնորոշված ​​ներդրողները միշտ պետք է փորձեն բացահայտել բաժնետոմսերը, որոնք դիմացկուն են անկման: Սա հատկապես ճիշտ է ներկայիս ներդրումային միջավայրում, որտեղ անկման ռիսկը զգալիորեն աճել է կենտրոնական բանկերի կողմից իրականացվող տոկոսադրույքների աննախադեպ բարձրացումների պատճառով:

Վերոհիշյալ երեք անունները բավականին դիմացկուն են անկումների նկատմամբ, ունեն արժանապատիվ աճի հեռանկարներ և առաջարկում են միջինից բարձր դիվիդենտային եկամտաբերություն՝ անվտանգության լայն մարժայով: