3 զարգացող շուկաների բաժնետոմսեր, որոնք աշխարհիկ հաղթողներ են վաճառքում

Շուկայական յուրաքանչյուր վաճառք հնարավորություն է տալիս:

iShares զարգացող շուկաների ETF
EEM
նախորդ տարվա համեմատ նվազել է -17%-ով: Չնայած Զարգացող շուկաները հայտնիորեն անկայուն են, այս տարածաշրջանը գրավիչ է իր մեծ աճի ներուժի շնորհիվ:

Ըստ Lazard Asset Management- ըԶարգացող շուկայի (EM) տնտեսությունները պատասխանատու են համաշխարհային աճի մոտ 60%-ի համար, սակայն ներկայացնում են MSCI All Country World Index-ի մոտ 13%-ը։
ACWI
. Այս բացը չի անհետանա մեկ գիշերում, բայց դա լավ է խոստանում EM-ի երկարաժամկետ ներդրումային հեռանկարների համար:

EM-ն ավելի արագ տնտեսական աճ ունի՝ շնորհիվ համեմատաբար գրավիչ ժողովրդագրության և շարունակվող ուրբանիզացիայի: Եթե ​​դուք երկարաժամկետ ներդրող եք, ապա զարգացող շուկաների ազդեցության ավելացումը կարող է նաև ժամանակին լինել:

Ստորև ներկայացված է MSCI Emerging Markets Index-ի գծապատկերը՝ համեմատած S&P 500 ինդեքսի հետ՝ արտահայտված որպես հարաբերակցություն: Երբ գիծը բարձրանում է, դա նշանակում է, որ զարգացող շուկաները գերազանցում են ԱՄՆ-ի բաժնետոմսերը: Երբ գիծն ընկնում է, դա նշանակում է, որ ԱՄՆ բաժնետոմսերը գերազանցում են EM բաժնետոմսերին:

2000-ից 2010 թվականներին EM բաժնետոմսերը գերազանցում էին ամերիկյան բաժնետոմսերին: Այնուհետև, սկսած մոտ 2010 թվականից, EM բաժնետոմսերը մտան երկարատև հարաբերական արջուկային շուկա, որը ջնջեց նախորդ տասնամյակում կուտակված գրեթե բոլոր հարաբերական շահույթը: Այժմ EM բաժնետոմսերը իջել են առանցքային հարաբերական աջակցության գոտի, ինչը կարող է կանխատեսել աճի հետընթաց:

Յուրաքանչյուր տասնամյակում հայտնվում են նոր հաղթողներ և պարտվողներ: Առայժմ սա ավելի շատ գնաճային տասնամյակի է թվում, որն ավանդաբար նպաստում է ավելի կարճ տևողության «արժեքային» բաժնետոմսերին:

Աշխարհագրորեն խոսող, EM-ը ներկայացնում է գրավիչ հարաբերական արժեքային խաղ: MSCI Emerging Markets Index-ը վաճառվում է այս տարվա գնահատված շահույթից 11.3 անգամ՝ S&P 20.1-ի 500-ի համեմատ: Ինչպես ցույց է տրված ստորև, սա վերջին տասնամյակում EM-ին ձեռնտու ամենալայն զեղչերից մեկն է:

Ես չեմ հավակնում, թե հստակ գիտեմ, թե երբ կամ ինչպես կավարտվի այս արժեթղթերի շուկան: Բայց ես do Իմացեք, որ երբ այն ավարտվի, ռիսկի/պարգևատրման կարգավորումը դրականորեն թեքված է զարգացող շուկաների օգտին:

Ահա երեք աշխարհիկ հաղթողներ զարգացող աշխարհից, որոնք այսօր կարծես գրավիչ ներդրումներ են:

Թայվանի կիսահաղորդիչ

Taiwan Semiconductor Manufacturing-ը (TSM) աշխարհի խոշորագույն պայմանագրային չիպեր արտադրողն է: Հիմնադրվել է 1987 թվականին որպես Philips-ի համատեղ ձեռնարկություն
ՊՀԳ
, Թայվանի կառավարությունը և մասնավոր ներդրողները, TSM-ի հաճախորդների բազան այժմ ներառում է Apple-ը
AAPL
, Ընդլայնված միկրո սարքեր
ՀՀ դրամ
և Nvidia Corp. TSM-ը կենսական բաղադրիչներ են պատրաստում ամեն ինչի համար՝ բջջային հեռախոսներից մինչև F-35 կործանիչներ:

TSM-ն օգուտ է քաղել այն բանից, որ աշխարհը անցում է կատարում դեպի անառակ բիզնես մոդել: «Fabless» տերմինը նշանակում է, որ ընկերությունը նախագծում և վաճառում է ապարատային և կիսահաղորդչային չիպերը, բայց չի արտադրում իր արտադրանքի մեջ օգտագործվող սիլիկոնային վաֆլիներ կամ չիպեր: Ավելի շուտ, այն արտադրությունը հանձնում է արտադրական գործարանին կամ ձուլարանին:

Եթե ​​դուք ինչ-որ բան գիտեք կիսահաղորդիչների վիճակի մասին, ապա գիտեք, որ TSM-ն ավելի շատ բիզնես ունի, քան կարող է կարգավորել հենց հիմա: Միևնույն ժամանակ, Ուկրաինայում Ռուսաստանի ձախողումը, հավանաբար, նվազեցնում է շուտով Չինաստանը Թայվան ներխուժելու ռիսկը: TSM-ի բաժնետոմսերը վաճառվում են 13.3x EV/est. EBIT-ը, որը 1-սիգմա ավելի էժան է, քան հնգամյա միտումը և մոտ է այն գնահատմանը, որտեղ բաժնետոմսերը հասել են 2020 թվականի մարտին:

MercadoLibre Inc.

MercadoLibre Inc.
ՄԵԼԻ
հաճախ անվանում են «Լատինական Ամերիկայի Ամազոն»։ Amazon-ն ապացուցեց, թե ինչու է մասշտաբը կարևոր էլեկտրոնային առևտրում, և MELI-ն ունի ավելի քան 30% շուկայական մասնաբաժին Լատինական Ամերիկայում՝ մի տարածաշրջան, որն ունի աշխարհի լավագույն ժողովրդագրական պրոֆիլներից մեկը:

Ի լրումն իր մասշտաբային առավելությունների, MELI-ի տնտեսական խրամատը շահում է նաև ցանցային էֆեկտից: MELI-ի պլատֆորմը ուժեղանում է, քանի որ ավելի շատ օգտվողներ են աշխատում: Ընկերության ավելի քան 132 միլիոն ակտիվ գնորդների ցանցը սփռված է 18 երկրներում, որոնց եկամուտների մեծ մասը ստացվում է Բրազիլիայից (55%), Արգենտինայից (25%) և Մեքսիկայից (15%):

Ուոլ Սթրիթի վերլուծաբանները կանխատեսում են, որ MELI-ին վաճառքները և համախառն շահույթը կաճի 45%-ով 2022 թվականին: Մի տնտեսության մեջ, որն օրեցօր ավելի դանդաղ է երևում, այդ թվերին մոտ ցանկացած տեղ հասնելը կարող է որակվել որպես «զարմանալի»: Միևնույն ժամանակ, դուք կարող եք վերցնել MELI-ի բաժնետոմսերը 2009 թվականից սկսած ձեռնարկության ամենացածր արժեքից մինչև վաճառքի բազմապատիկ:

Միացյալ արտերկրյա բանկ

United Overseas Bank (UOVEY) բազմազգ բանկային կորպորացիա է, որը հիմնադրվել է 1935 թվականին: Բանկի հիմնական շուկան Սինգապուրն է, որը կազմում է նրա ընդհանուր ակտիվների կեսից ավելին: Մյուս երկրները, որոնց բանկը ենթակա է, ներառում են Մալայզիան, Թաիլանդը և Ինդոնեզիան:

United Overseas Bank-ն առաջարկում է ծառայությունների լայն շրջանակ, ներառյալ սպառողական, առևտրային և կորպորատիվ բանկինգ; գանձապետական ​​ծառայություններ; հարստության կառավարում, ապահովագրություն և միջնորդական ծառայություններ: Բանկը պատրաստ է օգուտ քաղել Հարավարևելյան Ասիայի խոշոր տնտեսությունների վերականգնումից, որը պետք է խթանի միանիշ վարկերի բարձր աճ, որը գերազանցում է ԱՄՆ-ի խոշոր բանկերի մեծամասնությանը: Զուտ տոկոսային մարժաները նույնպես պետք է աճեն, քանի որ Դաշնային պահուստը շարունակում է բարձրացնել Ֆեդերալ ֆոնդերի տոկոսադրույքը՝ գնաճի դեմ պայքարելու համար:

Եթե ​​շահաբաժինների եկամտաբերությունը գերազանցում է 4%-ը և վաճառվում է 10 ֆորվարդային P/E հարաբերակցությամբ, United Overseas Bank-ը կարծես թե գործարք է:

***

Բացահայտում. ես ունեմ TSM, MELI և UOVEY-ի բաժնետոմսեր հաճախորդների հաշիվներում, որոնք ես մասնագիտորեն կառավարում եմ: Այս նյութը նախատեսված չէ որպես կանխատեսման, հետազոտության կամ ներդրումային խորհրդատվության վրա հիմնվելու համար և առաջարկություն չէ: