Առևտրականներ Նյու Յորքի ֆոնդային բորսայում 21 թվականի դեկտեմբերի 2022-ին։
Michael M. Santiago | Getty Images Նորություններ | Getty Images
Պարտատոմսերի շուկան զգալի անկում ապրեց 2022 թվականին։
Պարտատոմսերը սովորաբար համարվում են ներդրումային պորտֆելի ձանձրալի, համեմատաբար անվտանգ մասը: Նրանք պատմականորեն եղել են ա ցնցող կլանիչ, օգնում է բաշխել պորտֆելները, երբ արժեթղթերը ընկնեն: Բայց այդ հարաբերությունները կոտրվեց անցյալ տարի, իսկ պարտատոմսերը ամեն ինչ, բայց ձանձրալի չէին:
հարակից ներդրումային նորություններ
Ըստ էության, սա ԱՄՆ պարտատոմսերի ներդրողների համար երբևէ գրանցված վատագույն տարին էր, ասվում է Սանտա Կլարայի համալսարանի պատվավոր պրոֆեսոր Էդվարդ Մաքքուարիի վերլուծության մեջ, ով ուսումնասիրում է ներդրումների պատմական եկամուտները:
Պայթյունը հիմնականում ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգի գործառույթն է ագրեսիվորեն բարձրացնելով տոկոսադրույքները պայքարել գնաճի դեմ, որն իր գագաթնակետին հասավ հունիսին ամենաբարձր ցուցանիշը 1980-ականների սկզբից ի վեր և առաջացել է համաճարակի ժամանակաշրջանի ցնցումների միախառնումից:
Կարճ ասած, գնաճը պարտատոմսերի համար «կրիպտոնիտ» է, ասաց Մակքուարին:
Ավելին ՝ անձնական ֆինանսներից.
Որտեղ պահել ձեր կանխիկ գումարը բարձր գնաճի և աճող տոկոսադրույքների պայմաններում
Աշխատողները դեռ բարձր դրույքաչափերով հեռանում են աշխատանքից և ստանում են մեծ վարձատրություն
Ահա բարձր տոկոսներով պարտքը մարելու լավագույն միջոցը
«Նույնիսկ եթե 250 տարի հետ գնաք, չեք կարող գտնել ավելի վատ տարի, քան 2022 թվականը», - ասաց նա ԱՄՆ-ի պարտատոմսերի շուկայի մասին:
Այդ վերլուծությունը կենտրոնանում է «անվտանգ» պարտատոմսերի վրա, ինչպիսիք են ԱՄՆ գանձապետարանը և ներդրումային կարգի կորպորատիվ պարտատոմսերը, ասաց նա, և ճշմարիտ է և՛ «անվանական» և «իրական» եկամտաբերության դեպքում, այսինքն՝ եկամտաբերությունը գնաճից առաջ և հետո:
Որպես օրինակ նայենք ընդհանուր պարտատոմսերի ինդեքսին: Ինդեքսը հետևում է ԱՄՆ ներդրումային կարգի պարտատոմսերին, որոնք վերաբերում են կորպորատիվ և պետական պարտքերին, որոնք վարկային վարկանիշային գործակալությունները համարում են դեֆոլտի ցածր ռիսկ:
Ցուցանիշը կորցրել է ավելի քան 13% 2022 թվականին: Մինչ այդ ինդեքսն իր ամենավատ 12-ամսյա եկամտաբերությունն էր ունեցել 1980 թվականի մարտին, երբ անվանական արտահայտությամբ կորցրեց 9.2%, ասաց Մակքուարին:
Այդ ցուցանիշը թվագրվում է 1972 թվականին: Մենք կարող ենք ավելի հետ նայել՝ օգտագործելով տարբեր պարտատոմսերի բարոմետրեր: Պարտատոմսերի դինամիկայի պատճառով եկամտաբերությունն ավելի է վատանում նրանց համար, ովքեր ունեն ամենաերկար ժամանակային հորիզոնը կամ հասունությունը:
Օրինակ, միջանկյալ ժամկետային գանձապետական պարտատոմսերը կորցրել են 10.6% 2022 թվականին, ինչը ամենամեծ անկումն է Treasurys-ի համար, որը թվագրվում է առնվազն 1926 թվականին, մինչ այդ Գանձապետարանի ամսական տվյալները մի փոքր խայտաբղետ են, ասաց Մակքուարին:
ԱՄՆ ամենաերկար պետական պարտատոմսերն ունեն 30 տարի մարման ժամկետ: Այսպիսի երկարաժամկետ ԱՄՆ-ի թղթադրամները 39.2 թվականին կորցրել են 2022%-ը, որը չափվում է ան ինդեքս երկարաժամկետ հետևում զրոյական արժեկտրոնային պարտատոմսեր.
Դա ռեկորդային ցածր ցուցանիշ է, որը թվագրվում է 1754 թվականին, ասել է Մակքուարին: Երկրորդ վատագույն դրսևորման համար դուք պետք է վերադառնաք Նապոլեոնյան պատերազմի դարաշրջան, երբ երկարաժամկետ պարտատոմսերը կորցրին 19% 1803 թվականին: Մակքուարին ասաց, որ վերլուծությունը օգտագործում է Մեծ Բրիտանիայի թողարկված պարտատոմսերը որպես բարոմետր մինչև 1918 թվականը, երբ դրանք եղել են: կարելի է ասել, ավելի անվտանգ, քան ԱՄՆ-ի կողմից թողարկվածները
«Այն, ինչ տեղի ունեցավ անցյալ տարի պարտատոմսերի շուկայում, սեյսմիկ էր», - ասում է Չարլի Ֆիցջերալդ III-ը, Օռլանդո, Ֆլորիդայի վավերացված ֆինանսական պլանավորող: «Մենք գիտեինք, որ նման բան կարող է տեղի ունենալ»:
«Բայց իրականում տեսնել, որ այն խաղում է, իսկապես կոպիտ էր»:
Ինչու են պարտատոմսերը փչացել 2022 թվականին
Բայց կենտրոնական բանկը հակադարձ ընթացք մարտ ամսից սկսած։ Անցյալ տարի Fed-ը բարձրացրեց իր հենանիշային տոկոսադրույքը յոթ անգամ՝ բարձրացնելով այն մինչև 4.25% մինչև 4.5%։ 1980-ականների սկզբից ի վեր ամենաագրեսիվ քաղաքական քայլերը.
Սա մեծապես հետևանք էր պարտատոմսերի համար:
Պարտատոմսերի գները շարժվում են հակառակ տոկոսադրույքներով, քանի որ տոկոսադրույքները բարձրանում են, պարտատոմսերի գները նվազում են: Հիմնական տերմիններով, դա պայմանավորված է նրանով, որ այժմ ձեր ունեցած պարտատոմսի արժեքը կնվազի, քանի որ նոր պարտատոմսերը թողարկվում են ավելի բարձր տոկոսադրույքներով: Այդ նոր պարտատոմսերը տալիս են ավելի մեծ տոկոսավճարներ իրենց բարձր եկամտաբերության շնորհիվ՝ դարձնելով առկա պարտատոմսերը պակաս արժեքավոր՝ դրանով իսկ նվազեցնելով ձեր ընթացիկ պարտատոմսերի պատվիրած գինը և նվազեցնելով ներդրումների վերադարձը:
Ավելին, 2022 թվականի երկրորդ կեսին պարտատոմսերի եկամտաբերությունը եղել է նվազագույնը 150 տարվա ընթացքում, ինչը նշանակում է, որ պարտատոմսերը պատմական առումով ամենաթանկն են եղել, ասել է Մորնինգսթարի հետազոտության փոխնախագահ Ջոն Ռեկենթալերը:
Պարտատոմսերի ֆոնդերի կառավարիչները, ովքեր գնել էին թանկարժեք պարտատոմսեր, ի վերջո վաճառվեցին ցածր գնով, երբ գնաճը սկսեց ի հայտ գալ, ասաց նա:
«Պարտատոմսերի գների համար ավելի վտանգավոր համադրություն հազիվ թե կարելի է պատկերացնել», - Ռեկենթալեր գրել.
Ինչու են երկարաժամկետ պարտատոմսերը ամենաուժեղ հարվածը ստացել
2023 թվականը ձևավորվում է ավելի լավ պարտատոմսերի համար
Այնուամենայնիվ, դինամիկան այս տարի տարբեր է:
«Աստծո կանաչ երկրում ոչ մի կերպ հնարավոր չէ, որ Fed-ը այնքան արագ և այնքան բարձր տոկոսադրույքներ բարձրացնի, որքան 2022 թվականը», - ասաց. Լի Բեյքեր, Ատլանտայում գործող CFP և Apex Financial Services-ի նախագահ: «Երբ դուք 0%-ից հասնում եք 4%-ի, դա ջախջախիչ է»:
Այս տարի բոլորովին նոր սցենար է.
Քեթի Քերթիս
Curtis Financial Planning-ի հիմնադիրը
«Մենք 8 տոկոսի չենք գնա»,- հավելեց նա։ «Ուղղակի ճանապարհ չկա».
դեկտեմբերին Fed-ի պաշտոնյաները կանխատեսվում էր, որ նրանք կբարձրացնեն տոկոսադրույքները մինչև 5.1% 2023 թվականին։ Այդ կանխատեսումը կարող է փոխվել։ Բայց թվում է, որ հիմնական եկամտի կորուստների մեծ մասը մեզ հետ է մնում, ասաց Չաոն:
Բացի այդ, պարտատոմսերը և «ֆիքսված եկամտի» այլ տեսակները մտնում են տարի՝ ապահովելով ներդրողների համար շատ ավելի ուժեղ եկամուտներ, քան 2021 թվականին:
«Այս տարի բոլորովին նոր սցենար է», - ասաց CFP-ն Քեթի Քերթիս, Curtis Financial Planning-ի հիմնադիրը, որը հիմնված է Օքլենդում, Կալիֆորնիա:
Ահա թե ինչ պետք է իմանալ պարտատոմսերի պորտֆելների մասին
Ավանդական դինամիկան ա 60/40 պորտֆոլիո - ներդրողների համար պորտֆելի բարոմետրը, որը կշռված է 60% բաժնետոմսերի և 40% պարտատոմսերի համար, հավանաբար կվերադառնա, ասում են խորհրդականները: Այլ կերպ ասած, պարտատոմսերը, հավանաբար, կրկին կծառայեն որպես բալաստ, երբ բաժնետոմսերը նվազեն, ասացին նրանք:
Վերջին տասնամյակի ընթացքում պարտատոմսերի ցածր եկամտաբերությունը շատ ներդրողների ստիպել է մեծացնել իրենց բաժնետոմսերի տեղաբաշխումները՝ հասնելու իրենց նպատակային պորտֆելի եկամտաբերությանը, հավանաբար արժեթղթերի ընդհանուր տեղաբաշխմանը 70/30-ի դիմաց 60/40-ի դիմաց, ասել է Բեյքերը:
2023 թվականին կարող է իմաստալից լինել բաժնետոմսերի ազդեցությունը կրկին 60/40 միջակայքում ավելացնելը, ինչը, հաշվի առնելով պարտատոմսերի ավելի բարձր եկամտաբերությունը, կարող է հասնել նույն նպատակային եկամտաբերության, բայց ներդրումային ռիսկի նվազեցմամբ, ավելացրել է Բեյքերը:
Հաշվի առնելով, որ ապագա տոկոսադրույքների շարժի շրջանակը մնում է անհասկանալի, որոշ խորհրդատուներ խորհուրդ են տալիս ավելի շատ կարճ և միջնաժամկետ պարտատոմսեր պահել, որոնք ավելի քիչ տոկոսադրույքային ռիսկ ունեն, քան երկարաժամկետները: Ներդրողների կողմից դա անելու չափը կախված է իրենց միջոցների ժամանակացույցից:
Jayk7 | Պահը | Getty Images
Օրինակ, ներդրողը, որը խնայում է հաջորդ տարում տուն գնելու համար, կարող է որոշակի գումար տեղադրել ավանդի վկայագրում կամ ԱՄՆ գանձապետական պարտատոմսում՝ վեց, ինը կամ 12 ամիս ժամկետով: Բարձր եկամտաբեր առցանց խնայողական հաշիվները կամ դրամական շուկայի հաշիվները նույնպես լավ տարբերակներ են, ասում են խորհրդականները:
Կանխիկի այլընտրանքներ ընդհանուր առմամբ վճարում են մոտ 3% -ից 5% հենց հիմա, ասաց Քերթիսը:
«Ես կարող եմ գործի դնել հաճախորդների դրամական միջոցների բաշխումը, որպեսզի ապահով եկամուտներ ստանա», - ասաց նա:
Այնուամենայնիվ, կարճաժամկետ պարտատոմսերի նկատմամբ ավելորդ քաշ ունենալը այնքան էլ խելամիտ չէ, ասաց Քերթիսը: Հարմար ժամանակ է ներդրումային դիրքեր սկսելու ավելի բնորոշ պարտատոմսերի պորտֆելներում՝ միջանկյալ ժամկետով, ասենք, վեցից ութ տարի, այլ ոչ թե մեկից հինգ տարի, հաշվի առնելով, որ գնաճը և տոկոսադրույքների բարձրացումը կարծես թեթուլանում են:
Միջին ներդրողը կարող է դիտարկել ընդհանուր պարտատոմսերի ֆոնդը, ինչպիսին է iShares Core ԱՄՆ-ի համախառն պարտատոմսերի հիմնադրամը (Ա.Գ.Գ), օրինակ, Քերթիսն ասաց. Հունվարի 6.35-ի դրությամբ հիմնադրամի գործողության ժամկետը կազմում էր 4 տարի: Բարձր հարկային փակագծերում գտնվող ներդրողները պետք է գնեն ընդհանուր պարտատոմսային ֆոնդ կենսաթոշակային հաշվում՝ հարկվող հաշվի փոխարեն, ավելացրել է Քերթիսը:
Source: https://www.cnbc.com/2023/01/07/2022-was-the-worst-ever-year-for-us-bonds-how-to-position-for-2023.html