10-ամյա գանձապետական ​​եկամտաբերությունն ընդդեմ 10-ամյա պարտատոմսի եկամտաբերության

Հիմնական տուփեր

• Գանձապետական ​​արժեթղթերի եկամտաբերությունը վերջերս կազմել է 4.2%, այս տարվա սկզբի 1.5%-ի դիմաց:
• Կորպորատիվ պարտատոմսերի եկամտաբերությունն այժմ կազմում է 5.1%, իսկ տարեսկզբի 3%-ից մի փոքր պակաս:
• Ներդրողները պետք է հաշվի առնեն Դաշնային պահուստը և արդյոք տոկոսադրույքները կշարունակեն աճել, նախքան այս արժեթղթերից որևէ մեկում ներդրումներ կատարելու որոշում կայացնելը:

Ներկա պահին 10-ամյա գանձապետարանի և 10-ամյա պարտատոմսերի եկամտաբերությունը շատ գրավիչ են ներդրողների համար: Հիմնական պատճառն այն է, որ բերքատվությունը երկար տարիներ ցածր է եղել։ Բայց սա չի նշանակում, որ հիմա անպայման ժամանակն է ներդրումներ կատարել միջնաժամկետ պարտքային գործիքներում: Ահա թե ինչ պետք է իմանաք այս ներդրումների և դրանց հեռանկարների մասին՝ խելացի ֆինանսական որոշում կայացնելու համար:

Ի՞նչ է գանձապետական ​​գրությունը:

Գանձապետական ​​թղթադրամը Միացյալ Նահանգների կառավարության կողմից թողարկված պարտքն է: Կառավարությունը թողարկում է պարտքային արժեթղթեր՝ իր ծախսերը ֆինանսավորելու համար: Կախված մինչև մարման ժամկետը՝ այդ ներդրումները տարբեր անվանումներ ունեն։

Արժեթղթերը, որոնք մարվում են մեկ տարում կամ ավելի քիչ, կոչվում են գանձապետական ​​մուրհակներ: Երկուից տասը տարի մարման ժամկետ ունեցող արժեթղթերը կոչվում են գանձապետական ​​պարտատոմսեր: Տասը տարուց ավելի մարման ժամկետով արժեթղթերը կոչվում են գանձապետական ​​պարտատոմսեր:

Գանձապետական ​​պարտատոմսերը տոկոսներ են վճարում կիսամյակային՝ մինչև մարման ժամկետը: Քանի որ կառավարությունը աջակցում է նրանց, դրանք դիտվում են որպես ռիսկերից զերծ ներդրումներ: Դա պայմանավորված է ընդհանուր համոզմունքով, որ ԱՄՆ կառավարությունը չի ձախողվի, ուստի պարտք ունեցողները գործնականում երաշխավորված են վերադարձնելու իրենց գումարները:

Վճարվող տոկոսադրույքը որոշվում է պարտքային արժեթղթի մարման ժամկետով, ընդ որում երկարաժամկետ պարտատոմսերն առաջարկում են ավելի բարձր տոկոսադրույք, քան կարճաժամկետ պարտատոմսերը: Այնուամենայնիվ, դա միշտ չէ, որ այդպես է:

Ի՞նչ է կորպորատիվ պարտատոմսը:

Կորպորատիվ պարտատոմսը նույնպես պարտքի արժեթուղթ է: Հիմնական տարբերությունն այն է, որ կորպորացիաները դրանք թողարկում են աճին ֆինանսավորելու համար: Դրանք սովորաբար թողարկվում են մեկ տարուց մինչև 30 տարի ժամկետով: Շատերը տոկոսներ են վճարում կիսամյակային, իսկ որոշ կորպորատիվ պարտատոմսեր տոկոսներ են վճարում եռամսյակային կամ ամսական:

Կորպորատիվ պարտատոմսերի վրա ներդրողի վաստակած տոկոսադրույքը կապված է մինչև պարտատոմսի մարման ժամկետի, ինչպես նաև ընկերության վարկային վարկանիշի հետ: Սովորաբար, որքան երկար է մինչև մարման ժամկետը, այնքան բարձր է տոկոսադրույքը:

Որքան բարձր է վարկային միավորը, այնքան քիչ է դեֆոլտի ռիսկը և ցածր է վարկի հետ կապված տոկոսադրույքը: Որքան ցածր է վարկային միավորը, այնքան բարձր է դեֆոլտի ռիսկը, և այնքան բարձր է տոկոսադրույքը: Կորպորատիվ պարտատոմսերի ամենաբարձր վարկանիշը AAA է: Դրանք, S&P-ի համար BBB-ից բարձր վարկանիշ ունեցող կամ Moody's-ի համար Baa-ից բարձր վարկանիշ ունեցող պարտատոմսերի հետ միասին, կոչվում են ներդրումային կարգի պարտատոմսեր:

Standard & Poor's-ի կամ Ba1-ի կողմից Moody's-ի կողմից BB+ կամ ավելի ցածր վարկանիշ ունեցող ցանկացած պարտատոմս համարվում է անպիտան կապ. Այս վարկանիշը չի նշանակում, որ ընկերությունը մոտ ժամանակներս բիզնեսից դուրս գալու վտանգի տակ է: Ավելի շուտ, նրա ֆինանսական վիճակն իդեալական չէ: Շատ ներդրողներ գնում են անպետք պարտատոմսեր առանց թողարկման: Կարևոր է նշել, որ որոշ փոխադարձ հիմնադրամներ և այլ ներդրումային հաշիվներ չեն կարող ներդրումներ կատարել անպիտան պարտատոմսերում, միայն ներդրումային կարգի պարտատոմսերում:

Ընթացիկ 10-ամյա գանձապետական ​​արժեթղթերի դրույքաչափը

10-ամյա գանձապետական ​​պարտատոմսերի եկամտաբերության տոկոսադրույքը հասել է 4.266% 24 թվականի հոկտեմբերի 2022-ին, այն բանից հետո, երբ սկսած՝ 1.51%. Փոխարժեքը գագաթնակետին էր հասել ավելի վաղ՝ հունիսին՝ 3.48%, երբ ենթադրվում էր, որ գնաճը վերահսկելի է, և ներդրողները սկսեցին գնել գանձապետական ​​արժեթղթեր՝ իջեցնելով եկամտաբերությունը: Հուլիսի վերջին եկամտաբերությունն իջել է մինչև 2.60% ցածր, սակայն այն ժամանակից ի վեր այն աճում է:

Պատմականորեն, 10-ամյա գանձապետարանի եկամտաբերությունը նվազում է 1980-ականների սկզբից՝ գրեթե 16%-ից մինչև 7% նվազագույնը տասնամյակի վերջին կեսին: 1990-ականներին եկամտաբերությունը սկսվեց մոտ 7%-ով, բայց տասնամյակի վերջում իջավ մինչև 5%-ի: 2000-ից մինչև 2010 թվականը եկամտաբերությունը կայուն է եղել մոտ 4%-ի սահմաններում, մինչև 2-ից մինչև 3 թվականը իջել է 2011-2020%-ի: 1 և 2020 թվականներին համաճարակի ժամանակ եկամտաբերությունն իջել է 2021%-ից ցածր:

Ընթացիկ 10-ամյա կորպորատիվ պարտատոմսերի տոկոսադրույքը

10-ամյա ներդրումային կարգի կորպորատիվ պարտատոմսի տոկոսադրույքը 5.18% էր 2022 թվականի սեպտեմբերի դրությամբ՝ տարին 3%-ից ցածր սկսելուց հետո։ Այս պարտատոմսերի աճը նման է գանձապետական ​​արժեթղթերի աճին: Հունիսի ընթացքում արձանագրվել է եկամտաբերության աճ, այնուհետև՝ հետընթաց մինչև սեպտեմբեր, երբ եկամտաբերությունը կրկին բարձրացավ:

2010 թվականից ի վեր, դրանք կորպորատիվ պարտատոմսերի ամենաբարձր եկամտաբերությունն են, քանի որ 3-ից մինչև 4 թվականը տոկոսադրույքները տատանվել են 2010-2018%-ի սահմաններում՝ մինչև ընկղմվելը: 2020-ի կեսերին դրույքաչափերը 2%-ից ցածր էին, 2000-2010 թվականների միջև դրույքաչափերը տատանվում էին 4.5%-ից մինչև 8% և 8%-ից ավելի Մեծ անկման ժամանակ:

10-ամյա գանձապետարան ընդդեմ 10-ամյա կորպորատիվ պարտատոմսի

Կորպորատիվ պարտատոմսերը սովորաբար ավելի շատ եկամտաբերություն կունենան, քան գանձապետական ​​պարտքերը, քանի որ կորպորատիվ պարտատոմսեր գնելիս կորստի ավելի մեծ ռիսկ կա: Այս ռիսկի արդյունքում պարտատոմսերը պետք է ավելի գրավիչ եկամտաբերություն առաջարկեն։ Ներդրողների համար հարցն այն է, թե արժե՞ մոտավորապես 1%-ով ավելի եկամուտ ստանալը: Որոշ ներդրողների, մասնավորապես եկամտով հետաքրքրվողների համար պատասխանը այո է:

Բայց պետք է նաև հաշվի առնել կորուստների հավանականությունը, եթե տոկոսադրույքները շարունակեն բարձրանալ: Վեց ամսվա ընթացքում, եթե 10-ամյա կորպորատիվ պարտատոմսերը ունեն 6% կամ ավելի եկամտաբերություն, ապա 5% եկամտաբերությամբ պարտատոմսերը պահող ներդրողները ստիպված կլինեն վաճառել վնասով, եթե ցանկանում են իրենց գումարները տեղափոխել ավելի բարձր եկամտաբերությամբ պարտատոմսեր: Իհարկե, նույնը ճիշտ է, եթե ներդրում կատարվի նաև 10-ամյա գանձապետարաններում: Այնուամենայնիվ, գանձապետարանները կարող են կարիք չունենալ վաճառել այդքան մեծ վնասով՝ հաշվի առնելով դրանց ռիսկերից զերծ բնույթը:

Այստեղից ուր է սպասվում բերքատվությունը

Տարբեր կարծիքներ կան այն մասին, թե առաջիկա ամիսներին ուր կգնան պարտատոմսերի եկամտաբերությունը։ Անմիջական կարճաժամկետ կտրվածքով եկամտաբերությունը պետք է շարունակի դանդաղ աճել, քանի որ Դաշնային պահուստային համակարգի վերջին տոկոսադրույքների բարձրացումների ազդեցությունը գործում է շուկաներում:

Երկարաժամկետ հեռանկարում, սակայն, այստեղ է գտնվում անորոշությունը: Որոշ փորձագետներ կարծում են, որ Fed-ը նոյեմբերին կբարձրացնի տոկոսադրույքները, այնուհետև ուշադիր կանդրադառնա ԱՄՆ-ի և մնացած աշխարհի տնտեսությանը, նախքան որոշի բարձրացնել տոկոսադրույքները կամ դադարեցնել: Մյուսները կարծում են, որ Fed-ը հավատարիմ կմնա տոկոսադրույքների բարձրացման իր ծրագրին, մինչև գնաճը վերադառնա տարեկան 2-3% նպատակային նպատակին: Այս դեպքում եկամտաբերությունը կշարունակի բարձրանալ՝ հնարավոր է հասնել 5% 10-ամյա գանձապետարանների համար:

bottom Line

Քանի որ գնաճը թուլացման քիչ նշաններ է ցույց տալիս, 10-ամյա պարտքային գործիքների ներդրողները գտնվում են ծանր վիճակում: Եկամտաբերությունը գրավիչ է վերջին տարիների համեմատ, երբ ներդրողները բախտ են ունեցել վաստակելու 2%: Բայց չնայած 4% եկամտաբերությունը լավ է թվում, պետք է հիշել, որ գնաճը դեռևս 8% է, ինչը նշանակում է, որ դուք կորցնում եք գնողունակությունը, գոնե կարճաժամկետ հեռանկարում: Որոշ ներդրողների համար ավելի լավ տարբերակ կարող է լինել ավելի կարճաժամկետ պարտատոմսերում ներդրումներ կատարելը, մինչև Դաշնային պահուստի ուղղության վերաբերյալ ավելի հստակություն լինի:

Այս ֆիքսված տոկոսադրույքով գործիքների այլընտրանքի համար, որոնք հատուկ մշակված են մեր ներկայիս պետական ​​շուկայի անկայունության համար, տե՛ս Q.ai-ի Inflation Kit. Մեր արհեստական ​​ինտելեկտը զննում է շուկաները լավագույն ներդրումների համար՝ բոլոր տեսակի ռիսկերի հանդուրժողականության և տնտեսական իրավիճակների համար:

Ավելի լավ է, դուք կարող եք ակտիվացնել Պորտֆոլիոյի պաշտպանություն ցանկացած պահի պաշտպանել ձեր շահույթը և նվազեցնել ձեր կորուստները, անկախ նրանից, թե որ ոլորտում եք ներդրումներ կատարում:

Ներբեռնեք Q.ai-ն այսօր AI-ի վրա հիմնված ներդրումային ռազմավարությունների հասանելիության համար: Երբ 100 ԱՄՆ դոլար ավանդ դնեք, մենք լրացուցիչ 100 ԱՄՆ դոլար կավելացնենք ձեր հաշվին: