Ի՞նչ է նշանակում Ethereum Merge-ը: Հետմիաձուլման վերլուծություն

Ընդհանուր առմամբ, Ethereum-ն է պատասխանատու կրիպտոարժույթի էներգիայի օգտագործման 20%-ից 39%-ի համար: Սա ջնջելը լավ հաղթանակ է այն ժամանակ, երբ ամեն անգամ, երբ միացնում ենք մեր հեռուստացույցը, տեսնում ենք կլիմայական այլ աղետ, սարսափելի վիճակագրություն կամ այլ սարսափելի նշան, որ մեր մոլորակը քանդվում է:

Երկարաժամկետ հեռանկարում նույնպես հույս կա, որ ցանցն ավելի լայնածավալ կլինի: Դրա հիմնական հույսը բեկորների միջոցով է, որն ըստ էության բաժանում է ամբողջ ցանցի բլոկչեյնը ավելի փոքր միջնորմների, որոնք հայտնի են որպես «բեկորներ»: Դրանից դուրս մանրամասները դուրս են այս հոդվածի շրջանակներից. ես չեմ ցանկանում, որ սա վերածվի վեպի, բայց ես ապագայում խորը կքննարկեմ այս մասին և կկապեմ այն ​​այստեղ, երբ դա արվի:

Ethereum մատակարարում

Մյուս հետաքրքիր զարգացումն այստեղ մատակարարումն է: Կրիպտոարժույթում թերևս չկա ավելի գայթակղիչ բառ, քան «գնանկում» բառը, և քանի որ Vitalik-ը 2015-ին հայտնագործեց Ethereum-ը, մատակարարումն ավելանում է:

Թեև դեռ վաղ է ասել, որ այն այլևս գնաճային չի լինի, սակայն գնաճի տեմպերը, իհարկե, առնվազն կդանդաղեն։

Յուրաքանչյուր բլոկի համար թողարկված ETH-ի գումարը կնվազի 85%-ից 90%-ի սահմաններում, ըստ IntoTheBlock-ի Lucas Outumoro-ի՝ միաձուլման արդյունքում: Հետաքրքիր է, որ սա համարժեք է մոտ երեք Bitcoin Halvenings-ի, որը տեղի է ունենում գիշերում (Halvening-ը այն երևույթն է, որը տեղի է ունենում Bitcoin-ում 4 տարին մեկ, որտեղ բլոկի պարգևը կրկնակի կրճատվում է):  

Ethereum-ի մատակարարումը, երբ ես գրում եմ սա, միաձուլումից հետո նվազել է 191 ETH-ով: Դա շատ թույն է:

Այնուամենայնիվ, հարկ է նշել, որ սպեկուլյացիաները, գործարքների ծավալը և վճարները մեծ են Միաձուլումից անմիջապես հետո, և հետևաբար, արդյունքում ավելի շատ ETH է այրվում. հետևաբար, մատակարարման այս անկումը, հավանաբար, չափազանց մեծ է, համեմատած ապագայում տեղի ունենալու հետ:

Outumoro-ն այնուհետև գնահատում է, որ ETH-ը միաձուլումից հետո մի փոքր գնաճ կունենա, թեև ներկայիս 3.5%-ից պակաս: Ստորև բերված գրաֆիկը նրա վերջին գնահատականների հստակ ցուցանիշն է՝ ոչ այնքան գնանկումային, այլ պատմական մակարդակից շատ ցածր:

Սա բացում է բոլոր տեսակի տարբեր գնային էֆեկտներ: Եվ դա վերաբերում է ոչ միայն ETH, բայց արդյունաբերությանն ամբողջությամբ։ Ի գրել Անցյալ ամիս մեկ տեսության մասին, որը ես ունեմ Ethereum-ի վրա դրված եկամտաբերության պոտենցիալի մասին՝ բոլորի համար ռիսկից զերծ եկամտաբերություն ստեղծելու համար: defi. Սա նման պոտենցիալ արդյունքներից մեկն է, սակայն գների գործողությունը և հարաբերակցությունը ավելի լայն շուկայի հետ հետաքրքրաշարժ կլինեն՝ հետևելու համար:

Ապակենտրոնացում և անվտանգություն

Շատ բան է արվել ապակենտրոնացման վրա ազդեցության մասին: PoS-ը, ըստ սահմանման, ավելի մեծ եկամտաբերությամբ պարգևատրում է նրանց, ովքեր ավելի շատ նշաններ են պահում, դրանով իսկ հանգեցնելով նրանց ավելի մեծ քանակությամբ ժետոնների: Հեշտ է տեսնել, թե որքանով է դա մտահոգիչ:

Փաստաբանները կպնդեն, որ հանքարդյունաբերության անհասանելիության աճը, մյուս կողմից, աշխատանքի ապացույցն ավելի կենտրոնացված է դարձնում, քան նախկինում: Թեև նրանք մի կետ ունեն. մայնինգի մեծ մասն այժմ իրականացվում է մասնագիտացված ֆիրմաների կողմից, և քոլեջի հանրակացարանում ձեր անձնական նոութբուքի վրա Bitcoin-ի մայնինգի օրերը վաղուց անցել են. դա բաց է թողնում ավելի մեծ պատկերը:

Աշխատանքի ապացույցը հեռու է կատարյալ լինելուց, բայց «ծանր փողեր» ստեղծելու առումով այն հնարավորինս մոտ է: Անվտանգությունը կենսական նշանակություն ունի, եթե պետք է բռնել չգրաքննված, անկապտելի, անփոփոխ փողի ձևը, և ​​այս տեղափոխությունը դեպի PoS մեծացնում է դատաստանի օրվա սցենարի ներուժը՝ 51% մեծամասնության հարձակումը:

Թույլ տուր բացատրեմ. Ethereum-ի հետմիաձուլման վավերացնող լինելու համար հարկավոր է տեղադրել 32 ETH: Սա փոփոխության մեծ մասն է՝ գրելու պահին ավելի քան $50,000, ինչը նշանակում է, որ դա հնարավոր չէ ամենօրյա օգտագործողի համար: Հենց այստեղ են հայտնվում խաղադրույքների լողավազանները, որտեղ օգտվողները նպաստում են լողավազանի ձևավորմանը և համաչափ պարգևներ ստանում:

Խնդիրն այն է, որ այս ցցի ապացույցի վավերացնողներից շատերը կարող են հեշտությամբ կարգավորվել և, դատաստանի օրվա այս սցենարում, նույնիսկ գրաքննության ենթարկվել: Սա հեռու ենթադրություն չէ. դա եղել է նախկինում:

Tornado Cash-ը, վիճահարույց «խառնիչը», որն աշխատում է Ethereum-ով, որը թույլ է տալիս օգտվողներին թաքցնել շղթայական գործարքների ծագումն ու նպատակակետը (այդպիսով ընդլայնելով գաղտնիությունը, բայց նաև հեշտացնում է փողերի լվացումը) սահմանափակված կազմակերպությունների ցանկում ավելացվել է Օտարերկրյա ակտիվների գրասենյակի կողմից: Control (OFAC), որը ԱՄՆ ֆինանսների նախարարության ֆինանսական հարկադիր կատարող գործակալությունն է։ Այլ կերպ ասած, ոչ այն տղաներին, որոնց հետ ուզում եք խառնվել:

Թեև շատերը կուրորեն քարոզում էին «ապակենտրոնացումը» որպես գրաքննության դեմ, ապա դեբալը ցույց տվեց, որ դա միամտություն էր: Թեև Tornado-ի նման ապակենտրոնացված հավելվածներն իսկապես չեն կարող ուղղակիորեն փակվել, դա պարզապես կոդի մի մասն է, որը գործում է Ethereum բլոկչեյնում, ի վերջո, ցանկացած կենտրոնացված կազմակերպություն, որը փոխազդում է դրա հետ, կարող է լինել:

Արագ կարգով, Tornado-ի կայքը խափանվեց, Github-ի սկզբնական կոդը հեռացվեց, կենտրոնացված հանգույցի ենթակառուցվածքի մատակարարները Infura-ն և Alchemy-ը (սնուցում են Ethereum-ի ներբեռնման մեծ մասը, ներառյալ Metamask-ը) սև ցուցակում ներառեցին Tornado-ն և կենտրոնացված stablecoin պրովայդերները, ինչպիսիք են Circle-ը, անջատեցին դրամապանակի հասցեները:

Բացի այդ, նույնիսկ DeFi արձանագրությունները, ինչպիսիք են Aave-ը և Uniswap-ը, անջատել են իրենց առջևի վերջը պատժամիջոցների հետ կապված ցանկացած դրամապանակի հասցեների համար (մինչդեռ արձանագրություններն ընդհանուր առմամբ ապակենտրոնացված են, դրանց ճակատային մասերը կենտրոնացված վեբ ծառայություններ են):

Ինչպես է դա կապված ցցերի լողավազանների հետ, այն է, որ դրանք աշխատում են կենտրոնացված և, հետևաբար, գրաքննության հակված վավերացնողների միջոցով: Իմ Ethereum-ը դրված է Binance-ի վրա: Այլ հայտնի մատակարարներն են Coinbase-ը (հասարակական ընկերություն), Huobi-ն, Bitstamp-ը և այլն:

Փաստորեն, վավերացնողների ավելի քան երկու երրորդից պահանջվում է հավատարիմ մնալ OFAC-ին: Դա մեծ թիվ է: Իսկ դուք գիտե՞ք, թե ինչ է տեղի ունենում, երբ ցանցի 51%-ը վերահսկվում է: Այո, դա հակված է չարամիտ հարձակման: Այսպիսով, մենք գտնվում ենք մի կետում, որտեղ, ըստ սահմանման, ԱՄՆ կառավարությունը կարող է կարգավորել, գրաքննել կամ վերահսկել ամբողջ Ethereum բլոկչեյնը:

Հիշո՞ւմ եք անձամբ Վիտալիկի մեջբերումը կենտրոնացված stablecoin մատակարարների մասին, որոնք «զգալի» ազդեցություն են ունենում Ethereum-ի ապագա ուղղության վրա: Արդյո՞ք չափազանց դժվար է այս համատեքստում պատկերացնել, որ ԱՄՆ կառավարությունը կարող է անել նույնը:

Positives

Ինչպես ասացի, սա դատաստանի օրվա սցենարն է: Ընդհանուր առմամբ, Merge-ը Ethereum-ի համար աներևակայելի աճող զարգացում է, և ես տարիների ընթացքում արձանագրել եմ, որ դա այն ուղղությունն է, որը ցանցը պետք է վերցնի: Բայց դա ընդգծում է հակադրությունը Bitcoin-ի՝ PoW բլոկչեյնի միջև, որը նպատակ ունի դառնալ արժեքավոր և անթափանց, ծանր փողի պահեստ: Եվ այստեղ կարևոր է լինել օբյեկտիվ և վերլուծել բոլոր արդյունքները:

Ethereum-ը պահանջում էր լուծում մասշտաբների համար, և դա կօգնի հետագայում հեշտացնել այդ ջանքերը: Երկրորդ, նրա տեսլականը տարբերվում է բիթքոյնից, և դրա հսկայական քանակությամբ էներգիայի սպառումը ավելի դժվար է արդարացնել այս առումով:

Ethereum-ը նպատակ ունի դառնալ ապակենտրոնացված ֆինանսների կառուցման բլոկը և խողովակաշարը, որի միջոցով կգործեն Web3-ը և մյուս անհամար կրիպտո ֆունկցիաները: Թեև անվտանգությունը կազմված կլինի, կյանքը փոխզիջումների մասին է, և այստեղ օգուտները գերազանցում են բացասականներին:

Գինը գործողություն

Միաձուլման մոտենալուն պես շատ հայացքներ կային գնի վրա, և դա մի տեսակ ոչինչ չտվեց: Բայց դա իրականում հիանալի բան է: Միաձուլման մեծ մասն արդեն գներով էր, ուստի այն անմիջապես ելնելով արտացոլվում էր գնի մեջ, որը հիմնականում հետևում էր ավելի լայն շուկային, մինչ այժմ բավականին թերագնահատված առավոտը:

Սա նման է այն բանին, ինչ մենք տեսանք Bitcoin-ից, և իսկապես ֆոնդային շուկայից, այսօր առավոտյան: Hey, shellshock-ից հետո, որը ևս մեկ ցնցող գնաճ էր այս շաբաթվա սկզբին, ներդրողները չեն բողոքի:

Հաջորդիվ նայում ենք ֆինանսավորման տոկոսադրույքին, որը բավականին հետաքրքիր է։ Չգիտակցվածների համար ֆինանսավորման բացասական տոկոսադրույքը նշանակում է, որ ածանցյալների շուկայում ավելի շատ կարճ վաճառողներ կան, քան լոնգները: Մյուս կողմից, ֆինանսավորման դրական դրույքաչափը նշանակում է, որ կան ավելի մեծ թվով երկարաժամկետ հեռանկարներ: Այսպիսով, ավանդաբար, դրական ֆինանսավորման տոկոսադրույքները դիտվում են ցլերի վազքի ժամանակ, իսկ բացասական՝ արջի վազքի ժամանակ:

Միաձուլման նախաշեմին ես տեսել եմ մի փոքր սրընթաց այս ամիս, քանի որ Ethereum-ի ֆինանսավորման տոկոսադրույքը կտրուկ բացասական է դարձել, ինչպես ցույց է տալիս ստորև ներկայացված գրաֆիկը: Իրականում այն ​​գտնվում է բոլոր ժամանակների նվազագույն մակարդակում:

Այնուամենայնիվ, սա իմաստ ունի, երբ մտածում ես դրա մասին: Ethereum-ի հետ տեղում հայտնվելը, ամենայն հավանականությամբ, սեփականատիրոջը կզրկի ETH PoW նշանով, որը շուտով կթողարկվի: Թեև ես քննադատաբար եմ վերաբերվել ETH PoW-ին, ես դա համարում եմ ժամանակի վատնում, այն կարող է արժեք ունենալ, և ներդրողները խաղադրույքներ են կատարում դրա վրա՝ ձգտելով ձեռք բերել ETH-ի վրա: Քանի որ ETH-ի սեփականատերերը, հետևաբար, կստանան այս արժեքը, կա միաձուլման մեջ մնալու լրացուցիչ խթան:

Եվ այսպես, տենչալը և ֆյուչերսների կրճատումը պետք է սովորականից ավելի արժենան: Հակառակ դեպքում կառաջանար արբիտրաժային հնարավորություն, իսկ շուկան՝ անարդյունավետ։ Դուք կարող եք երկար ժամանակ նկատել ETH, կարճ ETH ֆյուչերսներ և անվճար ստանալ ETH PoW նշանը:

Bitfinex-ը մեզ ցույց է տալիս այս PoW նշանի գնային գործողությունը, քանի որ այն առաջարկել է ֆյուչերսային պայմանագիր PoW նշանի վրա: Օգոստոսի վերջին բարձրանալով մինչև $60, այն դրանից հետո ընկել է, բայց արժեքը (այժմ՝ $24) ցույց է տալիս ֆինանսավորման ավելի բացասական դրույքաչափի պատճառը:

Գների գործողությունը շարունակվում է

Կներեք, եթե այսքան հեռու եք կարդացել բյուրեղյա գնդակի հույսով, բայց ես այստեղ պատկերացում չունեմ: Միաձուլումը հաջող է եղել, և դա երկարաժամկետ հեռանկարում ահռելի աճ է: Այնուամենայնիվ, կարճ և միջնաժամկետ հեռանկարում մենք դեռ ապրում ենք մի աշխարհում, որը բախվում է եզակի մարտահրավերների՝ գնաճ, էներգետիկ ճգնաժամեր, զանգվածային անկարգություններ, աշխարհաքաղաքական աղետ և շատ այլ անկանխատեսելի փոփոխականներ:

Այս շաբաթվա CPI-ի տպագրությունը ցույց է տալիս, որ մակրոները կրիպտո-շուկաների առաջատարն են հենց հիմա և կշարունակեն դա անել տեսանելի ժամանակներում: Դա մի թեմա է, որի մասին ես վերջերս անհամար ժամեր եմ ծախսել՝ գրելով. ամենավերջինը՝ այստեղ, երբ գնեցի մի շարք բաժնետոմսեր՝ չնայած անկումային և շատ անորոշ լինելուն, և միջավայրը շարունակելու է անհանգիստ մնալ:

Crypto-ն ռիսկի սպեկտրի վրա այնքան հեռու է, որքան կարող եք ստանալ: Ըստ այդմ, կարճաժամկետ կտրվածքով այն կտրուկ կտեղափոխվի, և ոչ ոք չգիտի, թե ուր կգնա:

Բայց մի սխալվեք, սա բացարձակապես կարևոր պահ է կրիպտոարժույթի պատմության մեջ: Միաձուլումը վերջապես տեղի ունեցավ, և այն տեղի ունեցավ սահուն, առանց անսարքության:

Դա անհավանական ձեռքբերում է: Լավ արված բոլոր ներգրավվածներին: