MakerDAO-ն բացահայտում է Ethereum կոշտ պատառաքաղի ռիսկերը

DeFi արձանագրություն MakerDAO (MKR) ունի հայտնաբերել յոթ վտանգ է սպառնում իր արձանագրությանը, եթե Ethereum-ը (ETH) պատառաքաղված է։

Ֆյուչերսների հետամնացություն և բացասական ֆինանսավորում

Արձանագրության համաձայն՝ առաջին ռիսկը, որին բախվում է, ապագա հետամնացությունն ու բացասական ֆինանսավորումն է։

Այս դեպքում, մինչ spot ETH-ը կստանա պատառաքաղված PoW նշաններ, նրանք, ովքեր ենթարկվում են ETH հավերժական պայմանագրերին և եռամսյակային ֆյուչերսներին, չեն ստանա:

1️⃣ Ֆյուչերսների հետամնացություն և բացասական ֆինանսավորում:

Spot ETH-ը կստանա PoW պատառաքաղային ժետոններ, մինչդեռ ETH եռամսյակային ֆյուչերսների կամ հավերժական պայմանագրերի հետ կապված՝ ոչ:

4/

- Ստեղծող (@MakerDAO) Օգոստոս 5, 2022

Եթե ​​դա տեղի ունենա, դա կարող է հանգեցնել ֆյուչերսային պայմանագրերի միջոցով լծակների արժեքի նվազմանը, ինչը մրցակցային ճնշում կստեղծի Maker-ի պահոցների վրա:

stETH զեղչ

Միաձուլումից հետո Ethereum PoW կոշտ պատառաքաղը կարող է հանգեցնել stETH զեղչի, քանի որ դրված մետաղադրամները, ամենայն հավանականությամբ, անարժեք են դառնում:

Staked Ethereum-ը կողպված է և ակնկալվում է, որ այն կբացվի ցանցի Ethereum 2.0-ի թարմացումից հետո:

2️⃣ stETH Զեղչ

stETH-ը, ամենայն հավանականությամբ, անարժեք կդառնա ցանկացած PoW Ethereum պատառաքաղի վրա:

Դա պայմանավորված է նրանով, որ շղթայի հետագա արդիականացումները կպահանջվեն ավանդի պայմանագրից ցցված ETH-ն բացելու համար, և, թերևս, քիչ տնտեսական խթան կա, որ պատառաքաղի շղթան հարմարեցնի դա:

11 /

- Ստեղծող (@MakerDAO) Օգոստոս 5, 2022

Բայց PoW կոշտ պատառաքաղի դեպքում այս դրված մետաղադրամները կդառնան անարժեք, քանի որ դրանք կմնան կողպված մինչև ցանցի արդիականացումը:

Վերոնշյալը կարող է հանգեցնել stETH-ի արժեքի նվազմանը, որը հիմնված է ճեղքված PoW ETH-ի ակնկալվող արժեքի վրա: Maker-ի համար դա ավելի բարձր ռիսկ է ներկայացնում stETH իրացվելիության ռիսկերի և անկման անկայունության նկատմամբ:

Բացի այդ, հեղուկ բաժնետոմսերի զեղչը կարող է խթանել լծակային խաղադրույքների վարքագիծը՝ մեծացնելով «գների բացասական ճեղքվածքի ռիսկը՝ միաժամանակ բարձրացնելով ETH մատակարարման տոկոսադրույքները վարկավորման արձանագրությունների վրա»:

Արտաքին ակտիվներ

Ճառագայթված Ethereum-ը մարտահրավեր է ցանցում գործող արտաքին ակտիվների համար: Պատառաքաղը կստիպի կենտրոնացված stablecoin թողարկողներին, խաչաձեւ շղթայական կամուրջներին և այլոց ընտրել Ethereum շղթա:

3️⃣ Արտաքին ակտիվների պատառաքաղի ընտրություն

Ethereum-ն ունի արտաքին աջակցություն ունեցող ակտիվների լայն տեսականի:

Սա ներառում է խաչաձեւ շղթայական կամուրջներ, կենտրոնացված կայուն մետաղադրամներ և իրական աշխարհի ակտիվներ:

17 /

- Ստեղծող (@MakerDAO) Օգոստոս 5, 2022

Մինչ ոմանք, ինչպես Chainlink (LINK), ունի հայտնել, Միաձուլման աջակցությունը, կա հավանականություն, որ մյուսները կարող են ճանաչել ETH պատառաքաղները՝ հաշվի առնելով վերջին շրջանում ձեռք բերված ձգողականության մակարդակը:

Նման գործողությունները կարող են անարժեք դարձնել իրենց ակտիվը կամուրջը Ethereum-ի մեջ կամ դուրս բերելու համար, և ցանկացած արձանագրություն, որն ընդունում է այդպիսի ակտիվները որպես գրավ, կարող է ունենալ իրացվելիության զգալի խնդիրներ:

Իրացվելիության ֆոնդի արձանագրություններ

Արձանագրության առջև ծառացած ևս մեկ մարտահրավեր է այն խնդիրն է, որը բախվում է իրացվելիության լողավազանի արձանագրություններին, եթե Ethereum-ը պատառաքաղ է:

1️⃣ Իրացվելիության ֆոնդի արձանագրություններ:

Ակտիվների զգալի ենթախումբը կդառնա անարժեք հիպոթետիկ պատառաքաղային շղթայում:

Սա կարող է առաջացնել վարկավորման շուկաներում անվճարունակություն և խրախուսել օգտվողներին վարկ վերցնել հասանելի բոլոր ETH-ին՝ որպես ակտիվ, որը, ամենայն հավանականությամբ, կպահպանի որոշակի հետպատառաքաղային արժեք:

4/

- Ստեղծող (@MakerDAO) Օգոստոս 8, 2022

Համաձայն DeFi արձանագրության, ակտիվների զգալի մասը կարող է անօգուտ դառնալ, եթե ցանցը հարկադրվի, ինչը կհանգեցնի վարկավորման շուկայում անվճարունակության:

Այլ ռիսկեր

Բացի այդ, արձանագրությունը բախվում է այլ ռիսկերի, ինչպիսիք են Oracle ցանցերը, որոնք մատակարարում են վատ տվյալներ կամ ցանցի խափանումներ Միաձուլման ժամանակահատվածում, ինչը կարող է հանգեցնել Maker-ի սնանկության կամ լուծարման: Կրկնվող հարձակումները կարող են ավելի տարածված դառնալ ինչպես հիմնական ցանցում, այնպես էլ PoW շղթաներում:

Այս թեման կենտրոնացած է հետևյալ հնարավոր պատառաքաղային ռիսկերի վրա, որոնք կարող են ազդել Maker-ի վրա.

1️⃣ Իրացվելիության ֆոնդի արձանագրություններ:

2️⃣ Oracle ցանցեր և ինդեքսներ:

3️⃣ Ցանցի անջատման ժամանակ:

4️⃣ Կրկնել հարձակումները:

3/

- Ստեղծող (@MakerDAO) Օգոստոս 8, 2022

Այնուամենայնիվ, Maker-ը նաև հայտնաբերել է այդ ռիսկերը նվազագույնի հասցնելու ուղիները գրառման մեջ: Ռիսկի նկատմամբ պատասխանների մեծ մասը հիմնված է օգտվողներին ռիսկերի մասին տեղեկատվության փոխանցման վրա: