Արդյո՞ք Ethereum ETH-ի գնահատումը արդարացված է օգտագործման նվազման և կարգավորող անորոշության պայմաններում:

• Ethereum-ի ընթացիկ գնահատումը հարցեր է առաջացնում ամենօրյա ակտիվ օգտատերերի նվազման և բլոկչեյն այլընտրանքների կոշտ մրցակցության ֆոնին:
• Ֆրեդ Կրյուգերը քննադատում է Ethereum-ին գերագնահատված լինելու համար՝ այն նմանեցնելով Shiba Inu-ի նման մեմ մետաղադրամների հետ, շուկայական կապիտալիզացիայով, որը չի արտացոլում նրա շղթայական գործունեությունը:
• «Ethereum-ի կողմնակիցները կտրված են իրականությունից», - ասում է Կրյուգերը, քանի որ ETH-ը գերազանցում է $3,000-ը, չնայած իր մարտահրավերներին:

Այս հոդվածը ուսումնասիրում է, թե արդյոք Ethereum-ի բարձր գնահատումը կայուն է օգտագործման նվազման, կարգավորող խոչընդոտների և այլ բլոկչեյնների կողմից աճող մրցակցության պայմաններում:

Ethereum-ի կատարողականի և մասշտաբայնության խնդիրները

Ethereum-ը, որը ժամանակին ապակենտրոնացված հավելվածների համար անառարկելի հարթակ էր, բախվում է մասշտաբայնության հետ կապված խնդիրների հետ, որտեղ շղթայական գործարքներն ավելի դանդաղ և թանկ են, քան նոր բլոկչեյնները: Ֆրեդ Կրյուգերը մատնանշում է Ethereum-ի ամենօրյա ակտիվ օգտատերերի նվազող թիվը՝ 120,000-ից մինչև 66,000 2024 թվականի փետրվարին՝ որպես դրա օգտակարության և գրավչության նվազման նշան: Չնայած Arbitrum-ի նման շերտ-2 լուծումների զարգացումներին, նույնիսկ Ethereum-ի ամենամեծ արձանագրությունները կորցնում են օգտատերեր, իսկ Uniswap V3-ի ամենօրյա ակտիվ օգտատերերը զգալիորեն նվազում են:

Մրցակցություն ավելի արագ, ավելի էժան բլոկչեյններից

Այլընտրանքային բլոկչեյնների աճը, ինչպիսիք են Solana-ն, Avalanche-ը և Near Protocol-ը, որոնք առաջարկում են ավելի արագ գործարքներ և ավելի ցածր վճարներ, էական մարտահրավեր է Ethereum-ի գերակայությանը: Այս հարթակները գնալով ավելի են նախընտրելի դառնում ապակենտրոնացված ֆինանսների (DeFi) և խաղային հավելվածների համար՝ օգտատերերին հեռացնելով Ethereum-ից: Կրյուգերի վերլուծությունը ցույց է տալիս, որ Ethereum-ի շուկայական կապիտալիզացիան և սփոթ տոկոսադրույքները ուռճացված են, հատկապես, երբ համեմատվում են նրա շղթայական գործունեության և նրա առաջարկած օգտակարության հետ:

Կարգավորող անորոշություն Ethereum-ի շուրջ

Ethereum-ի կարգավորող հստակության բացակայությունը, հատկապես համեմատած այն բանի հետ, որ Bitcoin-ը SEC-ի կողմից ճանաչվել է որպես ապրանք, ներդրողների համար ավելացնում է ռիսկի ևս մեկ շերտ: Թեև կրիպտո համայնքը հուսով է Ethereum ETF-ի վերջնական հաստատմանը, Կրյուգերը թերահավատ է մնում SEC-ի դիրքորոշման պատճառով: Այս անորոշությունը կարող է հետագայում ազդել Ethereum-ի գրավչության վրա և՛ ներդրողների, և՛ օգտագործողների համար:

Ethereum-ի ապագա հեռանկարը

Չնայած քննադատությանը, կրիպտո համայնքում շատերը լավատես են մնում Ethereum-ի ապագայի վերաբերյալ: Նրանք պնդում են, որ աճող ընդունումը, հատկապես layer-2 լուծումների աճով և Ethereum-ի գնանկման մեխանիզմով, կարող է վերադարձնել դրա արժեքը մինչև 2021 թ. Այնուամենայնիվ, մասշտաբայնության, մրցակցության և կարգավորող անորոշության մարտահրավերները նշանակալի խոչընդոտներ են, որոնք Ethereum-ը պետք է հաղթահարի՝ արդարացնելու իր ընթացիկ գնահատումը:

Եզրափակում

Ethereum-ի դիրքը՝ որպես առաջատար բլոկչեյն հարթակ, գտնվում է հսկողության տակ՝ կապված դրա կատարողականի խնդիրների, օգտագործողների բազայի նվազման և այլ բլոկչեյնների մրցակցային սպառնալիքի հետ: Թեև նրա կողմնակիցները հույս ունեն, շուկայական գնահատման իրականությունը՝ համեմատած օգտակարության և կարգավորող դիրքի հետ, հարցեր է առաջացնում դրա կայունության վերաբերյալ: Միայն ժամանակը ցույց կտա, թե արդյոք Ethereum-ը կարող է հարմարվել և պահպանել իր կարևորությունը կրիպտոարժույթների արագ զարգացող լանդշաֆտում: